尉俊毅
投资咨询从业证号:Z0018233
铁矿
【重要资讯】
1、国家统计局数据显示,1-7月份,全国规模以上工业企业实现利润总额39439.8亿元,同比下降15.5%,降幅比1-6月份收窄1.3个百分点。其中,黑色金属冶炼和压延加工业1-7月同比降90.5%。
2、8月25日,全国主港铁矿石成交111.00万吨,环比增1.1%;237家主流贸易商建筑钢材成交14.36万吨,环比减0.6%。
【相关价格】
青岛港PB粉现货894(+5),折标准品947;超特粉现货743(+5),折标准品978;卡粉现货975(+7),折标准品939;主流定价品为卡粉现货975(+7),折标准品939,01主力合约基差112。
【交易策略】
上周铁矿价格大幅上涨,国内粗钢平控政策博弈逐步得到市场消化,金融资金加快入场。供应端,海外铁矿发运平稳增加,但海外高炉积极增产,海外铁矿消费量有望较快回升分流国内铁矿高供应,同时从近期海外铁矿发运和港口库存数据得到验证,预计国内铁矿供需难以打破当前紧平衡格局。需求端,三季度至今国内建材消费量同比大幅回落,主要原因一是季节性超预期回落,二是建材市场弱需求预期延续导致终端主动降低库存,但在当前建材各环节库存较低情形下,警惕地产政策出台会导致建材市场的供需错配。对比来看,2020年铁矿和终端钢材需求都呈现供需双强,其对市场和情绪影响显著较强,但今年铁矿自身基本面供需双强,全年基本呈现供需双强下的紧平衡,而下游钢材需求弱预期仍然会延续。因此铁矿价格高位的支撑力度会显著弱于2020年,但盘面估值仍有望抬升。整体来看,当前宏观预期向好、叠加海外资金对国内经济修复较为乐观,铁矿基本面供需紧平衡预计得到维持,同时铁矿估值低位金融资金加快入场,预计盘面价格有望呈现偏强走势。
单边:01铁矿做多为主
套利:1/5跨期正套为主
(以上观点仅供参考,不作为入市依据。)
银河期货
钢材
【重要资讯】
1、证监会:房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制。
2、1-7月份,全国规模以上工业企业实现利润总额39439.8亿元,同比下降15.5%,降幅比1-6月份收窄1.3个百分点。其中,黑色金属冶炼和压延加工业1-7月同比降90.5%。
【现货价格】
现货:网价上海地区螺纹3730元(-10),北京地区3640(-),上海地区热卷3900元(+10),天津地区热卷3910元(-)。
【交易策略】
上周五夜盘黑色维持震荡走势。25日建筑钢材成交量为14.36万吨。上周成材数据公布,铁水产量245.57万吨,环比-0.05万吨。螺纹小样本产量263.45万吨,环比-0.35万吨,表需测算283.51万吨(农历同比-4%),环比-10.18万吨。库存方面,厂库+7.35万吨,社库-12.71万吨,总体库存-20.06万吨。热卷上周产量318万吨,环比+3.34吨,表需316.12万吨(农历同比+0.07%),环比+2.26万吨。库存方面,厂库+0.9万吨,社库+0.98万吨,总体库存+1.88万吨。五大品种钢材整体产量+7.02万吨,五大品种库存厂库环比-5.02万吨,社库-12.04万吨,总库存-17.06万吨。上周铁水供应依然维持高位,电炉有所减产,铁水继续倾向于由螺纹转产热卷,导致热卷增产而螺纹减产。从数据来看,临近金九银十旺季,成材下游需求边际性好转,热卷出口依然偏强。五大材整体库存转向去库。目前部分钢厂亏损,但部分点对点仍然存在利润,导致粗钢供应始终偏强。但近期受到陕西大型煤矿事故的影响,原料价格上涨,钢厂利润也被不断吞噬。各地粗钢平控迟迟未能落地,导致短期在高铁水下原料刚需仍存,而进入9月,钢材价格的锚点或从预期和原料转向实际的下游需求,若旺季需求得到验证,则黑色板块仍然偏强,但若旺季需求不及预期,则钢厂或通过主动减产向上寻求利润。近期政策利好频出,提振市场情绪。因此短期成材价格或延续震荡走势,若需求持续好转,可能出现上涨空间,关注下游实际需求的情况。
单边:短期维持震荡走势难破前高,建议观望。
套利:建议逢高做空卷螺差。
期权:卖出宽跨式期权组合:卖1份执行价为3600的看跌期权,卖1份执行价为4300的看涨期权继续持有
(以上观点仅供参考,不作为入市依据。)
银河期货
焦煤焦炭
【重要资讯】
1、国家统计局最新数据显示,1-7月份,全国规模以上工业企业实现利润总额39439.8亿元,同比下降15.5%,降幅比1-6月份收窄1.3个百分点。
2、本周(8月28日-9月1日)公开市场将有7280亿元逆回购到期,其中,周一到周五分别到期340亿、1110亿、3010亿、610亿和2210亿元,均为七天期。
【相关价格】
汾渭数据日照港焦炭现贸易现汇出库2080元/吨,港口现货焦炭仓单2240元/吨左右。汾渭数据单一山西煤仓单1690元/吨,汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格1605元/吨左右,蒙3沙河驿仓单价格1535元/吨左右。
【交易策略】
夜盘双焦价格震荡运行。焦煤方面,受陕西煤矿延安事故影响,国内多地开展矿山安全督导,预计对于国内焦煤产量有一定影响;蒙煤通关维持高位,甘其毛都口岸五日平均通关车次高达1280车,预计近期还能维持高位。总体看来下周国内炼焦煤供应存在减量的可能,受陕西延安煤矿事故的影响,一些表外产量可能会有减量,煤矿端压力并不大。
焦炭首轮降价多数区域落地,虽部分焦化企业抵制,但由于焦企产能利用率还在提升之中,出货积极,一轮降价后山西吕梁准一冶金焦1900。焦炭价格已经进入下行周期,但考虑到铁水还处于高位,同时焦煤国内有收紧的可能,钢厂也不会贸然提降第二轮。预计本周焦炭价格总体稳定(稳定指在在一轮下跌落实的基础上,第一轮没落地的周将会落地)。
当前宏观面政策向好,铁水产量还处于高位,双焦现货虽都已经入下跌通道中,但短期不会大跌,预计下周双焦现货价格稳中偏弱运行,更多关注煤矿事故带来的后续影响。当前盘面双焦贴水已经基本修复,而现货依旧偏弱,盘面继续上涨难度很大,存在回调的风险,短期观望为主,长期看可小幅布空。
单边:观望,反弹可小仓位布空
套利:短期观望,九十月份可逐步布局多焦化利润(多J01,空JM01)
期权:观望
(以上观点仅供参考,不作为入市依据。)
银河期货
铁合金
【重要资讯】
1.杰克逊霍尔年会期间,美联储鲍威尔表示,如果合适,美联储准备进一步提高利率,将谨慎地决定是否再次加息;2%仍是并将继续是我们的通胀目标。哈克称,重申目前不认为需要进一步加息;梅斯特称,6月预测显示,美联储在2024年不会降息。古尔斯比称,通胀率仍高于我们的预期。
2.杰克逊霍尔年会期间,欧洲央行行长拉加德称,将使通胀回到2%;锚定通胀预期至关重要;将根据通胀情况将利率设定为足够高的水平。管委卡扎克斯称,暂停加息不意味着停止加息;不急于宣布加息已经完成,仍倾向于加息。管委霍尔茨曼称,核心通胀率仍然非常高;怀疑欧洲央行将不得不略微提高利率。
3.财政部、税务总局称,8月28日起,证券交易印花税实施减半征收。继续实施银行业金融机构、金融资产管理公司不良债权以物抵债有关税收政策。港交所称,两部门关于减半征收证券交易印花税的调整亦适用于沪股通及深股通。。
【相关价格】
72%硅铁:内蒙6850(0),宁夏6950(0),青海6900(0)。
6517锰硅:内蒙6600(0),宁夏6600(-20),广西6700(0)。
锰矿:锰矿天津港澳块38.6(0),加蓬38(0),南非半醋酸31.2(0)。
兰炭小料:陕西1070,宁夏1080,内蒙1020(30)
【交易策略】
上周铁合金主力合约止涨转跌,但整体保持区间震荡。硅铁现货方面,价格整体保持稳定,并未受到期货涨跌影响。成本端兰炭价格较为坚挺,电费平均价居高不下,成本端对硅铁价格底部支撑较强。下游钢材平控政策未全面落实,短期内钢材市场对硅铁需求量保持稳定,金属镁市场价格高位持稳,且有业内人士预言今年府谷市场将不会复产,产量增幅不大。锰硅现货方面,内蒙锰硅市场开工稳定;宁夏市场现货紧张,基本面较好;贵州整体产量有所上升;广西厂家开工低位,生产动力不足。9月钢招陆续展开,价格小幅上涨,锰硅市场挺价心态浓厚。原料端涨跌互现。
单边:短期建议区间操作。
套利:观望。
期权:观望。
(以上观点仅供参考,不作为入市依据。)
王颖颖
投资咨询从业证号:Z0014913
银河期货
镍及不锈钢
周五夜盘沪镍维持高位整理,伦镍冲高回落收上影线。鲍威尔重申控通胀的决心,甚至不排除继续加息的可能,美元保持强势。国内IPO阶段性收紧、印花税减半、地产融资放开,利好股市,提升资金风险偏好。产业方面却无相应利好。供应端,纯镍产量不断创新高,且交割品牌逐渐增加,长期供应充裕。需求端,下游消费除不锈钢外表现平平,现货市场临近月末成交氛围更为清淡,俄镍升水月末降至1000元/吨以下。综合来看,纯镍供应相对宽松,基差和月差也回落至2021年的水平。沪镍中长期是产能扩张的阶段,基本面仍然是空配品种,但仍有汇率和成本支撑暂时难以创新低,关注宏观氛围变化。
不锈钢近期价格回调。需求端,前期受竣工乐观预期提振,下游淡季订单较多,但7月数据出炉后,大多不及预期,而家电、电梯等产量均有明显下滑,有后继乏力的倾向。供应端,镍矿干扰大部分解除,但即将迎来菲律宾雨季,国内铁厂仍需备货,且镍矿镍铁价格低位运行时间较长,有利润修复的需求。9月高碳铬铁钢招价青山8995元/50基,太钢8795元/50基,环比上月上涨300元,主流成交9200-9200元/50基,随着铬矿持续上涨,铬铁价格也易涨难跌。原料端上涨压缩钢厂利润,并且钢厂主动在现货市场降价返利,或与300系冷轧库存持续累积有关。短期现货市场因月末出货意愿增强,报价松动下行,期货盘面多头累积较大盈利,也有获利的需求,期现联动回调,关注原料能否持续提供支撑。(以上观点仅供参考,不做为入市依据)
银河期货
铜
上周五伦铜价格震荡走势,宏观方面,周五晚间鲍威尔发言偏鹰派,美元指数继续上涨,重点如下:1、驳斥了上调通胀猜想,将坚持2%的通胀目标不变。2、将保持紧缩政策,必要时加息,但因通胀正在下降,所以政策进入“审慎”阶段,9月份或暂停,以评估后续的数据和实事变化,再做新的决议。3、经济增长比预期强劲,给未来的政策预留了足够的空间。周末国内财政部、税务总局公告,为活跃资本市场、提振投资者信心,自2023年8月28日起,证券交易印花税实施减半征收。产业方面,上周全球显性库存下降6000吨,lme铜库存继续增加,主要是美国仓库垒库,但是comex库存去库,总体来看境外铜库存变化不大。境内铜非常紧张,上周国内加保税区库存下降0.66万吨,国内出库情况良好,而且Lme亚洲库存一直没有注销,后期进口铜可能稳定在30万吨左右,增加的预期不强,现在国内社库和保税区库存仅剩13.2万吨,9月份国内仍然存在挤仓的预期。价格方面,国内降低印花税的政策将刺激A股上涨,可能对铜价有带动作用。临近9月份沪铜挤仓的预期很强,预计铜价会延续反弹趋势。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
银河期货
锌
夜盘沪锌继续维持强势,在库存紧张的带动下,月差进一步放大,产业方面货源紧张,升水维持高位,带动锌价偏强。宏观方面,周末国内再出利好消息,政策层面的积极救市在地产方面对地产公司融资的放开同样提振商品市场,SMM数据显示周五社库再度减少1.23万吨至8.15万吨,单月减少近5万余吨;7月份国内精炼锌进口7.68万吨,7月份表观需求达到了18%,表现出当前消费的韧性,国内近期下游逢低集中补库,社会仓库可流通货源有限,升水持续上行;国际铅锌小组数据显示,全球锌精矿6月份产量107.65万吨,当月同比3.12%,1-6月累计产量607.84万吨,累计同比-0.33%,产量较22年开始逐渐增加,但仍低于21年产量;6月份全球精炼锌产量117.17万吨,当月同比增加2.58%,1-6月份累计产量692.22万吨,累计同比增加2.04%;6月份全球锌需求110.58万吨,累计需求657.7万吨需求,当月同比1.37%,当月产生过剩量6.59万吨;交易策略方面,今日政策层面利好消息或将对锌价产生正向的刺激作用,在库存尚未累积之前,锌价或将维持偏强的局面(以上观点仅供参考,不做为入市依据)
银河期货
铝及氧化铝
铝价近期窄幅震荡整理,月差再度放大。宏观方面,周末国内再出利好消息,政策层面的积极救市在地产方面对地产公司融资的放开同样提振商品市场。产业方面,近期进口增加导致的社会库存小幅增加,周四社会库存小幅增加1万吨至44.4万吨,供应方面,西南地区投产的产能还在缓慢提升,据阿拉丁数据显示,目前国内运行产能已经达到4283万吨;下游方面,铝棒产量环比增加0.64万吨至34万吨,但是SMM样本下游开工率环比减少0.1个百分点,主要是建筑型材走弱;现货成交方面,市场目前无锡地区因库存绝对值较低,挺价惜售为主,表现强势,佛山及巩义地区维持弱势;交易策略方面,短期库存增加对铝价产生抑制,但是产业基本面仍然偏强,社会库存绝对值处于低位,易涨难跌,周末国内出具利好消息,今日LME休市,那么国内盘面或将偏强;
氧化铝夜盘窄幅震荡,近期国内现货价格略有走弱,成交价格重心往2900元/吨靠拢,周四山西地区共计成交1.5万吨氧化铝现货,成交价格位于2905-2910元/吨,基本为下游企业向贸易商采购;河南地区成交0.5万吨氧化铝现货,出厂价格为2925元/吨,交易主体为氧化铝企业与下游电解铝企业;同时山东地区共计成交1万吨氧化铝现货,出厂价格位于2860-2900元/吨;成本方面,据阿拉丁数据显示,7月份山西成本在2850元左右,山东在2540元左右;交易策略方面,整体以震荡的思路对待,短期可以轻仓逢高试空(以上观点仅供参考,不做为入市依据)
银河期货
锡
隔夜LME锡报收25585美元/吨,跌幅1.03%。沪锡sn2310合约上周五夜盘报收214470元/吨,盘面弱势下行,较前一交易日下跌1680元/吨。基本面方面,国内6月份样本企业锡焊料产量7897吨,较6月份环比增加1.71%,总样本开工率为79.37%,较6月份上升1.71个百分点。缅甸佤邦锡矿禁采将使得国内锡矿供应减少,不过由于缅甸佤邦锡矿基本仅向中国供应,禁矿对中国以外地区锡矿供应影响有限,印尼、马来西亚等地区精炼锡产量多维持稳定,因此海外供应变化不大。消费方面,不少终端反馈前期订单消耗较多,近期终端订单多以维持刚需为主,部分下游反馈电子消费虽有缓慢复苏迹象,但整体还需看后续消费力度的连续性。近期锡价受缅甸禁矿影响波动较多,建议持续关注国内外库存变动情况,短期预计锡价开始进入震荡,后续锡价走势仍需关注供需变化以及佤邦禁矿的时间。(以上观点仅供参考,不做为入市依据)
银河期货
铅
隔夜LME铅报收2160美元/吨,跌幅0.58%,上周五LME铅库存下降75吨录得54575吨。沪铅PB2310合约上周五夜盘报收16360元/吨,较前一交易日下跌55元/吨。基本面方面,2023年7月份精铅出口量19607吨,环比增加30.35%,同比增加584.57%;1-7月份精铅及铅材合计出口量为103267吨,累计同比增加7.51%。8月国内铅冶炼厂供应增量预期不改,但因铅价高位运行,出口窗口尚未打开,预计8月出口量不及7月。库存方面,截至8月25日,SMM铅锭五地社会库存总量至5.72万吨,较上周一(8月21日)减少约0.11万吨。沪铅强势上涨,打击下游采购积极性,同时期现价差明显扩大,部分持货商倾向于交仓,故在周初铅锭社会库存下降后,后两天交割仓库库存转为小增。整体来看,废电瓶原料偏紧导致成本抬升,近期铅价的上涨更多由资金推动,盘面运行至16500元/吨附近冲高乏力,当前沪铅总持仓量高达19万手,短期预计铅价高位震荡为主。(以上观点仅供参考,不做为入市依据)
银河期货
贵金属
上周五,美元高位震荡,盘中触及104.45,为6月1日以来的高点,10年美债收益率在高位盘整,贵金属整体反弹乏力、日内呈宽幅震荡。在备受瞩目的杰克逊霍尔全球央行会议上,鲍威尔的发言偏鹰,他强调将通胀率降至2%的目标是美联储的职责,打消了此前市场对于美联储将提高通胀目标的担忧;他还表示尽管通胀回落,但仍然过高,未来美联储仍将基于最新数据评估经济前景和风险,并谨慎决定是否再次加息。数据方面,美国8月一年期通胀率预期录得3.5%,高于前值和预期的3.3%、且为6月以来的新高,表明市场对于通胀持续的担忧增强;但美国的消费者信心录得小幅下滑,表明消费者对未来的经济前景持一定的怀疑态度,这在一定程度上为贵金属提供了支撑。当前市场预期美联储11月加息25bps的可能性由之前的30%多升至48%。总的来说,由于美国经济数据整体向好、美联储的发言整体持鹰派态度,推升了美元和美债收益率的走势,令贵金属承压,预计贵金属短期内仍将偏弱震荡。
从技术面看,美元强势,贵金属反弹稍乏力、处于多空拉锯之中。伦敦金站回200日均线之上,MACD金叉、绿柱转红柱,但在布林线中轨附近遇阻,上方关注1923附近,下方关注5日均线;伦敦银在所有均线上运行,且MACD红柱放大,上方关注24.5附近,下方关注5日均线。沪金偏强震荡,上方460.6附近,下方关注5日均线;沪银上方关注前高5890附近,下方关注5日均线。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
银河期货
碳酸锂
碳酸锂主力合约收于194250元/吨。现货市场SMM电碳均价连续四日持平后周五重新下调2000元/吨,期货也随之大跌。需求端,9月正极材料厂订单不乐观,特别是三元海内外需求偏弱,企业等待政策救市。因下游企业有产成品库存的缓冲,补库时点可以延后,目前大多企业仍维持刚需采买,特别是期货盘面下跌之后,采购更为谨慎。供应端,进口矿加工和部分冶炼厂亏损影响碳酸锂的出货意愿,纯碱供应不足也威胁碳酸锂生产,不过月底之后纯碱供应可能恢复正常。目前下游采取先出货再买原料的方法,通过时间差应对价格下跌,因此补库意愿不强,反弹难有真正的支撑,力度偏弱,容易被打压,若前低19.2万无法支撑,则重返空头大趋势。后市关注外采矿冶炼厂能否进一步减产,以及下游产成品库存能否进入快速消化期。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
宋阳
投资咨询从业证号:Z0000551
银河期货
原油
【市场情况】
原油结算价:WTI2310合约79.83涨0.78美元/桶或0.99%;Brent2310合约84.48涨1.12美元/桶或1.34%。SC2310涨2.1至627.2元/桶,夜盘涨10.4至637.6元/桶。Brent首次行价差0.44美金/桶。
【重要资讯】
上周五下午马拉松石油公司位于路易斯安那州Garyville的日产能59.6万桶的炼油厂一个巨大的石脑油储罐发生火灾。马拉松公司表示,大火已控制在炼油厂现场,但有可能蔓延到附近的其他储罐。
贝克休斯公布的数据显示,截止8月25日的一周,美国在线钻探油井数量512座,2022年2月4日以来的新低,比前周减少8座;比去年同期减少93座。同期美国天然气钻井数115座,为19个月来最低,比前周减少2座;比去年同期减少43座。
美国商务部长雷蒙多周日晚间抵达北京,开始为期四天的访问,此行旨在促进世界两个最大经济体之间的商业联系,同时宣称美国国家安全贸易措施不在讨论范围。雷蒙多是近期第四位访华的美国高层官员,也是七年来首位访华的美国商务部长。
美联储主席鲍威尔周五表示,美联储可能需要进一步加息,以推动仍然过高的通胀降温,同时承诺在即将举行的政策会议上谨慎行事,他注意到了在缓解物价压力方面取得的进展,以及美国经济意外强劲所带来的风险。
欧洲央行总裁拉加德表示,需要看到欧元区通胀及时且持续性地回落,决策者才能得出他们已经成功的结论。她反驳了改变央行2%通胀目标的看法,并表示,今年物价增长将继续放缓,到年底,通胀将看起来截然不同。
【交易策略】
伊朗出口持续增加,美国对委内瑞拉的制裁有望放松,且伊拉克与土耳其的谈判将推进去北部石油出口的恢复,上述供应的边际回升影响了沙特和俄罗斯的减产成果,市场押注沙特将在10月份继续延长100万桶/日减产。近端需求表现平平,在炼能紧张的背景下柴油裂解上升至高位,炼厂利润突破历史同期高点,支撑原油进料需求。中长期需求预期仍受到宏观情绪扰动,关注9月份通胀数据对美联储加息的指引。短期油价多空驱动博弈,消息面扰动较多,预计高位震荡,Brent支撑位在81-82美金/桶附近。(以上观点仅供参考,不做为入市依据)(以上观点仅供参考,不做为入市依据)
银河期货
沥青
【市场情况】
BU11夜盘收3753点(+0.64%)。
现货市场,8月25日山东沥青现货3700-3850,华东地区3740-4070,华南地区3830-3900。
成品油基准价:山东地炼92#汽油-1至8825元/吨,0#柴油-5至7681元/吨,山东3#B石油焦价格-16至2090元/吨。
【重要资讯】
周末北方地区受大范围降雨因素影响,整体需求略显平淡,现货价格维持稳中偏弱运行为主。山东地区供应维持相对高位,资源供应充裕,各品牌低价资源竞争明显,个别炼厂出货以及新签合同放缓,报价有所下行,实际成交略显平淡,部分月底合同出货积极性较高;华北地区主力地方炼厂复产沥青,今日恢复正常发货,区内供应大幅提升,下游需求略显平淡,部分多执行合同出货为主;华东地区主力炼厂执行量价优惠,刚需略显一般,部分多为入库需求。(隆众)
【交易策略】
供应端继续回升,需求近期表现一般,环比略有回落,供需格局整体相对宽松,自身缺乏上行驱动,成本端原油短期缺乏大涨驱动,沥青预计震荡偏弱,主力合约BU2311区间参考3650-3850。(以上观点仅供参考,不做为入市依据)
银河期货
燃料油
【市场情况】
FU10合约夜盘收3598(+1.87%)。LU11合约夜盘收4380(+1.93%)。新加坡纸货市场,低硫Aug/Sep月差18至9美金/吨,高硫Aug/Sep月差40至35美金/吨。LU11/10内外价差-4至-3美金/吨,FU10/09内外价差维持在-7至-8美金/吨。
【重要资讯】
1.新加坡企业发展局(Enterprise Singapore)8月24日发布的数据显示,截至8月23日当周,新加坡重质馏分油商业库存上升10%,至2,210万桶,创下三周高位,因燃料油进口增加。数据显示,截至8月23日当周,新加坡燃料油进口量增长14.3%,至944,730吨,其中来自亚洲供应商的燃料油流入约占总进口量的21%,为198,436吨,亚洲供应量较前一周下降了31%。新加坡出口了351214吨燃料油,比截至8月16日的一周的189592吨高出约85%。
2.8月25日现货窗口,高硫燃料油成交一笔,低硫燃料油成交一笔:1)Trafigura以MOPS+13美金/吨从BP购入2万吨高硫380;2)Shell以MOPS+5.5美金/吨出售给BP 2万吨低硫0.5%S。
【交易策略】
燃料油单边跟随原油震荡。Trafigura连续两个交易日购入高硫支撑高硫现货贴水小幅反弹,同时同比上仍维持高位。俄罗斯高硫出港在连续四周低位后回升至正常高位,但8月整体高硫出港环比下行约17万吨(-7%),同比-65万吨(-20%)。中长期全球重质原料的减少以及中东炼厂升级投产仍推动高硫供应整体下行。中东高温天气预计维持至8月底9月初,中东地区整体高硫进口维持稳定同时出口环比上升,或体现出需求的边际下滑,但在当前高温下,发电需求短期内仍有支撑。高硫整体需求支撑短期内仍较强势,关注高硫拐头时点和往供应端的矛盾转移。内盘高低硫价差及高硫近月10-01止盈。低硫现货窗口报价及成交活跃支撑低硫贴水小幅上行。科威特炼厂受高温扰动8月低硫出口供应不及预期一定程度上支撑低硫市场情绪,周度出口环比回升。旺季背景下成品油需求短期内仍存在一定支撑,但终端船燃需求仍无驱动,低硫裂解短期内建议观望。(以上观点仅供参考,不做为入市依据)
银河期货
纸浆
【市场情况】
期货市场:偏强运行。SP主力01合约报收5628点,下跌-10点或-0.18%。
SP针叶浆相关:江浙沪地区进口针叶浆价格变动不大,成交以刚需为主。市场部分含税参考价:银星5400-5450元/吨,月亮、马牌5450-5500元/吨。华南地区进口针叶化机浆市场暂稳观望,交投氛围平平,需求放量不足。部分牌号报价参考4000元/吨左右,部分副品低于4000元/吨。(卓创资讯)
CM瓦楞原纸相关:太仓玖龙纸业瓦楞纸正常接单,实单实谈,29日起100g以上计划上调30元/吨。一般客户现款现汇含税出厂报价:玖龙瓦楞纸60g报4060元/吨,80g报3610元/吨,100g报3330元/吨,110g报3100元/吨,120g报3000元/吨,130-170g报2950元/吨;海龙瓦楞纸105g报3120元/吨,110g报3020元/吨,120g报2970元/吨,130g/140g/160g/170g报2950元/吨。(卓创资讯)
OP双胶纸相关:山东地区双胶纸市场交投规模一般,价格偏稳整理,目前经销商含税出货市场价:70g云镜参考5500元/吨。天津地区双胶纸市场走货一般,价格上调。目前经销商出货含税市场价:70g华夏太阳双胶纸5900元/吨。(卓创资讯)
【重要资讯】
援引木头云消息:据越南海关总署的数据显示,受通货膨胀的影响,类型商品的价格上涨,严重影响了日本消费者的行为,因此在2023年前六个月越南对日本市场的木材和木制品出口额仅为8.128亿美元,与2022年同期相比下降了3.8%。不过向对日本出口的木屑颗粒和木屑仍有所增加,统计数据显示,今年上半年越南对日本的木屑颗粒和木屑出口分别增长5.5%和27%,达到近5.08亿美元。并且截至2023年6月底,向日本市场出口的木屑颗粒价值为3.165亿美元,木屑出口价值为1.911亿美元,分别占日本木材出口总值的38.94%和23.5%。
【交易策略】
截至上周五,上期所SP合约库存小计周环比累库+1.6%,报收48.23万吨,高于库存期货+1.69万吨,较上周增加+0.30万吨。援引百川统计,国内木浆工厂库存周环比减少-0.2万吨,报收12.3万吨,同比累库+17.4%,近8周趋势性去库。SP01合约少量试空,宜在5650点前期高位处设置止损。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
银河期货
天然橡胶及20号胶
【市场情况】
RU天然橡胶相关:RU主力01合约报收13270点,与上一日持平;日本JRU主力01合约报收212.1点,上涨+0.1点或+0.05%。截至前日12时,云南WF报收11850-11900元/吨,产地标二报收10150-10200元/吨,泰国烟片报收13300-13400元/吨,越南3L报收11250元/吨。
NR 20号胶相关:NR主力完成换月,11合约报收9830点,上涨+85点或+0.87%;新加坡主力TF10合约报收131.7点,上涨+1.5点或+1.15%。截至前日18时,烟片胶船货报收1500-1510美元/吨,泰标现货或近港船货报收1350-1360美元/吨,马标现货或近港船货报收1340-1350美元/吨,泰混现货或近港船货报收1310-1320美元/吨。人民币混合胶现货报收10700-10750元/吨。
BR丁二烯橡胶相关:BR主力01合约报收11865点,下跌-10点或-0.08%。中石化燕化顺丁报收11500元/吨,中油东北大庆顺丁报收11500元/吨,中油华东大庆报收11700元/吨。华北市场BR9000报收11400-11500元/吨,华东市场BR9000报收11500-11600元/吨。中石化华北丁苯1502报价11800元/吨。江浙丁二烯报收7450-7600元/吨。
【重要资讯】
援引车与轮消息:今年以来,轮胎出口态势良好,各个通商口岸货运繁忙。在满洲里铁路口岸,一个个满载新的充气橡胶轮胎等轮胎产品的集装箱,经满洲里海关监管验放后搭乘中欧班列驶出国门。据满洲里海关统计,今年1-7月经满洲里关区各口岸出口新的充气橡胶轮胎160.8万条,较去年同期(下同)增加10%;价值7.2亿元,增长140.7%。据了解,为保障出口轮胎快速通关,满洲里海关简化通关手续,目前,该口岸进出境中欧班列线路已开行57条,出境班列通达欧洲11个国家28座城市,国内集货地已覆盖天津、长沙、广州、苏州等60余个城市。
【交易策略】
上周泰国降水正常,日均产量加权降水量报收4.03mm,累计量较近年来同期减少-13.0%。截至上周五:上期所RU合约库存小计周环比小幅累库+0.9%,报收20.48万吨,高于库存期货+1.85万吨,为近年来同期最低仓单增速;能源中心NR合约库存小计周环比去库-1.0%,报收6.87万吨,同比去库-0.5%。RU01合约观望,关注13325点前期低位处的压力;NR11合约观望,关注9840点前期高位处的压力。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
银河期货
丁二烯橡胶
【市场情况】
BR丁二烯橡胶相关:BR主力01合约报收11865点,下跌-10点或-0.08%。中石化燕化顺丁报收11500元/吨,中油东北大庆顺丁报收11500元/吨,中油华东大庆报收11700元/吨。华北市场BR9000报收11400-11500元/吨,华东市场BR9000报收11500-11600元/吨。中石化华北丁苯1502报价11800元/吨。江浙丁二烯报收7450-7600元/吨。
RU&NR天然橡胶相关:RU主力01合约报收13270点,与上一日持平。截至前日12时,云南WF报收11850-11900元/吨,越南3L报收11250元/吨。NR 20号胶相关:NR主力完成换月,11合约报收9830点,上涨+85点或+0.87%;新加坡主力TF10合约报收131.7点,上涨+1.5点或+1.15%。截至前日18时,泰标现货或近港船货报收1350-1360美元/吨,人民币混合胶现货报收10700-10750元/吨。
【重要资讯】
援引车与轮消息:今年以来,轮胎出口态势良好,各个通商口岸货运繁忙。在满洲里铁路口岸,一个个满载新的充气橡胶轮胎等轮胎产品的集装箱,经满洲里海关监管验放后搭乘中欧班列驶出国门。据满洲里海关统计,今年1-7月经满洲里关区各口岸出口新的充气橡胶轮胎160.8万条,较去年同期(下同)增加10%;价值7.2亿元,增长140.7%。据了解,为保障出口轮胎快速通关,满洲里海关简化通关手续,目前,该口岸进出境中欧班列线路已开行57条,出境班列通达欧洲11个国家28座城市,国内集货地已覆盖天津、长沙、广州、苏州等60余个城市。
【交易策略】
截至上周五:国内丁二烯产量周环比减产-2.5%,报收9.09万吨;国内丁二烯港口库存周环比去库-6.7%,报收3.50万吨。7月,国内汽车产量报收232.4万辆,同比减产-4.9%,近2个月增速放缓。BR01合约在手多单止损宜上移至11670点近日高位处。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
银河期货
塑料
【市场情况】
上周五日盘L2401收于8399,上涨0.50%或42点,夜盘L2401收于8374,下跌0.30%或25点。现货市场,华北大区LLDPE主流成交价格在8200-8370元/吨,环比跌20-50元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在8350-8600元/吨,价格较上一工作日价格小幅回落。华南大区LLDPE主流成交价格在8430-8650元/吨。
【重要资讯】
1、上周PE去库存,总库存环比下降1.2万吨至81万吨。
2、今日主要生产商库存水平在69万吨,较前一工作日累库9.5万吨,增幅15.97%;去年同期库存大致65.5万吨。
3、上周五PE检修比例8%,环比上升0.6个百分点。
【交易策略】
PE近期检修减少,开工回升较快,宝丰三期40万吨目前正在调试,计划月底投产,7月进口依旧低位。需求方面,下游订单边际有好转,开工有部分回升,棚膜旺季逐步到来。当前库存偏低,短期震荡偏强。(观点仅供参考,不作为买卖依据)
银河期货
甲醇
【市场情况】
期货市场:期货夜盘震荡下跌,最终报收2506(-14/-0.56%)。
现货市场:生产地,内蒙南线报价2110元/吨,北线报价2080元/吨。关中地区报价2160元/吨,榆林地区报价2110元/吨,山西地区报价2190元/吨,河南地区报价2310元/吨。
消费地,鲁南地区市场报价2400元/吨,鲁北报价2350元/吨,河北地区报价2350元/吨。西南地区,川渝地区市场报价2230元/吨,云贵报价2200元/吨。
港口,太仓市场报价2450元/吨,宁波报价2500元/吨,广州报价2400元/吨。。【重要资讯】
本周期(20230819-20230825)国际甲醇(除中国)产量为974304吨,较上周增加9088吨,装置产能利用率为74.13%,环比小涨0.69%。本周国际市场装置环比来看,伊朗Kaveh给予重启,kimiya继续停车;马石油上次短停恢复时间修正至上周三,本周三再度故障;美国装置运行一切稳定。
【交易策略】
期货高位回落,但内地现货市场情绪表现良好,西北主流厂家挺价竞拍,部分装置陆续重启,供应逐渐偏向宽松,不过故障频发,对供应有所干扰,加之CTO阶段性外采,同时企业库存低,挺价销售,成交顺畅,南北线主流竞拍成交价2080-2110元/吨,终端下游刚需采购,贸易商参与积极性较高,多挺价出货为主,需求支撑力度仍较强。鲁北地区下游企业继续招标采购,地炼利润可观,原料库存中高位,采购量持续维持高位,运费高位坚挺,贸易商转单价格稳定,招标价格坚挺运行。港口地区库存持续回升,下游刚需持续拿货,斯尔邦MTO负荷提升至90%以上,需求支撑下基差走强,中性库存下刚需消耗,不过进口增量预期较强,港口市场整体情绪尚可。近日,煤价受供应影响连续回落,煤制甲醇利润持续扩大,装置开工率不断提升,河南、关中等地长停装置陆续开车,供应增量预期明显,但宏观经济不稳定,大宗商品波动剧烈,多空因素交织,期货逢低做多为主。(以上观点仅供参考,不做入市依据)。
银河期货
尿素
【市场情况】
期货市场:尿素期货盘面高位震荡,最终报收2282(+27/+1.2%)。
现货市场:交割区出厂价全面企稳,成交继续走弱,河南小颗粒出厂报2500-2550元/吨,山东小颗粒出厂报2500-2550元/吨,河北小颗粒出厂2500-2590元/吨,山西中小颗粒出厂报2420-2460元/吨,安徽中小颗粒出厂报2640-2660元/吨,新疆中小颗粒出厂报2260-2300元/吨,内蒙出厂报2300-2400元/吨。
【重要资讯】
2023年第34周(20230818-0825),东北尿素到货量:3.1万吨,较上周涨1.97万吨,环比上调174.34%。本地部分复合肥企业少量采购中,主要以蒙西大颗粒为主,到货量较上周有明显增加。
【交易策略】
国内主流地区尿素现货出厂报价涨幅收窄,交割区新单成交进一步转弱。山东市场情绪降温,省内复合肥厂部分开工,农业刚需拿货,市场情绪一般,涨价后整体厂家收单骤减,出厂报价止涨企稳。河南地区复合肥厂部分开工,外省需求尚可,农业刚需继续释放,涨价后今日厂家收单成交零星,出厂报价补涨为主;山西晋城地区限产30%,供应大幅收紧,地区整体需求持续火爆,省外需求量增加,厂家新单成交尚可,出厂报价继续上涨;河北地区下游需求基本结束,但印标数量较大,部分厂家待发充裕,不报价不接单,其余厂家收单尚可,出厂报价坚挺运行;安徽、两湖、江苏地区市场情绪一般,出厂报价跟涨为主。一方面,当前原料煤价格平稳,现货价格高企,煤制尿素利润可观,不过近日部分厂家开始停车检修,日均产量减少至16.3万吨附近,今日下游需求继续观望,晋城环保限产,日产减少3000吨左右,印标影响基本结束,厂家收单成交继续下滑,出厂报价涨幅收窄。另一方面,临沂与宁陵地区复合肥厂连续开工,农业需求平稳,印标数量确定,国内出口110万吨以上,多备货结束,今日国内厂家继续涨价后,国内需求高价抵制,整体观望,贸易商终端拿货情绪有所减弱,需求支撑力度继续下滑。整体来看,随着国际远期价格连续大幅回调,出口利润急剧压缩,同时厂家持续累库,内需表现一般,短期以震荡思路对外,关注宏观影响。(以上观点仅供参考,不做入市依据)。
银河期货
煤炭
【市场情况】
8月25日,港口市场5500大卡市场报价820-830元/吨,5000大卡市场报价710-720元/吨,少数报价720元以上,4500大卡有报价610元/吨。内蒙地区煤5500大卡价格600-640元/吨,5000大卡价格490-540元/吨,4500大卡价格400-440元/吨。榆林地区非电企业用煤6000大卡价格690-740元/吨,5800大卡价格640-690元/吨;山西非电企业用煤5500大卡市场报价620-670元/吨,5000大卡市场报价530-580元/吨,4500大卡市场报价440-490元/吨。
【重要资讯】
为做好《关于推动现代煤化工产业健康发展的通知》的贯彻落实,8月22日,国家发展改革委产业司组织召开推动现代煤化工产业健康发展政策宣贯会。会上,国家发展改革委产业司、工业和信息化部原材料司、自然资源部空间规划局、生态环境部环评司、水利部水资源司、应急管理部危化监管一司有关同志分别从项目规划管理、产业优化发展、国土空间管控、项目环评审批、水资源利用、项目安全建设等方面对现代煤化工产业发展政策进行了解读。会议要求,各有关方面要凝聚共识、抓住关键、协同发力、统筹推进,进一步强化系统观念和底线思维,全面抓好现代煤化工产业发展相关政策落实,共同推动产业高端化、多元化、低碳化发展。
【交易策略】
受陕西地区安全大检查影响,部分煤矿停产,坑口煤价坚挺为主,但随着煤矿陆续复工复产,下游需求疲软,坑口价持续弱势运行。港口市场情绪略有改善,大秦线运量恢复正常,但呼局批车数持续低位徘徊,发运意愿低迷,港口调入低位,港口库存降至2150万吨,结构性缺货略有显现,支撑港口煤价。主产地供应恢复至高位水平,鄂尔多斯和榆林地区日均产量均恢复至7月份高点,而前期安检影响逐渐消退,供应恢复,坑口价弱势运行。产地发运港口持续倒挂,呼局批车数持续低位,大秦线运量恢复,港口调入偏低,港口库存持续去库,可售货源略显紧张,但终端电厂日耗高位回落,沿海电厂日耗降至同期水平,电厂库存去库缓慢,且大量进口煤叠加长协供应,电厂市场煤采购意愿不高,且迎峰度夏将过去,下游需求有所转弱,不过受限于市场煤量有限,贸易商出货意愿不高,整体报价企稳窄幅上涨。(以上观点仅供参考,不做入市依据)。
银河期货
PVC
【市场情况】
上周五日盘V2401收于6355,上涨0.19%或12点,夜盘V2401收于6333,下跌0.35%或22点。现货市场,国内PVC市场盘面震荡,现货一口价多维持平稳,市场询盘气氛一般,下游制品企业采购成交心态平淡,华东地区电石法五型库提现汇在6200-6300区间,乙烯法区域内到货维持6400-6750区间。今日广州PVC市场价格高位震荡整理,商家实单让利出货为主,成交多集中在低价货源,下游按需采购,现货成交主流在6250-6330元/吨。
【重要资讯】
1、上周PVC主要生产企业出口签单环比增加33%至1.3万吨,出口交付量环比增加8.89%在3.2万吨,累计待交付量降至17.5万吨。
2、上周PVC企业开工负荷率小幅提升,供应量变化不大,部分上游在交付出口订单,市场到货一般,终端刚需为主,库存略降。截至8月25日华东样本库存36.57万吨,较上一期减少0.73%,同比增21.78%,华南样本库存4.59万吨,较上一期减少0.43%,同比增3.85%。华东及华南样本仓库总库存41.16万吨,较上一期减少0.70%,同比增19.48%。
【交易策略】
上周PVC开工环比继续下降,同比低位。上周出口新增签单环比增加,前期出口的货源9月集中到港偏多,外商客户暂时观望,但后续是否放量不确定性较大。内需方面,下游制品开工边际小幅回升,上周华东社会库存继续去库,连续两周去库,社会库存整体去库,上游库存去库,PVC行业整体去库,基本面有一定改善,金九银十旺季预期仍在,短期价格震荡偏强。(观点仅供参考,不作为买卖依据)。
银河期货
PP
【市场情况】
上周五日盘PP2401收于7653,上涨0.43%或33点,夜盘PP2401收于7656,上涨0.04%或3点。现货市场,国内PP市场高位整理,波动幅度在20-30元/吨。期货震荡上行对现货市场心态提振有限,贸易商多根据货源及成本情况随行出货,下游终端跟进意向不佳,入市维持刚需为主,市场整体交投气氛清淡。华北拉丝主流价格在7480-7600元/吨,华东拉丝主流价格在7530-7650元/吨,华南拉丝主流价格在7620-7680元/吨。
【重要资讯】
1、上周PP去库存,总库存环比下降2.6万吨至44.1万吨。
2、今日主要生产商库存水平在69万吨,较前一工作日累库9.5万吨,增幅15.97%;去年同期库存大致65.5万吨。
3、上周五PP检修比例11%,环比持平。
【交易策略】
PP近期检修减少,开工回升较快,宝丰三期50万吨新装置即将投产,7月PP进口依旧低位。需求方面,下游订单边际有好转,开工有部分回升,金九银十旺季预期,当前库存偏低,短期震荡偏强。(观点仅供参考,不作为买卖依据)
银河期货
液化气
【市场情况】
PG10夜盘收5199(+1.35%)。
现货市场,8月25日华南国产气均价-20至5000,进口气均价+10至5030,华东民用气主流成交4950-5100元/吨,山东民用气基准价+40至4890元/吨,醚后碳四基准价+0至6170元/吨。
【重要资讯】
隆众资讯报道:
周末华南液化气市场稳定出货,市场氛围疲弱行情僵持,虽然上游供应无压,但业者情绪观望较重,等待9月CP公布入市积极性不高,预计今日市场继续僵持整理。
周末华东市场以稳为主,整体氛围一般。下游维持刚需采购,需求提振不足,区内供应有限且外围走高存支撑,预计今日华东市场或整理为主。
周末山东民用气及醚后碳四市场交投氛围有所转淡,厂家库存多维持压力可控,但下游观望情绪显现,补货热情较为有限。预计今日民用气及醚后碳四市场稳中偏弱运行。
【交易策略】
现货价格短期企稳,PG供需偏紧平衡,海外进口成本预计维持高位。下游PDH装置利润偏低,中期投产预期仍在,但油价震荡走弱,PG短期预计高位震荡。(以上观点仅供参考,不做为入市依据)
银河期货
纯碱
【市场情况】
1)期货市场:纯碱期货主力01合约收于1980元/吨(+58/+3.02%),夜盘收于1944元/吨(-36/-1.82%),01-05价差缩小至129(-25/-16.23%)。
2)现货市场:纯碱现货价格维稳,重碱均价增加219至2800元/吨,轻碱均价增加221至2736元/吨,,轻重碱价差为64(-3)。沙河重碱增加100至2700元/吨,华东轻碱增加450至2850元/吨。
【重要资讯】
据隆众资讯,国内纯碱市场走势偏强,现货价格上涨。装置运行稳定,窄幅波动,复产和冷修交替运行。企业库存低,发货紧张。下游需求表现较好,采购情绪高。短期看,纯碱行情震荡偏强运行。
【交易策略】
当前供给端仍有较多扰动,产量提升不及预期,现货紧张短期内难以缓解,临近月末厂家新订单定价维持高位,支撑近月偏强走势。累库转换时间点一是取决于远兴以及金山的达产速度,二也取决于下游心态,这一轮行情能否改变下游对采购原材料的心态也至关重要。建议短期观望,待转势信号明确后高位介入远月空单。(以上观点仅供参考,不做入市依据)。
银河期货
玻璃
【市场情况】
1)期货市场:玻璃期货主力01合约收于1618元/吨(+3/+0.19%),夜盘收于1617元/吨(-1/-0.06%),01-05价差为61(-15)。
2)现货市场:玻璃现货均价为2100元/吨(+0),沙河对应交割品价格为1883元/吨,湖北大板市场价下降10至2040元/吨,浙江维稳至2150元/吨。
【重要资讯】
据隆众资讯,近日拿货气氛转淡,部分业者心态不稳,虽目前供应端库存暂无较大压力,但部分业者对后市预期偏弱下,不排除以价换量操作,预计本周价格多数持稳,零型企业灵活操作,运行区间2033-2035元/吨。
本周(20230819-0825),中国LOW-E玻璃样本企业开工率为61.02%,较上期-0.12%。
【交易策略】
玻璃下游以消化自有库存为主,采购意愿不高,周度厂库数据转为累库,周末产销进一步下滑。但原材料价格快速拉升,玻璃价格维持弱稳。从厂家角度来看,当前库存仍处于低位,对旺季需求有一定的期待,大幅降价出货意愿不强。随着玻璃日熔增加,高供应下估值偏高,持续观察实际需求对其能否形成进一步向上的驱动,短期震荡运行。(以上观点仅供参考,不做入市依据)。
银河期货
工业硅
【市场情况】
期货市场:25日工业硅期货窄幅震荡,主力合约10收盘13795(+45,+0.33%),成交32852手,持仓70596手,增1589手。
现货市场:25日工业硅价格持稳,云南工业硅出厂通氧553#13600-13700平,421#成交14800-15000平;下游多晶硅致密料72.5元/千克平,铝合金华东ADC12 19200涨100,华东地区有机硅DMC13450元/吨(净水含税)平。
【重要资讯】
1、财联社8月27日电,财政部、税务总局公告,为活跃资本市场、提振投资者信心,自2023年8月28日起,证券交易印花税实施减半征收。
【交易策略】
上周盘面小幅上行,现货方面大厂持续调涨价格,基本面供应端放松,多头加仓缺乏持续动力,东方希望兰州新区年产40万吨工业硅项目送电点火,正式进入试生产,需求端多晶硅需求有一定转好,周末印花税减半和房地产企业上市放限消息宏观方面带来一定利好,增强投资者信心,目前仓单已破10万,仓单逐渐往华东转移,预计盘面将继续震荡,多空双方继续博弈(观点仅供参考,不作为买卖依据)