镍期货的再次涨停引发深思,可谓是妖一镍而动全身!一切皆有逻辑可循!
乌俄战争 ➡ 俄罗斯被制裁 ➡ 世界资源大国被锁 ➡ 大宗商品价格水涨船高 ➡ 全球股市指数暴跌 ➡ 镍期货被引爆 ➡ 引发商品通胀 ➡ 全球经济危机
俄乌冲突及镍库存紧缺导致镍价高涨,判断镍价有望维持走强趋势。俄罗斯是全球第三大镍生产国,占全球镍矿供应约9-11%。镍价上涨主要有以下几个原因,第一,俄乌冲突以及海外国家的制裁,引发市场对俄镍供应的担忧。第二,全球镍库存大幅下降,随着电动汽车的产量旺盛,下游需求走高使得镍库存处于低位。
镍的战略意义主要源于其在新能源电池中的重要应用。尽管其传统下游不锈钢需求弹性有限,但随着全球范围内新能源车渗透率提升,动力锂电池的强劲需求推动该轮镍持续去库。需要警惕,低库存背景下的资金博弈加剧市场波动。预期的“缺货”落地为现实,时间维度的考虑便无意义,当下的逼仓行情无可避免。最新 LME 交易所鉴于多种基本金属的低库存环境,对所有主要合约增加递延交割机制,料后续套保头寸被拉爆引发的极端情形能得到一定程度的抑制。
从国内镍价来看,受到海外镍价飙涨叠加进口利润倒挂和出口窗口的打开的影响,我国镍价跟涨动力充足。目前镍价涨幅已脱离基本面,需持续关注资金面和俄乌动态的变化。在资本博弈结束之前,或仍将维持偏强态势,但当前价格已经严重脱离供需,下游大幅亏损。不建议追高,谨慎持仓。