上周五至昨日假期,布伦特涨约6.38%,收于94.26美元/桶。我们在9月2日报告《9月原油或筑底蓄势》中认为,9月至四季度,俄乌地缘风险可能再起,是影响油价的一个重要因素,原油可能震荡筑底蓄势上涨。
1、俄乌局势风云突变,地缘溢价风险加大。目前已进入冬季决战时期倒计时最后准备阶段,北约都在加速加料满足战场需求,北约各国承担同步对乌军事培训任务也起到核心关键作用。乌方表示,9月初至今乌军已控制东部和南部6000平方公里土地;俄称打击多地乌军,乌称控制多处定居点;俄称军方向普京通报了部队重新集结情况;乌防长称要为俄军反击做好准备。
2、近期,十年期美债利率回升,美元指数回落。1)十年期美债利率升至3.38附近。近期,美国经济数据尤其是就业数据端维持韧性,叠加美联储官员在进入利率会议静默期前的持续鹰派发言,这在市场的体现有三方面:一是对9月加息75个基点的预期持续升温;二是年底和明年的隐含政策利率预期重新走平,原先出现的明年降息预期已经被扭转,短期很难再度出现;三是政策利率的终端预期进一步抬升,未来可能出现75个基点、50个基点、25个基点的加息节奏,于年底到达3.75—4%的水平。近两周美债利率持续抬升至3.38附近。2)市场认为央行的鹰派态度短期已经到达顶峰,非美货币的政策制定者纷纷支持本国汇率,美元指数回落至108.15附近。北京时间9月8日晚间,欧洲央行管委会会议决定大幅加息75个基点,欧元升值;日本央行行长黑田东彦则适时发出提振日元的呼吁,美元指数从110附近回落至108.15附近。
3、9月13日CPI出炉前,市场提前预期通胀回落RISK ON,股市和原油均上涨。8月CPI数据很大程度将会给9月的利率会议定下基调。考虑到市场已经很大程度消化了9月加息75个基点的预期,鲍威尔在上周最后一次公开讲话中并没有对加息幅度给出更加明确的信号,如果CPI下降幅度超预期,75BP利空落地,可能会给市场带来更大的波动。
行业要闻:
1、9月9日,美国财政部外国资产控制办公室(OFAC)发布了一份初步方案,计划对俄罗斯原油及石油产品的海上运输实施服务禁令,以达到限制俄油进口价格的目的。方案指出,2022年12月5日起对俄罗斯原油的海上运输生效,2023年2月5日起对俄罗斯石油产品的海上运输生效。若以不高于联盟规定的价格上限购买俄罗斯海运石油,则不适用该运输服务禁令。美国开始担忧,自俄乌冲突开始的这场能源价格战的最终结果是,全球能源价格的飙升使欧洲经济遭受严重破坏并将伤害波及到美国。
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