文:金融研究院分析师
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隔夜市场
【隔夜要闻】
IAEA报告称与伊朗就敏感问题的谈判未取得进展,60%高浓缩铀库存增加。
欧洲央行行长拉加德在最新讲话中依旧没有暗示欧洲央行下周会如何行动,转而关注在不确定时期沟通方面的挑战。欧洲央行—管委森特诺称,存在在利率方面“做得太多”的风险。通胀下降速度远快于上升速度。
普京称,对黑海粮食协议的谈判持开放态度;土耳其总统埃尔多安称,将很快就粮食协议的解决方案达成一致;克宫发言人表示,预计普京-埃尔多安会晤后不会签署任何文件。
郑商所称,纯碱期货合约的交易保证金标准调整为12%,涨跌停板幅度调整为10%。
央行北京分行称,正研究LPR改革之前的存量房贷利率调整方案,9月25日之前会向社会公布。
财政部发布关于从事污染防治的第三方企业所得税政策问题的公告称,对符合条件的从事污染防治的第三方企业减按15%的税率征收企业所得税。
能源化工
【原油】
隔夜,油价高位震荡,欧美假日市场交投清淡,高盛表示,仍认为欧佩克+的价格目标可能更为激进,这是对未来12个月布伦特原油预测93美元/桶的关键温和看涨风险。不再预期沙特本周会宣布部分撤销10月份100万桶/日的减产计划。市场预期随着油价进一步走高,沙特可能逐步放松减产。日内波动方向偏向上行,低多为主。
【PTA】
继续震荡偏强
隔夜布伦特油价再次收涨,PX上涨至1101美元高位。PTA装置方面,近日重庆蓬威重启,恒力3号、虹港二期9月将检修,市场供应在8成偏上。成本挤压下,现货加工费再次降至100元以下的低位。聚酯工厂负荷维持在93%,库存整体中性,终端织机负荷小幅提升在72%。近日PTA加工费处于低位区间,成本高企,市场总体震荡偏强,不悲观,多单持有。
【乙二醇】
震荡偏强
近日乙二醇港口库存在110万吨高位,行业整体负荷65%附近。部分煤制装置重启,9-10月还有新装置存在释放预期。下游聚酯工厂库存中性偏低,负荷维持在93%,终端负荷小幅提升至72%。近日煤炭价格强势,带动乙二醇震荡偏强。
【短纤】
绝对价格或继续高位震荡
近日短纤工厂价格在7551元,纱厂成品库存偏高,开工小幅提升,订单一般。短纤负荷在87%偏高水平,供需环比有所改善。因成本支撑,市场价格有望继续震荡偏强。目前加工费小幅回落至917,原料偏强提升有难度,逢高保加工费。
【聚烯烃】
高位震荡
两油聚烯烃库存68万吨,较昨日持平。聚乙烯产能利用率在85.19%,茂名石化复产开工,停车产能在285万吨/年。华东线性LL价格在8440元/吨,L2401震荡反弹,收于8427。聚乙烯检修装置复产开工,供应偏宽松,下游开工率继续上涨,包装行情有一定好转,农膜行业逐渐好转。进口方面未有明显增量,库存总体稳定。供需双增,成本高位运行,聚乙烯或高位震荡。聚丙烯产能利用率在80.50%,新增天津渤化、东华能源检修,停车产能在469万吨/年。华东拉丝在7815元/吨,PP2401震荡反弹,收于7857。聚丙烯产能利用率维持低位,多原计划复产的检修装置继续检修,新增扩能方面,宁波金发 80 万吨 PP 装置目前分批调试中,预计9月投产;东华茂名 40 万吨/年聚丙烯装置计划9月投产。国内刚需平稳,终端需求变动不明显,下游开工率小幅上涨。库存结构稳定。成本端高位运行,需求好转,聚丙烯或高位震荡。
【PVC】
期价强势上涨,短期或有调整
昨日PVC期价受到多重楼市支持政策的刺激,出现较大幅度的上涨,并成功突破6500元的关口,收盘报收于6515元,涨幅在2.76%。夜盘期价维持在6500元关口强势震荡。从供需面来看,近期市场受到出口放缓的影响,产业链库存去化速度放缓,来自供需面的驱动不足。近期市场的强势表现主要是受到多重楼市政策的刺激。从短期来看,期价经过一波大涨之后,或面临一定的调整压力,后续市场继续上涨需要供需面出现实质性的改善。
【沥青】
小幅反弹
原油价格提振支撑,沥青反弹,9月沥青排产较高,下游刚需支撑,低价资源成交为主,炼厂报价有所上调。供应来看,沥青处在传统旺季边缘,装置开工呈回升态势,主力炼厂间歇生产,供应无压,但原油高位运行,沥青利润处于亏损,排产是否完全兑现存疑。需求端来看,受资金影响,今年下游开工较少,备货情绪一般。加上目前沥青价格高位,下游补货意愿较低,仅刚需采购为主,高价资源消耗有限。“金九银十”的到来,需求虽有所恢复,但仍存在制约。短期来看,需求增速不及供应增速,宽幅震荡为主,但旺季需求预期仍在,或有反弹空间。
【甲醇】
高位运行
郑醇昨日维持冲高后回落,夜盘继续震荡,总体依然维持涨后高位运行,受聚烯烃及油价影响明显,目前煤炭开涨也为甲醇再次助力,但应注意甲醇库存高位现实。前期随着美联储加息节奏减缓,伊拉克有输油管道中断,美国原油库存非预期减,国际油价出现反弹,之后多国宣布减产再度引爆油市,外盘油价大涨,国内能化一度受到带动,醇市大震,但随着5月油价再度弱势回跌,能化跟跌,郑醇也由弹转跌,连续下挫后再创阶段性新低,一度跌破2000关口,6月期间油价低位弱稳,促使聚烯烃出现反弹,醇市也逐步企稳,近期俄乌态势偏乱,尤其是俄罗斯自身,加之沙特传出要对美减供、沙特减产展期等消息,且美元阶段性走弱明显,国际及国内油价持续走强,醇价短期上攻2400技术压力后,总体依然维持弹后高位运行,目前随着人民币偏弱运行,国内资本市场弱势,工业品倾向受压,但郑醇随能化偏强,基本面暂无供需矛盾新变化,港口库存临近百万吨,后期需继续关注油价走向及华东库存走向。
【苯乙烯】
冲高走强
苯乙烯昨日继续偏强震荡上攻,夜盘再度创高,油价运行依然偏强背景下,苯乙烯继续偏强运行。前期随着美联储加息节奏减缓,伊拉克有输油管道中断,美国原油库存非预期减,国际油价出现反弹,之后多国宣布减产再度引爆油市,外盘油价大涨,国内能化一度受到带动,苯乙烯期价一度反弹走高。但之后受悲观需求预期影响,油价及国内能化再度弱势,苯乙烯也受基本面弱势推动,期价接连下挫,跌破8000关口后继续下破7500,6月更是直接考验7000关口,6月末以来俄乌态势偏乱,尤其是俄罗斯自身,加之沙特传出对美减供、沙特减产展期等消息,在美元减缓加息预期导致美元走跌背景下,国际油价及能化受到提振,苯乙烯期价也由7000关口反弹至8000关口震荡运行一段时间后,近期再度随油价上攻,总体维持低库存下易弹观点,但由于反弹幅度已经偏大且受到9000关口压力,行情仍属涨后运行,追多风险偏大,提醒投资者继续关注油价运行情况及下游开工表现。
工业品板块
【橡胶】
高位震荡
沪胶昨日冲高回落,夜盘继续震荡,上周大幅冲高之后,本周行情或逐步回归理性。开割季以来后随着产区上量,供给松化,前期空头一度区间压低期价,但之后随着人民币汇率持续大幅下行,市场担忧天胶进口前景,国内胶市继续维持区间争夺,6月下旬以来俄乌态势偏乱,尤其是俄罗斯自身,加之沙特传出对美减供、沙特减产展期等消息,国际油价或受到短时提振,在汽车产销数据回稳、轮胎开工同比偏强背景下,或对胶市提供一定反弹信心,近期随着美元再次走强,人民币再度走弱,国内资本市场转弱明显,期货端产业上游产品尤其是靠近原料进口段产品走强,沪胶期价也呈强势运行,短期内俄乌局势因为瓦格纳负责人遭遇空难或再填变数,各海域各敏感地区军演频繁,需进一步观察对国际贸易运输及能源供应的影响,但利多的是青岛库存已经开始出现下降,人民币弱势暂时也继续维持挺价效应,而互补品合成胶以及周边国家橡胶市场大涨大幅提振国内胶市,提醒投资者关注消费政策刺激背景下的轮胎下游开工情况。
【玻璃】
偏强运行
近日多地拿货情绪略受提振,但需求表现并不强势下,场内观望情绪较重。今日全国均价2053元/吨,环比上一交易日价格+17元/吨。华北、华东、华南市场交投情绪较好,月初涨价,沙河交投减弱,价格灵活。传统旺季,玻璃需求存在季节性改善,短期供需存在支撑。主产地沙河和湖北库存压力不大,近期原片厂家仍将继续主动上调玻璃价格,市场成交价格将逐渐企稳。
盘面近几个交易日修复贴水,跟随产销波动,且受原料端纯碱影响波动较大。近日地产端出现季节性回升,受政策面影响短期有利于地产销售,从而缓解房企资金压力带动玻璃建材的消费。对盘面而言,盘面拉涨或许会刺激中下游的补库意愿,短期有可能形成新的一轮驱动,但高价或抑制下游补库意愿。长周期看,远月需求难言乐观,高供应增速下,叠加高库存,远月上方仍有压力。
【纯碱】
国内纯碱市场价格高位坚挺,市场消息远兴二线投料,江苏华昌、重庆湘渝、天津碱业及南方碱业等装置停车及提负,整体开工率延续低位。下游需求表现尚可,市场情绪积极。企业库存延续低位,短期有企业陆续恢复生产,供应存小幅增加预期。短期内现货的供不应求矛盾仍难缓解,现货紧缺也对下游备货心态产生的影响,碱厂去库周期将拉长。新产能释放有限,预期新增需求不大,库存拐点出现以前短期仍然偏强看待;中长期格局不变,随着检修的逐步结束,纯碱供需有望恢复平衡。盘面近日波动巨大,建议规避风险。
【尿素】
震荡
企业代发订单支撑,现货市场价格坚挺,尿素全国均价2642元/吨。近期检修企业较多,日产降至15.5万吨附近。需求方面,秋季肥采购、出口及工业支撑。9月中旬随着印标船期临近,出口补单进入尾声,出口方面支撑减弱。但9月1号进入储备期,淡储的逢低采购又会给市场托底。截至2023年8月30日,企业库存量24.58万吨,环比减少12.03%。企业检修、低库存或有利于支撑市场。盘面受周末中农发布停止对外签订尿素出口合同等消息面影响,大幅下跌。印度昨日再次宣布尿素招标,截标9月15日,船期11月14日。市场反应有待观察,此位置参与风险较高,建议观望。
【纸浆】
震荡
目前针叶浆现货市场价格震荡上行,山东地区银星报价5650元/吨,月亮报价5700元/吨,俄针报价5550元/吨,实单商谈出货。智利Arauco公布新一轮9月份报盘,其中,针叶浆银星涨20美元至690美元/吨,阔叶浆明星涨25美元至550美元/吨。进口成本有支撑。纸浆进口量依然保持同比增势,7月漂白针叶浆进口72.76万吨,环比减少14.97%,同比增加36.49%;针叶浆全年累计进口量527.86万吨,累计同比增加25.77%。本周到港量增加,港口库存累库,样本库存量为221.8万吨,环比上涨6.9%。下游成品纸旺季来临,需求预期向好,回调做多或更具性价比。
金属板块
【黄金&白银】
震荡
COMEX黄金期货收跌0.15%报1964.2美元/盎司,COMEX白银期货收跌0.9%报24.34美元/盎司。昨日美国假期,市场波动不大。欧洲央行行长拉加德表示,欧元区处于通胀过高的环境中,将及时让通胀回归至2%。瑞银预计,欧洲央行将在9月会议上最后一次加息25个基点,将存款利率上调至4%。
【沪镍】
震荡上攻
市场焦点:防范化解金融风险,8月份经济数据发布。
交易提醒:LME收盘21020美元,涨幅0.19%。美联储主席在全球行长会议上表达未来还有可能加息,一切依赖于数据,“公布8月份非农就业人数18.7万高于预期,失业率3.8%,2季度年化GDP上升2.1%,预期2.2%,2季度核心PCE物价指数3.7&,预期3.8%”,结合消费者信心指数大幅低于预期,所有数据都提示经济热度在降温,9月份加息的概率变低,美元上涨。国内整体经济数据不甚乐观,1-7月份全国规模以上工业企业利润同比下滑15.5%,企业盈利能力持续恶化,给未来扩大生产蒙上阴影,8月份财新PMI51%,比上月回升1.8%;宏观政策方面,三职能部门同时表态防范化解金融风险,市场情绪好转;央行宣布下调短期借贷利息10个基点,对房地产金融优惠政策延续到2024年底,同时一再坚定市场信心,表示国内下半年没有通缩风险,并实时降低了借贷便利利息15个基点,党中央国务院坚定对民营经济的支持,发改委刺激消费的政策落地将给下半年经济恢复带来强有力的政策保障。镍有着基本面的支撑,符合新发展理念的要求,乘联会最新数据表明7月份新能源车产销同比环比均有所上升,依然保持强劲增长势头,在国内宏观政策趋暖风频吹情况下,全球市场都在押注今年中国经济复苏,但是外部环境复杂,可以预计经济复苏的过程较曲折。伦敦LME镍库存未变(37170吨),上期所库存增加237吨(2369吨),上期所批准华友旗下“HUAYOU”品牌注册商标,预计整体产能6000吨,中期供应有增加可能,价格受市场情绪影响较大,强刺激政策预期叠加新能源车出口强劲,实质上对纯镍价格形成支撑,最新进口数据纯镍和镍矿石及精矿环比均呈下降事态,短期供应量缩减;价格再次来到前期横盘区间,外围不友好的举动给市场带来较大的不确定性,人民币汇率大幅贬值情况下,相关品种受情绪影响较大,内外盘价格均回落至前期震荡平台获得支撑,日线级别框架内震荡,在整体消费数据改善前建议小幅跟进或观望。投资者结合自身交易习波段操作。
【沪铜&国际铜】
震荡偏弱
7月智利铜产量同比增长1.7%。隔夜伦铜探底回升小幅下跌,收于8450美元。沪铜夜盘低开高走收小阳,收于69410。沪铜成交持仓均下降,市场情绪偏向谨慎。全球经济数据较弱,中国刺激政策连续推出,宏观基本面偏向中性。淡季现货需求不佳,LME库存明显上升,但国内铜库存仍在低位。沪铜短线再度上攻,关注上方7万点附近压力。上方压力70000,下方支撑65000。今日国际铜较沪铜转为升水538点,外盘比价强于内盘。
【沪铝】
偏弱
隔夜原油小幅上涨,伦铝震荡下行大跌,收于2200美元。沪铝夜盘低开高走收小阳,收于18950。沪铝成交持仓均下降,市场情绪偏向谨慎。淡季现货需求一般,本周铝库存继续上升,沪铝比价强于伦铝,进口套利空间打开,7月进口同比大增。铝价短线再度走强,上方存在较强压力。上方压力19200,下方支撑18000。
【沪锌】
震荡
隔夜伦锌小幅高开后回落收阴线。沪锌晚间小幅高开后弱势震荡收下引线的小阴线。国内外锌矿端周度加工费双双回落,但锌供应仍偏宽松。冶炼利润刺激下,8月份国内锌产量预计环比持平,略高于预期。后期随着冶炼厂检修结束,供应端有望逐渐回升。下游镀锌开工率回升带动下终端综合开工率回暖,不过需求提升有限,国内库存低位累积。预计短期低库存和现货升水下,锌价震荡偏强。中期供应逐渐回落,若锌需求未有明显提升,累库压力下,锌价中期继续偏弱。
【沪铅】
震荡
隔夜伦铅小幅低开后回落收大阴线。沪铅晚间平开后弱势震荡收十字线。国内外加工费低位维稳,矿端供应维持偏紧态势,原生铅开工率环比继续小幅回升。废电瓶原料供应偏紧下,再生铅开工率环比回落,供应释放受限。下游旺季消费一般,成品库存高位。短期供应压力不大,旺季需求提升有限,但国内库存相对低位,资金推动下,铅价或高位震荡运行。中期再生铅复产和新增投产下,铅价仍不乐观。
【工业硅】
底部偏强震荡
昨日中国工业硅市场价格平稳运行,市场参考价格14020元/吨,较上个统计日价格上调8元/吨(百川报价);昨日工业硅期货受煤炭系价格带动开盘后一路上扬,市场气氛良好;目前市场观望人数较多,业者多在关注大厂价格调整情况;终端需求稍有好转,上游厂家短期看好后市,有心继续挺价。昨日收盘工业硅553#:贵州、福建、云南现货价格报13550元/吨(Wind报价),保持不变,Si2310主力期货合约报收13845元/吨,上涨0.73%,期现基差现货贴水为295元/吨。品种基本面方面,底部成本支撑已探明,需求有逐渐转暖迹象,库存开始回落,厂家有积极挺价拉涨情绪,但现货基本面仍受到下游需求的压制,后期预期呈现底部偏强震荡状态;近期受商品大盘带动,工业硅期货有所上涨,如期货上涨过度现货贴水较大可买现卖期套利操作。
【碳酸锂】
偏弱
9月4日,SMM电池级碳酸锂指数204339元/吨,环比上一工作日下跌5元/吨;电池级碳酸锂19.8-21.3万元/吨,环比上一工作日持平;工业级碳酸锂19-20.1万元/吨,环比上一工作日持平。产业上下游对锂盐价格多持观望态度,询单增加,但少有实际成交。昨日价格暂稳,期货端小幅上行,依然维持偏弱判断。
消息面,乘联会预估,8月新能源乘用车厂商批发销量为80万辆,同比增长27%,环比增长9%;今年以来累计批发508万辆,同比增长39%。
黑色板块
【螺纹&热卷】
原料推动,成材重心上行
我的钢铁网数据显示,昨天成交量为16.78万吨。宏观方面,多城市出台认房不认贷,降低首付比例等政策继续出台利好地产链商品。美国就业数据不及预期,但PMI数据高于市场预期,叠加美联储偏鹰表态,美元指数V型反转。供应方面,当前开工率继续维持高位,铁水带动原料继续走强。虽然上周表观需求走弱,带市场对于金九银十仍然有所期待。整体来看,当前供需变化不大,更多需要关注消息面对于盘面的影响。
【铁矿石】
偏强
供应方面,上周外矿发运继续回升,到港量明显减少,整体供应维持稳定运行。需求方面,日均铁水产量246.92万吨,环比上周增加1.35万吨。当前宏观政策刺激频频,叠加季节性需求恢复影响下,矿石需求预期偏强,矿价坚挺。但随着供应的上升,以及钢厂亏损加重,商家较为谨慎,短期消费韧性略显不足。库存方面,本周mysteel统计全国45港铁矿库存12126.76万吨,环比增94.28万吨。日均疏港量311.6万吨,环比降16.59万吨。盘面上看,主力01合约昨日冲高回落,夜盘小幅反弹,位于五日线上方,短期内维持偏强运行。
【焦煤&焦炭】
震荡偏强
煤矿事故频发与产地安监形势的趋严,部分地区煤矿停限产情况仍存,虽前期停限产煤矿陆续恢复生产中,但整体产地供应增量有限,焦煤供应仍显紧张,对焦煤价格有所提振。下游成材价格上涨,且期货盘面持红上行,带动焦钢市场情绪向好,对原料煤需求有所提升,部分焦钢企业对原料煤开始适量采购。
焦企开工多保持正常水平,近期原料端焦煤价格稳中向好运行,对焦炭现货有成本支撑作用,产地焦企出货情况有所好转,厂内暂无明显库存压力。钢厂铁水产量保持高位,下游刚需支撑走强,产地焦企增库幅度收窄,出货压力得到一定缓解,且原料成本对焦炭现货价格支撑走强,焦企心态有所缓和。
【铁合金】
高位盘整
锰硅方面,上游锰矿挺价,现天津港锰矿澳块报39元/吨度;半碳酸报31.3-31.5元/吨度。上周供需方面,全国121家锰硅企业开工率环比增加0.79%至65.95%,日均产量增加80吨至3.3834万吨,总产量23.6838万吨,环比增加0.24%。五大钢种锰硅周度需求13.5858万吨,环比上周减少0.95%。现货方面,锰硅现货报价坚挺,北方硅锰合格块现金含税自提报6600-6700元/吨,南方主流报价6650-6750元/吨。供需方面,锰硅供 过于求,锰硅库存20.6万吨(-1.5万吨)小幅去化。综合来看,成本端,焦炭有一定提降空间且锰硅库 存压力较大,仓单库存继续增加,盘面突破压力位偏强运行。
硅铁方面,上周供需,全国136家硅铁企业开工率环比增加0.29%至38.05%,日均产量减少80吨至1.5423万吨,总产量10.8万吨。五大钢种硅铁周度需求2.2772万吨,环比减少1.81%。现货稳价,主产区72硅铁标块6750-6800元/吨,75硅铁合格块报价7100-7200元/吨。8月河钢招标落定,采购量2600吨,环比减少40吨,承兑到厂含税价格7330元/吨,环比上涨80元/吨。成本端,兰炭持稳,宁夏地区电费上涨,宁夏地区硅铁生产成本抬升,宁夏、内蒙产区利润区间100-150元/吨。基本面方面,上周供应回升,下游成交清淡。合金厂因利润增加,生产积极性提高,部分合金厂 复产,7月全国开工走高,产量环比走高。目前合金厂硅铁库存约7.3万吨(+1400),库存去化困难。预计下半年硅铁维持供需宽松格局且成本端有下降预期,中长期逢高做空,上方压力位看向 7300元/吨。
农产品板块
【油料】
干旱减产淡化,豆粕延续震荡
昨日外盘假日休市。国内夜盘豆粕低开震荡;进口大豆成本跌回至5000大关以下,天气预报美豆产区未来6-10天降雨接近至高于均值水平;主力1月开盘4036,最高4065,最低4033,最新4061,跌0.37%;菜粕低开偏弱震荡;进口压榨现货库存环比继续上升,同时水产旺季接近尾声;主力1月开盘3254,最高3280,最低3244,最新3267,跌1.8%;菜油低开震荡;战略谷物下调欧盟油菜籽产量至1890万吨,之前预期1930万吨,上年为1940万吨;另南部半岛棕榈油压榨商协会数据显示马棕八月产量增加8.3%,船运机构ITS数据马棕八月出口环比减少3%;主力1月开盘9290,最高9321,最低9216,最新9259,跌1.16%;操作建议:两粕菜油关注。
【豆一】
外盘天气市收尾,期价震荡走跌
昨日豆一期价继续震荡走跌,主力2311合约收盘跌至5230,持仓减少。本周国储拍卖次数增加至三次。上周国储拍卖均全部成交,且均为溢价成交。8月产销区国产大豆现货价格持续小幅上涨,消费旺季即将到来,国储大豆、地储大豆拍卖恢复,市场供需两旺。市场对国储拍卖参与热情上升,关内新豆逐步上市,现货供应进一步增加,前期外盘天气市及资金拉升令豆二期价大幅上涨,带动豆一期价反弹,但豆一上行空间受国内供应压力影响而有限,本周外盘天气市有结束迹象,建议投资者逢高轻仓做空。
【花生】
新米量增价跌,期价持续承压
昨日花生期价震荡走低,重心继续下移,持仓小幅增加,主力2311合约期价收盘10288,近月2310合约期价收盘至10672,华北产区降雨后天气转干,新作丰产预期继续强化,供应环比增量明显,现货价格大幅走弱,南阳地区白沙通货米收购价格上周跌幅高达500-1000元/吨,本周跌势有所趋缓。未来10天华北产区降雨预报持续偏少,新作上市进度料加快,产销区花生现货价格下行压力加大。7月进口同比环比均下降明显,受进口环比大幅下降影响,港口进口米销售价格区间稳定在至10800-10900元/吨区间。需求方面,少数油厂招标收购进口米以应对双节备货,今日相关油粕价格大幅下跌,油厂榨利亏损扩大。国内油料米市场购销量有限,食品采购随购随用,市场购销旺季不旺。新作方面,前期花生产区降雨偏多,土壤墒情良好,有利于麦茬花生生长,新作丰产预期较强。春米陆续上市,现货价格高位调整,新作丰产的利空压力持续,抑制远月期价上行空间,资金对新作价格走势分歧巨大,在新作麦茬花生大量上市前,多头拉升带动近月期价重心整体上移,导致期价估值偏高,建议投资者择机逢高轻仓做空PK2311。
【棉花&棉纱】
短期有压,后期仍有上涨空间
本周一储备棉轮出挂牌量增至2万吨,受此影响,郑棉主力昨日低开低走,减仓放量走跌,全天回落365元/吨、减仓近三万手后日K线报收于17420元/吨,回吐上周一以来涨幅。部分南疆絮棉轧花厂收购籽棉价9.6—9.8元/公斤,衣分不明,量少不具有代表性。郑棉大跌,棉花交投大多冷清,个别成交相对较好,贸易商报价积极。国储棉日挂拍量明显增加,盘面有短暂回调压力,但不具备深跌的条件,后期仍有上涨动力。密切关注政策及下游需求。
【生猪】
宽幅震荡
期货端:9月合约收盘16155,跌130;11月合约收盘16830,跌10;1月合约收盘17395,涨120。现货端:全国22省市生猪均价16.64元/kg,跌0.37元/kg,其中辽宁16元/kg,河南16.55元/kg,四川16.8元/kg,广东17.5元/kg;全国日均屠宰量142898头;环比减0.51%;基差方面,主力11月合约对河南地区贴水280元/吨。
天气转凉后终端消费有好转迹象,受学校开学及双节提振,白条走货速度略有加快,不过宰量增加空间不大,屠企压价情绪仍占主流,月初养殖端出栏减少,收购难度增加,开工率小幅回落,养殖端口供应压力虽存但挺价较为普遍,大肥存量不多,肥标价差仍为正数,散户惜售压栏,市场交易均重继续上升,规模场月初出栏亦有放缓,短期看供应略有缩量而需求难有明显利好,供需拉扯,猪价仍维持震荡走势,暂时观望。
【鸡蛋】
逢高偏空
期货端:9月合约收盘4499,涨18;10月合约收盘4361,涨21;11月合约收盘4370,涨5。现货端:9月4日全国现货鸡蛋整体上涨,其中主产区现货均价5.30元/斤,昨日5.23元/斤,涨0.07元/斤;销区均价5.49元/斤,昨日5.49元/斤,跌元/斤。销区到货方面,北京到车6辆,广州到车18辆,东莞到车28辆;基差方面,主力10月合约对山东地区贴水889元/500kg。
目前开学宴进入尾声而双节备货还在进行,就时间点看仍处于最旺季,上旬现货蛋价仍有上冲动能,不过目前反映各环节基本不存在缺货现象,部分销区承接不力致贸易商风控情绪有所升温。产能上在产蛋鸡存栏环比走升、目前鸡群以高峰产蛋鸡为主,饲料转化比高,且随着天气转凉,产蛋率及蛋重均稳步提升,供应增量趋势相对明确,而近日终端走货有放缓迹象,旺季食品厂、商超备货需求可能不及市场预期,随着看涨情绪消退,风控情绪升温,中旬以后蛋价上方压力将凸显,节后合约将继续承压,操作上保持逢高偏空思路
【白糖】
偏强
泰国传出产量大幅下调的报道,印度下个榨季禁止糖厂出口消息市场还在消化,减产预期支撑原糖进一步走高。美元兑人民币汇率维持高位,增加进口成本,高糖价高汇率进口利润倒挂,进口意向降低,支撑国内糖价,下游需求有回暖迹象,现货市场报价坚挺,制糖集团昨日报价连续上调。郑糖整个反弹还将持续,只是要在这个反弹过程中要注意强势洗盘,故而追高要谨慎。
【苹果】
震荡
冷库苹果余货不多,早熟货目前上市货暂时上色欠佳,客商从冷库采购积极性提高,个别成交价格偏硬。山东红将军逐渐上量,受到货源上色不佳的影响,红将军好货目前收购价格在3.8-4.0元/斤,以质论价;西部早熟富士大面积上色阶段,洛川产区有少量开始订货,70#以上半商品订货价格4.2-4.3元/斤。预计短期内苹果价格稳定运行为主。关注早熟富士的上市及中秋节日备货的情况。
【红枣】
节前补货,稳中略强
河北市场到货突增,经过一轮采购后拿货积极性减弱,客商存观望情绪;河南市场红枣交易一般,主流行情较平稳,拿货客商多挑拣价格合适的货源采购为主,一般货源受青睐;受天气影响,广州如意坊市场看货采购客商较少,下游按需拿货。近期销区市场到货增多,C类较好货供不应求,一般货拿货积极性减弱。随着气温下降且中秋将至,节前备货将逐渐开启,后期若下游拿货积极性明显转好,红枣或稳中略强。
宏观方面
【国债】
期债面临下行压力
跨月之后资金面整体宽松,昨日央行开展120亿元逆回购操作,因昨日有3320亿元逆回购到期,当日实现净回笼3200亿元。政策面上,近期一揽子稳增长、稳预期的政策相继出台;基本面上,8月PMI数据表明经济表现有所改善;此外,利好资本市场的政策落地引发“跷跷板效应”。受这些因素影响,债券市场情绪发生变化,昨日期债延续跌势。稳增长政策仍在不断加码,国家发改委成立民营经济发展局,旨在促进民营企业发展壮大。预计期债短期内仍有下行压力,需关注市场情绪变化以及稳增长预期下的空头机会。当前稳增长并没有得到强有力的数据支撑,考虑到经济复苏并非短时间内可以完成的任务,基本面仍存在预期差的可能性,后续密切关注8月份的经济数据和金融数据。
【股指】
经济基本面较弱,期待利好政策落地
国家统计局发布最新统计数据,8月制造业PMI上涨超出预期,非制造业PMI有所下降但仍处于扩张区间,经济表现出恢复迹象,市场情绪有所提升。国家税务总局发布政策调整个人所得税优惠,针对赡养老人和抚养幼儿等人群提高优惠标准。央行发布政策,一是降低购房贷款首付比例最低至20%,二是针对首房首贷人群提出降息政策,利好房地产和消费,利空银行板块。证监会发布多条监管措施利好股市,包括调降印花税征收比例,限制IPO数量等,市场反馈强烈。城乡建设部、中国人民银行以及金融监管总局联合印发《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》,推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。同时,财政部、国税总局、住房和城乡建设部也发出《关于延续实施支持居民换购住房有关个人所得税的公告》,对房屋置换个人所得税予优惠予以延续,利好房地产相关市场。发改委成立民营经济发展局,主要负责加强与民营经济相关领域政策统筹协调,推动重大举措早落地、见实效。继续密切关注地缘风险、美联储等外生冲击;关注房地产等政策的效果。
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