股指市场近两个月表现疲软,沪指更是在十一假期后两个交易日收盘于3000点以下,其主要受制于预期收益较差,但随着9月份金融数据的发布,不管是货币和信贷数据均呈现稳步向好的态势,经济数据弱复苏给股指市场未来走势带来信心。
11日晚间,央行公布数据显示,9月社融存量同比增长10.6%,增速较上月增加0.1%。信贷新增24700亿元,同比多增高达8100亿元。如此大规模超预期除了基建相关信贷加快投放,还主要与9月以来各地保交楼促复工政策相关。
M2增速达12.1%,虽然相比较8月略有0.1个百分点回落,但M1同比回升,9月M1同比在基数走低的背景下小幅上行0.3个百分点至6.4%。M2与M1同比增速之差小幅回落至5.7%,企业资金活化程度提高。M2向M1传导仍需要一段过程。
股指整体估值水平已经处于历史相对低位,股债利差再次超过疫情刚爆发时的极值。同时近期走势一改前期的不同指数的分化走势,各大指数均有不小跌幅,随着估值已到相对合理位置以及稳增长政策效果显现,股指市场存在修复预期。
股指市场从历史的估值维度已经处于低估区间,前期的表现疲软主要由较差的预期收益导致,目前稳经济政策效果显现,未来股指的整体修复走势值得期待。
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