文:金融研究院分析师
郑重声明:本资讯内容仅供参考,据此入市,风险自担
隔夜市场
【隔夜要闻】
美国7月JOLTs职位空缺录得882.7万人,远低于市场预期的940至950万人;市场定价美联储完整降息一次的时间从明年7月提前到6月。有“新美联储通讯社”之称的Nick Timiraos置评数据称,美联储乐见于此。
美国石油协会(API)数据显示,上周美国原油库存减少约1150万桶。
美国法院批准灰度在美国推出首只现货比特币ETF,推翻了美国证交会的决定。
李强29日在京会见美国商务部长雷蒙多。李强表示,中方愿同美方加强经贸领域对话合作,推动两国经贸关系健康发展,希望美方同中方相向而行。
中国纯碱工业协会发布严正声明称,纯碱协会接受审查调查为虚假消息。
沪深交易所称,进一步推动扩大FOF参与投资基础设施REITs,积极推动将REITs纳入和香港证券交易所互联互通。
大商所称,自2023年8月31日交易时(即8月30日夜盘交易小节时)起,非期货公司会员或者客户在黄大豆2号期货B2310、B2311、B2312合约上单日开仓量不得超过2000手。
能源化工
【原油】
涨
隔夜,油价探底回升,飓风袭击罗佛里达引发产量损失担忧,美国8月25日当周API原油库存锐减1148.6万桶。基本面消息相对清淡,市场等待美国宏观经济数据的公布。晚间关注EIA周度报告指引,今日早盘原油价格处于短期多头区间,日内或震荡偏强。
【PTA】
6000附近震荡偏强
隔夜油价再次收涨,PX小幅提升至1076美元。PTA装置方面,近日重庆蓬威重启,恒力3号、虹港二期9月将检修,市场供应在8成偏上。成本挤压下,现货加工费在114元的低位。聚酯工厂负荷维持在92.8%,库存整体中性,终端织机负荷小幅提升在71%。近日PTA加工费处于低位区间,目前成本高企,市场总体震荡偏强,不悲观。
【乙二醇】
震荡
近日乙二醇港口库存在107万吨高位,行业整体负荷65%附近。部分煤制装置重启,9-10月还有新装置存在释放预期。下游聚酯工厂库存中性偏低,负荷维持在92.8%,终端负荷小幅提升至71%。高供应制约下上方空间有限,弱势震荡。
【短纤】
绝对价格或继续高位震荡
近日短纤工厂价格在7516元,纱厂成品库存偏高,开工小幅提升,订单一般。短纤负荷在87%偏高水平,供需环比有所改善。因成本支撑,市场价格有望继续震荡偏强。目前加工费1009,原料偏强提升有难度。
【聚烯烃】
震荡反弹
聚乙烯产能利用率在83.86%,新增上海石化检修,停车产能在344.5万吨/年。华东线性LL价格在8375元/吨,L2401震荡反弹,收于8282。聚乙烯检修装置复产开工,供应偏宽松,下游开工率小幅上涨,包装行情有一定好转,农膜行业逐渐好转,进口方面未有明显增量。短期成本反弹,聚乙烯震荡反弹,中期聚乙烯后市上行空间或有限。聚丙烯产能利用率在80.38%,新增浙江石化检修,京博聚烯烃复产开工,停车产能在399万吨/年。华东拉丝在7605元/吨,PP2401震荡反弹,收于7671。聚丙烯产能利用率维持低位,国内刚需平稳,终端需求变动不明显。注塑及 BOPP 需求相对稳定,塑编及管材表现偏弱。库存结构稳定。短期成本端反弹,聚丙烯或震荡反弹。
【PVC】
期价企稳回升
昨日PVC期价出现大幅下跌,收盘期价报收于6166元,跌幅达到2.45%。夜盘期价企稳回升,重新回到6200元上方。本轮调整,主要受到宏观情绪的影响,PVC供需面并未出现明显改变。且上周PVC产业链库存延续去化态势,整体供需面在好转。随着夜盘期价的企稳回升,PVC下方6150元一线的支撑基本确立,后市期价有望重回强势格局,今日期价则将围绕在6200元一线波动。
【液化石油气】
偏强震荡
原油端以及需求预期带动液化气市场情绪有所反转,主力合约换月,盘面大幅上行,现货端价格有所回落。供应来看,国内供应压力稍有缓解,本周到港不多,PDH装置利润大幅下滑打击开工积极性。需求上,虽然目前燃烧需求淡季,PDH装置利润下滑,开工在七成以下,终端按需采购,但市场已在交易旺季需求。短期来看,进口成本高位以及需求旺季预期支撑,期价易涨难跌。
【沥青】
稳中震荡
原油价格持续震荡,沥青跟随油价震荡,9月沥青排产较高,下游刚需支撑,低价资源成交为主,现货市场持稳。供应来看,沥青处在传统旺季边缘,短期高供应趋势难改,装置开工呈回升态势,主力炼厂间歇生产,供应无压,但原油高位运行,沥青利润处于亏损,排产是否完全兑现存疑。需求端来看,受资金影响,今年下游开工较少,备货情绪一般。多雨季节导致下游终端出货受阻,加上目前沥青价格高位,下游补货意愿较低,仅刚需采购为主,高价资源消耗有限,有小幅累库现象。“金九银十”的到来,需求虽有所恢复,但仍存在制约。短期来看,需求增速不及供应增速,短期高供应模式难改,稳中震荡为主,但旺季需求预期仍在,或有反弹空间。
【甲醇】
高位震荡
郑醇近两日继续高位震荡,受聚烯烃及油价影响明显。前期随着美联储加息节奏减缓,伊拉克有输油管道中断,美国原油库存非预期减,国际油价出现反弹,之后多国宣布减产再度引爆油市,外盘油价大涨,国内能化一度受到带动,醇市大震,但随着5月油价再度弱势回跌,能化跟跌,郑醇也由弹转跌,连续下挫后再创阶段性新低,一度跌破2000关口,6月期间油价低位弱稳,促使聚烯烃出现反弹,醇市也逐步企稳,近期俄乌态势偏乱,尤其是俄罗斯自身,加之沙特传出要对美减供、沙特减产展期等消息,且美元阶段性走弱明显,国际及国内油价持续走强,醇价短期上攻2400技术压力后,总体依然维持弹后高位运行,目前随着人民币偏弱运行,国内资本市场弱势,工业品倾向受压,但郑醇随能化偏强,基本面暂无供需矛盾新变化,港口库存临近百万吨碍期价继续攀升,后期需继续关注油价走向及华东库存走向。
【苯乙烯】
高位运行
苯乙烯近两日维持涨后震荡,油价运行依然偏强。前期随着美联储加息节奏减缓,伊拉克有输油管道中断,美国原油库存非预期减,国际油价出现反弹,之后多国宣布减产再度引爆油市,外盘油价大涨,国内能化一度受到带动,苯乙烯期价一度反弹走高。但之后受悲观需求预期影响,油价及国内能化再度弱势,苯乙烯也受基本面弱势推动,期价接连下挫,跌破8000关口后继续下破7500,6月更是直接考验7000关口,6月末以来俄乌态势偏乱,尤其是俄罗斯自身,加之沙特传出对美减供、沙特减产展期等消息,在美元减缓加息预期导致美元走跌背景下,国际油价及能化受到提振,苯乙烯期价也由7000关口反弹至7900左右,反弹偏强,目前已经站上8000关口运行,总体维持低库存下易弹观点,但由于反弹幅度已经偏大且受到8500关口压力,且国内工业品暂时受压,经济转暖需求不急预期,行情仍属涨后高位震荡,不易追多,提醒投资者继续关注油价运行情况及下游开工表现。
工业品板块
【橡胶】
反弹回升
沪胶夜盘继续偏强运行,总体继续维持短期冲高上攻压力线节奏。开割季以来后随着产区上量,供给松化,前期空头一度区间压低期价,但之后随着人民币汇率持续大幅下行,市场担忧天胶进口前景,国内胶市继续维持区间争夺,6月下旬以来俄乌态势偏乱,尤其是俄罗斯自身,加之沙特传出对美减供、沙特减产展期等消息,国际油价或受到短时提振,在汽车产销数据回稳、轮胎开工同比偏强背景下,或对胶市提供一定反弹信心,近期随着美元再次走强,人民币再度走弱,国内资本市场转弱明显,期货端产业上游产品尤其是靠近原料进口段产品走强,沪胶期价也总体维持涨后高位运行,短期内俄乌局势因为瓦格纳负责人遭遇空难或再填变数,需进一步观察对黑海贸易及能源供应的影响,但利多的一点是青岛库存已经开始出现下降,人民币弱势暂时也继续维持挺价效应,提醒投资者关注消费政策刺激背景下的轮胎下游开工情况。
【玻璃】
近日小部分企业价格松动,场内拿货情绪一般。目前原料端纯碱一货难求,成本端对玻璃价格形成支撑。市场本身交投情绪偏淡,库存压力回升。供给维持高位,需求端中下游仍在消化上一轮补库库存。旺季预期未证伪+大贴水,盘面上仍是偏震荡,保交楼政策对需求端支撑仍存,陆续看到更多松绑地产政策出台,短期不排除炒作旺季交易的预期可能性。高供应增速下远月需求难言乐观,高库存叠加高利润难以持续,理论上仍是逢高空的看法。
【纯碱】
国内纯碱市场企业出货顺畅,库存较低。从目前了解看,大部分企业库存低,基本处于不保价,封单或控制接单态势,待发的量充足。在交易所监管压力下,纯碱合约全线下跌,多合约跌停。01率先出现下行, 远月空头重新占据上风。个别企业检修结束,负荷逐步增量。近月现货供不应求情况将逐步缓解,预计平衡表九月初会回到紧平衡状态。近日波动巨大,建议规避风险。
【尿素】
震荡
国际尿素市场价格大跌,国内现货市场高位震荡,市场均价2579元/吨。供应方面,本周检修企业较多,日产降至16万吨附近。需求方面,农业需求处在空档期;复合肥处在开工旺季,对尿素需求相应增加;工业需求支撑有限。印度招标中国供货量超100万吨,有利于企业释放库存,出口集港需求支撑市场。本周企业库存27.94万吨,累库幅度不大。港口库存60.4万吨,集港量明显上升。企业检修、低库存或有利于支撑市场,关注2100支撑表现。
【纸浆】
震荡
目前针叶浆现货市场价格维稳运行,山东地区银星报价5500元/吨,月亮报价5550元/吨,俄针报价5300元/吨,实单商谈出货。智利Arauco公布新一轮9月份报盘,其中,针叶浆银星涨20美元至690美元/吨,阔叶浆明星涨25美元至550美元/吨。进口成本有支撑。纸浆进口量依然保持同比增势,7月漂白针叶浆进口72.76万吨,环比减少14.97%,同比增加36.49%;针叶浆全年累计进口量527.86万吨,累计同比增加25.77%。截止2023年8月24日,中国纸浆主流港口样本库存量198.1万吨,窄幅累库。下游纸企开工回升,用浆需求相应提升。我们认为供应增量的利空已经很大程度地反应到了盘面上,由于三季度有“金九银十”的旺季预期下的下游补库需求,回调做多或更具性价比。
金属板块
【黄金&白银】
震荡
COMEX黄金期货收涨0.97%报1965.6美元/盎司,COMEX白银期货收涨2.16%报24.775美元/盎司。美国7月职位空缺降幅超出预期。数据显示,美国7月JOLTs职位空缺882.7万人,为2021年3月以来最低水平,预期946.5万人,前值958.2万人修正为916.5万人。
【沪镍】
震荡上攻
市场焦点:防范化解金融风险,美联储主席发言。
交易提醒:LME收盘20685,跌幅0.41%。美联储主席在全球行长会议上表达未来还有可能加息,一切依赖于数据,显示了遏制通胀的决心,但也表达了会“谨慎从事”,最新消费者信心指数大幅低于预期,9月份加息的概率变低,美元回落。国内整体经济数据不甚乐观,1-7月份全国规模以上工业企业利润同比下滑15.5%,企业盈利能力持续恶化,给未来扩大生产蒙上阴影;宏观政策方面,近日三职能部门同时表态防范化解金融风险,市场情绪好转;央行宣布下调短期借贷利息10个基点,对房地产金融优惠政策延续到2024年底,同时一再坚定市场信心,表示国内下半年没有通缩风险,并实时降低了借贷便利利息15个基点,党中央国务院坚定对民营经济的支持,发改委刺激消费的政策落地将给下半年经济恢复带来强有力的政策保障。镍有着基本面的支撑,符合新发展理念的要求,乘联会最新数据表明7月份新能源车产销同比环比均有所上升,依然保持强劲增长势头,在国内宏观政策趋暖风频吹情况下,全球市场都在押注今年中国经济复苏,但是外部环境复杂,可以预计经济复苏的过程较曲折。伦敦LME镍库存未变(36936吨),上期所库存减少94吨(1854吨),上期所批准华友旗下“HUAYOU”品牌注册商标,预计整体产能6000吨,中期供应有增加可能,价格受市场情绪影响较大,强刺激政策预期叠加新能源车出口强劲,实质上对纯镍价格形成支撑,最新进口数据纯镍和镍矿石及精矿环比均呈下降事态,短期供应量缩减;价格再次来到前期横盘区间,外围不友好的举动给市场带来较大的不确定性,人民币汇率大幅贬值情况下,相关品种受情绪影响较大,内外盘价格均回落至前期震荡平台获得支撑,日线级别框架内震荡,在整体消费数据改善前建议小幅跟进或观望。投资者结合自身交易习波段操作。
【沪铜&国际铜】
震荡
隔夜伦铜高位震荡大涨,收于8455美元,今日美铜高开。沪铜夜盘低开高走收小阳,收于69480。沪铜成交持仓小幅上升,市场情绪小幅好转。全球经济数据较弱,中国刺激政策不及预期。淡季现货需求不佳,因汇率因素导致国内铜库存下降。沪铜短线再度上攻遇阻,关注上方7万点附近压力。上方压力70000,下方支撑65000。今日国际铜较沪铜升水大幅上升至515点,外盘比价强于内盘。
【沪铝】
震荡
隔夜原油大幅上涨,伦铝高位震荡小幅上涨,收于2168美元。沪铝高位震荡小幅上涨,收于18700。沪铝成交下降持仓小幅上升,市场情绪小幅偏强。淡季现货需求一般,本周铝库存上升,沪铝比价强于伦铝,进口套利空间打开,7月进口同比大增。铝价短线再度走强,中期基本面不乐观。上方压力18750,下方支撑18000。
【沪锌】
震荡
隔夜伦锌小幅高开后继续反弹收中阳线。沪锌晚间小幅高开后继续反弹收阳线。8月国内锌精矿周度加工费环比回升,进口锌精矿加工费小幅回落,矿端供应仍偏宽松。冶炼利润刺激下,部分冶炼厂结束检修或推迟检修,8月份国内锌产量预计环比持平,略高于预期。下游镀锌和氧化锌开工率小幅回落,氧化锌开工率良好整体淡季需求消费相对韧性,国内库存低位继续去库,现货升水逐渐走高。预计供应压力减量不大,需求相对稳定,国内低库存去库状态下,锌价震荡。后期关注需求端情况。
【沪铅】
震荡
隔夜伦铅小幅低开后反弹收中阳线。沪铅晚间小幅高开后继续反弹收阳线。国内外加工费低位维稳,矿端供应维持偏紧态势,原生铅开工率环比小幅回升。废电瓶原料供应偏紧下,再生铅开工率环比回落,供应释放受限。下游旺季消费维持稳定,成品库存高位。短期供应压力不大,旺季需求提升有限,但国内库存相对低位,铅价或高位震荡运行。中期再生铅复产和新增投产下,铅价仍不乐观。
【工业硅】
底部偏强震荡
昨日中国工业硅市场价格波动不大,市场参考价格13937元/吨,较上个统计日价格上调20元/吨(百川报价);市场采买双方均存,市场气氛延续;业者心态不一,部分业者对后市信心不强,出货意愿较强;部分厂家库存压力小,报价以坚挺为主;金属硅上游供应充足,成本支撑不足;下游有机硅开工增加,铝棒企业陆续复工,对金属硅的需求小有提高。昨日收盘工业硅553#:贵州、福建、云南现货价格报13550元/吨(Wind报价),上涨100元/吨,Si2310主力期货合约报收13510元/吨,下跌0.92%,期现基差现货升水为40元/吨。品种基本面方面,底部成本支撑已基本探明,当前主要矛盾在于需求不足,库存维持高位,虽然厂家有积极挺价拉涨情绪,但受现货基本面交投压制,后期预期呈现底部偏强震荡状态;近期受商品大盘带动,工业硅期货有所回调,如跌破13000点可尝试逢低做多。
【碳酸锂】
偏弱
8月29日,SMM电池级碳酸锂指数213283元/吨,环比上一工作日下跌4498元/吨;电池级碳酸锂20.7-22.2万元/吨,环比上一工作日下跌5500元/吨;工业级碳酸锂19.8-20.8万元/吨,环比上一工作日下跌3000元/吨。
由于需求不佳,下游采购量较少,市场看空情绪较强,期货端昨日大幅低收小阳,但短期表现依然较弱。
消息面:工信部年内再次召开制造业企业座谈会。工信部部长金壮龙8月28日主持召开制造业企业座谈会,了解新能源汽车、锂电池、光伏、生物医药、智能制造、新材料等行业发展情况。
黑色板块
【螺纹&热卷】
供需稳定,盘面维持区间震荡
我的钢铁网数据显示,昨天成交量为14.64万吨。近日宏观政策宽松不断加码,住建部推动落实购买首套房“认房不认贷”政策措施,财政部自2023年8月28日起,证券交易印花税实施减半征收。政策宽松力度加码,在一定程度上提升市场预期。据中指研究院数据显示,8 月楼市成交量整体同环比均下降。一线成交面积环比下跌 22.83%,北京、上海、深圳环比跌幅显著,广州跌幅最小为 5.2%。粗钢产量平控在部分地区逐步落地,但产量下降仍不明显,现货供需依然承压。钢厂第一轮焦炭提降落地,但收受到煤矿停产等因素影响焦企挺价意愿较强。铁矿港口库存小幅去化,价格表现偏强,短期成本仍有支撑。整体来看,当前供需变化不大,更多需要关注消息面对于盘面的影响。
【铁矿石】
高位震荡
供应方面,上周外矿发运小幅回升,到港量也有所回升,整体供应较为正常。需求方面,日均铁水产量245.57万吨,环比上周减少0.05万吨。当前铁矿石现实需求依然强劲,矿价坚挺运行。但随着钢厂亏损加大,成材价格弱势,钢厂对原料采购谨慎,叠加后期矿山发运稳中有增,港口库存有累库预期。库存方面,本周mysteel统计全国45港铁矿库存12032.48万吨,环比降18.51万吨。日均疏港量328.19万吨,环比增1.47万吨。盘面上看,主力01合约昨日冲高回落,夜盘反弹回到5日线上方,短期内维持高位震荡。
【焦煤&焦炭】
高位承压
部分前期停产煤矿已验收完成逐步开始生产,局部地区焦煤供应有所缓解,然主产地事故频发地区安全检查偏严,仍有部分煤矿停产,产地生产供应仍稍显紧张。下游随着焦炭降价第一轮落实,市场情绪略显悲观,焦企利润进一步压缩,下游企业对焦煤采购稍显疲软,对原料煤需求明显减弱。
山西省多家主流焦化企业沟通达成共识:认为8月28号具备第一轮降价条件。焦炭第一轮降价基本落地,本轮降幅为100-110元/吨。近期原料煤价格仍有回落,焦企利润尚可,开工率多维持稳定,出货积极,然中间投机贸易商观望情绪浓厚以及钢厂采购积极性转弱,焦企出货节奏放缓,厂内焦炭库存有稍有累积,焦炭供需结构趋于宽松。下游成材需求表现欠佳,钢厂利润微薄,且随着原料到货好转,厂内焦炭库存处合理水平,对焦炭采购偏谨慎,部分控制到货节奏。
【铁合金】
盘整运行
锰硅方面,上游锰矿挺价,现天津港锰矿澳块报39元/吨度;半碳酸报31.3-31.5元/吨度。上周供需方面,全国121家锰硅企业开工率环比增加1.89%至65.16%,日均产量增加675吨至3.3754万吨,总产量23.6278万吨,环比增加2.04%。五大钢种锰硅周度需求13.7153万吨,环比上周增加0.42%。现货方面,锰硅现货报价坚挺,北方硅锰合格块现金含税自提报6600-6700元/吨,南方主流报价6650-6750元/吨。供需方面,锰硅供 过于求,锰硅库存20.6万吨(-1.5万吨)小幅去化。综合来看,成本端,焦炭有一定提降空间且锰硅库 存压力较大,仓单库存继续增加,锰硅不具备长期上涨动力,盘面关注上方压力位6900元/吨。
硅铁方面,上周供需,全国136家硅铁企业开工率环比增加0.74%至37.76%,日均产量增加160吨至1.5503万吨,总产量10.85万吨。五大钢种硅铁周度需求2.3192万吨,环比增加1.18%。现货稳价,主产区72硅铁标块6750-6800元/吨,75硅铁合格块报价7100-7200元/吨。8月河钢招标落定,采购量2600吨,环比减少40吨,承兑到厂含税价格7330元/吨,环比上涨80元/吨。成本端,兰炭持稳,宁夏地区电费上涨,宁夏地区硅铁生产成本抬升,宁夏、内蒙产区利润区间100-150元/吨。基本面方面,上周供应回升,下游成交清淡。合金厂因利润增加,生产积极性提高,部分合金厂 复产,7月全国开工走高,产量环比走高。目前合金厂硅铁库存约7.3万吨(+1400),库存去化困难。预计下半年硅铁维持供需宽松格局且成本端有下降预期,中长期逢高做空,上方压力位看向 7100元/吨。
农产品板块
【油脂】
震荡
Pro Farmer巡查结果反转,最终给出新作美豆49.7的单产预估,低于8月USDA报告的50.9,加剧了市场对美豆单产的担忧。天气预报显示,未来美豆主产区气温高降水少,旱情再起,天气炒作延续。CBOT大豆继续冲高。目前由于美豆油生物柴油需求旺盛,库存持续下滑,美豆油价格有支撑。马来西亚、印尼棕榈油处于增产周期,产量恢复加快,马来与印尼库存总量增加较多,季节性供给压力较大。
国内方面,油脂日内回调,但仍在大区间内震荡。库存方面,截止到2023年第33周末,国内三大食用油库存总量为234.75万吨,周度增加6.15万吨,环比增加2.69%,同比增加99.14%。其中豆油库存为126.28万吨,周度下降0.93万吨,环比下降0.73%,同比增加62.38%;食用棕油库存为56.69万吨,周度增加4.74万吨,环比增加9.12%,同比增加175.19%;菜油库存为51.78万吨,周度增加2.34万吨,环比增加4.73%,同比增加165.27%。油脂总库存偏高。近期大豆进口检验速度较缓,部分油厂出现停机,大豆压榨量下滑,豆油豆粕现货价格有支撑。目前市场聚焦天气炒作,持续关注8月美豆产区天气,短期油脂维持区间震荡判断。
【油料】
优良率好于预期,豆粕高位震荡
隔夜美豆收跌;大豆优良率好于预期,暗示高温影响并不严重;另民间出口商报告向未知目的地销售大豆24.61万吨;指标11月开盘1393,最高1405,最低1392,收盘1392.25,跌0.98%;国内夜盘豆粕低开震荡;美豆优良率高于预期令多头天气炒作热情大受打击;另巴西增产潜力使得远月保持较大贴水;主力1月开盘4140,最高4159,最低4130,最新4142,跌0.14%;菜粕低开小幅收阳;进口压榨现货库存环比走高,豆菜价差也逐渐走阔,体现1月水产淡季需求特点;主力1月开盘3370,最高3398,最低3339,最新3397,跌0.47%;菜油高开高走收涨;加拿大统计局预估本年度油菜籽产量1760万吨,高于市场预期的1740万吨,低于上年的1820万吨;主力1月开盘9466,最高9550,最低9433,最新9548,涨1.57%;操作建议: 两粕关注,菜油偏多。
【豆一】
拍卖溢价成交,期价冲高回落
昨日豆一期价冲高回落,主力2311合约收盘跌至5236,持仓明显减少,上周国储及省储大豆拍卖恢复,本周国储拍卖溢价全部成交,今日中储粮网计划拍卖国储大豆59884吨,全部成交,成交均价5110元/吨,溢价90-180元/吨。拍卖底价嫩江市5020;哈尔滨市、大杨树镇、牡丹江市、敦化市5000;扎兰屯市4950元/吨。后期拍卖料将持续。上周至今省储、国储拍卖均全部成交,且均为溢价成交。产销区国产大豆现货价格稳中偏强,消费旺季即将到来,国储大豆、地储大豆拍卖恢复,市场预期未来政策供应充足。市场对国储拍卖参与热情上升,关内新豆逐步上市,现货供应进一步增加,外盘天气市及资金逼仓近月令豆二期价大幅上涨,带动豆一期价反弹,但豆一上行空间受国内供应压力影响而有限,本周美豆天气市有所降温,建议投资者暂时观望,或可逢高轻仓做空远月。
【花生】
新作上市加快,期价持续承压
昨日花生期价震荡走弱,持仓减少,近强远弱持续,主力2311合约期价收盘跌至10464,近月2310合约期价收盘回调至10854,远月合约跌幅较大。华北产区降雨后天气转干,新作丰产预期继续强化,供应环比增量明显,现货价格震荡走弱,远月期价承压下行。未来10天降雨预报减少,新作上市进度料加快快,产销区花生现货价格下行压力加大。7月进口同比环比均下降明显,受进口环比大幅下降影响,港口进口米销售价格区间稳定在至10800-10900元/吨区间。需求方面,少数油厂招标收购进口米以应对双节备货,受相关油粕价格上涨带动,花生油粕价格上涨,油厂榨利修复,但仍然处于亏损状态。油料米市场购销量有限,食品采购随购随用,市场购销旺季不旺。新作方面,前期花生产区降雨偏多,土壤墒情良好,有利于花生生长,新作丰产预期较强。新作陆续上市,现货价格高位调整压力加大,新作丰产的利空压力持续,抑制远月期价上行空间,资金对新作价格走势分歧巨大,在新作麦茬花生大量上市前,多头软逼仓带动近月期价重心整体上移,导致远月期价估值偏高,建议投资者择机逢高轻仓做空PK2401。
【玉米&淀粉】
震荡偏强
玉米新作成熟期临近存收割压力。小麦价格上涨替代优势减弱,稻谷成交均价大幅提升支撑。进口玉米月度趋势下滑,大麦等谷物环比回落。美盘方面,美玉米优良率再度回落,中西部考察单产不及美农报告,给美玉米带来支撑。美墨转基因争端影响出口。俄乌局势演烈,乌农产品出口锐减。国内需求上,生猪养殖逐渐扭亏为盈,生猪存栏回升。禽类养殖利润回升,刺激补栏。饲料需求或增长。深加工企业开机率增长有限,淀粉库存仍在高位。连玉米高位震荡偏强。
【棉花&棉纱】
基本面暂无实质利多,中期仍偏强
截至8月27号,美棉15个棉花主要种植州棉花优良率为33%,周环比持平,较去年同期低1个百分点。国内现货一口价交投相对较好,纺企对棉花现货刚需采购为主,现货一口价交投相对较好。棉花产业链上供给方面暂无新利多,下游需求方面处于淡旺季转换阶段,订单有所好转但旺季特征仍不明显。年度末期,棉花商业库存紧张;不过储备棉抛储增加供给,加之下游需求暂未出现明显旺季,棉价上下震荡,后期继续关注新棉及政策面的变化。
随着郑棉价格的上涨纯棉纱价格有所上调,市场仍在等待下游需求释放以及新棉开称,价格或稳中偏强。
【生猪】
宽幅震荡
期货端:9月合约收盘16205,跌30;11月合约收盘16780,跌205;1月合约收盘17140,涨20。现货端:全国22省市生猪均价17.05元/kg,跌0.09元/kg,其中辽宁16.6元/kg,河南16.93元/kg,四川16.8元/kg,广东17.95元/kg;全国日均屠宰量146057头;环比增1.27%;基差方面,主力11月合约对河南地区贴水150元/吨。
近期生猪基本面变化不大但干扰因素颇多,市场焦点主要还是集中在天气转凉后终端需求能否持续发力,开学备货提振力度有限,屠企分割利润尚未扭亏,压价采购意向较强,短期宰量难有大的提升空间;供应端关注两点,一是当前175-120kg肥标价差维持在 0.3元/斤左右,养殖单位压栏动力仍存,月底市场生猪交易均重升至122kg以上 ,看涨预期还在,二是猪价上涨后二育入场动作减少,部分养殖场落袋为安,压栏与出栏心态并存,供需相对僵持,但盘面似乎提前交易需求不力预期,暂不建议追空
【鸡蛋】
情绪转弱
期货端:9月合约收盘4475,涨136;10月合约收盘4353,涨115;11月合约收盘4369,涨107。现货端:8月29日全国现货鸡蛋整体持稳,其中主产区现货均价5.23元/斤,销区均价5.49元/斤。销区到货方面,北京到车9辆,广州到车18辆,东莞到车38辆;基差方面,主力10月合约对山东地区贴水797元/500kg。
供应端整体呈宽松预期,一则新开产蛋数量稳步增多,二则高温消退后产蛋率及蛋重稳步提升,近期养殖单位压栏心态松动,老鸡淘汰意向增强,但淘鸡日龄仍维持偏高水平,不存在批淘现象,另近期冷库商有出库行为,市场蛋源充裕;短期需求的发力点在于开学的集中采购以及食品厂中秋备货,商超表现目前一般,消费者对高价蛋抵触情绪升温,下游贸易商补货趋于谨慎,暑期结束后外出旅游消费降温,餐饮需求短期下滑,而双节备货高峰未至,食堂端口对消费拉动不具备持续性,上冲动能不足。
【白糖】
偏多
目前国内食糖现货市场因工业库存偏低,又正处用糖旺季,导致现货价格比较坚挺,虽然国内食糖消费因为经济衰退有影响,但是供应减少更多,随着榨季的深入,国糖逐步集中和减少,加之进口有度、部分进口低于预期、原糖进口有所延后支持了国内糖价稳定。但前段时间原糖持续震荡、市场预期进口糖到港将大幅增加,且糖价持续处于历史高位,北方糖厂又临近开榨,多空因素相互交织,短期内国内市场难以形成明确方向,但长期来看跟随国际市场走势的可能性较大。
【苹果】
冷库苹果周末期间整体成交平稳,主流价格维持稳定,未见明显变动。多数客商为中秋节储备货源,采购积极性尚可。山东地区嘎啦剩余货量不大,进入收购尾期。陕西地区纸袋嘎啦周末期间主流成交价格略有上浮,上周价格下滑幅度较大,提高部分客商采购积极性,采购量提高,好货需求良好,价格反弹。批发市场整体行情平稳,华南等地区市场嘎啦到货量比较大,早熟出货速度一般,价格稳中偏弱。
【红枣】
销区货源充足,节前补货,以稳为主
新疆产区外来询价采购商不多,行情变化不大;销区市场行情稳硬维持,但市场供应货源品质参差不齐,实际看货定价,购销随行进行。河北市场到货较多,其中B类报价参考12.00-12.20元/公斤;广州如意坊市场购销情况尚可,好货价格或有上涨趋势,其中B类参考12.60-12.80元/公斤。随着气温下降及节日将至,终端需求逐渐提升,短期价格或趋稳运行。
宏观方面
【国债】
期债面临下行压力
跨月效应导致资金面趋紧,央行持续净投放维护流动性。昨日央行开展3850亿元逆回购操作,因昨日有1110亿元逆回购到期,当日实现净投放2740亿元。印花税减半征收、收紧IPO、规范股份减持、调降融资保证金比例等一揽子政策出台后,股票市场持续走强,对债市形成压力,昨日期债全线收跌。如果8月经济数据能够对经济复苏进行有效验证,在当前市场状况下,市场情绪可能会完全扭转。8月PMI数据将于8月31日公布,市场预期数据表现向好,密切关注数据公布后市场情绪的变化。短期期债面临下行压力,需关注市场情绪变化以及稳增长预期下的空头机会。
【股指】
经济基本面较弱,期待利好政策落地
美国8月最新制造业和服务业PMI数据继续处于收缩区间,不及预期,美国经济继续被投资者质疑衰退,美联储加息压力降低,美元指数有所回落。国家统计局发布最新统计数据,显示7月经济疲软,多项指标不及预期,失业率有所上涨,经济恢复压力较大。7月新增贷款和社融数据远低于预期,盘面反映强烈。CPI和PPI数据出炉,受服务业价格上涨影响,CPI环比由降转涨,同比有所回落,因国际大宗商品价格持续走低,工业企业需求不振,PPI环比、同比降幅均收窄。央行7月公开市场操作下调MLF15个基点,下调常备借贷便利利率10个基点,20日发布当月最新LPR利率报价,其中一年期下调10个基点,五年期与上月持平,下调力度不及预期。沪深交易所深夜发布公告,提出正在研究有利于增进资本市场活跃度的相关机制改革条款,市场反馈不及预期,投资者信心有待回升。继续密切关注地缘风险、美联储等外生冲击;关注房地产等政策的效果。
免责声明/Declaration
本报告中的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正,但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。
本报告版权归弘业期货所有,未经书面许可,任何机构和个人不得翻版、复制和发布;如引用、刊发需注明出处为弘业期货,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
Copyright 2008 Holly Futures Co. Corp.
Holly Daily Information is madeavailable as a complimentary service by Holly Futures Co. No furtherredistribution is permitted without written permission from Holly Futures Co.Holly Daily Information is intended to provide factual information, buts its accuracycannot be guaranteed.