中信期货AA

这一次对于股民来说，需要提防前车之鉴。虎年的年尾翘得太高，对于兔年的开始反而要小心翼翼些。人多的地方不要去，短期内的风险博弈收益比并不对称。 不过，若也以中长期的发展方向来看，大家仍然需要乐观些。投资与国运紧密相连，投资就是投资未来。我们始终坚持以经济建设为中心，只要给机会，搞钱对于大家来说，都是第一要务。 于是，作为经济先行指标的股市，它理应能提前反映到。纵观股市的运行历史，每一次大行情，不管是全面性的还是结构性的，它的启动一定是由券商股点火的。 因此，如果某个时间段内，券商股出现持续地大涨，特别是诸如头部券商股的中信证券、东方财富、广发证券、中信建投等也能集体爆发，那么行情的安全性就会大幅提高。 现在，从目前券商股的行情走势上看，它有异动的迹象。只是，不知道它这一次会不会又是当了一次“渣男”？但好在的是，股民如今还可以耐心的等待下。毕竟，那些大市值股票又涨上了一个阶段高点，在北向资金大幅抢筹的影响下，宁德时代、美的集团、迈瑞医疗、中国中免、紫金矿业等已有较大的涨幅。机会都是跌出来的，风险都是涨出来的。 而在大市值股票大涨之际，中小盘股还未启动。所以，若等到券商股大涨后，它给出的契机一定也会像两年半前启动大市值股票的牛市一样，启动中小盘股的牛市！ 如果大家心情好，欢迎在兔年伊始小小的赞赏一下，祝您兔年赚大钱！ 风险提示：文中观点仅供讨论交流，不构成您的投资建议！投资有风险，入市需谨慎！谢谢点赞、收藏和转发。

国际油价在经历昨日的显著下跌后开始小幅走高，市场交易商正在权衡中国原油需求回暖程度及OPEC+的最新产量策略。由于3M等多家经济活动风向标公司公布的财报业绩不及预期，叠加原油库存意外大增，市场对美国经济将陷入衰退的担忧再次升温。1月24日原油市场承压，创下1月初以来的最大跌幅。截至当天收盘，纽约商品交易所3月交货的WTI原油期货价格下跌1.49美元，收于每桶80.13美元，跌幅为1.83%；伦敦洲际交易所3月交货的布伦特原油期货价格下跌2.06美元，收于每桶86.13美元，跌幅为2.34%。“在经济持续传出坏消息后，原油价格暴跌。”OANDA高级市场分析师Ed Moya认为，数据显示美国制造业和服务业仍处于收缩区域，许多企业的盈利不佳，削弱了对近期经济的乐观情绪。不过截至发稿，油价已走出阴云重启涨势，WTI、布伦特分别上涨0.30美元和0.45美元。能源交易商们拭目以待，聚焦石油输出国组织及其盟友(OPEC+)和中国——供需两大变量如何演变。1月3日、4日，WTI和布伦特两大原油期货一度下滑10%，跌破80美元/桶关口。油价随后一路攀升，很大程度上源于市场对全球最大原油进口国中国能源需求回升的预期。根据彭博社此前调查的11位咨询师给出的预测值中位数，2023年中国的日需求量将增加80万桶。这将使中国石油消费量达到每天约1600万桶，创有史以来的最高水平。各大投行和能源研究机构看涨油价的主要考量也均为中国防疫政策优化调整后石油需求的反弹。中信期货研报认为，短期内中国需求修复是提振油价的重要因素，后期中国油品需求预期仍有继续回升空间。中国需求恢复预期的兑现程度，上半年主要来自交通出行对汽油消费需求的拉动，下半年重点关注中国经济对柴油工业需求的提振。供应端，由沙特、俄罗斯等23个国家组成，占据全球石油产量半壁江山的OPEC+产油国联盟将于2月1日召开线上会议评估产量水平。多名OPEC+代表近日“放风”，在全球需求初步复苏之际，该联盟联合部长级监督委员会小组会议预计将在下周开会时建议维持石油产量水平不变。去年以来，OPEC+对油市的影响力及“减产挺价”意图明显增大。该联盟去年10月5日宣布将产量配额下调200万桶/日，同年12月4日宣布2023年继续维持减产。OPEC秘书长海赛姆·盖斯近日表示，OPEC+今年将“不惜一切代价”保持石油市场的稳定。沙特能源大臣阿卜杜拉·阿齐兹·萨勒曼上个月也坚称，OPEC+必须保持主动和先发制人。

作为市场经济的主体，企业是经济增长的“发动机”。澎湃新闻注意到，这个春节假期，各地紧抓经济加快恢复的重要窗口期，拿出真金白银对连续生产的工业企业给予奖补，开足马力冲刺兔年“开门红”。据河南日报报道，大年初二，位于开封市城乡一体化示范区的河南中联重科智能农机有限责任公司正加紧生产，赶制订单。刚下线的拖拉机、收割机等多个类型的农机产品，等待运往海外市场。数天之前，由中信重工机械股份有限公司自主设计生产制造的首台套出口欧洲市场液压重载六轴机械手已在洛阳总部调试完成，近期发往用户现场，该企业春节期间不停工、不停产。河南省近日印发《支持企业春节前后稳岗稳产若干政策措施》，鼓励和引导企业春节前后稳定生产、快速复产。政策明确，连续生产可以享受奖补。2023年1月17日至2月5日(腊月二十六至正月十五，共20天)期间保持连续生产(日均用电量不低于2022年日均用电量的70%)的规模以上工业企业，以2023年1月该企业参加失业保险职工人数为基数，按500元/人的标准进行奖补，每家企业奖补金额最高不超过10万元，所需资金由河南省财政从就业补助资金中列支。河南该文件还包括企业春节不放假的电价优惠政策。支持企业连续生产、错峰用电，对执行分时电价的工业企业实施阶段性用电优惠，上述时段有关企业平段电量按到户电度电费的80%结算，谷段用电量按现行电价结算。开局即冲刺、起步即加速。河南明确，2023年第一季度满负荷生产的规模以上工业企业，可获得10万元的财政奖励。2023年第一季度满负荷生产且实现营业收入同比增长10%以上的规模以上工业企业，给予20万元的财政奖励。福建省提出，鼓励企业抢占先机稳定生产，对经当地政府有关经济部门认定，积极采取措施稳定职工队伍，春节当月连续稳定生产的重点企业，可申请一次性稳就业奖补。位于闽东的宁德，今年将经济增长目标设定为8.5%，比全省预期目标高出2.5个百分点。宁德日前出台政策，春节假期期间(2023年1月21日至1月27日)日均用电量超过2022年12月日均用电量的70%(含)的规模以上制造业企业，由市级财政给予每家5万元一次性用电用气补助，可与省、市2023年一季度鼓励制造业企业增产增效奖励叠加享受。福建泉州的工业对GDP增长的贡献率达51.8%。对于稳岗留工、春节当月保持连续生产的重点企业(规上工业企业)，泉州将发放最多15万元一次性稳就业奖补。浙江也推出各式惠企政策，鼓励企业春节生产“不打烊”。浙江义乌提出，春节期间连续生产的规上工业企业，若2023年一季度营业收入到达1000万元以上且同比有所增长的，每家企业奖励10万元。在绍兴，春节当月保持连续生产的规模以上重点工业企业纳入电力保供“白名单”，对保持连续生产并符合一定条件的企业给予环保指标结转。早前宁波出台政策，鼓励订单饱满企业和建设任务重、工期紧的重大项目施工企业合理制订春节期间生产建设计划，根据实际情况调度增加产能安排。以“大优强”培育企业和2022年度产值10亿元以上的制造业企业为重点，对2023年第一季度工业产值同比增长10%以上的企业，按同比每再增加1个百分点予以10万元奖励，每家企业最高奖励80万元。江苏南通鼓励订单饱满的工业企业合理制订春节期间生产计划。对2023年第一季度工业应税销售同比增长15%以上的规模以上工业企业，按销售总量贡献度分档奖励，最高不超过50万元。对连续生产的规模以上工业企业，纳入电力保供白名单，并协助做好各类生产要素保障、运输工作。扬州对春节期间保持连续生产的市级工业百强企业，2023年1-2月所属期工业开票销售同比增幅超过10%的，由属地政府(管委会)分档给予10-100万元的一次性奖励。作为制造业大市，广东佛山也提出，将对春节期间坚持赶订单不停工、不停产的企业及其员工进行一系列奖补。广西南宁推出专项奖励，鼓励有订单有市场的工业企业充分利用春节期间抢抓生产，合理安排一季度生产计划，全力稳产增产，对一季度产值、增量、增速等达到一定规模的企业给予相应补助。对今年元旦、春节期间不停产企业，湖北荆门将按照2023年1月用电量同比增幅给予分档奖励，同比增幅为10%—20%(含20%)、20%—30%(含30%)、30%以上的，分别给予10万元、20万元、30万元一次性奖励。在湖北黄冈，多个县市出台政策，在本级财政预算中拨付300至500万元专项资金，对春节期间不停工或早复工的工业企业给予补贴，真金白银支持工业“开门红”。据赣南日报，江西省赣州市纳入省级调度春节期间不停工重大项目316个、总投资2859.5亿元；1258家规模以上工业企业春节期间拟连续生产，其中包括80家营业收入超10亿元的重点企业。对春节假期不停产且2022年度营业收入达10亿元以上、春节期间日均用电量达到2022年度日均用电量的80%及以上的重点工业企业，赣州市给予每户企业2万元奖励。

赶订单 拼经济！多地奖励企业春节不停产 冲刺兔年开门红澎湃新闻8小时前2评论作为市场经济的主体，企业是经济增长的“发动机”。澎湃新闻注意到，这个春节假期，各地紧抓经济加快恢复的重要窗口期，拿出真金白银对连续生产的工业企业给予奖补，开足马力冲刺兔年“开门红”。据河南日报报道，大年初二，位于开封市城乡一体化示范区的河南中联重科智能农机有限责任公司正加紧生产，赶制订单。刚下线的拖拉机、收割机等多个类型的农机产品，等待运往海外市场。数天之前，由中信重工机械股份有限公司自主设计生产制造的首台套出口欧洲市场液压重载六轴机械手已在洛阳总部调试完成，近期发往用户现场，该企业春节期间不停工、不停产。河南省近日印发《支持企业春节前后稳岗稳产若干政策措施》，鼓励和引导企业春节前后稳定生产、快速复产。政策明确，连续生产可以享受奖补。2023年1月17日至2月5日(腊月二十六至正月十五，共20天)期间保持连续生产(日均用电量不低于2022年日均用电量的70%)的规模以上工业企业，以2023年1月该企业参加失业保险职工人数为基数，按500元/人的标准进行奖补，每家企业奖补金额最高不超过10万元，所需资金由河南省财政从就业补助资金中列支。河南该文件还包括企业春节不放假的电价优惠政策。支持企业连续生产、错峰用电，对执行分时电价的工业企业实施阶段性用电优惠，上述时段有关企业平段电量按到户电度电费的80%结算，谷段用电量按现行电价结算。

作为市场经济的主体，企业是经济增长的“发动机”。澎湃新闻注意到，这个春节假期，各地紧抓经济加快恢复的重要窗口期，拿出真金白银对连续生产的工业企业给予奖补，开足马力冲刺兔年“开门红”。据河南日报报道，大年初二，位于开封市城乡一体化示范区的河南中联重科智能农机有限责任公司正加紧生产，赶制订单。刚下线的拖拉机、收割机等多个类型的农机产品，等待运往海外市场。数天之前，由中信重工机械股份有限公司自主设计生产制造的首台套出口欧洲市场液压重载六轴机械手已在洛阳总部调试完成，近期发往用户现场，该企业春节期间不停工、不停产。

这些恐怕都是内资机构挺不起脊梁的作为，因为北向资金可不在乎它，北向资金更像是快意恩仇的令狐冲，而内资用岳不群来形容可能也是合适的。 但好在的是，外围股市这段时间走得比较好，甚至走出了逼空的行情。按照这个速度涨下去，A股指不定就冲破3300点也是可能之事。天时地利人和，大盘一遇风云便化龙，扶摇直上九万里。 核心资产股涨了一遍，后续价值投资股理应不甘落后。三一重工，中国中车，包钢股份，中国建筑，工商银行等，它们也是嗷嗷待哺地需要资金喂养。 再加上券商股还未启动，若是等到中信证券，东方财富，华泰证券，中金公司等券商股也涨了起来，那么节后行情走势的画面可能美好得让人无法想象！ 兔年注定是个不平凡的交易年，不过，即使是牛市，也不是天天都能躺着赚钱，它依旧只会是少数人能赚钱的格局。格雷厄姆说过，牛市是导致散户亏损的根本原因，因为贪婪与恐惧，很容易造成股民追涨杀跌。节奏不对，只能看别人吃肉，在牛市中也亏损。 但牛市天然比熊市好做，做投资，一定要乐观看好国运，在经济大环境不乐观时相信经济可以复苏反弹，你才能够有信心且有勇气地大胆布局，然后等待行情井喷！ 码字不易，如果大家心情好，欢迎在兔年伊始小小的赞赏一下，祝您兔年赚大钱！ 风险提示：文中观点仅供讨论交流，不构成您的投资建议！投资有风险，入市需谨慎！谢谢点赞、收藏和转发。

走过2022年，A股市场走出一轮宽幅震荡行情，期间，所呈现出的投资机会并不少。作为主要机构投资者，包括南方基金、嘉实基金、华夏基金、中信保诚、富国基金等8家公募，均表达了对2023年A股和港股市场的一致乐观预期。     他们认为，伴随着中国经济企稳，A股和港股已呈现出“牛强熊弱”特征，放眼2023年，大概率将呈现出较好的投资机会；尤其是在经济周期与企业利润见底回稳、宏观流动性维持稳定等因素预期下，A股权益资产的吸引力将更进一步提升，确定性投资机会也在持续加强。     南方基金：2023年大概率将呈现出较好投资机会     作为世界主要经济体之一，中国经济的企稳在进一步确定。随着市场对中国经济预期转变，以及海外市场通胀增速放缓，美元指数已经从高位显著回落，预计2023年美元指数将整体呈现回落的趋势，这对于风险资产是非常积极的信号。     伴随着中国经济的企稳和复苏，A股和港股熊市已经结束，2023年大概率将呈现出较好投资机会。“我们将2023年A股和港股定义为震荡反弹；若海外市场风险冲击结束，则国内市场存在进一步上行并转为牛市的预期。因此，2023年市场至少有较大级别的结构性和波段性机会。”     嘉实基金：A股权益资产吸引力进一步强化     展望2023，在多个利好基本面因素预期下，A股权益资产吸引力将进一步强化，确定性也在持续加强。从宏观视角看，综合考虑温和复苏、盈利企稳、流动性平稳、风险偏好提升等因素，嘉实基金认为主要精力理应放在寻在未来3年符合中国经济转型特征的产业线索上，例如成长型赛道上机会的捕捉。     同时，面临A股结构化机会，在自上而下视角下风险偏好修复和自下而上视角下有着估值扩张潜力的赛道选择中，有很多机会已经在逐步凸显，包括景气度整体仍在高位、估值消化充分、预期与持仓较低、产业逻辑仍在的新能源车产业链；大安全主题下，估值处于长期低位、行业有望困境反转的计算机、半导体；可选消费和周期相关的地产产业链等，均都值得关注。     整体来看，2023年对中国经济保持信心，对A股长期投资价值保持信心。     华夏基金：大势展望乐观 遵循政策+复苏主线     基于景气复苏期判断，对2023年的大势展望较为乐观。2023年投资机会将遵循政策及复苏主线，先反转后景气，先价值后成长，行业配置应当分为三个阶段：一是预期阶段。二是过渡阶段。三是景气投资阶段。经济复苏确认，企业盈利显著好转，此时进一步增加成长风格配置，建议配置新能源车、军工、汽车产业链。整体来看，未来半年将呈现剩余流动性向下、盈利小幅复苏的特征，总体呈现以反转投资为主，并逐渐向景气投资过渡的特征。     中信保诚：2023年A股有望迎来“戴维斯双击”     展望2023，国内市场正在向复苏期交易，消费股领涨市场。板块来看，目前除了电力设备、食品饮料的估值分位数在50%以上，其他板块估值分位数均处于后30%或更低的位置，绝大多数行业面临景气度的改善，或将出现戴维斯双击的情形。     2023年或可关注两个个方向：一是低估值+困境反转，修复弹性较大，包括地产链、通用机械。二是积极财政方向，包括发展和安全。美债长端利率趋势性下行，利好长久期资产、成长风格资产、金融属性较强的资产，如黄金等。     富国基金：经济有望迎来改善修复 部分行业或出现底部反转     预计2023年二季度将进入新一轮盈利上行周期。首先，拆分至各细分行业看，受疫情影响的旅游、酒店、餐饮等行业和部分地产链行业的盈利大概率将在2023年得到改善，或出现反转。     其次，从利率角度看，伴随着企业盈利见底回升，往往会带动资金需求增加，进而抬升资金成本，利率也将出现上行。而在企业盈利回升的前半段，利率上行幅度较小。综合来看，利率因素在今年相对友好，预计中长期利率小幅抬升，为市场环境稳步上行提供了较好铺垫。     最后，风险偏好方面，2023年有望迎来改善修复，股权风险溢价也将逐渐下行回落。     银华基金：2023年GDP会保持平稳增速 看好成长股方向     2023年市场信心恢复是充满确定性。银华基金认为各项政策措施将有所体现，经济增速会快速出现，预计2023年GDP会保持平稳增速，财政赤字率基本保持稳定略升，政府的支出以稳为主，地产市场以防风险为主，平台经济逐渐焕发活力，消费复苏可期；整体来看，以市场化的方式休养生息，消费拉动经济逐步恢复，整体实现社会的高质量发展，同时兼顾安全。     较为看好成长股方向，继续选择业绩持续兑现的优质公司，看好的方向包括电动车、光伏、储能、海风、国防军工、半导体设备和材料、信创、互联网、消费医疗、创新药以及食品饮料等行业。     建信基金：全年投资主线确定市场信心增强     内需复苏和预期改善是全年的投资主线，2023年开年的“沪指六连阳”进一步增强了市场信心，A股市场有望逐步进入风险偏好提升和盈利驱动的行情。整体来看，在经济信心逐步修复、生产生活重回正轨的大背景下，企业盈利大概率见底回升，经济发展获得有力支撑。同时，市场预期过去一年美联储政策利率快速攀升，海外流动性快速收紧局面或有阶段性缓和，这对A股市场的压制有望同步缓解。     在此背景下，成长、消费、地产等板块有望出现结构性机会。具体来看，一是看好以制造业升级为主线的成长板块；二是看好大消费板块的复苏机会；三是不断优化的房地产行业政策有望持续发挥作用。     银河基金：宏观经济进入复试验证期 关注三条投资主线     对于2023年的宏观经济发展，银河基金整体偏向乐观。从构成宏观经济发展方面来看，仍是投资、消费、出口；2023年随着宏观经济复苏，市场会进入一个验证期，就是实际看到的或者明确预期到的景气度行业，投资主线可从高端制造、顺周期、部分消费行业的发展进行关注。     同时，市场投资风格估计或将是相对均衡的。当前成长、价值指数的估值分化程度并不显著，而各行业盈利增速的分化相对2022年来说则有望进一步收敛，对应2023年风格的相对中和，成长、价值中或将都会涌现出机会。

，黄金是对2023年经济放缓的对冲。预计，随着通胀回落，利率接近峰值，黄金仍将受到青睐。在美联储实施了自1980年以来最激进的货币紧缩政策的背景下，黄金价格在去年的调整后强劲反弹。但以目前的点位要想继续上涨，黄金需要保持在1900美元以上的市场信心水平上方。 中信银行则认为，当前黄金已经进入了重要观察期。随着美国通胀逐步回落，美联储加息操作亦已进入尾声，实际利率正在探明顶部，黄金下行风险已经不大。如果明年美国经济下滑明显甚至陷入衰退，市场开始进入美联储降息观察期，黄金或迎来增配机会。而当前建议保持标配。 此外，渣打银行亦对黄金持中性观点。渣打认为，在以往的经济衰退中，黄金只是一种优越的对冲工具。而中国投资者继续对黄金持有浓厚的兴趣，约39%的受访者表示，他们投资黄金以抵御通胀。

情临近春节，黄金市场消费升温。时代周报记者走访广州天河城、北京路等商圈品牌金店发现，近日黄金销售升温，相较于投资金条，黄金首饰、小金豆等黄金商品热度更高。“黄金首饰很畅销，尤其是‘兔’生肖的，送礼和自行佩戴都合适。”天河城某黄金专柜销售人员告诉时代周报记者，过年前客流明显增多，热度最高的是5g以内的小金饰，比如足金吊坠和足金串饰等。除春节本是黄金消费小高潮外，各地发放大额消费券，也带动消费者买金热情高涨。比如，深圳的惠购龙华消费券“满100减30元”，广州的文旅消费券“满101减100元”，天津的津乐购消费券“满1000减300元”。一位深圳龙华买家近日在社交平台晒出买金攻略，一颗小金豆叠加“满150减50元”商场券，“100减30元”龙华消费券，“200减20元”深圳公会华润万家券，到手价约340元/克，成交价相当于打八折。小金豆克数轻、价格低，更是春节假期黄金消费者眼中的“香饽饽”。“囤小金豆强制储蓄”，近两年在90后、00后间刮起投资新风潮。在广州天河城周大福专柜，90后顾客小黄告诉时代周报记者：“存钱存不住，一个月攒一颗小金豆，等于存钱了，攒满一罐还有成就感。”时代周报记者浏览电商平台时发现，转运珠类足金首饰、投资小金豆都是品牌金店热销爆款。以周大福为例，足金小金豆稳居销量榜首，重量约1g，售价为493元，月销量超6000，月销量接近第二名项链销量的6倍。有业内人士指出，包含小金豆在内的黄金现货投资产品，购买时每克的克重价钱越接近黄金的原料价钱，产品回购和变现的难度越低。受国际金价上涨影响，上一年10月起，品牌足金饰品价格突破500元/克，并持续走高。目前，金价还在震荡上行。品牌金店的金价分为首饰金(足金)和投资金，综合各大品牌金店金价，1月20日足金报价约549元/克，投资金的价格约为493元/克。1月20日，COMEX金价盘中高点1939美元/盎司。上海黄金交易所Au99.99和Au99.95收盘价分别是422.45元/克和421.16元/克，较前一日上涨3.24元/克和1.96元/克。春节是黄金消费旺季，也带动黄金板块股票走强。数据显示，1月20日贵金属板块领涨，截至收盘涨幅达4.41%，年初至今上涨8.49%。其中，银泰黄金(000975.SZ)、湖南黄金(002155.SZ)、赤峰黄金(600988.SH)分别上涨10.03%、6.55%、4.91%，收盘价分别报12.61元/股、14.15元/股、20.30元/股。据中国黄金协会，2022年，在地缘政治危机、全球疫情持续、世界经济放缓、通货膨胀加剧等因素支撑下，黄金价格处于历史较高水平，伦敦现货黄金年平均价格为1800.09美元/盎司，较2021年同期的1798.61美元/盎司上升0.08%，基本持平。2022年，上海黄金交易所Au99.99黄金全年加权平均价格为390.58元/克，较2021年同期的373.66元/克上升4.53%。主要受人民币汇率影响，国内黄金价格较国际黄金价格更为坚挺。值得注意的是，自2019年9月起，央行的黄金储备连续38个月保持在6264万盎司，而2022年下半年却连续两个月增持黄金。国家外汇管理局发布最新数据显示，2022年11月、12月，我国分别增持黄金103万盎司、97万盎司，截至2022年12月末，我国黄金储量为6464万盎司。此外，据世界黄金协会统计，2022年第三季度全球各国央行黄金净购买量为399.3吨，是2021年同期4倍以上。2022年前3个季度的累计净购买量已超过自1967年有统计数据以来单年最大净购买量。央行这一举措，也被市场解读为金价上行的信号。中信证券1月16日研报指出，“为应对美元快速升值和全球金融资产价格的大幅波动，2022年全球央行购金量创出历史新高，作为金价上涨最有效的风向标之一，央行购金行为有望持续推动金价上行，本轮金价有望突破前高。”美国银行大宗商品策略师迈克尔·维默表示，2023年金价宏观前景转为看涨，并且黄金牛市至少持续至2026年。“2023年金价有望上涨。”据华泰证券近日研报，长、中周期影响金价主要因素分别是流动性+美元指数、实际利率。综合来看，2022年12月美联储加息幅度放缓，流动性边际改善，叠加美元指数已进入震荡略偏弱阶段、实际利率高点或已经出现，制约金价的因素可能均已现拐点。

1月21日，中信保诚基金研究部总监吴昊发表观点。他认为，2022年导致市场系统性调整的重要风险因素均已发生变化，且得到了市场交易的认同，因此对2023年市场整体保持乐观。板块方面，目前除了电力设备、食品饮料的估值分位数在50%以上，其他板块估值分位数均处于后30%或更低的位置，绝大多数行业面临景气度的改善，或将出现戴维斯双击的情形。 展望2023年，吴昊认为，稳增长扩内需的政策基调明确，从目前效果来看，2022年三季度以来企业中长期贷款有较为明显的高增长，创下过去5年以来单月信贷脉冲的新高，反映出积极财政引导下的效果。国内长端利率出现持续上行，和美债长端利率的下行形成剪刀差，中美利差有较为明显的修复。 吴昊表示，就外部环境而言，美国通胀缓解，美联储加息放缓，美债利率下行，2年期美债利率低于基准利率，均反映出较强的货币政策转向的预期，这和去年以来的持续加息形成较大的反差，也在一定程度上利好A股定价、利好全球风险资产的定价。 吴昊表示，2023年或可关注三个方向：一是低估值加困境反转，修复弹性较大，包括地产链、通用机械。地产行业目前已处于困境水平，即使修复到以往一半的水平，也能带来较大的边际改善；而通用机械投资过去几年有较大的下行压力，目前财政政策有所倾斜，构建自主可控的安全供应链也能加速产能投资，因而对产业链拉动的边际变化会较大。二是积极财政方向，包括发展和安全。三是美债长端利率趋势性下行，利好长久期资产、成长风格资产、金融属性较强的资产，如黄金等。 内容仅供参考，不做投资依据！

炒股，很多人起心动念就错一半了，有些弯路需要自己去经历，没有炒股5年、10年经历的人，事实上，你分不清哪些观点是好，还是坏。 小凡分享的都是真正盈利的逻辑，我是交易者，平凡的背后，是无数的泣血经验的总结，只是现在越来越不想分享，言多必失。颠覆一个人的财富认知逻辑，是一件不讨喜的事情。 刚刚，传来三个重要消息，中信又唱多白酒了？分享给大家…… 第一个消息：中信建投，白酒动销陆续恢复，继续坚定看多方向 个人解读：有人统计，中金去年10次预测，错了9次？包括中信的预测，也是错误频频。为什么？大家没有搞懂资本游戏罢了，什么叫机构研报，是给散户的吗？是机构采购的，他们是为机构服务。 一般而言，这些研报，三个月前就发给机构了，这个观点，你放在三个月前看，是否有价值，投行有高手，不然哪来的高薪？只是别人不为散户服务，你看到的时候，已经是厕纸了。 第二个消息：狂买千亿！外资疯狂“抢筹”，机构喊话，全年流入有望超4000亿 个人解读：你，相信吗？假如只看数据，我真信了。一看流入的筹码，我就冷静了，全是多空博弈的筹码。1000亿，如果是均衡流入，雨露均沾，那就是看好后市，80%的资金，流入了约10只核心权重股票，还是看好后市吗？ 低估的筹码，北向资金完全无视，那么，它们是接盘吗？有些事情，高维度的盈利方法，散户都看不懂。外资对于二级市场的差价利润，从来不在乎，场外的玩法才是核心利润，场内的收益仅仅年化5%。 第三个消息：春节前现“提前还贷”高潮 个人解读：意料之中的事情，大多数人都不会有独立思维的能力，其实，无论是股市，还是楼市，目前都是低谷，任何一个投资市场，都比还贷更有性价比。 真有投资头脑的人，也不至于工作这么多年了，还在当房奴，靠工资，年终奖提关还贷，这是一个扎心的话题，普通人，无论你如何努力，都是被收割。他们的房子，等还完房贷，大多数应该贬值到只有目前一半。因为他们没有还完，才托盘，等都还完了，银行的风险转移到房主手里，就可以放心跌了。内容仅供参考，不做投资依据！

1月20日，甲醇主力合约MA2305前20名期货公司多单持仓64.89万手，空单持仓63.56万手，净多持仓为1.33万手，相较上日净多持仓减少0.39万手，多空比1.02。 图片来源：上甲 多头持仓前三的席位分别是中信期货（8.82万手）、东证期货（6.23万手）、国泰君安期货（5.12万手）；空头持仓前三的分别是国泰君安期货（8.54万手）、东证期货（6.24万手）、中信期货（5.23万手）。 图片来源：上甲 主力合约机构动向： 从净多头持仓排行来看，中信期货以3.59万手为净多排行榜首，净空排行方面，永安期货以3.66万手拔得头筹。 图片来源：上甲 从1月20日持仓来看，甲醇主力合约MA2305今日龙虎榜席位处于多空双减的状态，龙虎榜持仓量减少。

1月20日甲醇主力合约MA2305上涨1.87%，收盘价为2775元/吨，日成交量为62.47万手，日成交额为171.49亿。较上一交易日，日成交量减少47.64万手，日成交额减少128.42亿。 图片来源：上甲 从甲醇主力合约MA2305今日机构成交量来看，排名前5的分别是东证期货、中信期货、国泰君安期货、光大期货和东吴期货。 图片来源：上甲 其中成交占比最高的是东证期货，成交量为24.00万手，占比29.21%，其次分别是中信期货（14.66%）、国泰君安期货（12.25%）、光大期货（5.02%）、东吴期货（4.39%）。 图片来源：上甲

1月20日，燃油主力合约FU2305日内上涨2.18%，收盘价2818元/吨，前20名期货公司多单持仓17.59万手，空单持仓23.06万手，净空持仓为5.47万手，相较上日净空持仓减少861手，多空比0.76。 图片来源：上甲 多头持仓前三的席位分别是国泰君安（2.45万手）、广发期货（1.67万手）、中信期货（1.51万手）；空头持仓前三的席位分别是中信期货（3.07万手）、国泰君安期货（2.26万手）、银河期货（2.18万手）。 图片来源：上甲 主力合约机构动向： 从净多头持仓排行来看，广发期货以1.19万手净多排行榜首，净空排行方面，五矿期货以1.99万手拔得头筹。 图片来源：上甲 从1月20日持仓来看，燃油主力合约FU2305龙虎榜席位处于多空双减的状态，龙虎榜持仓量减少。

1月20日燃油主力合约FU2305日内上涨2.18%，收盘价2818元/吨，日成交量79.38万手，日成交额222.07亿。较上一交易日，成交量减少27.28万手，成交额减少72.19亿。 图片来源：上甲 从燃油主力合约FU2305今日机构成交量来看，排名前5的分别是东证期货、华泰期货、新湖期货、国泰君安期货和中信期货。 图片来源：上甲 其中成交占比最高的是东证期货，成交量为42.12万手，占比36.56%，其次分别是华泰期货（12.78%）、新湖期货（8.83%）、国泰君安期货（8.07%）、中信期货（6.75%）。 图片来源：上甲

1月19日沪镍主力合约NI2302上涨4.63%，日成交量为8.27万手，日成交额为174.92亿元。较上一交易日，成交量减少2.18万手，成交额减少39.22亿元。 数据来源：上甲 从沪镍主力合约NI2302今日机构成交量来看，排名前五的分别是东证期货、中信期货、国泰君安期货、海通期货、国投安信期货。 其中成交量占比最高的是东证期货，成交量为1.98万手，占比15.21%，其次分别是中信期货（15.19%）、国泰君安期货（11.26%）、海通期货（8.29%）、国投安信期货（5.91%）。

1月19日燃油主力合约FU2305日内上涨0.15%，收盘价2747元/吨，日成交量106.66万手，日成交额294.26亿。较上一交易日，成交量增加5.53万手，成交额增加16.87亿。 图片来源：上甲 从燃油主力合约FU2305今日机构成交量来看，排名前5的分别是东证期货、华泰期货、国泰君安期货、新湖期货和中信期货。 图片来源：上甲 其中成交占比最高的是东证期货，成交量为52.07万手，占比34.11%，其次分别是华泰期货（9.77%）、国泰君安期货（9.12%）、新湖期货（8.86%）、中信期货（7.12%）。 图片来源：上甲

1月19日，燃油主力合约FU2305日内上涨0.15%，收盘价2747元/吨，前20名期货公司多单持仓18.42万手，空单持仓23.97万手，净空持仓为5.56万手，相较上日净空持仓增加1.57万手，多空比0.77。 图片来源：上甲 多头持仓前三的席位分别是国泰君安（2.71万手）、广发期货（1.61万手）、中信期货（1.44万手）；空头持仓前三的席位分别是中信期货（3.52万手）、银河期货（2.4万手）、五矿期货（1.99万手）。 图片来源：上甲 主力合约机构动向： 从多头持仓排行来看，国泰君安期货以2.71万手多头排行榜首，空头排行方面，中信期货以3.52万手拔得头筹。 图片来源：上甲 从1月19日持仓来看，燃油主力合约FU2305龙虎榜席位处于多减空增的状态，持仓量减少。

1月19日PVC主力合约V2305涨收1.16%，收盘价为6634元/吨。日成交量为89.44万手，日成交额为296.85亿。较上一交易日，成交量增加11.35万手，成交额增加40.79亿。 图片来源：上甲 从PVC主力合约V2305今日机构成交量来看，排名前5的分别是东证期货、中信期货、国泰君安期货、华西期货和海通期货。 图片来源：上甲 其中成交占比最高的是东证期货，成交量为24.79万手，占比22.21%，其次分别是中信期货（11.5%）、国泰君安期货（8.92%）、华西期货（8.73%）、海通期货（7.9%）。 图片来源：上甲

1月19日，PVC主力合约V2305前20名期货公司多单持仓44.1万手，空单持仓48.98万手，净空持仓为4.88万手，相较上一交易日净空持仓减少1.65万手，多空比0.9。 图片来源：上甲 多头持仓前三的席位分别是中财期货（6.71万手）、中信期货（5.88万手）、国泰君安期货（4.41万手）；空头持仓前三的分别是国泰君安期货（6.37万手）、申银期货（6.11万手）、永安期货（5.77万手）。 图片来源：上甲 主力合约机构动向： 从净多头持仓排行来看，中财期货以6.71万手净多排行榜首，净空排行方面，申银期货6.11万手拔得头筹。 图片来源：上甲 从1月19日持仓来看，PVC主力合约V2305龙虎榜席位今日多增空减，与上一交易日相比持仓下降。