【油脂】
震荡
美联储加息75个点,符合市场预期,宏观经济衰退忧虑暂时减轻,国际原油及美豆类期货反弹,提振全球植物油。棕榈油供应方面,印尼棕榈油胀库,政府取消出口专项税,上调棕榈油出口配额,允许国内企业从7月1日出口其国内销量的七倍(此前为五倍),冲击马来西亚出口市场;马棕油目前维持低库存格局,但产量预期持续增加。英国等七国机关官员希望暂时取消生物燃料掺混政策以应对食品价格的上涨,生柴需求可能削减,马来西亚2022年度生物柴油出口预计下降5万吨;印度允许免税进口毛豆油和毛葵花籽油,市场对棕榈油需求有担忧。BMD毛棕榈油期货反弹后回落。
国内方面,多头离场,内盘三大油脂回落。库存方面,三大油脂库存共计136.99万吨,同比减少34.96%;棕榈油库存为27.28万吨,环比增加减少11.69%,仍处于5年低水平,预计后期将增加;豆油库存为88.46万吨,环比减少4.83%;菜油库存为21.25万吨,环比减少8.13%。7-9月份美豆天气炒作,豆类期货波动或加剧。美联储持续加息将继续抑制大宗商品,油脂预计震荡偏弱为主,短多或逢反弹减仓。
【油料】
中美关系紧张,豆粕料回落
隔夜美豆大跌逾4%;中美关系紧张,且大豆优良率意外上升(止7月31日当周,优良率60%,高于市场预期的58%,和上年同期持平);指标11月开盘1477.5,最高1481,最低1395.5,收盘1409,跌4.38%;
国内夜盘豆粕低开低走,受美豆急跌影响;八月进口大豆到港预期继续下滑,另现货市场成交随价格上升而萎缩;主力9月开盘3983,最高4008,最低3939,最新3944,跌2.06%;
菜粕低开小幅减仓走跌,31周进口菜籽压榨菜粕库存环比回落至3.6万吨,不过外盘大豆和豆粕的下滑显著影响菜粕;9月开盘3330,最高3358,最低3306,最新3310,跌2.24%;
菜油低开小幅回升收阳,库存偏低限制下滑幅度;走势介于偏软的豆棕影响和偏低库存之间;主力9月开盘11849,最高11998,最低11570,最新11941,跌0.67%;
操作建议: 两粕偏空,菜油关注。
【花生】
油脂价格回调 花生止涨回跌
隔夜外盘油脂油料价格大幅回调,今日花生期价或继续回调,昨日期价明显下跌,持仓近降远增,近月空头持续回补。宏观面持续回暖,商品价格整体反弹,提振花生期价走势。现货方面,产地价格维持平稳,局部小幅涨跌,现货消费淡季,市场购销清淡。受产地花生种植面积大幅下降影响,产区贸易商对后市看涨心理较强,油厂收购进入尾声,进口米价格小幅下跌。5月现货价格急涨后价格涨势停滞,销区采购维持谨慎,消化前期库存,现货购销陷入僵局,随着新米上市在即,部分冷库存货方抛售令现货价格小幅下跌,中期看,8月中秋及国庆消费旺季备货邻近,下游补库需求有望增加,后期现货价格涨势有望复苏。进口方面,6月进口量环比下降,同比小幅下降,进口量或步入下降通道,进口苏丹精米港口销售价格9100左右。短期看,期货10月合约价格仍低于现货存储至10月交割成本,前期商品普跌令花生期价跌破成本支撑。7月以来,东北及黄淮产区天气多雨,局部由旱转涝,部分地区花生长势堪忧。中长期看,因今年花生种植面积下滑,加之进口同比明显减少,后期供应减少是大概率事件,若宏观因素未能导致后继需求同比大降,未来国内花生供需将趋紧。短期看,宏观面企稳情况下,花生期价跟随油脂价格走势,需求旺季到来利好期现货价格,投资者仍可考虑轻仓逢低买入操作。
【玉米&淀粉】
震荡
新作种植面积调整;国内玉米市场购销清淡,港口库存稳定;替代加进口补充。国际俄乌冲突未解,乌粮出口协议达成,小麦等国际谷物价格下跌。美玉米优良率再降,生长慢于去年,产区降雨;美如期加息落地;美玉米震荡回落。国内需求方面,6月饲料生产形势偏弱,猪料、禽料同比下降,而水产、反刍同比上升。深加工企业开机率继续回落,且低于近年同期水平;淀粉库存高位;国内疫情点状频现,下游需求恢复缓慢。玉米震荡。
【棉花&棉纱】
震荡,仍有回落风险
截至2022年7月28日全国新棉销售率为65.7%,同比下降33.8个百分点。棉花现货点价交投一般,部分棉商新增低基差资源,主流基差总体持稳;储备棉轮入实际成交率63%,成交均价15829元/吨,较前一日上涨36元/吨。下游采购仍维持谨慎心态,目前纺企订单未有明显好转。市场缺乏利好提振,短期内预计企稳震荡;中长期供需宽松,后期关注下游需求以及产业政策方面。纯棉纱市场交投气氛一般,订单仍然较为稀缺;从品种看,低支纱走货好于高支纱、普梳纱好于精梳纱。纺企开机率近期开机率下降,产成品库存继续上升。全棉坯布内销市场行情不振,价格稳中偏弱,原料库存随用随买为主。衰退预期相爱需求暂难有好转,郑预计棉纱偏弱震荡为主。
【生猪】
供需双弱,宽幅震荡
期货端:9月合约收盘20810,跌190;11月合约收盘21350,跌210;1月合约收盘22030,跌270。现货端:全国22省市生猪均价21.27元/kg,涨0.37元/kg,其中辽宁20.74元/kg,河南21.1元/kg,四川22.04元/kg,广东23.12元/kg;全国日均屠宰量89212头;环比减0.82%;基差方面,9月合约对河南地区贴水290元/吨。
近期生猪市场供需博弈较为激烈,一方面是养殖端挺价情绪再起,尤其是北方部分猪价跌破20元/kg时,惜售行为明显增多,另一方面则是消费端低迷状态持续,表现为屠企宰量走缩和白条鲜销率下滑,市场整体呈供需两弱特点。就近月而言,标猪供应减少仍是难以改变的事实,虽然前期散户压栏可能会使得供给后移,但随着市场回归理性、部分大肥出栏,短期体重上升空间不大,猪价下方仍有较强支撑,9月及11月合约下探空间不大。而能繁母猪产能转正、种猪效率提升使得长期供应呈宽松格局,限制了明年春节后猪价的想象空间,建议产业客户逢高套保为主。
【鸡蛋】
偏弱
期货端:8月合约收盘4545,涨15;9月合约收盘4180,跌106;10月合约收盘4185,跌71。现货端:8月1日全国现货鸡蛋整体上涨,其中主产区现货均价4.82元/斤,销区均价4.96元/斤。销区到货方面,北京到车6辆,广州到车17辆,东莞到车32辆;基差方面,主力9月合约对山东地区贴水565元/500kg。
现货蛋价上涨压力偏大,终端尤其是北方地区采购积极性减弱,虽然各环节余货不多,市场看涨情绪仍存,但由于新开产蛋鸡增加以及延淘导致本月在产蛋鸡存栏增幅较大,鸡蛋供应较为充裕,当前货源中大码蛋供应偏紧,中小码蛋压力加大;淘汰方面,近期高温天气因素导致鸡蛋产蛋率和蛋重下滑较大,山东、河南、江苏等地淘鸡量小幅增加,可淘鸡受生猪和肉鸡市场拖累,屠宰企业采购积极性不佳,养殖户惜淘延淘仍是主流,这使得中秋节前蛋鸡存栏仍有增加预期,随着产区蛋价涨至阶段性高位,蛋价短期继续上冲动能稍显不足,后期除了考虑存栏上升以及冷库蛋冲击,疫情阴霾下食品加工不振也是一大掣肘因素。
【白糖】
外糖持续偏弱 内盘反弹遇阻
隔夜外盘原糖价格止跌企稳,今日白糖期价或小幅反弹,昨日SR2209合约收盘价在5770附近,近月合约持续大幅减仓,近强远弱持续。外盘原糖期价止跌企稳,但本周周线走跌,巴西汽油价格下调,印度增加出口配额,投资基金大幅卖出商品。国内白糖现货价格小幅下跌,期价下跌过程中,现货跌幅较期货小,基差走强。利多方面,随巴西白糖榨季到来,市场重新关注巴西乙醇和白糖的竞争关系,原油价格高位震荡支撑糖价,ICE原糖期价存在一定支撑;利空方面,美联储激进加息引发商品持续大跌,宏观主导下商品价格转熊,巴西大选年对油价和乙醇价格多有限制,燃油税下调政策导致巴西乙醇价格和产量下降,食糖产量或回升,巴西雷亚尔贬值令白糖出口成本下降,美联储加息令全球商品期价大跌。国内方面,夏季到来国内市场进入需求旺季,国内原料减产,6月进口食糖14万吨,同比大幅下降近7成,国内白糖供应减幅较为明显,但需求表现也较往年明显偏弱。整体而言,商品普涨,但外糖期价持续偏弱,建议投资者进行买近卖远套利操作。
【苹果】
现货去库进度缓慢 期价再度大跌
昨日苹果期价再度大跌,收盘AP2210跌破8700整数关口,持仓略增。近期苹果现货价格企稳,冷库去库进度依然缓慢,产地成交不旺,早熟苹果上市价格高开,对苹果期现货价格产生支撑,但晚熟富士产量及质量争议较大。卓创及我的农产品网坐果数据出炉,确认今年减产幅度为10-20%,低于前期市场预期的30%以上减产幅度。根据卓创的坐果情况调研,经加权统计,全国苹果与2021年相比减产幅度约为12.98%,2021年套袋之后的预估产量约为3964.8万吨(不含去年后期的果个偏小引起的产量评估调整),初步预测2022年全国苹果产量约为3450.27万吨,同比下降约5%。库存方面,上周冷库出货速度继续同比下降,但环比有所增长,据卓创统计,截止到2022年7月28日全国冷库目前存储量约为112.75万吨,本周全国冷库出库量约为13.12万吨,冷库去库存率约为87.62%。本周冷库出库环比上周降低2.21万吨,单周出库较上周略有减少,出货速度不及去年同期。去年同期价格低,市场竞争力强,出货速度快。出口方面,2022年5月鲜苹果出口量同比下降。总体看来,近期苹果早熟品种上市后价格高开高走,对期价产生支撑,但晚熟富士产质量争议较大,令期价上涨遇阻。苹果AP2210期价今日跌破8700区间下沿,建议投资者逢低轻仓买入。
【红枣】
震荡
新疆产区余货不多,少量刚需客商挑拣便宜货源采购,成交以质论价;销区市场货源充足,但待售货源品质参差不齐,整体走货速度一般。河北市场继续到货,成交转好,主流成交价格:超特级13.0-14.0元/公斤,特级11.5-12.0元/公斤;河南市场近日成交一般,市场主流成交价格:灰枣特级12.0-13.0元/公斤,一级10.5-11.0元/公斤;阿克苏部分加工厂反馈余货不多,整体价格稳定,主流成交价格:特级12.0-13.0元/公斤,一级9.5-12.0元/公斤。产区方面今年若羌,巴楚,图木舒克,和田,阿拉尔产区均有不同幅度的落果情况,整体产量或优于去年。
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