成本利润:高炉盈利率提升,但利润缩水,主要在于铁矿与废钢价格上调所至,开工率继续下滑,体现在部分地区限产现象所至;电炉利润亏损小幅扩大,开工率维持近期水平5成左右,在钢材没有大幅度上扬之迹,利润难以从中得到相应的回抱。再加年底之际,须看冬储政策。
供应方面:钢厂库存与社会库存,在螺纹钢上表现仍旧去库化,同期相比库存水平处于一个正常水平位置,本周产量继续小幅下滑,主要在于钢厂开工率走低导致,如此在供应方面压力并不大,而且粗钢产量下滑,也表明钢厂生产意愿不高。
需求方面:本周政策上发表16条刺激地产的政策,对当前的行情有小幅的支撑作用,但四季度末属于传统的淡季行情,而且本年底过年时间提前,很多工地皆在收尾工作,所以对于16条政策落实也应该是来年的事情,再加北方冬天停工以及春节放假等状态,需求几乎是停滞状态。另外从各地城市库存去化来看,并没有太多的补库行为,说明需求无增长趋势。
期货盘面:本周跟随铁矿冲高后走弱状态,01合约为减持为主,后半周以多头减持为主,因此走势趋弱状态,05合约为为增持,与01相反前半周多增,后半周空增,所以期货下周或有继续走弱的可能。
综上,宏观预期刺激本周走强反弹之路,但并没有冲破压力位进入反转行情,主要在于基本面也要进入一个偏弱的行情,供大于求的局面将会在后期慢慢体现,年底前行情不要过份乐观看涨,冲高走弱是看空中短期机会。
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