玻璃期货 fg2305

金银：我们对贵金属维持偏多思路。上周除去SVB与瑞信事件带来的避险情绪外，美联储加息预期发生较大变动，目前市场已经预计3月加息25bp后，5月暂停加息，6月及之后转向降息的激进Pivot预期。我们认为，此前2月底打出的黄金1810美元/盎司位置对应着目前及之后可能的最紧的加息预期，而即便未来美联储因为通胀韧性而再度小幅上调利率终点，也很难超过彼时的5.75%预期。所以或许继去年11月黄金1618后，次底部已经出现。未来金银大概率以节节上行的姿态保持较为强劲的状况，阶段性多头性价比已然显现。

原油：昨夜，内外盘油价在日内创下新低后迎来修复性反弹，小幅收回部分跌幅。考虑到内外盘原油大跌与亚太地区供需面的背离，短线或存在一定的超跌风险，日内或延续修复性反弹。但趋势看，我们维持3月14日以来原油晨报中的判断不变，即在海外市场避险情绪蔓延下，我们原先判断更可能在二季度出现的下行风险或提前至3月中、下旬开始交易。极端情况下上半年Brent、WTI均有可能阶段性跌破60美元/桶，SC跌破480元/桶。

PTA：5-9月差偏强看待。多PTA空SC对冲操作。05单边估值略显偏高，不建议进一步追高。当前PTA近月合约估值主要依靠成本端PX来支撑，尽管石脑油和原油近两周出现大级别的回落幅度，在强势买盘之下，PX仍然维持高位，PX-石脑油价差提升至440美金/吨的高位。上周末国内某400万吨PX装置意外降负荷至7成，周一青岛某装置降负10%左右，PX供需偏紧，导致近月合约进一步走强。PTA现货基差盘中上升至190元/吨附近后，出现一定的卖盘力量。当前贸易结构下，5-9价差建议持续正套思路，修正反套思路。PTA3-4月份仍将保持去库格局，核心原因在于聚酯环节的高开工。国内家纺的换新需求和服装的应季消费都支撑着织造工厂的高开工，聚酯工厂开工维持90%的高位。预计到4月底才真正会出现聚酯开工的拐点。PTA供应随着恒力英力士等多套装置的复产而提升，加上前期逸盛大化及福海创也提升负荷，装置开工率提高至77%，总体供应量回升，然而现货端，PTA仓单不断流出，现货货源偏紧的状态导致PTA基差强势，推升了PTA-原油的利润空间。我们认为如此高的PX-石脑油价差存在估值偏高的风险，然而行情的拐点需要看到贸易结构的明显逆转（PTA加工费被挤压至极低水平倒逼工厂降负荷是重要的信号）。因此建议PTA单边以震荡市对待，多PTA空SC对冲操作。5-9建议以正套思路对待。

期指：风险缓和，或有所企稳

期债：“降准”驱动，长短端走势分化

黄金：突破2000美元

白银：更大的弹性令白银获得更高的涨幅

铜：美元指数回落，暂时支撑价格

铝：关注底部支撑

锌：多空交织，区间震荡

铅：需求过渡至淡季，偏弱运行

镍：区间震荡运行

不锈钢：多空博弈加剧，窄幅震荡运行

锡：库存拐点支撑锡价止跌企稳

工业硅：云南陆续停产检修，硅价弱稳为主

铁矿石：交易情绪趋于谨慎，估值下修

螺纹钢：需求观望加剧，价格承压

热轧卷板：宏观扰动加大，价格承压

硅铁：库存持续累积，偏弱震荡

锰硅：供需驱动不足，宽幅震荡

焦炭：偏弱运行

焦煤：偏弱运行

动力煤：供强需弱，偏弱运行

玻璃：不宜追空

PTA：单边不追高，5-9月差继续偏强

MEG：反套离场

橡胶：震荡运行

沥青：供需两淡，或随原油继续回调

LLDPE：不宜追空，低价有支撑

PP：不宜追空 市场或逐步转为震荡市

纸浆：震荡偏弱

甲醇：偏弱震荡

尿素：多空博弈，震荡格局

苯乙烯：短期做扩苯乙烯利润

纯碱：偏弱震荡

LPG：震荡偏弱

短纤：正套持有

PVC：偏弱震荡，关注需求走势和上游开工

燃料油：日盘下跌走势为主，高低硫价差或暂时稳定

低硫燃料油：外盘天然气拖累作用明显，后续仍然弱势

棕榈油：受外部市场影响 暂且观望

豆油：阶段性利空交易充分

豆粕：银行业担忧暂缓，或跟随美豆反弹

豆一：或跟随国际豆价反弹

玉米：震荡偏弱

白糖：震荡思路

棉花：外部风险未消退前观望为主

鸡蛋：远月偏弱运行

生猪：情绪偏弱

原油：短线修复性反弹，下行大趋势不变

现货市场方面，周一浮法玻璃市场价格主流走稳，部分交投放缓。华北整体氛围趋缓，暂不具备调整动力；华东个别厂价格调涨两元，落实情况待跟进；华中成交尚可，部分厂家出货稍有转淡；华南部分色玻产品有涨价计划，其他厂持稳出货。产线方面，沙河长城玻璃有限公司1200t/d七线冷修完成，3月20日点火复产；秦皇岛奥华玻璃有限公司1200t/d浮法新线3月17日点火，计划生产建筑超白玻璃。供给方面自2022年二季度末以来持续波动减量，近期产能拐点逐步显现。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计305条，在产239条，日熔量共计160530吨，较前一周持平。需求方面，上周国内浮法玻璃市场整体需求表现较好，加工厂订单较前期多有改善，原片消化速率提升，周内多数地区企业库存呈下降趋势。但终端资金压力依然较大，加工厂补货持续性受到影响，部分地区原片企业出货情况并不稳定，局部走货阶段性略有放缓。春节过后玻璃企业库存季节性上扬，市场情绪阶段性承压；近两周库存显著去化。截至上周四，重点监测省份生产企业库存总量为6160万重量箱，较前一周库存下降576万重量箱，降幅8.55%，库存天数约32.13天，较上周减少3.00天。建议关注因高库存而处于估值低位的玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值，择机参与。仅供参考不作为入市依据入市风险自担

黑色板块

螺纹2305：周一螺纹最高触及4279，中阴线报收。形态上，昨日中阴线回吐前一交易日涨幅，期价回落至4200一带，进入宽幅洗盘阶段。对于昨日回落杀跌，主要是成本端转弱打压，预计螺纹关键支撑对应4170一线，后续有望依托该线逐步企稳，区间参考4170-4240一带。

建议：螺纹进入回调震荡阶段，短线低点参考4170一线，倾向于回踩之后震荡企稳，可以适当短线予以跟进，留意提示运行区间。

铁矿2305：周一铁矿最低触及882，长中阴线报收。形态上，昨日长阴线回落击穿900关口，尾盘回踩880一线，进入回调走势。参考资金动向，获利盘主动离场，打压期价进入回调，盘中重点观察880一线，惯性下破该线亦有机会，进一步下探低点参考860-870一带。

建议：铁矿昨日出现明显获利止盈迹象，预计盘中应有回调延续，重点观察860-870一带回踩表现，倾向于回踩之后下探回升走势，反弹阻力参考900一线，短线跟进。

焦炭2305：周一焦炭最低触及2735，小阴线报收。形态上，昨日反弹未能收复2800一线，后续回踩之前低点，进入震荡回落走势。盘中可以重点观察2730一带，预计回踩击穿或有一定难度，反弹修复依次参考2760、2780-2800一带压制。

建议：焦炭反弹力度较弱，日内重点留意2710-2730一带支撑表现，近期倾向于震荡反复走势，回升阶段留意提示目标，可以短线予以跟进。

玻璃2305：周一玻璃最低触及1551，上影阴线报收。形态上，昨日冲击1590一线遇阻回落，后续低点测试1550，进入预期震荡整理走势。预计玻璃大幅杀跌空间有限，回踩阶段可以重点观察1530-1550一带，参考短期强支撑区域。

建议：玻璃顺利进入提示回调，盘中重点留意1530-1550一带，回踩可以考虑多单逐步跟进，止损参考1530一线下破，后续观察能否冲击1590-1610一带，下探回升预期。

纯碱2305：周一纯碱最高触及2871，十字阳线报收。形态上，昨日盘中冲击2860-2880一带未能突破，后续重心维持在2850一线，进入偏强震荡走势。相较于同板块其他品种，纯碱运行明显抗跌，预计盘中有望延续抗跌走势，短期关键支撑在2820一带，之上运行观察能否冲破2860-2880一带。
建议：纯碱顺利进入预期抗跌反弹，盘中重点留意2860-2880一带，冲击该区域并且强势收高，则将确认进一步上扬，背靠2820一线择机多单跟进思路。

化工板块

燃油2305：周一燃油最低触及2571，小阴线报收。形态上，昨日依托2600一线运行疲弱，晚间延续疲弱震荡走势。目前内外盘尚未出现明确止跌，外盘维持宽幅震荡，内盘维持疲弱运行，燃油重点观察能否依托2600一线逐步企稳。

建议：燃油进入偏弱运行阶段，短期主要运行区间对应2550-2650一带，预计依托该区域逐步企稳，后续应有回升实现，可以区间低点短多跟进，留意区间高点冲击表现。

沪胶2305：周一沪胶最高触及11780，小阴线报收。形态上，昨日盘中冲击11800一带遇阻回落，后续承压该线偏弱运行。目前沪胶反弹力度仍有限，大部分时间维持偏弱震荡走势，该阶段还需重点观察11500-11600一带回踩表现。

建议：沪胶顺利反弹测试11800一线，承压阶段观察前期低点回踩表现，倾向于偏弱震荡延续，可以前低附近继续短多跟进，测试11800一线做好离场计划。

塑料2305：周一塑料最高触及8081，上影阴线报收。形态上，昨日盘中冲击8080-8100一带遇阻回落，晚间回踩8000一线，进入预期震荡整理走势。目前塑料转入横向震荡阶段，参考连续几个交易日依托8000关口横向运行预期合理。

建议：塑料回升阶段顺利遇阻8100一带，该线承压阶段，有望依托8000关口延续震荡洗盘走势，主要波动区域参考7900-8100一带，区间低点附近可以择机短多跟进，追涨谨慎。

甲醇2305：周一甲醇最高触及2547，上影阳线报收。形态上，昨日盘中冲击2550一带遇阻回落，后续回踩2500一线，进入预期反弹回落走势。目前甲醇呈现抗跌意愿，盘中还需观察2480-2500一带支撑表现。

建议：甲醇顺利冲击测试2550一线，回踩2480-2500一带可以考虑短多跟进，止损参考2570一线，如反弹回升收复2530一线，则应有进一步反弹，震荡回升预期。

免责声明：以上任何观点，皆为交流探讨之用，不构成任何投资建议。据此入市，风险自负！

纯碱2305：周一纯碱最高触及2871，十字阳线报收。形态上，昨日盘中冲击2860-2880一带未能突破，后续重心维持在2850一线，进入偏强震荡走势。相较于同板块其他品种，纯碱运行明显抗跌，预计盘中有望延续抗跌走势，短期关键支撑在2820一带，之上运行观察能否冲破2860-2880一带。

建议：纯碱顺利进入预期抗跌反弹，盘中重点留意2860-2880一带，冲击该区域并且强势收高，则将确认进一步上扬，背靠2820一线择机多单跟进思路。

玻璃2305：周一玻璃最低触及1551，上影阴线报收。形态上，昨日冲击1590一线遇阻回落，后续低点测试1550，进入预期震荡整理走势。预计玻璃大幅杀跌空间有限，回踩阶段可以重点观察1530-1550一带，参考短期强支撑区域。

建议：玻璃顺利进入提示回调，盘中重点留意1530-1550一带，回踩可以考虑多单逐步跟进，止损参考1530一线下破，后续观察能否冲击1590-1610一带，下探回升预期。以上内容仅供参考，不作为任何投资建议。

在一个充斥着数字游戏的资本市场中，没有永远的赢家，只有懂得“舍得”的要义，身体力行之，方能成不败金身。

近期由于国际避险情绪的影响，黄金一路走高，原油一路走空，两个极端直接把我们内盘很多期货主力合约直接拉爆，跌的跌成鬼，涨的涨成神，一步踏错就是万丈深渊！

聊聊部分主力合约的看法：

第一纯碱：

纯碱目前多空比还是保持高位，技术面年后确实是处于下跌形态，但是大幅度的走空迟迟没有，主要还是低库存的影响，目前2800附近震荡，估计05合约后期可能也不会的很多了，

操作上2700-2900高沽低渣即可，围绕着两百个点的空间操作即可！预计到下个月中旬可能都是如此，短期建议等反弹还是做空2850-2900区间找机会做空！

第二玻璃：

上图是玻璃主力合约2305日线走势分析，谈谈个人核心逻辑以及观点！

1，现货价格上涨，没有下跌

2，库存去库存，需求不减

3，价值低估，不管是同期还是历史价格走向，确实处于低位

4，技术面，资金面来看也是有一定的反弹需求

综合来看还是逢低做多，1550就是做多机会，操作上建议控制仓位介入多单即可，耐心等待上看1600-1650！以上内容仅供参考，不作为任何投资建议。

日内盘面回顾：

    2023年3月20日，今日商品期货主力合约多数下跌。SC原油、豆粕、豆二、菜粕跌超3%，棕榈、纸浆、铁矿石、苹果跌超2%；涨幅方面，PTA涨超4%，沪金涨超3%，短纤、沪银涨超2%。沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.49%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.64%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.23%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌0.04%。2年期国债期货（TS）主力合约涨0.04%，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.07%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.01%。国内期货主力合约资金流入方面，沪金2306流入13.89亿，原油2305流入10.42亿，PTA2305流入5.74亿；资金流出方面，沪深2304流出23.61亿，铁矿2305流出19.77亿，中证2304流出11.73亿。日内行情整体来看还是弱势的多，强势的比较少，盘中PTA触及涨停，但是没有封住，黄金白银是继续上涨表现强势，黑色系方面铁矿带队终于下来了一些，螺纹跟随，煤炭也是弱势为主，其他化工方面乙二醇，纯碱飘红，纸浆，燃油，沥青，LPG，PVC，塑料，等等都想多弱势一些，油脂油料走了一个冲高回落，棕榈相对弱势一点，豆油菜油调整的不多，整体来看还是震荡，农产品棉花走强，白糖反弹再次回落，豆粕菜粕弱势，鸡蛋，生猪，苹果，红枣也是再次弱势下跌。再来看看一些常常关注产品的分析思路。

重点数据关注：

22:00 欧洲央行行长拉加德发表讲话

次日待确定 中国至3月21日豆油港口库存(万吨)

部分产品操作思路：

    棕榈油2305合约，前20主力持仓数据来看多头持仓增加10544手，空头持仓增加20070手，当日合计净空头持仓增加9526手。马棕方面，2月库存去化略超预期，且高频数据显示3月库存有进一步小幅去化可能。但减产已接近尾声，后续将进入增产季，上方压制较为明显；短期若宏观企稳，马棕在高频数据偏多支撑下有反弹可能，但大趋势仍处前期震荡区间。对于棕榈油，随着后续天气的转暖，华东及北方地区棕榈油进调和油的需求将会逐步开始出现，有助于在下方支撑棕榈油的消费，日内行情再次下探支撑，目前还是注意一下7560-75*0是否再次企稳，上方压制关注78*0-79*0.

    纯碱2305合约，前20主力持仓数据来看多头持仓减少10865手，空头持仓减少17607手，当日合计净多头持仓增加6742手。近期部分装置停车检修，国内纯碱开工率下降，短期暂无检修计划，预计开工维持稳定。当前纯碱厂家盈利情况较好，订单相对表现尚可。需求方面，地产整体提振市场情绪，原本计划冷修的产线开始推迟，而点火复产计划有所增加，将给纯碱需求带来增量。另外，后续光伏的点火计划依旧较多，光伏玻璃对纯碱的需求增量预期延续。近期重质下游需求稳定，但对于高价抵触，市场情绪表现不佳，按需采购为主，上周国内纯碱企业库存增加，行情日内最高触及2870附近随后震荡回落，暂时上方我们还是继续关注2890-29*0的压制情况，下方支撑关注27*0一线不变。

    PTA2305合约，前20主力持仓数据来看多头持仓增加64321手，空头持仓增加103543手，当日合计净空头持仓增加39222手。作为PTA的直接原料端PX，上周在原油下跌时价格依旧坚挺，主要是由于PX进入季节性检修开工率下降，另外就是降准的目的是为了促进经济增长，通过降低贷款利率来降低企业融资成本，降低存款利率来鼓励理财，吸引外资流入，对市场来说是一个利好消息，同时硅谷银行前母公司申请破产保护，第一共和银行据称考虑售股筹资或出售，还有在瑞士政府的斡旋下，瑞银集团同意收购瑞士信贷，以遏制可能蔓延全球金融市场的信心危机。宏观情绪随之有所好转，近期PTA供需双增需求端表现一般，终端订单下达不多织造开工率有下滑趋势，多种因素下PTA短期偏震荡看待，目前不适合追高前期我们关注的多单适当减仓获利为主，上方下一个压制关注62*0-63*0，暂时支撑关注5700-56*0.

    螺纹2305合约，前20主力持仓数据来看多头持仓减少20054手，空头持仓减少13228手，当日合计净空头持仓增加6826手。螺纹未来旺季需求暂未证伪，基本面虽然暂无亮点，但需求仍暂未到证伪时间。上周在海外宏观扰动下，盘面出现大幅下行，部分多头获利了结。而今日双焦偏弱，铁矿石在监管压力下承压下行，对成材端成本支撑减弱。螺纹钢在需求暂无亮点下，跟随原料端走弱。短期依旧震荡看待，不过目前支撑41*0附近还是没有破位，暂时不易过分偏空去看，上方压制关注4290-43*0

    铁矿2305合约，前20主力持仓数据来看多头持仓减少36496手，空头持仓减少27687手，当日合计净空头持仓增加8809手。外矿发运持续小降，澳洲发运回落，但是铁矿到港增加，短暂对行情也有一定压制，央行超预期降准，市场流动性整体偏宽松；但是监管对于铁矿依然是高压态势，周五发改委继续监管高矿价，政策风险加大，不过日内行情正好试探在880附近支撑附近，我们还是先关注这里是否有效破位，下方下一支撑关注87*-86*，上方压制暂时关注90*-90*一线。

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老刘投资——2023.03.21纯碱大机会

纯碱市场高开工、高利润、低库存、稳需求格局不变，在现货供需暂无明显转弱的支撑下，纯碱现货价格难以大幅下跌，故后期基差修复或以期货向现货靠拢为主。近期基本面对期货价格驱动相对偏弱，全球宏观及金融市场环境变化对盘面干扰提升，带动期货市场运行中枢下移，近期纯碱下游需求有所分化，轻碱需求因烧碱替代作用、下游行业行情不佳等因素影响而偏弱，重碱下游光伏玻璃行业本周点火1条产线，浮法玻璃行业产线稳定，二者对重碱消耗量稳中有增。

从市场表现来看近期中下游情绪有所走弱，原料采购积极性不高，纯碱产销率进一步回落至96%左右，周度表观消费量降至57.82万吨，周度产需略显宽松。短期纯碱行业高供应、低库存、稳需求格局维持，基本面难以发生较大改变。现货市场在月初碱厂上调价格后或维持稳定，同时给期货盘面带来底部支撑。期货价格在现货上调后贴水幅度扩大，阶段性存在向上修复基差空间，但因当前市场新增驱动有限，故盘面上方空间也相对有限。

声明：本文章仅代表个人观点，仅供参考，不做入市依据，盈亏自负！

老刘投资——2023.03.21沪镍大行情

从宏观面分析来看，硅谷银行风波之后，隔夜瑞士信贷危机续演，市场对欧美银行担忧加剧，风险资产普遍遭遇抛售，夜盘大宗商品市场大幅跳水，恐慌情绪持续弥漫，外围期市看空情绪主导；从供应方面来看，国内各企业纷纷布局电积镍板项目规划，随着新增项目投产镍产能逐步兑现，此外，俄镍或伦镍混合定价向国内增加供应，短期镍供应逐渐向过剩阶段过渡。

国内冶炼厂也有增量预期，纯镍货源供应紧张有所缓解，输入窗口持续开启，中期供应压力持续施压镍价，现货升水持续下调；需求面，近期市场需求恢复不及预期驱动库存累积，市场总体活跃度不高，现货成交不瘟不火，贸易商多数成交有限；但总体低库存状态和国内需求回升预期仍支撑镍价，同时，镍价宜受市场资金情绪主导，预计短期镍价延续宽幅震荡行情。

声明：本文章仅代表个人观点，仅供参考，不做入市依据，盈亏自负！

老刘投资——2023.03.21豆粕大行情

2022/23年度巴西大豆收获进度达到48.9%，高于一周前的39.7%。但仍低于去年同期的60.5%。虽然收获进度偏慢，但是得益于今年良好的产量，巴西全国谷物出口商协会预测巴西3月大豆输出量为1489.3万吨，高于此前一周预测的1466.2万，去年3月份的输出量为1216万吨。国内方面，短期受巴西大豆集中收获上市影响，巴西大豆贴水快速下跌，拖累输入大豆成本，同时国内下游采购积极性仍较差，贸易商暴雷进一步加剧市场悲观情绪，导致本周豆粕价格走势偏弱。

需求方面，我国北方地区出现非洲猪瘟，生猪价格有止跌迹象，但是养殖利润仍然较差，养殖户积极性不高。国际方面，整体大豆供给仍宽松。投资者可关注USDA3月底发布的播种意向报告。综合分析，内盘豆粕价格或以震荡偏弱为主， 豆粕现货价格不断走低，国内需求表现不佳，豆粕现货价格跌幅大于豆粕期货价格的跌幅，市场预期偏弱悲观豆粕现货价格也是不断下跌。

声明：本文章仅代表个人观点，仅供参考，不做入市依据，盈亏自负！

玻璃2305合约

玻璃周一反弹续跌，减仓下行低位调整，巨阴之下反弹乏力。晚间夜盘延续调整反弹，小幅上冲给出日内高点1589；早盘承压回落走出慢跌行情，直接导致日线阳转阴形态；尾盘弱势不变弱势回落，低位调整为主；截止收盘报收1556日线收阴，大跌之下反弹较为乏力，续跌比较明显。

技术指标来看，玻璃日线大阴下杀多头受压，短期再度偏弱运行，短期还需要关注前期调整低点下沿1500关口是否能够支撑住。当前，macd双轨位于零轴以上低位预拐头向下死叉运行，红色动能持续大幅减量发展，空头来势汹汹，反弹体现乏力抵抗。小周期15分钟来看，K线大跌后调整反弹，随后再度承压趋势通道1600以下弱势下行；当前,macd双轨再度下破零轴企稳，并延续死叉形态运行，好在绿色动能弱势减量发展，直接下行还需要等待等待。短线再度回弱，反弹较弱，适合高空为主思路。

玻璃2305合约，短线急跌，大阴承压，反弹无力，顺势高空。后市走势先看小级别的调整反弹，关注上方1580一线的压制情况，同时留意滞涨机会从而高空进场，短线下方关注1520-1500一线的低位支撑，以及关口得失情况即可。（个人观点仅供参考，不做买卖依据，风险自负。）

$玻璃$ 
2021年玻璃开工率逐渐往窄幅上升
玻璃行情也开始上涨从1727-3163
2021年7月份过后现货开工率开始下降
玻璃行情也逐渐回落。
目前开工率已经跌破历史最低位。

2023.03.21交易观点分享（含03.20夜盘）

3月20日收盘，国内期货主力合约多数下跌。SC原油、豆粕(3599, -131.00, -3.51%)、豆二、菜粕跌超3%，棕榈(7606, -178.00, -2.29%)、纸浆、铁矿(883, -22.50, -2.48%)石、苹果(8536, -175.00, -2.01%)跌超2%；涨幅方面，PTA(5858, 248.00, 4.42%)涨超4%，沪金涨超3%，短纤、沪银涨超2%。

焦炭2305震荡调整 关注支撑走强

焦炭盘中2735-2795.5区间运行,60.5点左右运行，日线级别来看焦炭震荡调整。盘前分析提示2730附近的支撑，最低2735符合预期。消息面从供需层面看,焦炭首轮提涨落地困难,市场观望情绪浓厚,上周山西产地竞拍价格已开始走弱,不过高价煤种经过连续下调后降幅逐渐收窄,部分煤种有止跌企稳迹象。本周主产地煤矿将陆续恢复正常生产水平，炼焦煤整体供应端或进一步宽松，煤价向上驱动不强。晨间蒙古国进口炼焦煤市场震荡波动运行，甘其毛都口岸市场询盘问价较少，成交氛围冷清。从今天收盘来看，建议开盘关注2735/2720附近的支撑，日内建议关注2650-3000区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

玻璃2305震荡调整  关注支撑情况

玻璃盘中1551-1589区间运行，38点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示1545附近的支撑，最低1551支撑符合预期。消息面近日多地产销较好下，原片企业压力得到一定缓解，需求起色暂不明显，场内观望心态日渐浓厚，不乏个别企业后续仍存以涨促销意愿。今日华中地区玻璃现货价格稳中有升，华北地区玻璃价格多数持稳，其中 5.00mm 大板仍报 1610 元/吨。样本企业库存连降两周。上周浮法玻璃产销延续较好态势，平均产销率达到 127%，部分企业仍存调涨意愿，企业库存去化力度增加。截止 3 月 16 日，全国浮法玻璃样本企业总库存 7260.1 万重箱，环比下降 7.81%，同比仅增加 25.55%，处于 1 月下旬以来最低水平。目前高库存依旧是制约玻璃增产的关键因素，玻璃价格受到压制，政策刺激改善远端需求预期，需要关注后期能否形成持续的去库。供应维持高位，截至 2023 年 3 月 16 日，浮法玻璃行业开工率为 78.48%，环比持平，浮法玻璃行业产能利用率为 78.95%，环比持平。从今天收盘来看，建议开盘关注1550/1535附近的支撑，日内建议关注1500-1690附近区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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不要在失去耐心的时候去出场，更不要在迫不及待的时候去进场。

3月20日收盘，05合约落入技术性偏弱区间，但玻璃现货延续回暖表现。

【供需】

基于上周最新数据，玻璃行业日熔量维持160530t/d不变，深加工订单虽增长缓慢，但重点省份玻璃企业产销水平继续上涨至146.98%，或由各环节于涨价氛围下的囤货需求所致。受此影响，玻璃厂库延续回落8.55%至6160万重量箱，且降库速度环比扩大约三个百分点，表明现货供需延续回暖表现。（数据来源：光期研究、Wind、公开信息）

【结论】

考虑到近期宏观扰动增多，且玻璃需求的后市表现存有较大不确定性，因此建议交易者继续以盘面表现为主进行决策，前期止盈的多单思路者待价格重回60EMA之上后再择机尝试较为合理，空单思路者可将60EMA作为止损位的设定基准。

【关注】

后期，在市场对今年竣工需求存有良好预期，且金三银四小旺季来临的背景下，交易者仍需关注实际需求的启动情况。仅供参考，不作为投资依据

昨日纯碱期货震荡运行，主力05合约收于2837元/吨， 现货市场：纯碱现货价格维稳，重碱均价为3081元/吨，轻碱均价为2819元/吨， 轻重碱价差为263。沙河重碱价格维稳至3050元/吨。华东轻碱价格维稳至 2750元/吨。截至2023年3月16日，江浙地区综合开机率为74.61%，环比上期+1.58%。绍兴地区印 染企业平均开机率为75.00%，开工较上周持平，同比+3.00%。盛泽地区印染样本开 机率为74.21%，较上期+3.16%，同比6.58%。

供给端，纯碱开工率为91.93%，本周暂无检修计划。上周纯碱厂家库存为27.95万吨，其 中重质累库轻质去库。需求端，重质表需有所下滑，与玻璃企业控制原材料库存至低位有关。玻 璃厂方面，本月仍有5条产线有计划点火，1条计划冷修。受纯碱进口增加，新订单降价以及纯碱 累库等担忧影响，叠加外部宏观经济影响下情绪走弱，纯碱价格跌至相对低位。玻璃两周产销好 转，叠加纯碱低库存对其价格有一定支撑，预计短期以宽幅震荡为主，待盘面企稳后可逢低做多。

以上仅代表个人观点/仅供参考，不作为投资建议/买卖方向。

纯碱高开工率低库存，高利润率，重碱订单充足，浮法、光伏玻璃刚需，产销两旺，厂家涨价意愿强烈，轻碱需求疲软，烧碱年内跌幅较大，对轻碱有一定替代影响。而下游玻璃仍旧亏损，下游需求启动，库存下降明显，对高价纯碱抵触。近期美国硅谷银行破产、瑞士瑞信银行暴雷，外网宏观面利空来袭，恐影响高价纯碱持续性，前期企业高位参与套保者继续持有。

一、市场行情回顾

纯碱SA305日线本周破位下跌，远月跌幅明显。周一跌至震荡区间2850-3000下沿，周二受外围利空影响，跳空低开，破位下行，下破60日均线后，最低跌至2783，然低位买盘较强，重回2800上方，关注上方60日均线压力。03纯碱交割价3000附近，05大幅上涨动力有限，但下方支撑较强，大幅下跌后买单明显，若外围利空影响大幅下跌至2600-2700，下游买方套保可逢低参与。前期3000上方参与空头套保者可继续持有。

这是我的个人观点

（以上观点仅供参考，不具备投资建议）

$玻璃$ 
上周五央行降准你都不表示表示
这也太不给面子了吧
扶不起的阿斗啊！

【玻璃】

震荡

今日全国均价1719元/吨，环比上一交易日+0.29%。华东市场近日产销较上周略有转弱，个别厂家以涨促销。华中市场近日产销较好下，小部分企业规格不全，原片企业对后市信心仍显不足。近日多地产销较好下，原片企业压力得到一定缓解，需求起色暂不明显，场内观望心态日渐浓厚，不乏个别企业仍存以涨促销意愿，预计明日价格稳中偏强。多数厂库维持下降趋势，全国浮法玻璃样本企业总库存7260.1万重箱，环比-7.81%，同比+25.55%。房地产尤其二手房销售持续向上修复，持续观察需求端持续性。受外围宏观风险情绪影响，盘面上周涨幅回调，需求复苏当中，估值中枢仍然向上。

【纯碱】

震荡

纯碱现货市场价格走势趋稳，价格相对坚挺，个别企业轻质松动阴跌。据了解南方碱业计划20号恢复生产，实联5月有检修预期。企业库存低，订单尚可，预期产销维持，库存难有太大变化。市场情绪偏弱，下游采购不积极。近期，期货价格回调，交割库有成交。大部分企业产销平衡，个别企业库存增加。纯碱待发订单小幅度下降，目前维持19+天，玻璃厂家库存继续下降到14+天。近期，期货价格回落，基本面支撑05窄幅震荡格局。

以上个人观点仅供参考

纯碱2305：上周纯碱最低触及2802，中阴线报收。形态上，昨日盘中回踩测试2780-2800一带，后续依托该区域逐步回升，进入下探回升走势。对比来看，05合约逐步企稳，09合约受制于资金打压，运行相对疲弱，预计周内05合约还将保持抗跌走势，09合约有望惯性杀跌到位或者打压资金离场之后才会进入反弹修复。

建议：纯碱上周实现提示回落杀跌，周内有望维持抗跌反弹走势，该阶段重点留意2860-2880一带，持续冲击该区域并且强势收高，则将确认进一步上扬，维持低买跟进思路。

玻璃2305：上周玻璃最低触及1532，中阴线报收。形态上，上周回落击穿1600关口，后续测试1530一线，进入日线级别宽幅洗盘走势。对于玻璃回升延续，可以重点观察1590-1610一带，预计向上突破应有难度，承压回落阶段仍需观察1530-1550一带。

建议：玻璃进入技术回调阶段，预计周内应有逐步企稳实现，该阶段重点留意1530-1550一带，持续该区间之上运行，观察能否突破提示强阻位置，震荡反弹预期。以上内容仅供参考，不作为任何投资建议。

$纯碱$ 今天行情应该只多不空吧，如果两种走势，当前并不能确定会走出哪一种。

空单风险貌似较大，若给出回落，那就是我的机会！

纯碱：

受宏观扰动较大，宏观定价下纯碱受到拖累回调剧烈。本周产量受检修影响小幅下降，而下游继续压缩原材料库存，产量和库存发生劈叉，碱厂库存走高，不过总库存依然处于较低水平，目前上游定价的格局不变。供应端随着厂家检修的结束供应预计提升，需求端在烧碱有提价预期的情况下轻碱预估回暖。5月份以前，在纯碱低库存情况下，浮法玻璃厂补库、轻碱需求回暖、出口和光伏玻璃新线都是纯碱的潜在支撑，且目前下游产销好转，玻璃厂家纷纷提价，纯碱利润能够维持。估值来看，宏观影响下纯碱出现回调，但是作为供应近满产、库存相对较低的品种，反弹的弹性也将最大的，风险点在玻璃厂持续压缩库存，仅供参考。

玻璃：

产销整体较好，去库幅度非常大，但是受到宏观避险情绪的影响，玻璃跌回成本区间。究其原因，我们认为玻璃是弱势品种的格局未变，基本面较差同时盘面小幅升水，在宏观走弱时最易受到压制。下游深加工订单和窑炉使用率有小幅提升，但是和库存去化程度相比还是较弱，前段时间盘面升水存在无风险套利的区间，我们认为投机需求较真实需求更占据主导。现货方面，我们认为各地已经兑现利润。地产方面，1-2月份房屋竣工面积1.3178亿平米，+8.02%，房价指数在去年末见底，春节后二手房成交好转在近期逐渐带动了新房成交，我们认为地产复苏的方向较为明确，从宏观来看，海外恐慌情绪下国内资产相较于海外资产更具多配价值，黑色系预计走强，玻璃不建议空配。估值来看，商品曲线较上一周出现下移，回归到成本区间附近，当前格局下低位多配，虽然以目前的供应水平来看，玻璃有希望形成迅速去库地趋势，但是短期内全国的厂家库存总量仍处于高位，盘面向上的压力依然存在，所以不建议追高。仅供参考。