从产业格局来看,在原材料价格走弱的情况下,高炉钢厂当前利润走好,将会带来开工率维持中高位水平,因此对于高炉钢厂需求方面略有所提升预期,那么从本周铁矿成交来看,可验证利润驱使之下提升产量的预期增强,另外铁矿本身供应偏紧状态,或将支撑铁矿向上反弹力度,而电炉钢厂延续亏损趋势,对于独立电炉生产减产后复产意愿暂且偏小,但随着后期废钢价格再度回落,下游成材价格止跌反弹之迹会带动一定的生产意愿,因此从供应方面看两者后期会有提升。成材端的库存仍是少量去库化,总体来看还是在基建方面的去化大于社会去库存化,虽然本周的产量小幅下行,但预计后期的产量会有增长,总体成材供应中位水平,但下游地产订单不佳,目前维持基建用
供应:国际库存减少,处于中值水平,从国际发运量来看,上周减少,但港口船舶数继续增加,但对于去化的港口库存,暂且形成不了压力。需求:钢厂盈利率下滑,开工率目前维持高位,但本周较多的钢厂计划后期的检修,包括沙钢减产的9万吨以及还有其他地区钢厂,如此,后续对铁矿的需求量有所减少预期,目前钢厂偏低库存以及粗钢产量的增长,在一定程序上支撑着铁矿价格,但是钢厂利润亏损以减产检修来缓解企业压力,预计对铁矿的价格承在压制,所以从目前看,需求延续增长的态势或有被打压态势,另外从本周港口成交量来看,趋势在走低,均值维持在90万吨以上。盘面:铁矿是被发哥高度关注与监控的对象,所以盘面上行的空间目前看很有限,但下去的
供应:社会库存去库已然缓慢,本周去库极小幅度,主要在于钢厂库存增加所至,然从产量来看,周度增长有限,随着后期钢厂的检修减产现象增加,产量再度会走回落态势,那么对于库存后期的累积存在较小的压力。需求:建筑钢材方面成交走弱,均值16.7万吨左右,至2月份以来维持中低位水平,从城市库存来看,本周以消耗自身库存为主,表明各城市目前的需求较差,据反应较多的项目资金到位不足,导致开工率有限,再说地产端延续弱态,虽然情绪有所回暖,但仍激不起水花来。成本利润:高炉与电炉相同,皆处于亏损状态,高炉以检修减产来应对当下的亏损状态,假如钢厂继续扩大亏损,将会有更多企业步入检修行列。盘面:本周下探至3855(10合约
铁矿周度点评12-11从钢厂需求方面来看,本周的采购意愿偏强,港口成交量上升,钢厂进口库存环增,这就体现钢厂在节前时刻补库的意愿增强,对于钢厂利润与否并无关系,以当前不断上扬的铁矿石价格来看,钢厂采购意愿也较大存在下,说明了对利润的不屑,本来就低库存量的钢厂,要维持冬季的生产量,不得不补库行为。所以带来本周价格不断上扬且坚挺的局面。我们再从港口库存来看,虽然库存存在累积状态,但目前总量仍维持在中低位水平,对于当前的价格形成不了压制,而国际发运量的增加,港口到港船舶数增速,会对后期的库存形成压力。基本面上只要当前需求存在,库存维持中低位,价格依旧坚挺或有支撑继续向上的趋势,但是要考虑钢厂节前补库
螺纹钢周度点评12-11当下钢厂不再去讲利润,而是在讲节假期间的生产用量,因此才有了节前钢厂补铁矿石的情景,本周港口采购量增速较大,而不断上扬的原材料价格导致钢厂当下继续上调价格(周末沙钢上调100元),利润亏损不再讲,维持生产才是重点,而且本周从钢坯价格上升来看,也传导至中下游成材价格是上升趋势,各地区价格本周也在徐徐上涨,盘面更是拉涨至4千附近,这都归功于成本的上升以及国内政策预期刺激和疫情放开预期转好。但从季节角度看,冬季需求停滞是预期之事,今年又是个暖冬,所以当下基建方面需求略显赶工,所以本周钢厂库存下降,但社会库存存在累积趋势,本周产量也在略增加,但增速及所处位置皆在历史偏低位,因此
铁矿石周度点评12-04本周逻辑以政策预期+钢厂补库需求增加为主导线路,资金面直干盘面价格上涨。政策预期主要在于对地产政策的落地刺激以及央行降准后市场流动性增强,再加疫情逐步放开的节奏带动宏观预期仍偏强势;而钢厂补库主要是钢厂保持低库存,而当下进入春节假期,钢厂补库需求增加,特别是后半周时间港口成交量上至100+万吨,而且港口库存低,国际库存亦中低位,发货量减少,导致供应减少的预期增强,钢厂一个预期后期货源问题,另外一个就是过春生产需求,因此当下补库需求促使价格不断上行趋势。那么基本面目前供应预期紧张状态会导致价格坚挺,盘面01减持,05增持,而且05多头进场趋势迅猛,因此综合来看,盘面仍是偏
螺纹钢周度点评12-04螺纹走势逻辑本周主要在于两点:一是宏观强预期,二是成本端支撑传递成材螺纹上行。宏观强预期主要表现在降准后的资金流动性增强以及地产端政策落地刺激,以及疫情格局略显放开局面,所以大宗商品运行模式偏强,而成本端主要在于铁矿石利多因子较多,盘面强势入场上扬带动成材螺纹跟随上行,另外再加焦炭第二轮上调价格落地后,也支撑盘面坚挺,再加废钢低库存量支撑钢厂不断上调废钢价格。但是成本端价格上行给钢厂的成本带来了压力,目前不管是高炉还是电炉,又重新回到亏损状态,但是各地价格并没有太多的起色,只能说进入冬季时刻,需求跟进不足(全国建材成交量远低于历年),北方停滞,南方多雨季节,室外施工基本
成本利润:高炉盈利率提升,但利润缩水,主要在于铁矿与废钢价格上调所至,开工率继续下滑,体现在部分地区限产现象所至;电炉利润亏损小幅扩大,开工率维持近期水平5成左右,在钢材没有大幅度上扬之迹,利润难以从中得到相应的回抱。再加年底之际,须看冬储政策。供应方面:钢厂库存与社会库存,在螺纹钢上表现仍旧去库化,同期相比库存水平处于一个正常水平位置,本周产量继续小幅下滑,主要在于钢厂开工率走低导致,如此在供应方面压力并不大,而且粗钢产量下滑,也表明钢厂生产意愿不高。需求方面:本周政策上发表16条刺激地产的政策,对当前的行情有小幅的支撑作用,但四季度末属于传统的淡季行情,而且本年底过年时间提前,很多工地皆在
钢厂成本利润看当前小微盈利(以当下采购),本周高炉开工率继续小幅下滑,主要在于多地限产等现象出现,而盈利率小幅提升,但总体空间有限,一是进口跌矿价格上调,二是焦炭与废钢价格也有所上调,成本提升,利润被压制,所以后期的开工率还是会有下滑趋势,对于产量方面偏弱。供应端,上周国际发运量减少,国内港口库存虽在累库,但总体仍处于中低位水平,后面船舶数增加之下,对于库存来说会有一定的压制作用,而且周末时间印度铁矿出口下调关税,对于低品位矿来说进口会增加,情绪上会冲击国内市场。需求端,钢厂盈利率有所提升,对于年底前的补库有所增长,本周港口成交相比上年底同期看有之过,所以也是支撑本周价格继续上扬的因素之一。期
其实交易的主要矛盾是行为和人性的碰撞成功的交易需要正确的认知作为基础的同时要建立良好的行为习惯然后通过正确的规则和一致的行动力去打败那点微不足道的面子和人性前端是认知,习惯,中端是方法和逻辑后端是一致性和行动力顶层思想在于不断做减法,断舍离,最后接受即得道。