贵金属期货:
【品种观点】
上周末期间,欧元区公布9月CPI年率终值数据显示为9.9%,与初值10%相较向下修正,但仍然处于通胀历史高位之中,另一方面,金融市场对于美联储12月加息幅度的预期出现小幅调整,影响美股整体大幅度收涨,美10年期国债收益率维持在4.2190%,美元指数收到货币政策预期影响回落至111.90美元附近,贵金属价格整体大幅度反弹收涨,COMEX金大幅上行1.9128%,COMEX银暴涨4.4072%,COMEX金、银价差比率大幅收敛至85.6959,建议投资者持续关注短线多COMEX银价波动率套利策略的再度执行机会,如仍持有前期该策略仓单建议全部获利了结,后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
弱势盘整。
国债:
【品种观点】
上周五货币市场短期利率较前一交易日上行,DR001加权平均1.24%,上一交易日1.16%;DR007加权平均1.67%,上一交易日1.52%。银行间国债现券收盘收益率较上一交易日上行,2年期国债到期收益率上行1.67个BP至2.11%,5年期上行0.77个BP至2.49%,10年期上行1.03个BP至2.73%。最近两周30大中城市商品房日均成交面积低位徘徊,房地产支持政策连续推出和积累效应下,四季度房地产销售大概率低位企稳。欧美持续加息,外需的变缓不利于中国出口。四季度服务和消费将温和增长。国内核心CPI环比连续两个月持平,国内通胀压力较小。预期央行将保持现在的货币宽松,同时更多通过结构性货币政策工具来扩大信贷规模。四季度可能降准和LPR再次下调。经济温和增长预期下,国债期货中线可能仍是震荡格局。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
【多空方向】
震荡
股指:
【品种观点】
周五晚道指上涨2.5%,纳指上涨2.3%。后市研判:市场已进入整理期,板块轮动保持活跃。国内看,新能源车、光伏、风电、储能、半导体、机器人、智能驾驶等主赛道中长期保持乐观。投资建议:市场进入整理期,关注板块轮动。含科量最高的中证1000指数中线乐观。
【多空方向】
震荡整理
焦炭:
【品种观点】
由于吨焦亏损严重,焦企减产加剧,焦炭产量下降,供应收紧。下游钢厂生产依旧高位,铁水产量维持在238万吨,刚需仍在,建材成交不佳,钢材需求减弱,铁水产量或将回落。后续需关注钢厂生产情况和钢材需求。预计焦炭期价短期修复深贴水。
【操作建议】
短多尝试或等待时机。
【多空方向】
震荡反弹
焦煤:
【品种观点】
焦煤市场目前偏稳运行,因会议停产煤矿已陆续复产。但产地疫情导致的运输问题尚未缓解,焦煤供应总体依旧偏紧。需求方面,焦炭限产加剧,焦煤采购需求减弱,下游钢厂生产高位,建材成交市场成交不佳,铁水产量见顶。甘其毛都通车数下降到516车。焦煤整体供需双弱,焦煤现货价格或将回落。焦煤期价深贴水现货,预计短期修复部分贴水。
【操作建议】
短多尝试或等待时机。
【多空方向】
震荡反弹
螺纹:
【品种观点】
自10月以来,国内疫情呈现多点散发,疫情对于市场需求有影响,市场情绪上偏悲观,供应有小幅增加,库存环比下降,需求疲弱仍是拖累。稳增长政策仍在持续推进,楼市政策不断松绑,关注后期政策累计效应。采暖季即将来临,关注后期各地采暖季限产相应政策。
【操作建议】区间内操作
【多空方向】区间震荡
铁矿石:
【品种观点】
高炉开工率和铁水产量保持高位但增速回落,对铁矿石需求空间边际减弱,港口库存和厂内库存暂时偏低水平,有一定支撑。采暖季即将来临,预计后期将会有限产政策扰动。力拓、必和必拓和淡水河谷三季度报告相继公布,力拓和淡水河谷大概率完成年度目标的下限,供应端偏宽松。
【操作建议】区间内参与
【多空方向】中长期震荡偏弱
镍:
【品种观点】
上一交易日,沪镍主力2211日间震荡下跌,夜盘大幅上涨,收于187950元/吨,上涨2980元/吨,涨幅1.61%;LME镍低开后震荡上行,收于22190美元/吨,下降6美元/吨,跌幅0.03%。现货方面,上周镍价整体偏弱运行,周初下跌后市场需求释放,成交有所好转,但由于目前货物运输周期较长,市场到货缓慢。周三随着上期所交割资源陆续进入市场,现货资源紧张有所缓解,但镍价处于相对高位,市场接受程度较低,成交转淡。贸易商换月压力较大,出货情绪较高,部分下调升贴水以促成交。镍矿方面,四季度菲律宾主矿区进入雨季,镍矿实际可流通资源较少,下游工厂按需补库,短期镍矿需求主导,价格偏强势运行。
【操作建议】
建议短线波段操作为主
【多空方向】
震荡
铜:
【品种观点】美联储释放偏鸽信号美指回落,隔夜铜价上涨。海外矿端整体供应稳定,四季度加工费指导价升至90以上,9月电解铜产量同环比增幅,10月冶炼检修较少,进口盈利窗口依然开启,进口预期量仍在,下游铜材开工率回升,铜板带表现偏中性,铜管环比改善但同比依然偏弱,终端改善预期仍在而空间有限,旺季渐去需求边际将减弱。进口到港情况决定基本面矛盾,逐渐转入供强需弱,承压运行。中长期,淡季来临,叠加多国加息,若外汇市场反应衰退进程,铜价重心仍有下行空间。
【操作建议】
建议区间短线操作。主力合约支撑位59000元/吨,第一压力位63800元/吨.伦铜区间为7300美元/吨-7700美元/吨。【多空方向】
震荡
铝:
【品种观点】美联储释放偏鸽信号,隔夜铝价调整。伦铝回归供需双弱需求更弱的主动减产的偏弱局面,再现大幅交仓,预计现货升水将走弱。国内现货端,交割换月后成交略有好转,受基建和新能源等领域的提振,目前国内基本面依然相对国外偏强。国内供给端四川地区部分产能复产,云南整体复产受限,基本米娜仍有支撑,随着旺季渐趋支撑料减弱。短期沪铝相对偏强,预计震荡为主。
【操作建议】
建议区间短线操作。主力合约支撑位17000元/吨,第一压力位19000元/吨.伦铝区间为2050美元/吨-2480美元/吨。【多空方向】
震荡
双粕:
【品种观点】
美联储后续加息态度转鸽 美豆出口需求良好 支撑美豆期价 CFTC豆类净多持仓转升 国内大豆和豆粕库存仍在历史低位 豆粕基差坚挺 期货盘面相较现货依旧处于贴水状态 菜籽和菜粕库存依旧偏低 市场预期四季度菜籽到港总量有望达到160-180万吨 双粕类跌幅有限 留存多单关注支撑位情况
【操作建议】
双粕低位留存多单继续持有。豆粕2301合约压力位4200,支撑位3900;菜粕2301合约压力位3300,支撑位3000。
【多空方向】
多
油脂:
【品种观点】
美联储加息态度转鸽 美元指数回落 大宗商品期价收高 美豆油期价受到资金提振走强 市场担忧棕榈油进入减产周期 国内棕榈油累库趋势良好 豆油和菜油库存偏低 国内豆菜油现货基差坚挺 棕榈油基差低位 国内豆棕榈现货成交萎缩 中短期油脂分化走势为主 有反弹 豆油最强,棕榈油和菜油疲弱 长线看跌思路不变
【操作建议】
中短期油脂走势分化为主,有反弹,豆油最强,棕榈油和菜油疲弱,长线保持空头思路。Y2301合约压力位9850,支撑位9200;P2301合约压力位8400,支撑位7500;OI2301合约压力位11500,支撑位10700.
【多空方向】
多
橡胶、20号胶:
【品种观点】
市场对于经济衰退仍存担忧,伴随国内公共卫生时间多点散发,天胶市场运行略显乏力。东南亚主产区割胶受天气影响逐渐减弱,供增需弱格局难有明显改善,预计短期天胶存在继续探底可能。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡偏弱
玉米:
【品种观点】
美元下跌提振大宗商品价格,上周五CBOT玉米期货收涨;国内玉米整体稳定,部分地区疫情防控影响上量节奏;期货主力合约前二十资金持仓多空双增,盘面短期震荡上行。
【操作建议】
2301合约短线观望为主,关注2900压力是否有效。
【多空方向】
短多
生猪:
【品种观点】
周末猪价涨跌互现,周日全国均价28.02元/公斤,较前一日上涨0.01元/公斤,今日早间猪价稳中有跌,河南跌0.2元/公斤至27.6-28元/公斤;政策调控影响盘面资金情绪,期货盘面短期或继续维持调整修复,然而期货大幅贴水限制盘面下跌空间。
【操作建议】
建议短线观望为主,2301合约等待盘面调整完成后的进场机会,关注22600-23000支撑效果。
【多空方向】
震荡
棉花:
【品种观点】
美棉小幅反弹,美联储释放鸽派信号,美元走软美股上涨,对市场信心恢复有利,美棉开启反弹模式。郑棉振荡盘升,短期期价在前低附近有所止跌,但整体仍然呈现偏弱态势,短期上涨难度较大。
【操作建议】
观望。
【多空方向】振荡
白糖:
【品种观点】
ICE原糖继续下跌,短期技术性支撑有所增强,但对新年度供需过剩的预期仍对糖价构成压制。郑糖振荡盘跌,短期期价保持横盘振荡整理行情,目前突破方向仍不明确。
【操作建议】
多单下破5600离场。
【多空方向】振荡调整
【格林大华期货研究所】
期市有风险,入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所,观点仅供参考