现货期权
现货期权是指标的资产是现货的期权。现货顾名思义即现在交货,交易时买卖双方及时完成资金和货物的交换。我们所购买的股票就属于现货,以股票为标的资产的期权也就是现货期权。它赋予了期权买方在未来选择买入或者卖出标的股票的权利。
期货期权
期货期权是指标的资产的期权。与现货不同,期货本身就是一种衍生品,采用的是保证金交易模式,买卖双方约定在未来进行资金和货物的交换。在全球市场中,商品期权多以期货期权的形式存在,如原油期权以原油期货为标的资产、豆粕期权以豆粕期货为标的资产,金融期权中国债期权也属于期货期权,它的标的资产是国债期货。
期货期权赋予了买方在未来选择买入或者卖出标的期货的权利。对于股指期权,在国际市场中既存在以股票指数为标的资产的现货期权,也存在以股指期货为标的资产的期货期权,但股指现货期权的成交量和市场影响力远超股指期货期权。
需要注意的是,中金所的沪深300股指期权,它的标的资产是沪深300股票指数,因此属于现货期权,行权交割后并不会有沪深300股指期货的持仓。
现货期权和期货期权的区别
现货期权、期货期权的主要区别在于标的资产不同,现货期权的标的物是现货,而期货期权的标的物是期货合约。
比如郑商所的PTA期权是期货期权,标的为郑商所的PTA期货合约,买方行权后得到相对应的期货合约多头持仓(买入看涨期权)或者期货合约空头持仓(买入看跌期权),另外还有上期所的黄金期权、大商所的豆粕期权、铁矿期权等都是期货期权。
比如买入TA2205C6000期权合约,买方可以在到期前提出行权申请,买方行权后期货账户建立以6000为开仓价的PTA2205合约多单;相对应的,卖方期货账户中会建立以6000为开仓价的PTA2205合约空单。而现货期权,买方行权后直接获得的是现货,目前国内交易所没有标准的现货期权合约。