近期黑色系价格受国内疫情政策调整和美联储加息放缓预期影响持续走高铁矿石基本面变化相对较小,铁矿石需求进入相对低位区间,钢厂利润恢复情况下部分地区开始复产,需求下降空间受限,供应端整体平稳,其中澳洲巴西发运相对平稳,非主流增量有限,国产矿维持偏弱态势。短期宏观预期推动下价格逐步进入高风险,预期与现实博弈,终端对成材高价格接受程度以及成材供应回升压力均是较大考验。铁矿石远月相对更加强势,铁矿石价差持续缩小,现货端上涨幅度小于期货端,基差持续收缩,整体交易宏观乐观预期,现实层面压力依然较大,短期盘面受情绪主导,继续做多安全边际较低,上行缺乏较强的产业驱动和利润分配空间,得益于市场情绪向好,铁矿石价格触底回升至前期振荡区间上沿,已较好兑现宏观利好,后续矿价运行将转向自身基本面,当前铁矿石基本面并未出现实质性改善,供需格局转弱。钢厂生产趋淡,铁矿石终端消耗持续下降。钢联247家样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗最新值为226.81万吨和282.74万吨,连续四周下降,累计降幅为13.34万吨、13.20万吨。此外,近期钢厂利润虽有所改善,但部分亏损依旧显著。钢联最新数据显示,盈利钢厂占比仅19.05%,考虑钢材需求陆续步入淡季,叠加采暖季限产临近,钢厂复产意愿不强,因而铁矿石需求延续弱势,矿价承压。
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