昨日甲醇主力震荡上行,近期宏观情绪带动甲醇反弹,但持续性偏谨慎,中长期预计回归基本面弱势。
今日港口现货基差 01+210 环比持稳,成交一般,本周港口因短时封航导致卸货速度放缓,库存小幅去化;内地市场表现弱势,库存累积伴随订单下降,临近冬季企业后期仍面临排库压力。煤炭方面沿海电厂库存补至高位,港口报价持续下跌,坑口化工煤到厂价也已开始走弱,后期若煤价持续下行则甲醇下方空间将进一步打开。
供需驱动来看,供应端甲醇开工已回落至同期中低位,供应缩量明显,往后部分装置计划重启供应或将缓慢恢复,关注成本端及天然气限气对于供应弹性影响。需求端传统需求进入淡季开工继续回落。
整体而言,甲醇后期考虑到存量装置重启、新增投产和进口回升,而烯烃需求支撑不足情况下供需压力将逐步增加,整体或缺乏上行驱动。
操作策略:单边震荡偏弱;1-5 逢高偏反套;短期谨慎修复,中长期仍逢高做缩。
风险因素:能源价格波动、宏观及疫情形势、烯烃需求。
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