原油:
【品种观点】
油价震荡整理,市场受宏观利空压制,油价持续低迷,但低库存限制向下空间,短期市场信号不明,建议等待机会。
【操作建议】
等待做多机会
橡胶、20号胶:
【品种观点】
国内云南产区进入割胶淡季,但海外主产区仍处于产胶旺季,随着替代指标进入国内市场,供应端压力依然存在。轮胎企业高库存压制开工,终端需求预期疲软,整体去库缓慢,市场对于年底前消费好转缺乏信心,预计短期天胶上行驱动不足,谨防冲高回落。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡
股指:
后市研判:主要指数延续横向整理,板块轮动。国内看,光伏、风电、储能、动力电池、芯片、机器人、智能驾驶、信创、创新药等主赛道中长期保持乐观。投资建议:光伏板块走强,新兴产业继续板块轮动。含科量高的中证1000指数、中证500指数中线乐观。
【多空方向】
震荡整理
贵金属期货:
【品种观点】
前一交易日期间,欧洲央行ECB公布10月货币政策纪要显示,欧洲央行认为欧元区的通胀水平令人担忧,数据表明其放缓加息的空间有限,整体欧元区的经济活动水平或将在未来两个季度下行。同时,美联储放缓收紧货币政策节奏的预期持续影响金融市场,美股进一步小幅收涨,美10年期国债收益率微幅回落至3.6590%,美元指数微幅下行至105.80美元附近,贵金属价格陷入微弱盘整走势,COMEX金小幅微涨0.2149%,COMEX银微跌-0.2995%,COMEX金、银价差比率收敛至81.5668,建议投资者关注短线多COMEX银价波动率套利策略的执行机会,前期已介入该策略可考虑继续持续持有剩余头寸,后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
弱势盘整。
螺纹
【品种观点】
本周钢材厂库出现拐点,库存开始累库,社库降幅继续放缓,产量继续环比下降。全国多家房企获得银行意向性融资,总额近万亿,房企资金流有望得到改善。下游需求维持正常水平,尚保持韧性。供应端高位回落,供需双弱格局,库存绝对值低位为冬储备货带来一定可能,但意愿还取决于后期的需求预期。
【操作建议】区间震荡,5月低位多单谨慎持有
【多空方向】区间震荡
铁矿石:
【品种观点】
宏观调节仍在继续,房企资金流有望得到改善。高炉开工率和铁水产量见顶回落,铁矿石需求空间边际减弱,采暖季限产政策未发布一定程度上缓和了铁矿石需求下降的空间,不排除后期临时性限产措施影响。厂内库存偏低企业补库意愿不足,预计港口库存或将缓慢累库。
【操作建议】区间震荡
【多空方向】中长期震荡偏弱
焦炭:
【品种观点】
焦炭第一轮提张昨日全面落地,吨焦仍亏损141元/吨,叠加环保政策影响,焦企限产,焦炭供给小幅收缩。疫情影响,钢厂原料到货不佳,加上冬储预期,原料采购较积极。本周钢厂铁水日均产量下降至222.56万吨。中远期有宏观政策对地产端融资支持加强。估计焦炭期价短期仍有上涨预期。
【操作建议】
多单谨慎持有。
【多空方向】
短期上涨
焦煤:
【品种观点】
临近年终,在安全生产和统筹发展要求下,焦煤供给近期难有明显增量。甘其毛都昨日通车797车,仍处高位。下游焦炭第一轮提涨全面落地,市场情绪回暖,焦钢企业开始适当补库,下游焦企和钢厂内焦煤库存较上周增量明显,带动了炼焦煤价格上涨。短期焦煤供需双紧,期价有望延续小幅上涨趋势。
【操作建议】
多单谨慎持有。
【多空方向】
小幅上涨
镍:
【品种观点】
上一交易日,沪镍主力2212合约低日内宽幅震荡,收于197220元/吨,下跌2000元/吨,跌幅1.00%;LME镍日间窄幅震荡,收于26100美元/吨,下跌193美元/吨,跌幅0.73%。现货方面,昨日镍价窄幅震荡,现货市场早间有所成交,但后续成交转淡,整体生升贴水有小幅下调。镍矿方面,收到下游成交走弱,钢厂减产以及镍铁行情走弱预期等影响,国内工厂对于镍矿采购积极性有明显下降,同时对于高矿价接受程度差。但当期镍矿山挺价情绪主导,贸易商出货压力较大,拿货意愿较低。
【操作建议】
波段操作为主
【多空方向】
震荡
铝:
【品种观点】铝的走势偏向基本面,国内房地产政策利好效力受到疫情的削弱,海外衰退预期在增强,隔夜铝价下跌。现货端,下游订单下滑明显,成交意愿低,升水回落,在供应恢复缓慢的情况下,库存趋势不明显。考虑到目前得房地产政策集中在利好供给端,而决定总需求的因素尚未得到改善,且政策多改变房地产下行得斜率,而废逆转其跌势,政策效果尚待观察,且国内疫情防控难言好转,广西政策支持电解铝复产,请谨慎上涨空间。基本面上,供需均有改善同时改善空间均有限,库存整体去化,海外不改需求更弱占主导得趋势,长期目前延续偏空。
【操作建议】
建议看跌期权持有。主力合约支撑位18500元/吨,第一压力位19200元/吨.伦铝区间为2050美元/吨-2480美元/吨。
【多空方向】短期震荡
铜:
【品种观点】隔夜美指持续偏弱,铜价反应偏调整,伦铜小幅上涨。欧洲多国PMI数据持续低于容枯线,衰退趋势明显。最大铜矿Escondida罢工解除。经合组织预计明年经济增速下调。现货端,部分地区表现为紧缺,升水相对坚挺。目前铜的供需矛盾尚待供给端的改善,西南地区政策支持电解铜产能恢复,叠加国内进口矿充裕,短期冶炼恢复偏利空,近期有消息表示国际铜矿企业预计减少对华供给,如是低库存下区间支撑较强。短期震荡,长期铜关注衰退对需求的削弱情况,以及海外铜矿供给减少的情况。
【操作建议】
建议短线高频偏多操作。主力合约支撑位64000元/吨,第一压力位68000元/吨.伦铜区间为7800美元/吨-8500美元/吨。
【多空方向】
震荡
油脂:
【品种观点】
国际油价振荡加剧 印尼DMO政策或调整 预期供给减少 棕榈油出口数据良好 棕榈油进入季节性减产周期 国内菜籽油库存处于历史低位 国内棕榈油持续垒库 国内豆菜油现货基差坚挺 餐饮消费数据惨淡 中短期油脂分化走势为主 经过前期下跌,目前有反弹需求 等待反弹后再次沽空 长线看跌思路不变
【操作建议】
中短期油脂走势分化为主,反弹后沽空,长线保持空头思路。Y2301合约压力位9350,支撑位8970;P2301合约压力位8350,支撑位7770;OI2301合约压力位11200,支撑位10900.
【多空方向】
振荡偏强
双粕:
【品种观点】
美国感恩节休市 今日开盘 美豆期价整体呈现高位振荡态势 国内大豆和豆粕库存仍在历史低位 油厂开机率略有回升 国内豆粕现货基差回归 因盘面依旧贴水 盘面抗跌 关注前期压力位突破情况
【操作建议】
双粕低位留存多单继续持有。豆粕2301合约压力位4400,支撑位4080;菜粕2301合约压力位3300,支撑位2970。
【多空方向】
多
棉花
【品种观点】
美棉感恩节休市。郑棉振荡整理,短期期价偏弱振荡,市场暂时缺乏方向。现货市场供需端两弱,一方面采摘和加工进度缓慢,另一方面下游消费也比较疲弱。
【操作建议】
空单背靠13500持有。
【多空方向】振荡整理
国债:
周四央行开展80亿元7天期逆回购操作,当日有1320亿元逆回购到期,当日净回笼1240亿元。货币市场隔夜回购利率保持低位,DR001加权平均1.04%,上一交易日1.05%;DR007加权平均1.74%,上一交易日1.60%。银行间国债现券收盘收益率较上一交易日下行,2年期国债到期收益率下行1.59个BP至2.27%,5年期下行0.9个BP至2.57%,10年期下行0.25个BP至2.80%。周四公布的欧洲央行货币政策会议纪要显示,最新的通胀结果“一点都不令人放心”,75个基点的加息步伐得到了绝大多数人的支持。国债期货短线或震荡。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
【多空方向】
震荡
白糖:
【品种观点】
ICE原糖感恩节休市。郑糖小幅上涨,短期期价保持振荡下探态势,短线观察下方均线支撑情况。现货面广西云南已有新糖开始上市,主要还以消耗陈糖库存为主。
【操作建议】
空单背靠5670持有。
【多空方向】
短空
玉米:
【品种观点】
隔夜CBOT玉米期货感恩节休市一天;国内阶段性供求偏紧格局持续,现货价格继续走高,期货盘面近强远弱,主力合约前二十资金持仓多空双减,预计供给卖压兑现前盘面偏强运行,中期等待季节性卖压显现。
【操作建议】
2301合约前期多单继续持有,关注2930-2950压力位,若压力有效可考虑止盈;亦可等待季节性卖压显现后的做空机会。
【多空方向】
近多远空
生猪:
【品种观点】
供增需弱施压猪价走弱,今日早间猪价继续下跌,跌幅有所收窄,河南跌0.2-0.4元/公斤至21-21.4元/公斤;期货盘面在快速大幅下跌后或展开短期调整修复,等待现货进一步指引。
【操作建议】
2301合约关注19800-20000支撑效果,前期空单可考虑部分止盈。
【多空方向】
弱势震荡