10号09合约下跌88元/吨,报2400元/吨,现货下跌85元/吨,期现平水。周三盘面出现大幅下跌一方面源于商品整体偏弱下跌,另外一方面为近期MTO利润大幅走低使得下游装置开始出现降负,负反馈传导至甲醇。
基本面来看供应端复产装置增加,上游开工71.03%,环比回升0.75%。上周到港量28.11万吨,环比减少3.74万吨,外盘开工低位,8月预计进口压力将有所缓解。港口库存总量报103.19万吨,环比增加3.72万吨。上游企业库存环比减少1.13万吨,报39.41万吨,库存同比较低。
利润方面,随着近期价格小幅走强,煤制利润环比小幅回升,但依旧处于亏损,焦炉气与天然气利润也出现走高,焦炉气处于亏损。
需求方面甲醛开工环比小幅回升,醋酸因装置复产开工明显提升,利润继续走低。MTBE利润高位回落,开工维稳。江浙地区MTO开工87.6%,环比维稳,甲醇制烯烃负荷继续小幅回落,开工81.23%,环比下行0.54%。下游需求环比小幅回落。
小结:前期盘面上涨交易8月去库预期,但下游较差的利润限制了甲醇上行的高度,而聚烯烃整体较差的格局使得MTO利润难以出现明显走高,因此甲醇上行空间受MTO利润限制,而下跌又受到上游低利润支撑,因此短期来看甲醇或将维持区间震荡为主,大幅下跌需要原料端出现明显走低。
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