[有色金属]
铜:基差回落,跟踪宏观预期,高位震荡
【现货】10月26日SMM1#电解铜均价63950元/吨,环比-325元/吨;对主力升水190元/吨,环比-235元/吨。广东1#电解铜均价64205元/吨,环比-270元/吨;对主力升水525元/吨,环比-110元/吨。
【供应】铜精矿供应充裕,进口铜精矿指数报87.35美元/吨,周环比增加0.97美元/吨。国内电解铜产量稳步提升,10月SMM预计国内产量为93.66万吨,环比上升3.04%,同比上升18.65%。
【需求】据SMM,10月14日铜杆周度开工率67.18%,环比减少10.98%。9月铜材开工率预计75.76%,环比增加2.88%;铜管开工率预计71.54%,环比增加5.03%;铜板带箔开工率预计73.79%,环比增加1.83%;漆包线开工率预计66.88%,环比增加1.14%。
【仓单库存】10月26日上期所铜减少4025吨至37855吨;10月26日LME铜库存减3600吨至130800吨。10月21日,上期所铜周报库存895669吨,周环比增加25820吨。10月21日,SMM国内社会库存12.51万吨,周环比增加3.09万吨。保税区库存3.45万吨,周环比减少0.36万吨。
【逻辑】美元大跌,金属普涨。临沂金属城静态管理,再生铜供应紧张。电解铜可流通资源增多,基差回落。关注LME制裁俄金属事件进展。目前基本面有所走弱,但市场预期美联储放缓加息力度,铜价高位震荡;中长期衰退预期和供应放量制约上方空间。短期主力参考62000~64000元/吨。
【操作建议】暂观望
【短期观点】中性
锌:关注25000-25500压力
【现货】:10月26日,SMM0#锌24680元/吨,环比-190元/吨,对11合约升水350元/吨。
【供应】: 2022年9月SMM中国精炼锌产量为50.39万吨,不及前期预期,环比增加4.12万吨,四川受限电影响产能开始复产,同比减少0.8万吨或3.08%。2022年1~9月精炼锌累计产量为441.4万吨,累计同比去年同期减少3.08%。
【需求】:10月21日当周,镀锌开工率69.95%,环比-1.9个百分点;压铸锌合金开工率43.92%,环比-1.42个百分点;氧化锌开工率54.1%,环比-2.1个百分点。
【库存】:10月24日,国内锌锭社会库存9.71万吨,较上周五-0.29万吨;10月26日,LME锌库存4.89万吨,环比-0.09万吨。
【逻辑】:四季度国内矿山生产淡季,但进口原料补充,原料内紧外松格局小幅改善。高温缓解后,冶炼开工率小幅上升,同时需求下滑。美债收益率持续倒挂,但美联储有望放缓加息节奏。欧美通胀高企,居民购买力下降。
【操作建议】:关注25000-25500压力。
【短期观点】:谨慎偏空
铝:减产不断,宽幅震荡
【现货】:10月26日,SMMA00 铝现货均价18640元/吨,环比+90元/吨,对主力平水,环比-20元/吨。
【供应】:SMM数据显示,2022年9月中国电解铝产量333.95万吨,环比下降14.85万吨,同比增加7.34%,9月份国内电解铝日均产量环比下降1041吨/天至11.15万吨/天;2022年1-9月国内累计电解铝产量达2989.2万吨,累计同比增加2.78%。受四川、云南电解铝企业相继减产影响,9月份国内电解铝运行产能下滑明显。
【需求】:据海关,2022年9月,中国出口未锻轧铝及铝材49.59万吨;1-9月累计出口519.70万吨,同比增长27.8%,增速环比下滑3.7个百分点。10月20日当周,铝型材开工率67.5%,周环比持平;铝板带开工率74.6%,周环比-5.4个百分点;铝箔开工率83.3%,周环比持平;铝合金开工率64%,周环比持平。
【库存】:10月24日,中国电解铝社会库存62.6万吨,较上周四-1万吨;10月26日,LME铝库存57.41万吨,周环比+20余万吨。受LME可能取消俄铝注册影响,LME库存大增。
【逻辑】:川渝地区因事故、限电影响电解铝减停产近100万吨,短期全部复产可能较小,云南地区水库水位低于去年同期,或压减负荷30%以上,减产产能150万吨。同时,美国国债收益率倒挂,当前仍处于衰退周期,下游需求疲弱。成本上,氧化铝进入高投产阶段,但由于原料成本上升价格坚挺。虽全年电解铝大幅投产,但如价格下行,炼厂利润下滑,部分炼厂利润倒挂,关注成本支撑。
【操作建议】:17000-19000区间操作,短期偏弱
【短期观点】:谨慎偏空
镍:进口资源增多,基差回落,区间震荡
【现货】10月25日精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2211合约。金川电解主流升贴水+8000元/吨,价格196550元/吨;俄罗斯镍主流升贴水+2700元/吨,价格191250元/吨;挪威镍主流升贴水+8000元/吨,价格196550元/吨;镍豆主流升贴水+2000元/吨,价格190550元/吨。
【供应】菲律宾雨季来临,矿价坚挺。镍铁短时资源偏紧,价格上涨。MHP成交系数上移,MHP仍是硫酸镍生产首选原料。精炼镍产量稳中有增。据SMM,预计10月全国电解镍产量1.61万吨,环比增长4.55%,同比增长10.92%。
【需求】钢厂复产不及预期,镍豆较硫酸镍倒挂,但合金需求向好。据SMM,9月中国三元前驱体产量为88,434吨,环比增加11%,同比增加68%。据Mysteel,10月国内40家不锈钢厂300系粗钢排产156.7万吨,预计环比增11.3%,同比增19.2%。
【仓单库存】10月26日上期所镍增加464吨至1534吨;10月26日LME镍库存持平至52908吨。SHFE镍周报库存较上周减少479吨至3934吨。SMM国内六地社会库存5899吨,周环比减少1524吨。10月21日保税区库存周环比增加700吨至4600吨。
【逻辑】俄镍进口资源增多,现货成交偏弱,基差回落。库存绝对值偏低,下方具备支撑。预计镍价维持区间震荡,消息面关注LME对俄金属禁令和印尼镍产品征税进展。短期2212合约参考175000~190000元/吨。
【操作建议】暂观望
【短期观点】中性
不锈钢:原料偏强,关注消息面,高位震荡
【现货】据Mysteel,10月26日无锡宏旺304冷轧价格17500元/吨,环比-50元/吨;基差375元/吨,环比+310元/吨。
【供应】钢厂复产不及预期,关注疫情对原料物流影响。据Mysteel调研,10月国内40家不锈钢厂300系粗钢排产156.7万吨,预计环比增11.3%,同比增加19.2%。
【需求】稳增长政策托底经济,恰逢“金九银十”传统旺季,现实需求确实有所好转。加息通道下,海外需求偏弱,除东南亚订单外,其他地区出口萎缩。
【仓单库存】10月26日上期所不锈钢减少61吨至7212吨。10月20日,全国主流市场300系不锈钢社会库存总量37.58万吨,周环比下降0.79%。
【逻辑】市场传闻印尼镍产品征税临近,钢厂存在囤积原料行为,叠加部分镍铁转产高冰镍,疫情干扰,加剧原料紧张,成本上移。钢厂复产不及预期,钢价上涨后,近期成交冷清。300系库存小幅回落。月底持仓仍在高位,短期具备支撑;中线可释放产能较多,钢厂利润仍存,待供需转弱后,再行沽空。
【操作建议】暂观望
【短期观点】中性
锡:个旧疫情影响消退,进口锡持续到货,关注下方成本支撑
【现货】10月26日,SMM 1# 锡174750元/吨,环比上涨750元/吨;现货升水4000元/吨,环比下跌375元/吨。个别厂家因盘面反弹上调报价,但主流厂家出货意愿依旧较强,下游刚需采购为主,部分厂家已预定远期进口产品。
【供应】据SMM统计,国内锡矿8月生产6722.8吨,累计生产50175.75吨,同比减少0.56%。8月份锡矿进口16064吨,环比减少1163吨,其中缅甸进口12920吨,环比减少900吨。9月精炼锡国内产量15098吨,同比增加15.97%,企业开工率64.03%,同比增加3.6%。9月精锡进口2882吨,环比增长488.16%。
【需求及库存】焊锡企业9月开工率82.5%,环比增加6%,受“十一”长假前备货带动,9月开工率有所回上升,终端反馈市场需求并未出现明显好转,预计10月份开工率下滑。截止10月26日,LME库存4515吨,环比减少60吨;上期所仓单库存1994吨,环比减少4吨;精锡社会库存4135吨,环比增加133吨;9月企业库存2712吨,环比增加802吨,同比减少7.91%。
【逻辑】锡矿方面,缅甸佤邦政府锡矿库存下降至1/4,部分缅甸低品位锡矿因锡价较弱减产,锡矿供应边际收缩;精锡方面,个旧地区疫情影响消退,云南地区开工率回升,同时进口窗口持续打开,进口产品持续到货且价格优势明显,供应端偏宽松,下游消费疲软,终端订单无明显改善,库存小幅累库,预计短期锡价偏弱运行,但目前锡价弱势已接近缅甸锡矿成本,关注下方支撑。
【操作建议】观望
【短期观点】中性
[黑色金属]
钢材:产量高位,需求偏弱
受市场情绪影响,黑色金属跟随A股波动,但午后依显疲态,建材成交15.7万吨,现货维稳。当前238的铁水产量偏高,钢材产量一方面影响成材库存有上升压力,另一方面决定原料需求。当前终端需求拖累上限,成本支撑下限的格局并未改变,后期重点关注钢材季节性减产幅度。9月行业数据显示,地产低位维稳,基建环比回升,制造业偏弱,总需求改善不明显。维持钢价偏弱震荡走势判断。
铁矿石:供增需减,错配问题环比修复
供增需减,错配问题环比修复。基本面上,到港量与发运量环比上升,两者均处在中等偏上水平。受矿难影响,国产精粉产量持续下降,但库存高位运行,预期其对总体供应的影响有限。国外矿山维持稳定运行,四大矿山季度产量均环比上升;另一方面,南非主要港口罢工结束,预计供应逐渐恢复,供应宽松格局未改。需求出现拐点,日均铁水产量与高炉利用率触顶回落,疏港量环比下降。钢厂利润低位运行,补库意愿较低,厂库低位运行,预计年底冬储对需求的提振作用有限。此外,山西区域部分钢厂高炉检修一周,预计影响日均铁水产量3.45万吨;即将迎来采暖季限产,旺季成材需求释放低于预期,盘面向下压力逐渐增加。
焦炭:偏弱震荡,关注成材消费情况
由于钢材需求预期偏弱且原料煤有松动迹象,现货开启第一轮提降,主流钢厂尚未表态。下游需求不济,钢厂维持谨慎采购,叠加市场预期转弱,影响盘面不断走弱。后市走势取决于成材消费和焦煤走势,建议暂离场观望为主,关注今日成材库存和表需数据。
焦煤:偏弱震荡,关注成材消费情况
部分停产煤矿逐步复产,山西露天煤矿再度开启生产,供给整体有所恢复,叠加蒙煤现货价格走弱,线上流拍情况加剧,使得资金端加大了对焦煤的空配力度。从当前的情况看,焦煤仍偏弱势,但在铁水仍维持高位以及焦化厂复产的情况下,焦煤需求仍有支撑,后续的驱动需关注成材消费以及动力煤走向,建议暂离场观望为主,注今日成材库存和表需数据。
动力煤:产地调降,港口坚挺
大秦铁路检修延期,发运量偏低,影响北港库存进一步回落,由于货源减少,港口煤价较为坚挺,但下游对高价煤接受度较低,实际成交十分冷清。产地部分煤矿因下游需求走弱,价格下跌。整体来看,在疫情缓解前,煤价仍较为坚挺,但在需求不济的背景下,后市有进一步回落风险。
[能源化工]
原油:市场预期美联储加息或有放缓,油价反弹
【行情回顾】
10月26日,NYMEX 原油期货12合约87.91涨2.59美元/桶或3.03%;ICE布油期货12合约95.69涨2.17美元/桶或2.32%。中国INE原油期货主力合约2212涨2.1至673元/桶,夜盘涨6.5至679.5元/桶。
【重要资讯】
1.美国至10月21日当周EIA商业原油库存+258.8万桶 ,EIA战略石油储备库存-341.7万桶,汽油库存-147.8万桶,精炼油库存+17万桶,航空煤油库存-17万桶,燃料油库存+95.3万桶。
2.EIA报告:10月21日当周美国原油出口增加99.1万桶/日至512.9万桶/日。美国至10月21日当周原油出口量创纪录新高。
3.市场消息:拜登政府重新制定了俄罗斯石油价格上限计划。
4.美国国家安全委员会发言人柯比:美国不寻求就伊朗核协议进行新一轮谈判。与伊朗的分歧太大,目前无法进行有意义的谈判。
5.世界银行:预计能源价格在2022年上涨60%后,到2023年将下降11%,但仍比过去五年的平均水平高出75%。由于欧盟的禁运、保险和航运限制,俄罗斯的石油出口量可能会减少多达200万桶/日。预计2023年布伦特原油均价为92美元/桶,2024年将回落至80美元/桶,但远高于60美元/桶的5年均价。
6.美国能源信息署(EIA):美国东海岸炼油厂利用率上周升至历史最高水平。
7.欧盟能源专员:如果欧盟成员国同意,我们可以在今年冬天引入荷兰产权转让设施(TTF)天然气价格上限。
【行情展望】
市场预期美联储加息放缓的情况下,美元近期持续回落,对原油等以美元计价的大宗商品形成支撑,油价反弹。供应方面,OPEC+减产对油价的托底作用持续显现,世界银行预计由于欧盟的禁运、保险和航运限制,俄罗斯的石油出口量可能会减少多达200万桶/日。需求层面,10月欧美制造业PMI不断录得低位,原油需求压力持续,EIA库存数据显示原油累库,汽柴油库存则仍低于历史水平,汽柴油供需格局依然偏紧。中长期在供应利多支撑下,原油供需结构或边际转紧,油价或介于85-105美元/桶高位震荡;短期市场交易美联储加息放缓预期,油价或介于90-95美元/桶,建议高抛低吸思路为主。
沥青:北方需求逐渐收尾,供需预期偏弱
【现货方面】
10月26日,国内沥青均价为4470元/吨,较上一工作日价格下调1元。华南地区小幅下调低端报价,整体带动国内沥青价格稳中有所下行。
【开工方面】
截至10月21日当周,全国炼厂开工率环比+0.24%至43.43%,同比+4.43%;东北地区开工率环比-0.68%为28.24%,山东地区开工率环比-1.93%为53.32%,华北华中地区开工率环比+8.46%为46.09%,长三角地区开工率环比-6.36%为38.18%,华南西南地区开工率环比+8.13%为43.17%。
山东近期部分炼厂生产小幅调整,整体供应维持高位;华东随着扬子停产区内供应下降明显;疆内巴州天源炼厂复产沥青,带动区内供应有所上涨,其他部分炼厂受疫情影响暂无复产计划,整体供应低位;西南云南石化间歇停产,区内开工小幅下降。
【库存方面】
截至10月21日当周,炼厂库存率环比+0.90%至30.38%,同比-21.62%;东北地区炼厂库存率环比+0.37%至22.06%,华北山东地区环比+0.76%至33.81%,华南地区环比+0.87%为21.25%,长三角地区环比+3.26%至26.82%。社会库存率则环比-1.16%至15.84%,同比-23.63%。
【行情展望】
当前沥青炼厂利润尚可,沥青供应相对稳定;后期若原油价格回升,沥青利润收窄,沥青产量或有减量预期。需求方面,北方受天气影响,下游需求逐渐收尾,其他地区刚需为主需求,终端需求不温不火。整体而言,沥青在供应维持高位而需求减弱情况下有累库预期,沥青基本面驱动转弱,但低库存格局下基差再度走阔、沥青裂解价差跌至前低,沥青估值并不高,短期沥青或跟随成本运行为主。单边跟随成本端区间操作为主,参考3800元/吨-4000元/吨
PTA:基本面预期偏弱,油价对PTA提振有限
【现货方面】
昨日PTA期货震荡偏弱,中午传闻盛虹PX装置出产品,以及化工指数表现偏弱,PTA期货跌幅扩大,同时,现货市场贸易商出货积极性提升,报盘基差走低。11月报盘偏少,基差相对平稳。现货在01+550~600有成交,个别略高,成交价格区间在5775~5910附近,夜盘偏高端。11月中下在01+300~310有成交,11月下在01+255~270有成交。主港主流货源基差在01+575。
【成本方面】
昨日亚洲PX下跌3美元/吨至982美元/吨,PXN压缩至302美元/吨;PTA现货加工费至531元/吨,TA01盘面加工费-6元/吨。
【供需方面】
PTA:PTA负荷下降至73%左右;
下游聚酯:聚酯负荷至84%附近。
终端:江浙终端开工基本维持,季节性坯布库存去化中,加弹、织造、印染开工分别位74%(+2%)、74%(+0%)、80%(+0%)。江浙涤丝优惠促销,价格重心下跌100-200,产销整体尚可。近期终端新单氛围走弱,下游开工下滑,涤丝刚需支撑一般,且下游对未来预期悲观,市场心态谨慎,产销回升有限,涤丝库存难以去化,预计短期丝价延续弱势。
【行情展望】
原油市场多空博弈,昨日亚洲盘油价震荡偏弱,加上PX新装置投产时间临近,对PX压制明显,PXN维持压缩趋势。但近期MX价格强势,国内MX价格高于PX价格,后续关注对PX装置的影响。市场传闻盛虹PX装置出产品,导致芳烃系品种EB和PTA大幅下跌,且随着仓单流出,PTA现货流通性好转,基差有所走弱。尽管油价走势偏强,但PX和PTA新装置投产时间临近,油价对PTA提振有限,后续PTA价格重心仍存下行预期。
操作上,偏空操作,关注油价反弹带来的阶段性逢高做空机会;TA01-05逢高滚动反套。
乙二醇:去库接近尾声叠加新装置投产预期,MEG震荡偏弱
【现货方面】
昨日乙二醇价格重心弱势下行,市场交投偏弱,日内现货基差小幅走弱,午后现货成交多围绕01合约贴水5-20元/吨附近,尾盘现货低位成交至3900-3910元/吨附近,场内买盘观望为主。美金方面,乙二醇外盘重心走弱下行,午后近期船货452-453美元/吨偏下成交,11月下船货商谈回落至455-457美元/吨水平,日内个别聚酯工厂参与询盘。
【供需方面】
MEG:中国大陆地区乙二醇整体开工在59.88%,其中煤制乙二醇开工在40.92%。华东主港地区MEG港口库存约83.4万吨附近,环比上期减少8.9万吨。
下游聚酯:聚酯负荷至84%附近。
终端:江浙终端开工基本维持,季节性坯布库存去化中,加弹、织造、印染开工分别位74%(+2%)、74%(+0%)、80%(+0%)。江浙涤丝优惠促销,价格重心下跌100-200,产销整体尚可。近期终端新单氛围走弱,下游开工下滑,涤丝刚需支撑一般,且下游对未来预期悲观,市场心态谨慎,产销回升有限,涤丝库存难以去化,预计短期丝价延续弱势。
【行情展望】
近期MEG供应回升明显,下游需求短期维持但存转弱预期,MEG去库接近尾声,叠加四季度新装置投产预期,MEG心态仍承压明显,短期MEG维持震荡偏弱走势。
操作上,短线观望,EG01短期关注3900附近支撑。
短纤:供需偏弱且成本端支撑有限,短纤短期震荡偏弱
【现货方面】
昨日原油近期维持震荡,聚酯原料及直纺涤短期货震荡盘整,现货维持商谈走货。半光1.4D 主流维持7600-7800元/吨,期现较低7550附近。江阴部分工厂将交11月合约,据悉在一万吨偏上。工厂产销维持一般,平均44%。
【供需方面】
浙江某直纺涤短工厂14万吨直纺涤短装置计划本月底重启。目前直纺涤短开机负荷提升至82.4%。需求上,原料疲软,涤纱观望,成交优惠,库存累加。
【行情展望】
目前直纺涤短加工差维持盈利水平,短期供应回升至偏高水平;而下游纱厂订单一般,库存累加,现金流亏损,整体偏弱。且原料端投产预期下走势偏弱,成本端支撑偏弱。短纤短期震荡偏弱。
策略上,PF01逢高滚动做空;PF15逢高反套。
苯乙烯:估值偏低但供需逐步转宽松,EB震荡偏弱
【现货方面】
昨日华东市场苯乙烯整体回落,港口库存小幅走高,受盛虹投影响,纯苯/苯乙烯期货大幅回落,部分贸易商逢低补空,整体交投气氛偏弱。至收盘现货8430-8600,10月下8430-8600,11月下8240-8390,12月下7970-8110,单位:元/吨。美金市场小幅整理,由于伊朗苯乙烯装置延后重启,听闻有出口商谈意向,随着人民币汇率的大幅贬值,承压市场商谈气氛,11月纸货985对995,12月到船货900对960 LC90,单位:美元/吨。
【成本方面】
昨日纯苯市场偏弱走势,港口纯苯陆续到港补充,以及预期到港量也较多,下游苯乙烯期货继续下跌等影响,中石化挂牌价积极下调200至7650元/吨,市场心态略谨慎,出货意向增加,价格承压运行,中午一则盛虹炼化px出合格品消息以及宏观利空消息打压,市场心态偏弱,随着苯乙烯价格继续下跌,其中10月下商谈跌破7500至7450/7460元吨,11月下商谈 7290/7300元/吨,12月下商谈7150/7190元/吨。
【供需方面】
随着苯乙烯效益转差,部分装置降负或停产,目前苯乙烯负荷72.09%。需求上,下游行业开工维持平稳,终端订单偏弱,行业利润维持小幅盈利运行,苯乙烯原料采购跟进谨慎。
【行情展望】
苯乙烯行业现金流维持亏损,部分非一体化装置减产或停车现象增加;下游现金流较好,下游开工短期维持,但终端订单偏弱,市场对需求预期偏空。短期苯乙烯供需有所修复,但因进口到船增多,港口库存小幅增加。叠加盛虹新装置投产传闻加上中石化下调纯苯价格,承压市场心态,苯乙烯大幅下跌。月底交割期间,下游贸易商逢低补空,加上油价偏强,短期苯乙烯或受到支撑,但后续苯乙烯供需预期偏宽松,且原料纯苯预期偏弱,预计苯乙烯反弹空间有限。
策略上,短期EB12关注7800附近支撑,后续仍滚动做空为主。
PVC:一体化利润承压,PVC震荡偏弱
【PVC现货】
国内PVC市场现货价格小幅走低,PVC期货区间震荡后临近收盘下跌,点价货源部分优势明显,一口价存在部分偏低报盘,部分盘后再度下调,下游采购积极性一般,整体现货成交不温不火。5型电石料,华东主流现汇自提5950-6080元/吨,华南主流现汇自提5950-6080元/吨,河北现汇送5880-5970元/吨,山东现汇送到6050-6100元/吨。
【电石】
个别电石价格跟涨,整体维持稳定。PVC企业个别有检修或是降负荷现象,电石需求有所下降,但电石开工也仍低位,供需双弱局面未改,使得市场只能谨慎观望。目前各地PVC企业电石到厂价格为:山东主流接收价4280-4370元/吨;河南地区宇航、联创到厂价格4100元/吨;陕西北元内蒙、府谷货源到厂价3930元/吨。
【PVC开工、库存】
开工:截至10月20日PVC整体开工负荷率74.15%,环比下降0.78个百分点;其中电石法PVC开工负荷率72.63%,乙烯法PVC开工负荷率79.61%。
库存:截至10月21日华东及华南样本仓库总库存35.28万吨,较上一期减少3.37%,同比增加111.51%。
【行情展望】
估值角度看PVC处于偏低位置,近期烧碱下跌原料电石上涨导致一体化利润压缩。驱动看受疫情、运输、原料到货等问题供给端存部分扰动。需求端房地产对于PVC的需求刺激有限,“金九银十”时间步入后段,且冬季北方降雪后对终端开工造成阻碍,故我们对需求的释放并不乐观,PVC弱势基本面难改。社会库存连续两周去化,或因供应端扰动,下游低价货源需求未见明显放量;暂看高库存仍对价格形成压制。短期PVC或底部偏弱震荡,建议观望为宜。
甲醇:煤炭价格走弱,甲醇弱势运行
【甲醇现货】
内蒙古市场弱势整理,商谈不多,综合评估在2300-2420元/吨。山东地区甲醇市场趋弱震荡,局部地区价格小幅松动,日内综合评估在2750—2900元/吨。广东地区稳中松动,日内主流商谈参考在2820-2830元/吨。太仓甲醇市场宽幅下跌,成交在2850-2910元/吨。
【甲醇开工、库存】
开工率:截至10月20日,国内甲醇整体装置开工负荷为73.23%,较上周下跌0.60个百分点,较去年同期上涨7.28个百分点。
库存:截至10月26日,中国甲醇港口库存总量在45.22万吨,较上周减少2.1万吨。其中,华东地区去库2.65万吨;华南地区累库0.55万吨。中国甲醇样本生产企业库存49.62万吨,较上期增0.54万吨,涨幅1.09%;样本企业订单待发24.63万吨,较上期减少0.22万吨,跌幅0.87%。
【行情展望】
原料端看海外天然气驱动已告一段落,煤炭方面产区据悉已有降价,煤价似转弱。甲醇供需看两端均传出因利润压力出现降负停车情况;久泰投产后关注鲲鹏与宝丰后续投产情况,需求端传统下游刚需,MTO利润持续承压下对甲醇高价负反馈或偏强。短期由于港口库存已降至近五年低位,偏干的库存使得港口基差强势,但中长期供需或逐步趋于宽松。综上预计甲醇偏弱震荡,建议短期观望为主。
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