行情:节后返市首个交易日股绿期红,以原油煤炭带领的能化和黑色板块大涨,其中硅铁+4.44%收于8842、硅锰+1.72%收于7556。
分析:受国际争端和疫情打击,包括欧佩克减产、俄乌冲突激化及国内动态清零不放松的多重因素作用下,海外滞涨拉扯加剧同时国内经济复苏受阻,矛盾顽劣复杂。合金供需处在缺口收窄过程中,但因高供给弹性及下游悲观库存预期导致自身矛盾不够突出,从行业利润稳定也可印证。近期行情驱动集中在上游煤炭及下游成材需求两端,近端兼具市场煤紧缺及地产激励利好,同时硅铁方面75#受益于金属镁复产有所反弹、硅锰方面南非罢工导致锰矿发运不可抗力,能源属性和流动性更强的硅铁单边及正套走好,持仓集中主力且锰矿基本面弱势的硅锰表现逊色。今日现货报价有所探涨,硅锰+50报7200、硅铁+100报8000,主力硅锰接近平水、硅铁升水400左右,估值已属偏高且近端利好持续性有待验证,一方面针对人民币贬值将出口价格压力位提升至迫近9000的硅铁来说略有空间,另一方面维持空配硅锰建议,仅供参考。