27日甲醇主力合约一路上行,收于2797元/吨,涨2.20%;太仓基差收于-17点,港口出货乏力现货偏弱。当前甲醇受到供需宽松及成本支撑的双重影响,基本面驱动不明显,从5月整体走势来看,甲醇呈横盘震荡状态。具体来看,前期政策对动力煤价格引导下市场预期的甲醇成本端崩塌风险并未上演,煤炭价格连续多周处于1250水平线,且近期动力煤与化工用煤双轨制运行政策的宣布令甲醇成本端受到支撑,虽然该政策并不意味着化工煤可以大幅上涨,但至少一定程度上难以看空甲醇成本端;另一方面,4月至5月期间部分甲醇装置检修逐步结束,恢复开工数量不断上升,供应压力凸显,限制期价上行,所以以上两种多空逻辑导致月度来看甲醇基本面驱动不明显。
隆众数据显示,本周甲醇产量上涨2.65%,同期MTO开工也小幅增加,但传统下游开工涨跌互现,综合开工率变动不大,预计6-8月甲醇将处于供强于求的状态。现货市场,昨日内地受货源充足影响价格维持弱势,而港口价格随盘面大幅上升但高价出货情况一般。后市来看,短期内成本端支撑及供需宽松状态将继续压缩甲醇期价的想象空间,同时需警惕油价宽幅震荡的风险,虽然甲醇主力合约与美原油相关性较前期有所下降,但地缘冲突阶段性的反复仍对甲醇存在扰动作用。
综合而言,当前市场甲醇基本面驱动并不明显,预计本周国内甲醇走势震荡为主。