工业硅 【行情复盘】
工业硅本周探底回升,主力08合约跌0.92%,收于15085元/吨,收盘价创上市以来新低。本周成交量创上市新高,持仓量环比有所增加。价差结构近月呈现back结构,远月呈现contango结构。现货方面,本周价格较上周下跌100-700左右。
【重要资讯】
由于上市合约距离到期较远,盘面走势更多在预期博弈。供应方面,本周供应小幅回升,西北地区产量基本持平,西南地区开炉数量增加,云南产量小幅增加,福建、湖南开炉推迟。据百川盈孚统计,2023年3月中国金属硅整体产量28.4万吨,同比上涨9.6%。需求方面,下游多晶硅行业开工高位,对金属硅的需求旺盛,短期多晶硅在产能释放后价格有一些波动,石英坩埚限制其需求释放强度,难一蹴而就;有机硅产企短暂回暖后,再度供需逆转,部分企业轮动检修,短期价格未见止跌,高库存压力检修增加;铝合金方面,价格上以稳为主,部分地区增产有一定支撑。出口方面,2023年1-2月金属硅累计出口量9.92万吨,同比减少8%。目前偏高库存导致市场持续处于去库压力下,短期市场抄底情绪有一定抬升。
【套利策略】月间价差不大,套利暂观望。
【交易策略】
综合来看,2022年4季度主要需求增量多晶硅价格弱势,对市场情绪不利,驱动向下,随着价格下跌预期不断体现在价格中,部分下游开始止跌,需求恢复较预期弱,短期有机硅偏弱导致421#最便宜交割品。技术上,上市时间尚短,3月以来价格持续跌破整数关口,短期锤子线有反转意味,日内长阴概率下降,关注14710支撑,短期有磨底迹象。近期西南减产,在库存持续累积下,影响逐渐消化。操作上,上市合约2308较远,兑现现实之前,预期博弈为主,总体思路是在大复苏背景下,在成本附近甚至以下,寻找反弹机会,下游近期表现不及预期,暂观望。盘面偏弱交易偏右侧,跌破15000整数关口,绝大部分产区成本以下,追空预期盈亏比不佳,单边观望,买保机会逐渐临近。
黑色建材板块 黑色商品本周继续走弱,原料端煤焦仍偏弱,铁矿石走势相对坚挺,钢材跟随原料波动。周内市场交易逻辑仍在终端消费上,需求表现一般,黑色商品估值继续承压,钢厂利润走低,原料端铁矿石去库正常,疏港量维持高位,但焦煤持续累库,因此走势仍偏弱。短期看,焦煤跌破去年低点,而铁矿石现货供需仍相对健康,钢材低利润下,黑色商品估值继续下移可能要矛盾进一步激化,短期继续关注终端消费情况。