#中秋有礼#能源,是2021年退榜的主题词。
2021年榜单中,总计有10家企业退出了500强名单,其中除华夏保险外,其余9家均为能源相关企业,以煤炭为主业的企业达到7家。
2020年的永煤违约让市场印象深刻,尽管其违约并不完全来源于煤炭板块的拖累,但在2020年多个地方的煤炭集团闪现了债务上的压力。
冀中能源是河北国资委所属的地方能源集团,2012年至2020年期间,冀中能源均上榜了《财富》世界500强名单。
在2020年年中,市场上不断出现有关冀中能源债务压力的信息,2017—2019年,冀中能源集团短期有息债务分别为 760.43亿元、801.36亿元、886.68亿元,在有息负债中占比分别为54.12%、55.44%、58.45%。
这种债务压力对于煤炭企业来说是普遍存在的,动力煤价格在2015年探至低点,短暂回弹后又持续数年在低位盘旋,2020年价格又下探至2016年来的低点。
此外叠加去产能、环保等诸多压力,煤炭企业债务上已经持续承压。
在同一年,一些地方政府开始大规模合并能源企业,以求“做大做强”。
7月13日,山东省政府召开省属企业改革工作推进会宣布,山东能源集团与兖矿集团实施联合重组。重组具体方案目前尚未公布。上述会议发布的新闻稿透露,兖矿集团将并入山东能源集团,组成新的山东能源集团。
新的山东能源集团营业收入将超过6000亿元,成为山东省营收最高的企业,同时还将成为仅次于国家能源集团的中国第二大煤企,煤炭产量约2.91亿吨。“第二大煤企”的头衔很快就遇到了挑战。
2020年12月,同煤集团、晋能集团、晋煤集团三家煤炭企业联合重组,联合中国(太原)煤炭交易中心共同组建成立晋能控股集团有限公司,重组后资产总额达到1.1万亿元,煤炭产能近4亿吨。
在行业周期下行阶段,通过扩大规模来提升资产规模、降低负债压力,无疑是一种策略,但对地方政府而言,这种合并也是做大做强国企的路径。
我们可以预见,在接下来的数年时间中,这种地方国企间的联合重组将会更加频繁,且将不仅仅局限于能源行业。
在熬过了2020年后,2021年煤炭行情迎来了一次巨大的反转,这也大幅度改善了煤炭企业的业绩表,缓解了负债压力。
随着煤炭的增产和供需的进一步改善,此前陷入压力的企业开始逐步脱困。以上仅代表个人观点,