菜油承压下跌,破位下挫
从菜籽油单个品种来看,随着生物柴油的大力发展,全球植物油工业用量从2013年的4093万吨增加至目前的5590万吨,增幅达36.6%。然而在此期间,全球菜籽油工业用量却从864万吨降至801万吨,其中缘由一方面是原料主产地,另一方面更为主要的因素在于生产成本。菜籽油价格相对于豆棕油较高,在生产成本与效用综合衡量而言,大部分国家在选择上是倾向于豆棕油的。印尼棕榈油进一步恢复出口将是大概率事件,而马来西亚棕榈油出口明显放缓,且产量有所恢复,使棕榈油市场出现恐慌性抛压,对油脂市场形成压力。
此外,美联储鹰派发言引发市场对经济衰退的悲观预期,原油市场高位大幅回落,也在一定程度上拖累油脂市场。菜籽油工业用量比重也由2013年的21.1%下降至目前的14.3%,这也表明菜油与原油的直接关联度是递减的。今年菜油需求明显弱于往年同期,国内菜籽上市导致菜油价格受到一定压制。不过,年国内新籽收购价格高昂,油厂开机率持续处于最低水平,菜油产出有限,而下游提货情况尚可,沿海地区菜油库存继续下降,菜油整体供需双弱。在当前悲观氛围下,菜油期价急转直下,预计短期仍处于调整态势。