空头套期保值,又称为卖出套期保值,是指投资者准备 将来某个时期卖出国债以变现,担心到时候价格下跌而受损 失,于是先卖出一笔期货合约,届时再买入等额期货合约, 4 以便对冲价格的不确定性。
空头套期保值案例:
例如:某机构投资者 4 月份拥有 800 万元面值的某 5 年 期 B 国债,假设该国债是最便宜可交割债券,并假设转换因 子为 1.125。当时每百元价格为 107.50 元,该公司预计 6 月 份要用款,需将其卖出,为防止国债价格下跌,该投资者在 市场上的操作如表 2 所示。可以看到,空头套期保值依然是 用国债期货价格的变动冲销现货价格的变动,以达到套期保值的目的。
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