原油
【品种观点】
上周油价波动较大,原油市场仍在博弈供应受限与需求预期下降,本周美联储将进行议息会议,市场预期大幅加息75个基点,影响原油需求,关注对油价的影响,预计近期油价维持高位震荡。
【操作建议】
暂时观望
贵金属期货
【品种观点】
上周末期间,美公布数据显示,美国9月密歇根大学消费者信心指数初值为59.5,低于预期值60,高于前58.2,西方经济体收紧货币政策的预期继续持续影响金融市场,全球主要股指集体下行收跌,美10年期国债收益率进一步微幅上行至3.4550%,美元指数微幅回落至109.60美元附近,贵金属价格整体上行反弹,银价显著强于受货币政策影响更多的金价,COMEX金价微升0.6649%,COMEX银价大幅上行2.5949%,COMEX金、银价差比率收敛至85.8782,建议投资者再度关注短线多COMEX银价波动率套利策略的执行机会,后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
弱势盘整
股指:
周五晚道指下跌0.5%,纳指下跌0.9%。后市研判:Shibor隔夜、7天、14天拆借利率上升,显示短期市场资金有所紧张。周五券商、房地产板块等传统权重板块带动指数下跌。国内股市跌幅已深,下行空间有限。国内看,新能源车、光伏、风电、储能、半导体、机器人、智能驾驶等主赛道中长期保持乐观。依然看好含科量最高的中证1000指数。
【多空方向】
下行空间有限
国债
上周五货币市场短期利率上行,DR001加权平均1.30%,上一交易日1.22%;DR007加权平均1.61%,上一交易日1.51%。银行间国债现券收盘收益率较上一交易日上行,2年期国债到期收益率上行2.33个BP至2.11%,5年期上行1.20个BP至2.47%,10年期上行1.05个BP至2.67%。
虽然8月宏观数据总体好于市场预期,但9月前半月30大中城市商品房日均成交面积弱于8月,8月二三线城市二手住宅售价环比降幅扩大,于是近期一些强二线城市也推出放松限购措施。欧美持续加息,外需的变缓不利于中国出口。近期国内部分地区疫情扰动,消费温和增长。近日央行发文表示“加力巩固经济恢复发展基础”。商业银行存款利率的下调为LPR再次下调拓展了空间。国债期货中线可能是震荡格局,关注一城一策稳地产的效果和外部需求的变化。国债期货短线或震荡。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
【多空方向】
震荡
焦炭
【品种观点】
各地稳经济政策持续推进。铁水日产继续增加至238万吨,有望突破240万吨。焦炭现货市场暂稳运行,钢厂暂缓第二轮提降。焦炭供给小幅增加,吨焦利润回升19元,预计供给端继续高稳。预计焦炭期价中线继续反弹。
【操作建议】
多单继续持有。
【多空方向】
偏多。
焦煤
【品种观点】
下游钢厂铁水日产238万吨,有望突破240万吨。焦煤价格上涨,下游焦炭产量维持高位,考虑到国庆假期和二十大,焦企存在补库需求。蒙煤进口量维持高位。综合判断,预计焦煤期价稳中反弹。
【操作建议】
多单继续持有。
【多空方向】
偏多
螺纹
【品种观点】
周末唐山钢坯价格盘整。政策调节不断持续,效果仍有待关注。房地产行业表现依旧疲弱,基建投资增速呈现两位数增长,预计后期基建将是主要发力点。企业继续复产,但是盈利水平处于微利,短流程出现亏损,复产进度可能将放缓,钢材库存出现拐点,低库存支撑边际走弱。9月过半,下游需求表现将影响钢材价格走势。
【操作建议】
低位多单谨慎持有或减持
【多空方向】
震荡偏强
铁矿石
【品种观点】
唐山一铁矿透水事故造成人员伤亡,部分地区可能将进行安全检查,对国产铁矿石生产或造成一定影响。多项需求数据验证钢企目前继续复产中,临近长假,不排除企业进行补库的可能。中长期来看,矿山要完成年内目标,下半年发货量将比上半年大幅增加。矿价呈震荡偏弱格局,不排除阶段性供需紧张。
【操作建议】震荡偏强,中长期偏弱
【多空方向】中长期震荡偏弱
油脂
【品种观点】
CFTC豆油净多资金持仓仍在加码 美联储加息在即 宏观风险加大 国内油脂需求端的衰减令后续期价承受较大压力 棕榈油在三大油脂中供应预期充足 国内油脂整体库存止跌回升 油脂中线震荡 长线偏空
【操作建议】
油脂中线震荡,长线偏空,等待反弹后的沽空时机。Y2301合约支撑位9000,压力位9570;P2301合约支撑位7600,压力位8200;OI2301合约支撑位10000,压力位10700.
【多空方向】
振荡
镍
【品种观点】
上一交易日,沪镍主力2210上周五日间小幅震荡上行,夜盘开盘大幅跳涨,收于195840元/吨,上升10480元/吨,涨幅5.65%;LME镍日周五午后大幅上行,收于24490美元/吨,上涨1363美元/吨,涨幅5.89%。现货方面,金川镍主流升贴水+5800元/吨,较上日下降700元/吨,俄镍主流升贴水+2500元/吨,较上日持平。上周镍价整体表现为先涨后跌,周五夜盘涨回高点,整体周内镍价处于高位,下游畏高情绪浓厚,周内成交以刚需为主,贸易商尝试下调升贴水以促成交,但效果甚微。进口盈亏方面,沪伦比7.9,俄镍仓单-3485.94元/吨,俄镍提单-2686.78元/吨,镍豆仓单-1887.62元/吨,镍豆提单-1488.04元/吨。镍矿方面,节后镍铁行情持续拉涨,国内铁厂即期利润持续修复,对镍镍矿价格接受程度有所上移。台风“梅花”导致镍矿船舶运输有一定延误,同时菲律宾预期将至,镍矿山挺价意愿强烈,镍矿报价重心有所上移。
【操作建议】
短期逢高做空
【多空方向】
短期内震荡偏弱
铜
【品种观点】美元涨势暂歇,隔夜铜价上涨。台风影响进口货源减少,持货商捂货惜售换月后升水大幅高企,下游消费受到抑制观望情绪浓。海外矿端干扰和冶炼供给产量减少,整体供应稳定,进口盈利窗口依然开启,进口预期量仍在,国内下游8月铜材开工率环比小幅改善,但同比缺口在30%左右,表明需求依然偏弱改善有限,房地产持续走弱、新能源汽车用铜量大增、基建增速走扩。本周迎来货币周,盘面震荡加剧。长期鉴于美联储抗通胀的任务是不可调转的任务,且进口货依然预期兑现,目前仍保持铜价长期趋势向下的判断。
【操作建议】
建议短线空单高抛低吸持有。主力合约支撑位58000元/吨,第一压力位63800元/吨.伦铜区间为7500美元/吨-8000美元/吨。【多空方向】区间振荡
铝
【品种观点】隔夜美指涨势暂歇,云南减产规模大于预期,且有继续扩大的可能,沪铝偏强运行。伦铝持续累库,表明在供应减少的情况下需求更弱的情况。现货端,市场采购积极性回升,去存偏去化,库存双减。目前云南减产,部分地区供应紧缺的情况逐渐缓解,旺季需求环比边际改善,短期利多沪铝。同时,伦铝基本面相对偏弱,内外比值走扩进口窗口显著改善,进口货将增加。欧、美加息轮动加剧短期内波动,全球大幅加息下,衰退预期增强。在套保工具上推荐期权,避免大的系统性波动。
【操作建议】
建议区间短线。主力合约支撑位18600元/吨,第一压力位19500元/吨.伦铝区间为2200美元/吨-2350美元/吨。【多空方向】
区间振荡
双粕
【品种观点】
CFTC豆类净多资金仍在加码 美豆期价仍有支撑 美联储议息会议即将召开 国内大豆到港预期偏低 国内大豆和豆粕库存继续下降 国内下游养殖利润丰厚 豆粕刚需仍在 下游消费良好 豆粕高基差继续攀升 加拿大公布的新作及油菜籽产量低于预期 双粕留存多单谨慎持有
【操作建议】
双粕留存多单谨慎持有。豆粕2301合约压力位4100,支撑位3900;菜粕2301合约压力位3200,支撑位3000。
【多空方向】
振荡
白糖:
【品种观点】
ICE原糖小幅下跌,受美联储激进加息预期影响,但市场供应紧张的情况仍然存在,同时基金在增持多头持仓的同时减持了空头持仓。郑糖小幅回落,短期上升势头受到一定压制,短线有回调的可能。关注国内北方甜菜糖开榨及收购情况。
【操作建议】
多单止盈离场。
【多空方向】
回调
棉花
【品种观点】
美棉跌停,受美联储激进加息预期叠加经济增速放缓加剧需求预期转弱合力施压影响。郑棉小幅振荡,短期期价冲高回落,整体仍处于区间振荡行情之中。新棉开始零星收购,价格略有上升,继续关注后市大规模采摘、收购及上市的影响。
【操作建议】
继续观望。
【多空方向】
区间振荡
玉米
【品种观点】
美联储加息预期拖累大宗商品,CBOT玉米偏弱震荡;国内玉米整体稳定,新粮开秤价高位运行,期货主力合约前二十资金持仓多空双减,盘面短期维持横盘整理。
【操作建议】
2301合约观望为主,关注2850-2880压力效果。
【多空方向】
震荡
生猪
【品种观点】
二次育肥积极补栏,上周五猪价全线上涨,今日早间猪价北方小幅走弱;9月国家及地方计划投放储备猪肉20万吨,政策调控预期持续;期货主力合约前二十持仓多空双增,盘面继续维持整理修复。
【操作建议】
观望为主,等待2211、2301合约调整完成后的做多机会。
【多空方向】
震荡
【格林大华期货研究所】
期市有风险,入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所,观点仅供参考