[贵金属]
贵金属:市场消化美联储主席鹰派言论 美元回落贵金属探底反弹
【行情回顾】隔夜,美联储主席鲍威尔在央行年会发表鹰派讲话后市场对未来在通胀回落前利率水平都将保持高位有所消化,美股集体低开收跌,美元指数盘中突破109后多头止盈离场随后大幅回落,贵金属走势则探底反弹。COMEX黄金期货平开后一度下探近20元后在欧盘期间探底回升并在美盘时段转涨最终基本平收,收盘报1749.5美元/盎司微跌0.07%;COMEX白银期货走势与黄金同步但受到有色板块拖累跌幅更大,收盘价为18.545美元/盎司跌1.23%。
【后市展望】7月以来美国经济维持韧性,薪资水平增速对核心通胀有所支撑,叠加近期石油等能源价格反弹导致高物价风险未能完全解决,美联储官员强调需持续加息来压低通胀甚至不惜牺牲经济来达到目标。市场对维持美联储紧缩步伐预期再次加强,实际利率和美元维持坚挺使投资者青睐美元美债等资产来对冲加息影响,在此情况下贵金属行情难有起色,同时欧美地区通胀未能提升英欧等央行进一步加息的预期使其货币偏弱而提振美元汇率,预期在9月美联储利率会议以前金银将维持区间弱势震荡,未来需等待宏观基本面表现为货币政策提供更多方向上的指引。
【技术面】COMEX黄金当前在1810美元面临阻力较大,多根短周期均线在1700-1800美元收敛行情维持偏弱震荡,MACD绿柱延续反映市场情绪偏空;白银的长周期均线形成较大阻力,MACD绿柱维持反映行情短期偏空。
【资金面】近期金价下跌资金流出使黄金ETF持仓回到年初低位,当前投资者青睐亦美元或美债保值,对贵金属的偏好未有收复。
【策略建议】区间操作。
[农产品]
豆粕:美豆优良率维持57%
【现价及成交】
根据中国粮油商务网报价,8月25日,油厂豆粕报价普遍上涨20-30元,其中江苏地区油厂豆粕主流报价在4400-4450元/吨,10-11月基差报m2301+530。
【基本面消息】
美国农业部在每周作物生长报告中公布称,截至2022年8月28日当周,美国大豆生长优良率为57%,好于预期的54%,与前一周持平,而去年同期为56%。
Pro Farmer周五在巡查了七个主要生产州之后表示,美国大豆产量将略高于美国农业部(USDA) 的预期。即大豆产量预计达到45.31亿蒲,单产预计为51.90蒲式耳。
Soybean & Corn Advisor公司分析师周三表示,维持2022年美国大豆单产预估在每英亩50.5蒲式耳不变,接下来倾向于中性预估。8月份是决定大豆成败的月份,且玉米作物带东部的大豆受益于近期降雨。
加拿大油籽加工商协会(COPA) 最新发布的油籽压榨数据显示,2022年7月,加拿大大豆压榨量为160, 176吨,较上月的136, 398吨增长17.4%。
加拿大谷物委员会(CC)数据显示,截止到2022- 23年度第2周(8月8日8月14日,加拿大作物年度以8月1日开始) ,加拿大大豆商业库存为6. 46万吨,较上周的7.14万吨减少0.68万吨环比下降9.52%,较去年同期的5.62万吨增加O 84万吨同比增加14.95%。
【行情展望】
Pro Farmer作物巡查显示,单产数据高于市场预期,数据偏空。中国国内大豆到港较少,豆粕库存下降,豆粕近月合约走势偏强。
【投资策略】
豆粕期货短线偏空参与。
油脂:马来棕榈油产量增加
【现价及成交】
根据中国粮油商务网报价,8月29日,广东一级豆油贸易商价格10850元,较上日上涨70元;8月基差报y2301+800。广州港口地区24度棕榈油9544元,下跌178元;8月基差报p2301+1200。
【基本面消息】
印尼经济部表示,该国将9月1-15日毛棕榈油参考价定为930.02美元/吨,高于8月16-31日的900. 52美元/吨。按照参考价计算,印尼9月1-15日毛棕榈油出口税将为124美元/吨,高于当前的74美元/吨。
印尼首席经济部表示,由于预期今年四季度柴油消费量增加,印尼将2022年生物柴油配额从此前的1, 015万公升提升至1, 103万公升。
南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)上周发布的数据显示,2022年8月1-25日马来西亚油棕鲜果串单产较上月同期增加5.58%,出油率减少0. 62%,棕榈油产t量增加2.32%。
监测数据显示截止到上周五,国内港口棕榈油库存总量为26.6万吨,周度增加2.2万吨,其中食用棕油库存总量为24.9万吨,周度增加2. 0万吨,合同量为4.5万吨,周度减少o. 30万吨。
【行情展望】
马来棕榈油产量和库存处于增长期,印尼棕榈油有出口压力,油脂市场供应有望增加。但中国油脂库存整体低位,油脂高基差仍对盘面构成支撑。
【投资策略】
建议油脂期货短线偏多参与。
玉米:外盘上涨提振内盘,价格有支撑
【基本面数据】
8月29日东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2617元/吨;华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2751元/吨;港口方面,鲅鱼圈(容680-730/14.5-15%水)平仓价2710-2730元/吨,较昨日持平;锦州港(15%水/容重680-720)平仓价2710-2730元/吨,较昨日持平;蛇口港散粮玉米成交价2880元/吨,较昨日上调30元/吨。华北地区晨间到车20辆,较昨日减少32辆。
据Mysteel农产品统计,截止8月24日第34周,全国主要126家玉米深加工企业(含 69 家淀粉、35 家酒精及 22 家氨基酸企业)共消费玉米88.1万吨,较前一周增加 4.3 万吨;与去年同比减少 2.2 万吨,减幅 2.44%。分企业类型看,其中玉米淀粉加工企业消费占比 52.95%,共消化 46.7 万吨,较前一周增加 1.0 万吨;玉米酒精企业消费占比 30.44%,消化 26.8 万吨,较前一周增加1.7 万吨;氨基酸企业占比 16.61%,消化 14.6 万吨,较前一周增加 1.7 万吨。
【行情展望】
外盘美玉米受干旱天气影响,减产预期推动CBOT玉米持续上涨,提振内盘。国内方面,东北地区深加工企业库存较为宽松,下游产品走货依然不顺,贸易商出货积极性一般,价格以窄幅整理为主。华北地区贸易商库存成本偏高,挺价心理趋强,市场上量偏紧,加工企业厂门到货持续减少,且随着检修期结束,加工企业有补库需求,价格短期内偏强调整。南方销区整体稳定,小麦价格高位对玉米替代冲击减弱,饲料企业维持安全库存。整体来看,预计短期玉米价格震荡偏强,买入或持有备兑看涨期权组合。
生猪:现货大涨后有所回落
【现货情况】昨日北方市场走势稍弱,临近月末,部分市场集团场出栏量稍增,但整体体量一般,散户交易积极性稍有提高,少数疫情加重区域外调运输受限,整体影响不大;终端走货暂无明显提振,天气渐凉,加之节日备货,消费或向好发展,对市场形成支撑,短时市场价格或震荡调整为主经过近期持续数天上涨后现货开始企稳偏震荡。昨日河南省内交易气氛转弱,集团价在23.2元/公斤。四川主流报价23.3-23.7元/公斤。
根据涌益数据,截止8月25号,全国生猪出栏体重在126.01元/公斤,环比小幅回落0.6左右,但仍处于正常范围,谈不上压栏严重。
【存栏情况】能繁母猪存栏量:涌益咨询样本数据显示,7月能繁母猪存栏较6月环比上升1.79%,同比下滑-11.43%;农业部7月份能繁母猪数据为4298.1万头,环比增0.5%;7月份全国规模以上屠宰企业生猪屠宰量2119万头,环比下降12.2%,同比下降3.5%。
【行情分析】周末现货大涨8毛钱左右,周一现货稳中偏弱,加之周一早上9点左右发改委宣称接下来要陆续择机抛储,引发市场对于后市行情高点的分歧。我们认为抛储和收储在刚开始阶段并不能阻挡行情的走势、只会改变节奏,因此我们认为跌下来后仍是较好的入场做多机会。天气未来一周北方逐步降温,加之开学季到来,且市场对于中秋节旺季有一定的预期。虽然现货走强后难言新一轮大涨到来(时间点未到),但期货盘面或提前反映供需矛盾。建议长线多单继续滚动持有。
【投资策略】长线多单持有
白糖:当前市场缺乏题材,郑糖短线波段交易
【行情分析】
原糖价格在17美分处仍有相对较强支撑。巴西8月上半月产糖量为 263.5万吨,同比降幅达12.06%。制糖比为46.95%,较去年同期的46.89%增 加了0.06%。产糖数据有所下滑给予市场一定支撑,不过整体来看当前市场偏向震荡,缺乏核心题材。印度22/23年度或允许出口800万吨糖。预计8月销售数据仍不乐观,广西现货报价本周后期略有下调,成 交仍然没有明显起色。加工糖报价在5800元/吨稳定一周未见调整,预拌粉进 口政策调整也未能提振市场信心。不过目前无论是国产糖价格还是加工糖价格 都已达到成本附近,叠加现货高升水期货,预计盘面继续大幅下跌的空间不大。
【基本面消息】
国际方面:
8月上半月,巴西中南部地区甘蔗入榨量为3862.1万吨,较去年同期的4476.7万吨减少了614.6万吨,同比降幅达13.73%;甘蔗ATR为152.5kg/吨,较去年同期的149.8kg/吨增加了2.7kg/吨;制糖比为46.95%,较去年同期的46.89%增加了0.06%;产乙醇19.96亿升,较去年同期的22.22亿升下降了2.26亿升,同比降幅达10.17%;产糖量为263.5万吨,较去年同期的299.6万吨下降了36.1万吨,同比降幅达12.06%。
根据印度糖厂协会(ISMA)的数据,在2021-22榨季有522家糖厂开榨。截至2022年6月6日,已生产了3523.7万吨糖,而去年同期生产了3074.1万吨糖。出口方面,到目前为止印度已经签订了大约940-950万吨的出口合同。截至2022年5月底,约有860万吨糖已实际出口。
国内方面:
海关总署公布数据显示,2022年7月我国进口食糖28万吨,同比减少15.39万吨,降幅35.47%。2022年1-7月累计进口食糖204.35万吨,同比减少41.94万吨,降幅17.03%。21/22榨季截至7月,我国累计进口食糖387.32万吨,同比减少108.89万吨,降幅达21.94%。
海关总署公布数据显示,2022年7月我国甘蔗糖或甜菜糖水溶液(税则号17029011)进口量为7.09万吨,同比增加1.76万吨;甘蔗糖、甜菜糖与其他糖的简单固体混合物,蔗糖含超过50%(税则号17029012)进口量为4.12万吨,同比增加3.86万吨;其他固体糖及未加香料或着色剂的糖浆、人造蜜及焦糖(税则号17029090) 进口量为0.22万吨,同比比减少0.08万吨。
棉花: 外棉支撑效果减弱,内棉价格重现颓势
【行情分析】
供应端陈棉库存叠加预期丰产的新棉,供应压力较大,中期关注新棉套保压力, 国际市场供应端巴基斯坦降雨等天气问题依旧存在扰动,但国际市场下游需求 也疲弱,国际棉价相对偏强对国内有短期支撑,后期关注USDA供需报告对美 棉产量及出口量、全球棉花消费的调整。综上,短期国内棉价或继续震荡。
【基本面消息】
国际方面:
截止8月21号,美棉15个棉花主要种植州棉花生长优良率为31%,上周为34%,本周环比上周下调3个百分点;去年同期水平为71%,相差40个百分点,较近五年的正常水平偏离程度继续扩大。
USDA:截至8月11日当周,2022/23美陆地棉周度签约1.12万吨,其中中国0.68万吨,越南取消签约0.73万吨;2023/24年度周签约0.24万吨;2022/23美陆地棉出口装运6.06万吨,其中中国1.52万吨,土耳其1.06万吨。
国内方面:
8月29日,国内纯棉32s环锭纺现货主流报价为25224元/吨,稳定,郑纱主连开盘24620元/吨,盘中最高24700元/吨,最低24050元/吨,收于24365元/吨,跌250元/吨,跌幅1.02%,持仓量1937手,减少242手,成交量2561手,减少440元/吨,结算价24418元/吨;郑纱主连震荡运行,基差增加250元/吨,基差为859元/吨,基差为正,有利于生产厂家在期货上买入套保锁定利润。
截至8月29日,郑棉注册仓单13096张,较上一交易日减少166张;有效预报1050张,较上一交易日减少21张,仓单及预报总量14146张,折合棉花56.58万吨。
鸡蛋:内销有所好转,但现货再涨空间有限
【现货市场】:今日全国鸡蛋价格有稳有涨,全国主产区鸡蛋均价为5.24元/斤,较昨日价格涨0.01元/斤。产区余货压力不大,内销需求表现良好,终端按需采购。
【供应方面】:新开产蛋鸡数量正常偏低。中秋节临近,蛋价涨至高位后有回 落风险,养殖单位或在节前积极淘汰老鸡,下周淘汰鸡出栏量或略有增多。 库存方面,蛋价涨至高位,养殖单位积极出货,产地库存量不大。冷库蛋 也进入出库后期。
【需求方面】学生陆续开学,加之中秋节带动终端需求,需求将逐渐增加。
【价格展望】市场需求增加,目前北方内销已经启动,预计蛋价仍有小幅上 涨可能。随着蛋价涨至高位,各环节参市心态趋谨,蛋价趋稳后小部分地区不排除有高位回落风险,预计回落空间暂不大。
花生:国内花生现货市场弱势运行
【现货市场】
昨日国内花生市场弱势运行。近两日产区降雨量增加,双休日整体走货量有限,部分产区偏高价格回调价格明显,平均下调0.10-0.20元/斤。大花生价格维持稳定报价4.70-4.90元/斤,市场按需采购为主。陈花生方面,整体走货略有好转,成交价格维持在5.05-5.15元/斤,实际成交多以质论价。油厂到货量有限,鲁花工厂基本无到货,处于全面停机状态,部分工厂成交价格在8600-9000元/吨;中粮进口米到货量维持稳定。
国内花生油市场运行整体稳定, 个别厂家报价偏强,但基本是由于自身现货紧张,接单意愿不高
因此上调报价,实际成交价格变动不大。中秋需求偏淡,北方灌装企业零星按需补库,拿货数量不多 ,油厂中秋订单本周内基本执行完毕。国内花生油企业开机率较低,整体供需两弱格局明显。价格来看,目前国内压榨一级 普通花生油主流报价在16000元/吨;小榨浓香型花生油市场报价不一, 主流报价为18000元/吨。
【行情展望】
产区高价下,冷库货源走货略有好转,市场需求有所放缓。河南部分地区降雨增多,预计近期花生上市量将继续增加。随着新花生上市供应量的增加,花生价格或将存在继续下调可能。花生期货盘面受油脂期货价格波动影响,油脂整体库存低,建议短线偏多参与。
红枣:价格重心或有上移
【现货市场】
新疆产区剩余货源不多,主要集中在大型企业及交割库,价格趋稳运行。产区枣树一般八月底九月初停水肥,后续红枣将进入上色、上糖阶段,关注未来两个多月的天气变化。
销区方面销区河北崔尔庄市场价格趋稳运行,市场到货量较多在10余车,参考- -级 主流价格10.00-10.60元/公斤,低端价格参考9.60-9.80元/公斤,特级主流价格11.50-11.80元/公斤,根据质量不同价格略有出入,整体购销节奏较好。广东如意坊市场到货7车,价格暂稳,购销热度一般。
【行情展望】
中秋备货阶段,下游客户按需备货,随着低价货的消化小级别价格余货有限价格或有上移,特级以上免洗枣价格上涨乏力,短期内价格小幅调整。期货盘面底部回升,建议盘面短线偏多操作。
苹果:早熟品种价格普遍高于去年同期
【现货市场】
山东产区库存富士以低价货源发货为主,高价货仍显缓慢。山东、陕西、甘肃部分产区已有早熟富士及红将军陆续开始预定,由于西部早熟富士上色缓慢,整体 上市时间有所推迟,预计5-7天陆续开始供应上市。
山东栖霞产区整体行情变化不大,客商按需备货中秋,冷库包装数量有所加快,成交货源集中在3.0-3.5元/斤之间,高价货源走货相对较慢,成交以质论价,牟平产区红将军零星上市, 80#起步好货成交价格4.0元/斤,上货量较小,暂未形成主流成交价格。莱州纸袋早富士80#起步订货价4.0元/斤左右,去年开称价格2.2元/斤左右。
【行情展望】
苹果库存处于低位,早熟品种价格普遍高于去年同期,早熟嘎啦上色困难,或利好库存富士走货。但高温天气持续,苹果需求仍显疲软。个别资金看涨预期较高,建议盘面短线偏多操作。
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