低硫油期货 主力连续

6月2日收盘，燃油主力合约FU2309上涨3.68%，收盘价为2985元/吨。今日成交82.77万手，持仓35.75万手，日减1.77万手，资金净流出9433.03万。

图片来源：上甲

EIA战略储备数据继续刷新近三十年新低，国际油价隔夜盘中探底回升，燃油有望盘中冲高。基本面上，西北欧库存下降，中东需求暂无明显走强，新加坡库存有所增加。就低硫油来说，虽然近期来自欧洲的到港受到限制，但阿祖尔炼厂弥补了这一部分减量，低硫近期维持需求稳定但供给充足的态势。整体上，近期成本端主导燃油走势，短期关注6月4日欧佩克部长级会议动态。

周三，在隔夜原油大跌的影响下，能化板块遭一记“重拳”。

昨日收盘，SC原油主力2307合约收于503.9元/桶，跌幅4.58%；燃料油主力2309合约收2883元/吨，跌幅3.26%；LPG主力2307合约盘中更是创下近年新低，尾盘封跌停，收于3818元/吨。

夜盘时段，能化板块跌势难改。截至23：00收盘依然全线飘绿。

外盘方面，昨夜国际油价持续下跌，WTI 7月原油期货一度跌约3.5%，布伦特7月和8月原油期货盘中至少跌3%。最终，美油收跌1.97%，报68.09美元/桶，布油7月合约收跌1.2%，报72.66美元/桶。5月美油和布油分别累跌11.3%和近8.7%。

消息面上，据今晨最新消息，欧佩克尚未邀请路透社、彭博社及道琼斯新闻的记者参与报道本周末在维也纳举行的部长级会议，该会议预计将讨论未来的石油政策。

截至周三晚间，彭博社没有收到邀请，路透社的记者也没收到邀请。如果这种情况持续下去，这些记者将无法参加任何会后的新闻发布会。欧佩克没有给出这一决定的原因，这在欧佩克的历史上几乎没有先例。

英国《金融时报》在周三的一篇报道中称，它收到了邀请。包括CNBC在内的其他一些媒体以及定价机构Argus和Platts的记者表示，他们已收到采访会议的邀请。《金融时报》称，此举是由沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼亲王（Abdulaziz bin Salman）策动的。

据市场猜测，这可能是因为此前这些机构报道了沙特能源大臣的一些言论，沙特官员认为这些报道断章取义。也有评论认为，OPEC可能在会后公布出乎意料的决定，不想让上述媒体泄密。

周三美股盘后，美国众议院在程序性投票环节中批准议案进入议事辩论，为债务上限协议交由众议院全体表决扫清了道路。众议院预计当地时间周三晚间进行投票。

本次程序性投票的结果是，241票赞成，187票反对。其中，有29名共和党众议员投了反对票，52名民主党众议员投了赞成票。有媒体认为，像这种程序性投票通常都能得到多数党全员支持，少数党则投票反对，此次部分共和党议员的倒戈暴露了众议院共和党内部存在严重分歧。

若众议院全体投票通过，参议院将就议案进行投票表决，待通过后，再递交美国总统拜登签字，方可成为立法，正式提高债务上限。参议院多数党民主党的领袖舒默已告知参议员，做准备本周五或者周末可能进行投票。

恒大财富称本月无法按原标准兑付

5月31日，恒大财富发布公告称，自2021年9月以来，公司全力推动资产处置筹措兑付资金，共完成20期兑付，并于今日进行本月兑付。因公司资金回笼情况不理想，本月可用兑付资金不足，无法按原标准兑付。公司将继续推动资产处置，努力筹措兑付资金。

2021年9月8日，恒大财富陆续曝出部分理财产品到期未兑付，恒大财富理财产品遭遇兑付危机。

随后，恒大给出兑付方案。最先的兑付方案为，对于已到期部分，可选择现金兑付方案：到期当月月底兑付10%，剩余部分每3个月兑付10%。

到2021年12月31日，因恒大财富投资的项目资金回笼不理想，调整兑付方案为每月向每位投资人兑付本金8000元。随后在2022年3月，恒大财富公告称将继续执行该兑付方案。

而到了2022年11月30日，恒大财富公告称，将自本月起对2021年12月31日发布的兑付方案进行调整，将现行每人每月兑付8000元调整为每人每月兑付2000元。

根据最新公告，截至2023年4月末，恒大地产集团涉及未能清偿的到期债务（不含境内外债券）累计约2724.79亿元；此外，截至2023年4月末，恒大地产集团逾期商票累计约2459.87亿元。

5月12日晚，中国恒大发布公告称，公司收到广东省广州市中级人民法院就深圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出的执行通知书。公司、公司附属公司，即广州市凯隆置业有限公司，以及公司控股股东及执行董事许家印是该执行通知的被执行人。

成本端影响，LPG弱势运行

5月中旬，市场上开始流传一则消息，称“各省税务局已收到通知，要求针对异辛烷进行消费税申报缴纳”。市场传出的“通知”具体内容显示“异辛烷是调和汽油的理想组分，属于非标汽油，符合石脑油征收范围注释规定（政策尚未落地）”。

“本月LPG市场最为关注的利空因素，就来自于异辛烷征收消费税的预期。”徽商期货工业品分析师黄琛表示，对异辛烷征收消费税的政策一旦实施，将直接增加国内调油市场的成本，因汽油标品已经征收了消费税，该增加的消费税成本难以向下游传递，LPG作为烷基化装置的原料端，其需求必然将受到影响。在政策面影响下，烷基化企业理论加工成本大增，直接导致液化气中醚后碳四（C4）价格持续走跌。目前，烷基化企业主动降负荷，导致醚后市场上下游供需博弈加剧，行情振幅呈现扩大趋势。

事实上，近期国内异辛烷征收消费税传闻导致醚后碳四价格大幅下跌的同时，也带动民用气价格大跌，使得国产气与进口气价差大幅收缩，甚至跌至平水附近。从最低成本角度来看，LPG盘面价格目前在进口气和国产气之间游走。

受原油下跌拖累，外盘液化气期货价格跟跌。“近日公布的沙特6月CP官价大幅下调，6月进口气成本估值降至3800元/吨左右。进口气和国产气价格下跌合力造成LPG盘面的弱势局面，而沙特官价大幅下调，是导致周三夜盘LPG大幅低开的主要原因。”高健分析称，目前LPG基本面整体表现依然弱势，国产气供应偏高，下游化工端和民用气需求整体承压，炼厂LPG库存累库，且库存绝对值维持高位。在成本端没有明显好转前，LPG盘面预计还会保持弱势。

“从国内情况来看，上周LPG企业产销率101%，环比增长6个百分点。本周国内市场整体产销情况强于前期，主要因价格触底后部分业者逢低补库的热情提升，上游出货量增多，压力逐步缓解。但当前华南地区LPG的民用气基差走弱，反映当下随着气温的升高，燃烧需求下降。”黄琛补充说。

展望后市，黄琛认为，在政策面压制下国内液化气市场基本面相对偏弱，烷基化油所增加的消费税难以向下游传导，只能向上倒逼成本端降价，上下游博弈力度加大。加之近期原油波动剧烈，伊朗原油供应能否回归未有定性，预计后期LPG价格易跌难涨。

在海证期货能化分析师郑梦琦看来，目前液化气国内商品量及进口气均较为充足，当前为国内液化气燃烧需求淡季，而深加工方面，MTBE和烷基化利润均出现不同程度的回落，PDH利润偏低，均抑制下游需求，且当前库存处于相对高位，加之近期原油价格大幅下挫，均加剧了市场悲观情绪。

宏观层面影响，原油波动加剧

“尽管拜登与麦卡锡就债务上限问题达成协议，但该方案仍需在国会通过，目前多名共和党议员已提出反对意见，而x-date逐步接近，市场对于债务上限问题仍然担忧。”中信期货能源与碳中和组组长朱子悦告诉期货日报记者，PCE数据显示美国物价仍然坚挺，美联储6月加息预期逐步升温，宏观压力仍然较大。OPEC+6月会议临近，OPEC秘书长上周曾警告石油做空者“小心”，但俄罗斯高官暗示OPEC+生产政策或维持不变，市场担心OPEC+挺价力度减弱。在多重因素影响下，昨日原油价格重挫超4%。

事实上，隔夜原油的放量重跌很有可能是对OPEC+进行的一场压力测试。齐盛期货能化分析师高健表示，70美元/桶是原油的强支撑位，此前盘面两次放量下跌至此后均止跌反弹。由于时间临近OPEC+会议，且此前沙特再次发出警告，原油盘面如果此时再次回踩70美元/桶附近，某种程度上是在试探沙特以及OPEC+是否进行产量干预。如果此时OPEC+因为内部分歧而不再进行产量干预，很有可能为未来原油下破埋下伏笔。因此，本周日OPEC+会议仍然较为关键，需要关注三个方面：一是是否有新的产量政策出台；二是JMMC如何评估当前及未来全球原油市场动向，以及给部长级会议提出何种建议；三是核心产油国对原油市场的看法。

从基本面看，5月份加拿大野火使其原油出口量减少15万—45万桶/日，目前加拿大火灾缓解，部分油田生产活动开始恢复；虽然伊拉克与土耳其的法律纠纷已经达成一致，但伊拉克出口仍受管道不可抗力的阻碍，目前45万桶/日的供应仍未恢复。黄琛介绍，从全球发运来看，在途油轮有所下滑，俄罗斯与OPEC的自发减产正在逐步兑现，目前市场已证实俄罗斯3月份的原油减产量为30万桶/天。需求方面，美国正式进入驾驶旺季，5月份表观需求量持续回升，至月底汽油需求升至944万桶日，高出五年均值。库存持续去化，炼厂开工率维持高位，5月份EIA原油和成品油大幅降库，反映供应趋紧的事实。

展望后市，朱子悦认为，短期来看，核心矛盾点仍在于美国债务上限问题及OPEC+会议，不确定性仍较大。中期来看，油价下方的支撑主要来自供需基本面，而需求侧的增量主要来自两个方面：海外夏季出行需求及中国工业需求，但中国工业用油需求增长斜率仍然偏缓，主要关注夏季海外汽油需求状况。供应端主要留意两个风险点：一是西方国家是否将加强对俄油转运的限制进而导致俄油出口下降，二是美国页岩油产量短期是否将因活跃钻机与压裂队数下降而下降。

在黄琛看来，整体6月初大事件集中兑现，美国债务上限协议接受国会审议，OPEC+召开大会，之后还有美联储议息会议，原油波动将加剧。虽然原油去库明显，驾驶旺季来临，但伊朗与沙特重归于好，与原子能机构达成解决方案，拜登暗示或将解除一部分对伊朗制裁，伊朗供应回归预期快速回升，短期原油振荡偏弱。

高健提示，近期原油月差走弱的问题也要持续跟踪关注，美油月差继续走弱，近次月价差负向加深。海外汽柴油裂解总体变化不大，汽油裂解相对偏强势，消费旺季支撑依然存在。美国进入驾车出行高峰期，但同时也要留意美国汽油表需即将升至年内峰值水平，增量空间压缩殆尽，汽油端利多驱动存在边际弱化风险。

基本面支撑不足，燃料油跟随成本承压运行

受成本端原油价格大幅下跌带动，燃料油以及低硫燃料油价格也大幅下行。

从基本面看，4月，我国进口5—7号燃料油266.57万吨，环比增长9.55%，同比增长277.68%；进口其他柴油及燃料油5.98万吨，环比下降62.37%；燃料油总计进口272.55万吨，环比增加5.15%，同比增加286.15%。

郑梦琦表示，稀释沥青(3616, -12.00, -0.33%)通关问题致使我国炼厂对高硫燃料油加工替代需求相对较好，因此，5月高硫燃料油到港依然维持相对高位。

事实上，高低硫燃料油当前均无强支撑强驱动。据郑梦琦介绍，目前中东夏季发电需求旺季正逐步启动，沙特国内正大量使用从俄罗斯采购的燃油，而沙特本国开采的石油则是在加工后销往海外。随着俄罗斯部分炼厂检修逐步结束，高硫燃料油供应或将逐渐增加。

齐盛期货能化分析师张淄越表示，当前液化天然气和煤炭价格持续偏低，燃料油发电经济性受挫，亚太和中东地区燃料油发电需求比预期更疲软，从需求层面抽离高硫燃料油季节性向好驱动，且未来几个月更多套利燃料油将抵达亚洲市场，来自中东的高硫燃料油也将增加。

“而低硫燃料油方面，在全球经济下行压力对贸易格局的冲击下，需求单一依赖航运的低硫燃料油将全年承压。虽然季节性淡季过去，但需求也没有看到明显增长，无法提供强上行驱动。”张淄越说。

展望后市，张淄越认为，阶段内高低硫燃料油基本面均为弱势支撑，缺乏自身驱动，在成本端原油的带动下，整体而言暂无大单边行情，以跟随成本波动为主。

以上内容来源：期货日报

原文链接：OPEC出手，“史无前例”！尾盘跌停，这一板块重挫！恒大突发：无法按原标准兑付

燃料油：受原油上涨提振

【盘面回顾】截止到夜盘收盘，FU09报3073元/吨升水新加坡8月纸货13.8美元/吨，LU08报3993元/吨，升水新加坡22美元/吨。

【产业表现】上周，新加坡燃油库存下降22.4万吨，至302.27万吨。ARA燃料油库存增加0.9万吨至141.5万吨。国内高硫仓单库存下降至890吨，低硫期货仓单库存下降至10吨

【核心逻辑】从5月份的船期来看，俄罗斯高硫出口大概率将超过4月份，全球高硫出口量有所回升，但中国高硫进口进一步增加，印度和美国有所减少。近期国内高硫燃料油清关遇到阻碍，高硫基本面正在由强转弱。在低硫燃料油方面，因长期的低利润，其供给也开始出现明显的缩减，受制于国外成品油裂解低位影响，短期低硫裂解被压制，其价格回归要待成品油裂解走强走稳。

【策略观点】多LU09空FU09继续持有

沥青：市场对原料端和需求端的权衡，整体处于盘整状态

【盘面回顾】BU07报价3766元/吨

【现货表现】山东地炼沥青价格3700元/吨，华东地区价格3870

【基本面情况】截止2023年5月24日，山东沥青开工率下降2.4%至39.7%，中国沥青开工率上升0.9%至31.8%，山东沥青产量上升1.16万吨万吨至20.88万吨，中国沥青产量上升4.3万吨至55.2万吨，山东地区炼厂库存下跌0.2万吨，山东地区社会库存下降1.7万吨，中国炼厂库存下跌0.3万吨，中国社会库存上升0.9万吨。

【核心逻辑】当前市场对原料端的担忧再起，进口审核力度加大，提振市场情绪，需求端尚未启动，库存变化不大，短期原油端提振，但市场表现依然偏软。

【策略观点】观望

以上个人观点仅供参考

      目前预估中东5月出口量环比将继续增加，OPEC+部分国家于5月开始减产，但出口量暂未出现明显下滑，目前预估OPEC 5月出口环比下降23万桶/天。俄罗斯出口保持强劲，价格优势对于亚洲买家又较高的吸引力，向亚洲市场的出口在4月达到354万桶/天。       美国4月原油出口维持在400万桶/天以上，目前预计5月出口环比基本持平，向欧洲的出口稍有增加。 西非5月出口量预计将得到恢复，目前预估将超过400万桶/天，尼日利亚出口量修复，安哥拉和加蓬出口预计均有一定上升。南美5月出口预计环比仍有下降。         伊朗4月出口量环比回升3万桶/天。委内瑞拉5月预计环比略有下降，向美国出口量自今年以来持续增加。 中国5月进口量目前预估将显著回升，或创下新高。中印度进口需求维持强劲，目前预计5月进口量可能达到500万桶/天。韩国5月进口预估小幅回升，日本预计自4月高位稍有下滑。

       燃料油海运贸易流变化概述，俄罗斯高硫燃料油5月出口量初值为91.6万吨。5月已经过去三周，预计全月数量在100万吨附近，仍然处于低位水平。除了少量流向非洲之外，绝大部分都流向了亚洲。       中东高硫燃料油5月净出口量初值为-15.9万吨，相较4月净出口量86.4万吨大幅下滑。作为高硫两大供应来源，俄罗斯和中东均有明显减量。        全球低硫燃料油5月出口量初值为296.8万吨，4月出口量为390万吨，预计5月全月水平不会显著超过4月水平，整体供应也处于收缩状态。

以上内容仅供参考，不作为投资建议

船用燃料油按用途可分为保税船用油、内贸船用油，其中内贸船用油均为国内混兑调油商生产，而保税船用油近年来则经历了从高度依赖进口到国产资源逐步替代的过程。2020年前后的全球限硫政策，给中国保税船用油发展带来新机遇。同年财政部于1月22日发布《关于对国际航行船舶加注燃料油实行出口退税政策的公告》，鼓励国内炼厂积极生产低硫燃料油。另外，为加速我国绿色发展，国家将低硫船燃纳入出口许可证管理货物，出口配额也同步发布，中国保税船用油发展进入快车道。在此背景下，大型国企积极布局，我国炼厂生产低硫船燃积极性提高，打破了国内保税船用燃料油长期依赖进口的局面。在配额政策护航下，我国保税船用油产量逐年增长，中国保税船燃供应格局逐步优化。据卓创资讯数据显示，2022年国内炼厂低硫船燃产量提升至1483.8万吨，同比增长48%。国产资源供应占比突破70%以上，进口资源到货量则继续明显下降，2022年进口依存度录得28.74%，较2021年回落4.65%。

中国低硫燃料油产能分布集中度较高，以中石化、中石油等国有企业占据市场主导地位。分集团看，中石化产量占比达到49%，其次为中石油42%左右，中海油占比7%以上，其余中化和民营大炼化浙石化也有少量产能分布。随着中国保税船用油快速发展和市场进一步开放，供应主体不断丰富。截至2022年底，国内具备国际航行船舶保税燃料油经营资质的企业增长至31家，随着国际船舶保税加油许可权不断下放，未来会有更多供油企业进入保税市场，市场竞争将日趋激烈。同时也意味着未来将有更多国内港口城市有望启动保税船加油基地建设，助力中国保税船用油市场发展。

依托中国庞大的港口货物吞吐量和强大的炼油产能，中国保税船用油未来发展空间可观。从供应方面来看，中石油、中石化在内的国内主营炼厂仍有低硫船燃产能扩张规划，随着国内低硫燃料油产能继续增加和保税船供油企业数量增加，预计2023年中国低硫燃料油产量或将达到1700万吨，到2025年有望达到2000万吨。未来中国保税船供油市场将在更加激烈的竞争和控制资源成本压力中运行。从需求方面来看，国内资源供应保障能力持续提升，中国保税船用油价格优势日益明显，为中国保税船用油在国际份额竞争中取得更有力的地位提供了支持。另外，中国沿海主要港口的配套措施在未来将更加完善，可以吸引更多的国际船舶来中国港口加油，全球保税船供油重心有望继续向中国转移，助推中国“东北亚船加油加注中心”的实现。

期权开户统一适当性准入要求

1、有资金，申请开立特定品种（铁矿、棕榈油及期权、PTA、20号胶、低硫燃料油、国际铜、黄大豆1号和2号期货和期权、豆粕期货和期权、豆油期货和期权、菜籽油期货和期权、菜籽粕期货和期权、花生期货和期权）、商品期权前连续5个交易日保证金账户可用资金余额≥人民币10万元或者等值外币；个人参与特定品种（原油期货及期权）交易可用资金余额≥人民币50万元或者等值外币；一般单位参与原油期货及期权交易可用资金余额≥人民币100万元或者等值外币；

2、有知识，中期协会在线知识测试，知识测试总分100分，得分80分为合格。

（成绩长期有效）

3、有交易经历（二选一），仿真交易：具有累计不少于10个交易日且20笔及以上的境内交易场所的期货合约或者期权合约仿真交易成交记录；

真实交易：近三年内具有10笔及以上的境内交易场所的期货合约、期权合约或者集中清算的其他衍生品交易成交记录；或者近三年内具有10笔及以上的认可境外成交记录；

4、内控制度，一般单位客户具有健全的内部控制、风险管理等期货交易管理相关制度。

5、诚信记录，无不良诚信记录。

需注意，如果是使用分仓交易的仅支持股票期权品种，含50、300、500ETF期权，即将上市的科创50ETF期权代通知。

扩大适当性评估豁免范围

1、符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的专业投资者；

2、已开通实行适当性制度的某一品种交易权限，再通过其他开户机构开通该品种交易权限的客户；

3、近一年内具有累计不少于50个交易日境内交易场所的期货合约、期权合约或者集中清算的其他衍生品交易成交记录或者认可境外成交记录的客户；

4、做市商、特殊单位客户等交易所认可的其他交易者。

属于以上类型的投资者可豁免【知识测试、资金要求、交易经历】。

5月19日收盘，燃油主力合约FU2309上涨2%，收盘价为3067元/吨。今日成交95.83万手，持仓41.26万手，日减1.34万手，资金净流出1.17亿。

图片来源：上甲

宏观情绪主导原油价格，内外盘原油拉涨，带动高低燃油回归强势，短期交易节奏继续跟随原油波动。耶伦重申美国银行系统仍然稳健，支撑市场风险偏好，新加坡库存下降2.1万桶，降至1917.3万桶的六个月低点，表明亚洲燃油市场依旧较为强劲。燃油基本面其他方面没有明显变化，值得注意的是，近期高硫与低硫燃料油仓单下降至历史极低水平，为价格上涨带来较大弹性。

昨夜，美联储多位高官表态！

周四美股时段，今年票委、达拉斯联储主席Lorie Logan发表了她迄今最强硬的讲话。她表示，通胀仍然太高，美联储6月会议上暂停加息的理由还不明确。Logan说她对6月13—14日举行的会议持开放态度，但对通胀缺乏进展表示失望。

Logan指出，美联储过去十次会议中的每一次都在加息，美国取得了一些进展。未来几周的数据可能还是会表明，跳过一次会议的加息是合适的。不过截至到今天，还没有到这一步。

Logan认为通胀，特别是剔除波动较大的食品和能源类别后的核心通胀下跌速度还不够快，此外仍然紧张的劳动力市场继续对工资构成上涨压力。

同日，美联储二号人物、副主席提名人，也是当前的美联储理事Jefferson也发表讲话。他在通胀问题上呼应了Logan的观点，认为通胀仍然太高，美联储在降低通货膨胀方面还没有取得足够的进展。除了能源和食品外，通货膨胀的进展仍然是一个挑战。尽管对通胀不满意，Jefferson表示，他愿意耐心观察过去一年利率的大幅上升如何影响经济。他指出，需求显然开始感受到加息的影响。

此外，美联储布拉德重申，他支持进一步提高利率，作为对抗通胀的“保险”政策；预计通胀将下降；他将对6月的下次政策会议保持“开放心态”，但暗示他倾向于支持再次加息；对银行业压力影响的担忧被“过分强调”了。

Logan和Jefferson讲话后，交易员们加大了对美联储6月会议加息的押注，概率达到约40%。两年期美债收益率盘中突破4.2%，升至4月以来的最高水平。标普500指数随后也短暂走低，美元进一步走强。周三失守7.00关口的离岸人民币兑美元一度跌破7.06，继续创去年12月以来新低。

美股早盘时段，共和党领袖、众议院议长麦卡锡说，债务上限的谈判代表可能最快本周末达成原则上的协议，他预计下周协议提交众院表决。评论称，这是麦卡锡迄今为止就债务上限谈判做出的最正面表态。

截至今晨收盘，美股三大股指周四集体收涨，纳指收涨1.5%、道指收涨0.34%、标普500指数涨0.94%。纳斯达克中国金龙指数下跌3.5%，中概电商股领跌，阿里巴巴绩后收跌5.4%、拼多多和京东分别跌7.3%和4.1%。

商品方面，国际油价下跌，WTI 6月原油期货收跌1.33%，报71.86美元/桶。布伦特7月原油期货收跌1.43%，报75.86美元/桶。NYMEX 6月天然气期货收涨9.60%，报2.5920美元/百万英热单位，创3月24日以来收盘新高。

COMEX 6月黄金期货收跌1.26%，报1959.80美元/盎司，连跌三日。伦敦基本金属期货周四多数回落。领跌的伦锌跌近2.6%，伦镍跌近1.9%，伦铜跌近1.6%，伦铝跌落周三涨超1%刷新的一周多来高位。

据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率不变的概率为63.8%，加息25个基点的概率为36.2%；到7月维持利率在当前水平的概率为61.4%，累计降息25个基点的概率为5.5%，累计加息25个基点的概率为33.0%。

紫金矿业南美金矿项目遭炸弹袭击

2人死亡14受伤

综合外媒、央视财经等消息显示，当地时间5月17日，哥伦比亚安蒂奥基亚省武里蒂卡市（Buriticá）一中资金矿项目遭炸弹袭击。

爆炸发生在该项目的一条矿井隧道内，造成2人死亡，另有包括4名警察在内的14人受伤。据该项目所属的中资企业透露，无中方人员在袭击中受伤。

据悉，遭袭金矿为中国企业紫金矿业在哥伦比亚的投资项目。目前，警方正在现场搜集证据。初步调查显示，袭击者可能是当地的非法采矿集团。       

对此，紫金矿业董秘回应称，此次袭击对公司的生产、工作不会有太大影响。哥伦比亚的这个金矿利润在紫金矿业集团的占比很小，不到1%。

原油系商品期货“大反击”

振荡下行周期结束？

周三晚间起，原油外盘大涨，随之应声而起的是原油系商品期货。截至周四下午收盘，低燃料油期货主力合约涨幅达5.77%、燃油期货主力合约涨幅达4.97%、沥青期货主力合约涨幅达4.01%、原油期货主力合约涨幅超2%。

去年以来，原油系商品期货均出现不同程度的跌幅。迫于通胀压力，自去年3月开始，欧美央行以抗击通胀作为首要政策目标，连续多次大幅加息。在此背景之下，海外经济衰退拖累原油需求的预期成为去年6月至今驱动国际油价的主要因素之一。此外，今年3月海外经历了硅谷银行和瑞士信贷等一系列银行业风险事件的爆发，进一步导致原油在内的风险资产承压下跌。内盘SC从去年6月的高点约780元/吨跌至当前520元/吨左右的水平，跌幅超过30%；受原油下跌共振影响，高硫燃料油FU从去年6月的高点约4400元/吨跌至当前3000元/吨左右的水平，跌幅同样超过30%；低硫燃料油LU从去年6月的高点约6600元/吨跌至当前4000元/吨左右的水平，跌幅近40%；沥青表现相对更为抗跌，内盘BU从去年6月的高点约4900元/吨跌至当前3800元/吨左右的水平，跌幅约在20%左右。

“去年以来，油价下跌的影响因素较多。去年上半年俄乌战争爆发，市场预期俄罗斯原油供应将出现显著下降，同时海外原油和汽柴油库存都处于低位，旺季来临前油品产业链供需矛盾格外突出，油价在6月份达到高位时，海外汽柴油裂解价差同样站上历史高位。下半年俄罗斯供应下降的预期被证伪，OPEC+产量持续回升，叠加美国大规模释放战略储备，供应端增幅显著，商业库存持续回升。”银河期货原油系研究员童川告诉记者，美联储开启加息周期，终端需求受到抑制，成品油消费旺季不旺，裂解价差大幅回落。原油从去年下半年开始进入累库格局，油价大幅下跌。成本端坍塌带动整体油品价格下行，低硫在组分上更靠近成品油，跌幅居前，燃料油和沥青作为炼油产业链的副产品，自身供需过剩的矛盾没有原油明显，跌幅相对偏小。

振荡下行周期终结？为何在周三晚间起突然大反转？光大期货原油燃料油研究员杜冰沁认为，周三晚间国际油价收盘上涨，主要源于市场对于宏观风险的担忧情绪有所消退，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡表示随着债务谈判的进行，美国最终不会出现债务违约，避免给经济造成灾难性的影响。美国债务上限问题出现的积极进展带动市场风险偏好进一步回升，昨日外盘油价的回升带动今日早盘国内油化板块原油系全面反弹。此外，昨晚EIA库存报告虽然显示商业原油库存由于战略石油储备的又一轮释放出现大增，但是美国汽油需求升至2021年以来最高，成品油消费表现强劲对冲了宏观扰动带来的需求担忧。

童川也认为，本轮原油价格大涨主要驱动在于基本面企稳叠加宏观利空走弱。5月份以来海外汽柴油裂解价差持续走强，炼厂加工利润回升。EIA周度数据显示美国汽油消费季节性回升，柴油和航煤消费较年初有所改善，油品消费具有较强的韧性，并未体现出经济衰退的迹象。本月三大机构陆续发布月度报告，均小幅上调了2023年全球油品消费预期，下半年原油供需平衡预计呈现明显的去库格局。近期供应端也出现小幅扰动，加拿大山火目前影响了接近30万桶/日的原油产出，原油在现实和预期层面都相对偏强。前期市场担忧美国债务上限问题，避险情绪下，油价表现偏弱。周三美国总统拜登和共和党籍众议院议长麦卡锡表示将尽快达成协议提高债务上限，以避免出现将给经济造成灾难性影响的债务违约，宏观利空走弱，油价表现强势。

原油系商品供需各异

在采访中记者了解到，当前原油基本面表现尚可，供应端，尽管俄罗斯与中东产油国的4月原油出口量高于市场预期，但近期供应端扰动较为频繁，此前加拿大因阿尔伯塔省森林火灾关闭20万桶/日的原油产量，苏丹地缘政治冲突也威胁20万桶/日的原油产量。需求端，随着防控政策逐步放开，国内油品需求快速恢复，汽油需求已经基本恢复正常水平。

“海外各大机构对于全球石油需求预测都有不同程度的上调，主要来自于对中国经济复苏的乐观预期。”杜冰沁说，EIA最新月报中再次大幅度上调了全球原油需求增长预期至156万桶/日，环比上月预期144万桶/日增加12万桶，相比去年底的100万桶/日预计增加56万桶，需求的增长主要集中在三季度汽油消费旺季。随着炼厂春季检修的逐步结束和美国夏季出行旺季的到来，整体二季度全球原油需求有望环比回升；叠加OPEC+将从5月开始实施减产，全球原油库存预计有望进一步去库。

事实上，5月份开始OPEC国家减产符合预期，二季度开始原油供应端将显著收紧。海外没有发生深度衰退，下半年OECD国家需求同比小幅正增长，中国、印度和中东等非OECD国家贡献主要需求增量。二季度原油市场转为紧平衡，下半年去库幅度预计超过100万桶/日，商业库存持续低于五年均值。

低硫燃料油领涨原油系商品期货，对此，杜冰沁认为，低硫燃料油由于其自身基本面表现较为坚挺，在此前油价的波动中呈现抗跌和领涨的特点。尽管科威特Al Zour炼厂在检修后恢复了低硫燃料油的供应，但由于套利窗口关闭，叠加日本和韩国炼厂检修也减少了区域供应，近期亚洲低硫燃料油市场供应也较为紧张，同时低硫船燃的加注需求趋于稳定，4月新加坡船用燃料油销量为425.35万吨，环比增长1.87%，同比增长13.44%；其中低硫燃料油LSFO的销量为257.71万吨，环比增长5.01%；并在新加坡燃料油库存不断下降的推动下，亚洲低硫燃料油市场基本面持续得到支撑。

低硫方面，供应端，中东科威特Al-Zour炼厂1号和2号常减压装置确定恢复运营，五月中旬开始中东低硫出口恢复至前期高位。油轮运费持续下行，燃料油东西套利窗口接近打开。但需求端表现仍相对疲软，油轮运输指数于4月起开始持续回落，干散货运价指数BDI振荡微跌，集装箱运价指数也处于低位振荡。“近期亚洲市场船燃需求相对平稳，前期东西套利窗口的关闭和科威特的断供，使得新加坡低硫到港自4月起维持低位，净到港连续两周为负。当前中东货源尚未运抵新加坡，供应偏紧格局下低硫燃料油现货贴水大幅上涨，叠加汽柴油裂解走强，低硫价格近期表现强势。”童川说。

期货日报记者在采访中获悉，5月初油价下跌后，炼厂利润回升，开工回升速度略超预期。而沥青需求端表现毫无亮点，上半年固定资产投资表现一般，5、6月份南方雨水偏多抑制刚需，炼厂库存持续上升。

杜冰沁介绍，沥青短期供应方面目前暂未显示原料采购偏紧的趋势，今年1—4月国内沥青总产量累计同比增加26.5%，逐渐递增，加工成本偏低和炼厂集中交付订单提振炼厂加工沥青积极性，在当前尚有加工利润的情况下，炼厂开工积极性或维持稳定为主，整体供应仍然较为充裕；需求端部分地区受降雨、资金因素影响，整体较为清淡，少量刚需将以消耗社会库存为主。

后市需关注减产预期和宏观因素

近期原油系的大幅波动主要来自于宏观情绪和基本面的互相博弈，在此前几番受到宏观风险事件扰动导致价格下跌后基本面给予一定底部支撑，因此呈现区间宽幅振荡的格局。IEA最新月报预计今年全球需求同比增加220万桶/日，主要来自于中国需求复苏的持续；同时美国宣布将在8月收储300万桶，叠加美国即将进入夏季汽油消费旺季。“从基本面来看，下半年全球原油供需将进一步收紧。但是宏观方面的风险尚未完全解除，仍需要关注美国债务上限谈判和OPEC+减产兑现情况。”杜冰沁说。

童川也认为，当前原油市场仍存在较大的不确定性，供应端俄罗斯减产预期基本证伪，5月份市场聚焦OPEC国家的减产兑现情况。需求端关注海外成品油消费是否能稳中回升，以及未来美国收储的力度。基准情景下，下半年原油维持去库格局，叠加收储预期，油价在70美金/桶附近存在较强支撑。供需端的表现需要时间加以验证，且宏观利空尚未完全释放，油价预计仍维持宽幅振荡格局。

“随国内气温逐渐上升，5—6月北方道路对沥青的需求预计有一定增量，南方降雨天气增加或对于需求的恢复有一定阻碍，但后市改善也需要资金端的进一步发力。”杜冰沁说。

童川介绍，目前沥青的需求端难以给出更乐观的预期，未来开工水平的变动是影响库存走势的主要因素。近期沥青原料端矛盾较大，稀释沥青通过时间延长，原料贴水较年初大幅上涨，炼厂利润再度压缩，或将影响后续开工水平。当前沥青估值中性偏低，供需端缺乏上行驱动，但成本端存在一定支撑。

以上信息仅供参考，不作为入市建议

来源：期货日报  谭亚敏

昨夜，美联储多位高官表态！

周四美股时段，今年票委、达拉斯联储主席Lorie Logan发表了她迄今最强硬的讲话。她表示，通胀仍然太高，美联储6月会议上暂停加息的理由还不明确。Logan说她对6月13—14日举行的会议持开放态度，但对通胀缺乏进展表示失望。

Logan指出，美联储过去十次会议中的每一次都在加息，美国取得了一些进展。未来几周的数据可能还是会表明，跳过一次会议的加息是合适的。不过截至到今天，还没有到这一步。

Logan认为通胀，特别是剔除波动较大的食品和能源类别后的核心通胀下跌速度还不够快，此外仍然紧张的劳动力市场继续对工资构成上涨压力。

同日，美联储二号人物、副主席提名人，也是当前的美联储理事Jefferson也发表讲话。他在通胀问题上呼应了Logan的观点，认为通胀仍然太高，美联储在降低通货膨胀方面还没有取得足够的进展。除了能源和食品外，通货膨胀的进展仍然是一个挑战。尽管对通胀不满意，Jefferson表示，他愿意耐心观察过去一年利率的大幅上升如何影响经济。他指出，需求显然开始感受到加息的影响。

此外，美联储布拉德重申，他支持进一步提高利率，作为对抗通胀的“保险”政策；预计通胀将下降；他将对6月的下次政策会议保持“开放心态”，但暗示他倾向于支持再次加息；对银行业压力影响的担忧被“过分强调”了。

Logan和Jefferson讲话后，交易员们加大了对美联储6月会议加息的押注，概率达到约40%。两年期美债收益率盘中突破4.2%，升至4月以来的最高水平。标普500指数随后也短暂走低，美元进一步走强。周三失守7.00关口的离岸人民币兑美元一度跌破7.06，继续创去年12月以来新低。

美股早盘时段，共和党领袖、众议院议长麦卡锡说，债务上限的谈判代表可能最快本周末达成原则上的协议，他预计下周协议提交众院表决。评论称，这是麦卡锡迄今为止就债务上限谈判做出的最正面表态。

截至今晨收盘，美股三大股指周四集体收涨，纳指收涨1.5%、道指收涨0.34%、标普500指数涨0.94%。纳斯达克中国金龙指数下跌3.5%，中概电商股领跌，阿里巴巴绩后收跌5.4%、拼多多和京东分别跌7.3%和4.1%。

商品方面，国际油价下跌，WTI 6月原油期货收跌1.33%，报71.86美元/桶。布伦特7月原油期货收跌1.43%，报75.86美元/桶。NYMEX 6月天然气期货收涨9.60%，报2.5920美元/百万英热单位，创3月24日以来收盘新高。

COMEX 6月黄金期货收跌1.26%，报1959.80美元/盎司，连跌三日。伦敦基本金属期货周四多数回落。领跌的伦锌跌近2.6%，伦镍跌近1.9%，伦铜跌近1.6%，伦铝跌落周三涨超1%刷新的一周多来高位。

据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率不变的概率为63.8%，加息25个基点的概率为36.2%；到7月维持利率在当前水平的概率为61.4%，累计降息25个基点的概率为5.5%，累计加息25个基点的概率为33.0%。

紫金矿业南美金矿项目遭炸弹袭击，2人死亡14受伤

综合外媒、央视财经等消息显示，当地时间5月17日，哥伦比亚安蒂奥基亚省武里蒂卡市（Buriticá）一中资金矿项目遭炸弹袭击。

爆炸发生在该项目的一条矿井隧道内，造成2人死亡，另有包括4名警察在内的14人受伤。据该项目所属的中资企业透露，无中方人员在袭击中受伤。

据悉，遭袭金矿为中国企业紫金矿业在哥伦比亚的投资项目。目前，警方正在现场搜集证据。初步调查显示，袭击者可能是当地的非法采矿集团。       

对此，紫金矿业董秘回应称，此次袭击对公司的生产、工作不会有太大影响。哥伦比亚的这个金矿利润在紫金矿业集团的占比很小，不到1%。

原油系商品期货“大反击”，振荡下行周期结束？

周三晚间起，原油外盘大涨，随之应声而起的是原油系商品期货。截至周四下午收盘，低燃料油期货主力合约涨幅达5.77%、燃油期货主力合约涨幅达4.97%、沥青期货主力合约涨幅达4.01%、原油期货主力合约涨幅超2%。

去年以来，原油系商品期货均出现不同程度的跌幅。迫于通胀压力，自去年3月开始，欧美央行以抗击通胀作为首要政策目标，连续多次大幅加息。在此背景之下，海外经济衰退拖累原油需求的预期成为去年6月至今驱动国际油价的主要因素之一。此外，今年3月海外经历了硅谷银行和瑞士信贷等一系列银行业风险事件的爆发，进一步导致原油在内的风险资产承压下跌。内盘SC从去年6月的高点约780元/吨跌至当前520元/吨左右的水平，跌幅超过30%；受原油下跌共振影响，高硫燃料油FU从去年6月的高点约4400元/吨跌至当前3000元/吨左右的水平，跌幅同样超过30%；低硫燃料油LU从去年6月的高点约6600元/吨跌至当前4000元/吨左右的水平，跌幅近40%；沥青表现相对更为抗跌，内盘BU从去年6月的高点约4900元/吨跌至当前3800元/吨左右的水平，跌幅约在20%左右。

“去年以来，油价下跌的影响因素较多。去年上半年俄乌战争爆发，市场预期俄罗斯原油供应将出现显著下降，同时海外原油和汽柴油库存都处于低位，旺季来临前油品产业链供需矛盾格外突出，油价在6月份达到高位时，海外汽柴油裂解价差同样站上历史高位。下半年俄罗斯供应下降的预期被证伪，OPEC+产量持续回升，叠加美国大规模释放战略储备，供应端增幅显著，商业库存持续回升。”银河期货原油系研究员童川告诉记者，美联储开启加息周期，终端需求受到抑制，成品油消费旺季不旺，裂解价差大幅回落。原油从去年下半年开始进入累库格局，油价大幅下跌。成本端坍塌带动整体油品价格下行，低硫在组分上更靠近成品油，跌幅居前，燃料油和沥青作为炼油产业链的副产品，自身供需过剩的矛盾没有原油明显，跌幅相对偏小。

振荡下行周期终结？为何在周三晚间起突然大反转？光大期货原油燃料油研究员杜冰沁认为，周三晚间国际油价收盘上涨，主要源于市场对于宏观风险的担忧情绪有所消退，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡表示随着债务谈判的进行，美国最终不会出现债务违约，避免给经济造成灾难性的影响。美国债务上限问题出现的积极进展带动市场风险偏好进一步回升，昨日外盘油价的回升带动今日早盘国内油化板块原油系全面反弹。此外，昨晚EIA库存报告虽然显示商业原油库存由于战略石油储备的又一轮释放出现大增，但是美国汽油需求升至2021年以来最高，成品油消费表现强劲对冲了宏观扰动带来的需求担忧。

童川也认为，本轮原油价格大涨主要驱动在于基本面企稳叠加宏观利空走弱。5月份以来海外汽柴油裂解价差持续走强，炼厂加工利润回升。EIA周度数据显示美国汽油消费季节性回升，柴油和航煤消费较年初有所改善，油品消费具有较强的韧性，并未体现出经济衰退的迹象。本月三大机构陆续发布月度报告，均小幅上调了2023年全球油品消费预期，下半年原油供需平衡预计呈现明显的去库格局。近期供应端也出现小幅扰动，加拿大山火目前影响了接近30万桶/日的原油产出，原油在现实和预期层面都相对偏强。前期市场担忧美国债务上限问题，避险情绪下，油价表现偏弱。周三美国总统拜登和共和党籍众议院议长麦卡锡表示将尽快达成协议提高债务上限，以避免出现将给经济造成灾难性影响的债务违约，宏观利空走弱，油价表现强势。

原油系商品供需各异

在采访中记者了解到，当前原油基本面表现尚可，供应端，尽管俄罗斯与中东产油国的4月原油出口量高于市场预期，但近期供应端扰动较为频繁，此前加拿大因阿尔伯塔省森林火灾关闭20万桶/日的原油产量，苏丹地缘政治冲突也威胁20万桶/日的原油产量。需求端，随着防控政策逐步放开，国内油品需求快速恢复，汽油需求已经基本恢复正常水平。

“海外各大机构对于全球石油需求预测都有不同程度的上调，主要来自于对中国经济复苏的乐观预期。”杜冰沁说，EIA最新月报中再次大幅度上调了全球原油需求增长预期至156万桶/日，环比上月预期144万桶/日增加12万桶，相比去年底的100万桶/日预计增加56万桶，需求的增长主要集中在三季度汽油消费旺季。随着炼厂春季检修的逐步结束和美国夏季出行旺季的到来，整体二季度全球原油需求有望环比回升；叠加OPEC+将从5月开始实施减产，全球原油库存预计有望进一步去库。

事实上，5月份开始OPEC国家减产符合预期，二季度开始原油供应端将显著收紧。海外没有发生深度衰退，下半年OECD国家需求同比小幅正增长，中国、印度和中东等非OECD国家贡献主要需求增量。二季度原油市场转为紧平衡，下半年去库幅度预计超过100万桶/日，商业库存持续低于五年均值。

低硫燃料油领涨原油系商品期货，对此，杜冰沁认为，低硫燃料油由于其自身基本面表现较为坚挺，在此前油价的波动中呈现抗跌和领涨的特点。尽管科威特Al Zour炼厂在检修后恢复了低硫燃料油的供应，但由于套利窗口关闭，叠加日本和韩国炼厂检修也减少了区域供应，近期亚洲低硫燃料油市场供应也较为紧张，同时低硫船燃的加注需求趋于稳定，4月新加坡船用燃料油销量为425.35万吨，环比增长1.87%，同比增长13.44%；其中低硫燃料油LSFO的销量为257.71万吨，环比增长5.01%；并在新加坡燃料油库存不断下降的推动下，亚洲低硫燃料油市场基本面持续得到支撑。

低硫方面，供应端，中东科威特Al-Zour炼厂1号和2号常减压装置确定恢复运营，五月中旬开始中东低硫出口恢复至前期高位。油轮运费持续下行，燃料油东西套利窗口接近打开。但需求端表现仍相对疲软，油轮运输指数于4月起开始持续回落，干散货运价指数BDI振荡微跌，集装箱运价指数也处于低位振荡。“近期亚洲市场船燃需求相对平稳，前期东西套利窗口的关闭和科威特的断供，使得新加坡低硫到港自4月起维持低位，净到港连续两周为负。当前中东货源尚未运抵新加坡，供应偏紧格局下低硫燃料油现货贴水大幅上涨，叠加汽柴油裂解走强，低硫价格近期表现强势。”童川说。

期货日报记者在采访中获悉，5月初油价下跌后，炼厂利润回升，开工回升速度略超预期。而沥青需求端表现毫无亮点，上半年固定资产投资表现一般，5、6月份南方雨水偏多抑制刚需，炼厂库存持续上升。

杜冰沁介绍，沥青短期供应方面目前暂未显示原料采购偏紧的趋势，今年1—4月国内沥青总产量累计同比增加26.5%，逐渐递增，加工成本偏低和炼厂集中交付订单提振炼厂加工沥青积极性，在当前尚有加工利润的情况下，炼厂开工积极性或维持稳定为主，整体供应仍然较为充裕；需求端部分地区受降雨、资金因素影响，整体较为清淡，少量刚需将以消耗社会库存为主。

后市需关注减产预期和宏观因素

近期原油系的大幅波动主要来自于宏观情绪和基本面的互相博弈，在此前几番受到宏观风险事件扰动导致价格下跌后基本面给予一定底部支撑，因此呈现区间宽幅振荡的格局。IEA最新月报预计今年全球需求同比增加220万桶/日，主要来自于中国需求复苏的持续；同时美国宣布将在8月收储300万桶，叠加美国即将进入夏季汽油消费旺季。“从基本面来看，下半年全球原油供需将进一步收紧。但是宏观方面的风险尚未完全解除，仍需要关注美国债务上限谈判和OPEC+减产兑现情况。”杜冰沁说。

童川也认为，当前原油市场仍存在较大的不确定性，供应端俄罗斯减产预期基本证伪，5月份市场聚焦OPEC国家的减产兑现情况。需求端关注海外成品油消费是否能稳中回升，以及未来美国收储的力度。基准情景下，下半年原油维持去库格局，叠加收储预期，油价在70美金/桶附近存在较强支撑。供需端的表现需要时间加以验证，且宏观利空尚未完全释放，油价预计仍维持宽幅振荡格局。

“随国内气温逐渐上升，5—6月北方道路对沥青的需求预计有一定增量，南方降雨天气增加或对于需求的恢复有一定阻碍，但后市改善也需要资金端的进一步发力。”杜冰沁说。

童川介绍，目前沥青的需求端难以给出更乐观的预期，未来开工水平的变动是影响库存走势的主要因素。近期沥青原料端矛盾较大，稀释沥青通过时间延长，原料贴水较年初大幅上涨，炼厂利润再度压缩，或将影响后续开工水平。当前沥青估值中性偏低，供需端缺乏上行驱动，但成本端存在一定支撑。


以上内容来源：期货日报

原文链接：深夜“放鹰”！联储票委最新表态，加息概率飙升！炸弹袭击，2死14伤！内盘原油“大反击”

5月18日早盘收盘，国内期货主力合约涨多跌少。低硫燃料油（LU）涨近6%，燃料油涨超4%，沥青涨超3%，SC原油、国际铜、沪铜、玻璃涨超2%；跌幅方面，乙二醇（EG）、尿素、工业硅、菜油跌超1%。

高硫燃油：原油价格上扬，俄罗斯有望进一步减产。俄炼厂检修度提升，高硫燃油供应预期下降，原料、生产端利多影响下高硫燃油反弹驱动较足，亚太高硫燃油局部供应过剩问题随着需求提升将转为去库存。未来高硫燃油炼厂进料需求提升、发电需求提升、船用需求提升、俄罗斯炼厂检修带来的燃料油产量下降等利多背景下，供需端利多将逐步展现，高硫燃油裂解价差将持续向上修复。

风险因素：供给增加，库存累积（下行风险），需求上升（上行风险）。

低硫燃油：汽柴油价差持续修复转正后，低硫燃油裂解价差驱动有望从汽油转向柴油，衰退背景下两者价差修复后或逐步回落，意味着超跌低硫燃油裂解价差有修复空间。国内生产利润回落，低硫燃油供应或不及预期，需求端中国干散货进口需求稳中有增。

风险因素：供给增加，库存累积（下行风险），需求上升（上行风险）。

01 重点关注

5月18日，美元周三升至七周高点，受延长债务上限和避免美国违约的协议的乐观情绪提振，而且一轮稳健的经济数据表明，美联储的降息可能会推迟而不是提前，黄金回落。

周三夜盘时段，国内期市低硫燃料油及沥青有所上涨，其中低硫燃料油2308涨幅2.52%、沥青2308涨幅2.47%；菜油2309和豆粕2309跌幅前，其中，菜油2309跌幅1.4%、豆粕2309跌幅1.06%。

02 市场总览

1.国外金融市场

美国期金结算价下跌0.4%，报每盎司1984.90美元。布伦特原油期货结算价上涨2.7%，报每桶76.96美元。美国原油期货结算价上涨2.8%，报每桶72.83美元。

美股收盘情况：道琼斯指数收盘上涨1.24%，报33421.23点；标普500指数收盘上涨1.18%，报4158.51点；纳斯达克综合指数收盘上涨1.28%，报12500.57点。

2.国内金融市场

周三夜盘时段，国内期市lu燃料油及沥青有所上涨，其中lu2308涨幅2.52%、沥青2308涨幅2.47%；菜油2309和豆粕2309跌幅榜居前，其中，菜油2309跌幅1.4%、豆粕2309跌幅1.06%。

03 国际要闻

加拿大艾伯塔省林火持续，致石油日产量减少31.9万桶

当地时间16日，加拿大西部艾伯塔省的林火仍在持续，导致多地的空气质量大幅下降，能见度降低，甚至一度影响了当地的石油生产。当地政府称，因林火持续蔓延，艾伯塔省近日已宣布进入紧急状态，迫使约2万人离开家园。艾伯塔省是加拿大的产油大省，林火导致当地原油产量每天至少减少31.9万桶，相当于全国产能的3.7%。来自加拿大和美国各地的消防员正在努力控制火势，但不断变化的风向明显增加了灭火困难。

2.纽约联储：研究指标显示美国经济风险仍居高不下

据纽约联储的一项最新研究，随着利率上升、金融环境收紧，美国通胀正在放缓，但经济增长减速和失业率升高的风险仍然居高不下。在周三发表的一篇文章，纽约联储研究人员公布了一个反映经济展望和金融条件变化，且可与之前货币政策周期相对比的新仪表板。这些指标显示，在美联储启动升息前的六个月通胀风险急剧上升。经连续加息后，去年这些风险在企稳后开始大幅下降，但相比之前的水平仍然较高。不过，研究人员认为这种改善算是显著的。研究人员表示，去年失业率大幅上升，但令人惊喜的是这一风险在2023年开始减弱。“相对于之前的四个紧缩周期，这种情况是不寻常的，通常在政策紧缩过程中，失业率上升的概率相对稳定，”研究人员写道。

3.麦卡锡称美国不会违约，但没有表示对债务上限谈判感到乐观

美国众议院少数党领袖麦卡锡说，他认为随着债务谈判的推进，美国最终不会出现债务违约。麦卡锡没有说他对谈判的进展感到乐观，但是他说，拜登愿意谈判让他感到鼓舞。美国总统拜登周二表示，他将缩短亚洲之行，进一步参与债务上限谈判。麦卡锡说：“我唯一有信心的是，现在我们有了一个架构，可以找到一个得出结论的方法。时间表没有问题。但我们将确保齐聚一堂，完成这项工作。”众议院共和党人表示，如果拜登和议员们不同意未来的开支削减，他们将不会取消上限。穆迪最近预测，如果美国违约，美国GDP将下降4%，逾700万工人将失去工作。数据显示，即使是短暂的违约也会导致200万个工作岗位流失。

04 国内要闻

国家发改委表示，物价运行有望逐步恢复至近年的平均水平附近。此外，国家发改委地区振兴司召开以工代赈工作部门沟通协调会议。

国家统计局数据显示，4月份，70个大中城市中商品住宅销售价格环比上涨城市个数减少，同比上涨城市个数增加。

05 经济数据日程

数据来源：彭博、汇通财经、文华财经、金十数据、期货日报

风驰团队整理编辑，转载请注明。

截至5月16日收盘：2023年6月WTI跌0.25报70.86美元/桶，跌幅0.4%，2023年7月布伦特跌0.32报74.91美元/桶，跌幅0.4%。中国原油期货SC主力2307收涨6.7元/桶，至507.6元/桶。从消息层面来看，一是，美国众议院议长麦卡锡与总统拜登就债务上限问题进行会面后表示，共和党和民主党在债务上限问题上仍有很大分歧，但本周末前有可能达成协议。二是，美国至5月12日当周API原油库存增加369万桶，利空油价。三是，美国能源部长格兰霍姆：美国将在6月底国会规定的出售结束后，寻求购买石油作为战略石油储备。首次补库计划在300万桶左右。四是，美联储博斯蒂克：不认为通胀会迅速下降，如果通胀比预期的更加顽固，可能不得不进一步加息；预计在2024年之前不会降息；考虑到加息过度的风险，美联储应该谨慎行事；控制通胀较为容易的部分已经实现，从现在开始，进展会比较缓慢；倾向于在6月FOMC会议上暂停加息。上周，新加坡燃油库存下降22.4万吨，至302.27万吨。ARA燃料油库存增加0.9万吨至141.5万吨。国内高硫仓单库存下降至29870吨，低硫期货仓单库存下降至1200吨不变4月份俄罗斯高硫出口小幅回落，全球高硫出口量也出现下滑，但中国、印度、美国等高硫进口进一步增加，从5月份的船期来看，进口量进一步上升，表明高硫需求依然旺盛，其裂解坚挺依然会延续一段时间。在低硫燃料油方面，因长期的低利润，其供给也开始出现明显的缩减，受制于国外成品油裂解回落，短期低硫裂解被压制，其价格回归要待原油走稳。注意：以上仅代表个人观点/仅供参考，不作为投资建议/买卖点位

5月16日消息 国内期货市场收盘，商品期货涨跌互现，低硫燃料油、菜粕、豆粕、燃油、铁矿石、原油涨超1％；不锈钢、沪镍跌超3％，玻璃跌超2％，沪锌、硅锰、花生、苹果、纯碱跌超1％。

光大期货：宏观事件高度不确定，悲观情绪或继续拉低原油价格

宏观情绪好转，原油在前低位置停下脚步，海外宏观主导原油价格波动，当前市场聚焦美国债务上限问题的讨论，两党意见分歧较大，另外美联储官员本周发言偏鹰，重申暂不考虑降息，利率高位导致资金成本较高，市场风险尚未消散，宏观题材炒作难言结束。

消息面，隔夜市场美国能源部部长提及补充战略储备原油计划，首次补库在300万桶左右，8月份交货，卖价在5月31日前提交报价，考虑到低库存并未对美国能源安全造成威胁，后期计划实际执行情况值得关注。供给端多空不一，一方面OPEC+成员国5月开启自愿减产计划，支撑油价，另一方面，俄罗斯4月底最后一周原油海运出口量创出一年高点，减产不及预期，同时库尔德和伊拉克达成共识后，恢复土耳其相关港口出口，供给小幅恢复。6月将进入夏季出行高峰期，季节性带动需求走强，原油下方空间有限。整体来看，宏观事件高度不确定，一旦发生美国债务违约或银行端再发生风险事件，悲观情绪或继续拉低原油价格，短期盘面以震荡市对待。

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

5月16日午盘收盘，国内期货主力合约跌多涨少。低硫燃料油（LU）、菜粕、燃料油、豆粕、铁矿石、SC原油涨超1%；跌幅方面，不锈钢（SS）、沪镍跌超3%，玻璃跌超2%，锰硅、花生、沪锌、硅铁、苹果跌超1%。

原油反弹开启了？

光大期货点评：宏观情绪好转，原油在前低位置停下脚步，今日反弹，SC06合约盘中增幅将近2%。海外宏观主导原油价格波动，当前市场聚焦美国债务上限问题的讨论，两党意见分歧较大，另外美联储官员本周发言偏鹰，重申暂不考虑降息，利率高位导致资金成本较高，市场风险尚未消散，宏观题材炒作难言结束。6月将进入夏季出行高峰期，季节性带动需求走强，原油下方空间有限。整体来看，宏观事件高度不确定，一旦发生美国债务违约或银行端再发生风险事件，悲观情绪或继续拉低原油价格，短期盘面以震荡市对待。

伦敦金属交易所CEO：我们正在夺回市场信心

伦敦金属交易所（LME）CEO Matthew Chamberlain表示，在去年遭遇大规模空头挤压后，该交易所仍在努力重建对其镍合约的信心。去年3月的危机使LME濒临崩溃，当时用于不锈钢和电动汽车电池的镍金属，价格在24小时左右的时间里飙升了250%，引发了人们对该交易所作为全球镍基准定价机制的生存能力的怀疑。LME随后交易量大幅下降，价格频繁出现大幅波动。 Matthew Chamberlain在接受采访时说：“每天、每周、每个月，你都在争夺人们的信心。信任不会在一夜之间产生，但我真的希望人们相信我们正在做正确的事情。”

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

5月16日收盘，燃油主力合约FU2309上涨1.25%，收盘价为2906元/吨。今日成交114.11万手，持仓37.62万手，日增4344手，资金净流入8806.67万。

图片来源：上甲

美国债务违约风险预期削弱，油价短期实现修复性反弹。从短期来看，高、低硫油的基本面出现了一些边际变化。对于高硫而言，尽管中东国家的采购依然强劲，但是南亚地区的发电需求不及预期。低硫方面，一方面船燃加注需求有所回升，另一方面此前科威特Al-Zour炼厂检修限制了亚洲低硫供应。短期来看，高、低硫油还是跟随油价区间震荡。

1.上期所燃料油期货主力合约FU2309夜盘收跌0.85%，报2920元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2308夜盘收跌0.85%，报3732元/吨。2.EIA短期能源展望报告：2023年全球原油需求增速预期为156万桶/日，此前预计为144万桶/日。3.俄罗斯能源部表示，该国4月份的石油减产量几乎达到了目标水平。克里姆林宫在3月份承诺将原油日产量削减50万桶，并将其维持到12月，以回应西方的限制措施，其中包括七国集团实施的价格上限。然而，迄今为止，港口的原油流量几乎没有显示出减产的迹象。消息人士说，能源部的数据显示，俄罗斯4月份的日均原油产量为131.9万吨，按照每吨7.33桶的转换率计算，这相当于每天967万桶，意味着比减产基准即2月份的的产量低44.3万桶/日。4.当地时间5月9日，阿联酋外交与国际合作部发表声明，对以色列袭击加沙地带并导致多人伤亡表示谴责。声明呼吁以色列当局应阻止军事行动升级，以避免加剧该地区紧张局势和不稳定因素。5.沙特阿美CEO：石油市场在最近的抛售中反应过度。6.美银：即使需求前景疲软，我们预计石油市场的缺口在2023年下半年和2024年分别达到100万桶/日和40万桶/日，这将为布伦特原油价格提供支撑。

​燃油2309:油价夜盘反弹明显，内盘燃油系期货预计跟随原油补涨。年内炼能矛盾缓解及海外需求缺乏亮点的大背景下海外炼厂毛利仍以弱势看待，海外汽、柴油裂解价差持续走弱及中东地区新炼能投放压制下低硫燃料油裂解价差承压。高硫方面，受二季度中东发电需求提振资源偏紧格局不改，且5月后OPEC+减产也相对利好高硫资源，关注做缩高低硫燃料油价差策略。周二燃油最高触及2947，小阳线报收。形态上，昨日盘中测试2950一线遇阻回落，晚间回踩2900一线，进入整理走势。目前燃油仍维持反弹走势，不过流畅上涨已经逐步转入横向洗盘，该阶段还需反复观察2950一线能否予以突破。​

建议：燃油重点观察2950一线反复测试，惯性突破该线，相对高点参考3000一线，维持整理结束进一步回升预期，可以背靠2900一带寻找短多介入机会。

塑料2309：周二塑料最高触及7953，中阴线报收。形态上，昨日盘中反弹测试7950一线，后续回吐昨日涨幅，进入反弹回落走势。经过昨日冲高回落打压，塑料恢复下行走势，下方重点观察7800一带回踩能否予以下破。​

建议：塑料顺利反弹遇阻提示压制7950一带，回落杀跌重点观察7800一线，击穿该线则是盘面破位杀跌，不然反复回踩击穿难度较大，有望进入震荡洗盘走势，参考7800-7900一带震荡区间。​个人意见仅供参考，不作为任何投资建议。

商品期货每日收评

星期二

5月9日，国内商品期市收盘涨跌不一，据海关总署，铁矿砂、原油、煤进口量增价跌，天然气进口量减价扬，大豆进口量价齐升。前4个月我国进口铁矿砂3. 85亿吨，增加8. 6%，进口均价每吨781. 4元，下跌4. 6%；进口大豆3028. 6万吨，增加6. 8%，每吨4559. 8元，上涨14. 1%。能化品涨跌互现，在中东和南亚发电需求旺季的支撑下，高硫燃料油供需或将持续偏紧；而尽管科威特Al Zour 炼油厂在最近恢复了低硫燃料油的运输，但由于春季炼厂检修限制了供应，未来几周亚洲低硫燃料油市场供应将紧张。昨日FU仓单出现大量注销，对于近月盘面的压力或有所缓解，燃油涨3%，虽然经济衰退逻辑将继续主导市场，原油前期市场利空情绪已经释放，原油涨超1. 5%；玻璃跌逾3%，纯碱跌逾2%；基本金属多数下跌，沪镍跌逾2%，工业硅跌逾1%，海外矿山问题基本得到解决，铜精矿预计进入二季度后宽松逐步兑现，精铜供应端有部分炼厂硫酸库存偏高但尚未对产量造成明显干扰，预计产量保持高位，期铜走势偏弱；黑色系涨跌互现，铁矿石、热卷涨逾1%，线材跌逾3%，硅铁跌逾1%；农产品涨跌不一，欧盟可能会延长对乌克兰小麦、玉米、油菜籽和葵花籽在波兰、保加利亚、罗马尼亚、匈牙利和斯洛伐克的自由贸易禁令，因乌克兰粮食囤积压低上述五个国家粮食市场价格，菜籽、豆一涨逾1%，郑棉、棉纱、豆油跌逾1%；贵金属涨跌互现。资金流向方面，沪金8月、玻璃9月合约获资金净流入4. 01亿元和1. 71亿元，而螺纹钢10月、沪银6月合约则遭净流出7. 28亿元和5. 29亿元。

免责声明

本研究报告由本公司根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可 靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告所载的全部内容只提 供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购期货或其它金融工 具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本报告不能 作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的 或者间接的投资盈亏后果，本公司不承担任何责任。本报告的著作权属本公司，未经书面许 可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为本公司。