文:金融研究院分析师
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隔夜市场
【隔夜要闻】
俄航空署确认瓦格纳领导人普里戈任和乌特金在坠毁的飞机上,机上十人全部遇难。
欧美PMI数据恶化。美国8月Markit制造业PMI录得47,低于预期49.3和前值49;服务业PMI初值录得51,为6个月来新低。欧元区8月服务业PMI初值录得48.3,为30个月低点,今年首次跌破荣枯线。英国8月制造业PMI录得42.5,为39个月来新低。
三位印度政府消息人士称,由于降雨不足导致甘蔗减产,印度预计将在10月开始的2023/24年度禁止糖厂出口,这将是七年来首次停止出口。
据日本朝日电视台当天报道,日本政府和东京电力公司决定,如果气象条件允许,将于当地时间24日13时左右开始向海洋排放福岛第一核电站核污染水。但如果气象条件恶劣,也可能暂缓排放。
外交部发言人汪文斌23日在例行记者会上应询表示,中方不希望2023年8月24日成为海洋环境的灾难日。如果日方一意孤行,就必须为此承担历史责任。
国家发改委公告,自2023年8月23日24时起,国内汽、柴油价格每吨均提高55元。
能源化工
【原油】
反弹
隔夜,原油价格延续跌势,近端市场结构继续走弱,EIA原油库存下降,夏季炼油厂的高峰运行导致汽油和馏分油增加,原油抹去部分日内跌幅。报告显示美国原油产量上升到了1280万桶/日,创下三年来的新高。此外,隐含汽油需求在过去七周中第六周低于900万桶/日。日内,油价存反弹空间,短空离场。
【PTA】
整体震荡偏强
隔夜油价再次下滑,PX小幅下滑至1059美元。PTA装置方面,近日BP两条线降负6成,重庆蓬威重启,恒力3号9月将检修,市场供应在8成附近。成本挤压下,现货加工费在251元的低位。聚酯工厂负荷维持在92.8%,库存整体中性,终端织机负荷小幅提升在70%。近日PTA加工费处于低位区间,后期短流程装置或有降负减产,目前成本高企,市场总体震荡偏强。
【乙二醇】
震荡偏强
近日乙二醇港口库存在106万吨高位,行业整体负荷64%附近。后期还有陕煤等煤制装置重启。下游聚酯工厂库存中性偏低,负荷维持在92.8%,终端负荷小幅提升至70%。近日主力换月,短期期价震荡偏强,上方空间有限。
【短纤】
绝对价格或继续震荡反弹
近日短纤工厂价格在7530元,纱厂成品库存偏高,开工弱,订单不佳,拖累短纤需求,短纤负荷在87%偏高水平,供需一般,不过因成本偏强,市场价格有望继续震荡偏强。目前加工费小幅回落至967,原料偏强,提升有难度。
【聚烯烃】
震荡偏弱
聚乙烯产能利用率在83.34%,新增燕山石化检修,延安能化、独山子石化、连云港石化、上海石化、燕山石化、海南炼化复产开工,停车产能在262万吨/年。华东线性LL价格在8400元/吨,L2401震荡走势,收于8375。聚乙烯检修装置复产开工,供应偏宽松,下游开工率小幅上涨,包装行情有一定好转,农膜行业逐渐好转,进口方面未有明显增量。原油价格调整,聚乙烯或震荡偏弱。聚丙烯产能利用率在78.24%,海天石化复产开工,停车产能在380万吨/年。华东拉丝在7615元/吨,PP2401震荡走势,收于7640。聚丙烯产能利用率维持低位,国内刚需平稳,终端需求变动不明显。注塑及 BOPP 需求相对稳定,塑编及管材表现偏弱。原油价格调整,聚丙烯或震荡偏弱。
【PVC】
期价6300元关口附近震荡,长期强势格局未变
昨日PVC期价冲高回落,收盘期价报收于6325元,涨幅在1.25%。夜盘期价一度跌至6300元下方,但随后期价震荡回升,回到昨日收盘价附近。由于受到中联电石装置故障影响,昨日PVC期价一度快速冲高,但由于装置损害不大,整体对电石的影响有限。短期来看,由于目前6300元一线是前期高点,市场存在一定阻力,但期价在短暂调整之后,后市仍将强势上行,近期有望冲击6500元关口的可能。
【液化石油气】
宽幅震荡
成本端以及国际液化气有所回落,带动国内市场看涨情绪放缓,盘面有所回调。供应来看,国内供应压力稍有缓解,PDH装置利润大幅下滑打击开工积极性。需求上,下游需求平平,采购情绪平淡。燃烧需求淡季,PDH装置利润下滑,开工在七成以下,丙烷价格上升也对PDH装置利润存在不利影响。短期来看,进口成本高位,基本面无明确指引,宽幅震荡为主。
【沥青】
企稳震荡
成本端小幅回调,沥青向下修正,稳中震荡。沥青8月排产较高,短期依旧供多需少,多空博弈,现货市场持稳。供应来看,原料进口问题基本解决,短期高供应趋势难改,装置开工呈回升态势,目前处于前两年高位,但原油高位运行,排产是否完全兑现存疑。需求端来看,受资金影响,今年下游开工较少,备货情绪一般。多雨季节导致下游终端出货受阻,高价资源消耗有限,有小幅累库现象。短期来看,沥青市场多空博弈,供应充足但高价需求一般,成本端高位支撑,稳中震荡为主。
【甲醇】
高位运行
郑醇近日维持涨后高位运行,技术受压。前期随着美联储加息节奏减缓,伊拉克有输油管道中断,美国原油库存非预期减,国际油价出现反弹,之后多国宣布减产再度引爆油市,外盘油价大涨,国内能化一度受到带动,醇市大震,但随着5月油价再度弱势回跌,能化跟跌,郑醇也由弹转跌,连续下挫后再创阶段性新低,一度跌破2000关口,6月期间油价低位弱稳,促使聚烯烃出现反弹,醇市也逐步企稳,近期俄乌态势偏乱,尤其是俄罗斯自身,加之沙特传出要对美减供、沙特减产展期等消息,且美元阶段性走弱明显,国际及国内油价持续走强,醇价短期上攻2400技术压力后,总体依然维持弹后高位运行,目前随着人民币偏弱运行,国内资本市场弱势,工业品倾向受压,但郑醇随能化偏强,基本面暂无供需矛盾新变化,库存依然高位有碍期价继续攀升,后期需继续关注油价走向及华东库存走向。
【苯乙烯】
高位运行
苯乙烯今日继续随油价偏强运行。前期随着美联储加息节奏减缓,伊拉克有输油管道中断,美国原油库存非预期减,国际油价出现反弹,之后多国宣布减产再度引爆油市,外盘油价大涨,国内能化一度受到带动,苯乙烯期价一度反弹走高。但之后受悲观需求预期影响,油价及国内能化再度弱势,苯乙烯也受基本面弱势推动,期价接连下挫,跌破8000关口后继续下破7500,6月更是直接考验7000关口,6月末以来俄乌态势偏乱,尤其是俄罗斯自身,加之沙特传出对美减供、沙特减产展期等消息,在美元减缓加息预期导致美元走跌背景下,国际油价及能化受到提振,苯乙烯期价也由7000关口反弹至7900左右,反弹偏强,目前已经站上8000关口运行,总体维持低库存下易弹观点,但由于反弹幅度已经偏大且受到8500关口压力,且国内工业品暂时受压,经济转暖需求不急预期,行情仍属涨后高位震荡,不易追多,提醒投资者继续关注油价运行情况及下游开工表现。
工业品板块
【橡胶】
反弹回升
沪胶近日维持涨后高位运行,期价暂时高位触压。开割季以来后随着产区上量,供给松化,前期空头一度区间压低期价,但之后随着人民币汇率持续大幅下行,市场担忧天胶进口前景,国内胶市继续维持区间争夺,6月下旬以来俄乌态势偏乱,尤其是俄罗斯自身,加之沙特传出对美减供、沙特减产展期等消息,国际油价或受到短时提振,在汽车产销数据回稳、轮胎开工同比偏强背景下,或对胶市提供一定反弹信心,短期人民币逐步企稳,国内资本市场再次收到推动,国内工业品期市也大多受到强力刺激,沪胶也一度冲高,但近期随着美元再次走强,人民币再度走弱,国内资本市场转弱明显,期货端产业上游产品尤其是靠近原料进口段产品走强,沪胶期价也总体维持涨后高位运行,由于青岛库存依然未进降库周期且数据偏高,需进一步观察基本面压力情况,人民币弱势暂时有挺价效应,提醒投资者关注消费政策刺激背景下的轮胎下游开工情况。
【玻璃】
今日全国均价2034元/吨,环比上一交易日持平。市场交投情绪转淡,产销整体有所走弱,厂家挺价心态,但高价货抑制下游补库需求。随着旺季时间临近,下游订单有所好转。基本面上,短期并没有明显供需变化。旺季预期未证伪+盘面深贴水,保交楼政策效果进入博弈期,当前是弱现实和旺季预期的矛盾。长期看,高供应增速叠加高利润难以持续,理论上仍是逢高空的看法。
【纯碱】
国内纯碱市场偏强,现货紧张局面尚未缓解,厂家库存不足,现货价再提涨,助推交易现实行情加速。远兴一线产能提高至3000-4000吨,二线月底投料。但短期现货矛盾依然尖锐,新产能释放不抵检修减量。现货驱动情绪高涨,近月盘面偏强运行,右侧交易为主。
【尿素】
震荡
晋城限产叠加印度再次招标假消息发酵,资金狂欢,尿素多合约涨停,引动现货提价。供应方面,本周检修企业较多,日产降至16.8万吨附近,环比下降,同比仍偏高。需求方面,农业需求处在空档期;复合肥处在开工旺季,对尿素需求相应增加;工业需求支撑有限。印度招标中国供货量超100万吨,有利于企业释放库存,出口集港需求支撑市场。市场情绪激进,谨慎参与。
【纸浆】
震荡偏强
目前针叶浆现货市场价格震荡上涨,山东地区银星报价5400元/吨,月亮报价5450元/吨,俄针报价5250元/吨,实单商谈出货。智利Arauco公布新一轮8月份报盘,其中,针叶浆银星涨10美元至670美元/吨,本色浆金星630美元/吨,阔叶浆明星涨10美元至525美元/吨。6月纸浆进口量为302.2万吨,环比下降4.2%,同比增涨28.5%。1-7月累计进口量2027.7万吨,累计同比增加19.7%。截止2023年8月17日,中国纸浆主流港口样本库存量188.8万吨,窄幅累库。下游纸企开工回升,用浆需求相应提升。我们认为供应增量的利空已经很大程度地反应到了盘面上,由于三季度有“金九银十”的旺季预期下的下游补库需求,回调做多或更具性价比。
金属板块
【黄金&白银】
持续反弹
国际贵金属期货大幅收涨,COMEX黄金期货涨0.99%报1945美元/盎司,COMEX白银期货涨3.99%报24.385美元/盎司。美国8月Markit制造业PMI初值为47,创2月份以来新低,预期49.3,7月终值及初值均为49。美国8月服务业PMI初值为51,预期52.2,7月终值52.3;综合PMI初值为50.4,预期51.5,7月终值及初值均为52。
【沪镍】
震荡上攻
市场焦点:防范化解金融风险,社融数据不佳。
交易提醒:LME收盘20980美元/吨,涨幅1.84%。美联储7月会议纪要显示对未来多数官员均表达经济数据的重要性,重申了对通胀目标控制,并未提及停止加息,美国7月份初请失业人数23.9万,CPI3.2%,叠加核心物价指数PCE年率回落超预期,同时零售数据显示增长0.7%,好于预期,美国整体经济状况较稳健,最新8月制造业PMI47%,低于预期。国内整体经济数据不甚乐观,海关最新数据显示7月份进出口下滑8.3%,连续3个月下降,7月份CPI,PPI均不同程度下修,社融数据同比剧减亦从侧面印证了企业扩大生产的动力不足,通缩正在显现;宏观政策方面,近日三职能部门同时表态防范化解金融风险,市场情绪好转;央行宣布下调短期借贷利息10个基点,对房地产金融优惠政策延续到2024年底,同时一再坚定市场信心,表示国内下半年没有通缩风险,并实时降低了借贷便利利息15个基点,党中央国务院坚定对民营经济的支持,发改委刺激消费的政策落地将给下半年经济恢复带来强有力的政策保障。镍有着基本面的支撑,符合新发展理念的要求,乘联会最新数据表明7月份新能源车产销同比环比均有所上升,依然保持强劲增长势头,在国内宏观政策趋暖风频吹情况下,全球市场都在押注今年中国经济复苏,但是外部环境复杂,可以预计经济复苏的过程较曲折。伦敦LME镍库存减少6吨(37008吨),上期所库存未变(1894吨),上期所批准华友旗下“HUAYOU”品牌注册商标,预计整体产能6000吨,中期供应有增加可能,价格受市场情绪影响较大,强刺激政策预期叠加新能源车出口强劲,实质上对纯镍价格形成支撑,最新进口数据纯镍和镍矿石及精矿环比均呈下降事态,短期供应量缩减;价格再次来到前期横盘区间,外围不友好的举动给市场带来较大的不确定性,人民币汇率大幅贬值情况下,相关品种受情绪影响较大,内外盘价格均回落至前期震荡平台获得支撑,日线级别重获涨势,在整体消费数据改善前建议小幅跟进或观望。投资者结合自身交易习波段操作。
【沪铜&国际铜】
震荡
隔夜伦铜震荡上行大涨,收于8458美元。今日美铜小幅低开。沪铜夜盘低开高走收小阳,收于69460。沪铜成交持仓基本稳定,市场情绪好转。全球经济数据较弱,中国刺激政策不及预期。淡季现货端需求不佳,因汇率因素导致国内铜库存下降。沪铜短线走势较强,关注上方7万点附近压力。上方压力70000,下方支撑65000。今日国际铜较沪铜升水上升至348点,外盘比价小幅强于内盘。
【沪铝】
震荡
隔夜原油小幅下跌,伦铝冲高回落小幅下跌,收于2176美元。沪铝夜盘高开低走小幅下跌,收于18685。沪铝成交下降持仓上升,市场情绪偏强。淡季现货需求一般,铝库存小幅上升,沪铝比价强于伦铝,进口套利空间打开,7月进口同比大增。铝价短线再度走强,中期关注国内需求情况变化。上方压力18750,下方支撑17700。
【沪锌】
震荡
隔夜伦锌小幅高开后继续反弹收中阳线。沪锌晚间小幅高开后反弹收上引线的中阳线。8月国内锌精矿周度加工费环比回升,进口锌精矿加工费小幅回落,矿端供应仍偏宽松。冶炼利润刺激下,部分冶炼厂结束检修或推迟检修,8月份国内锌产量预计环比持平,略高于预期。下游镀锌和氧化锌开工率小幅回落,整体淡季需求消费相对韧性。预计供应压力减量不大,需求稳定,国内低库存去库状态下,锌价震荡。后期关注减产和需求端情况。
【沪铅】
震荡
隔夜伦铅小幅高开后反弹收大阳线。沪铅晚间小幅高开后偏强震荡收上引线的小阳线。。国内外加工费低位维稳,矿端供应维持偏紧态势,原生铅开工率继续偏低,周产量相对稳定。废电瓶原料供应偏紧下,再生铅供应较稳定。下游旺季消费小幅回升,成品库存累积。短期供应压力不大,需求小幅提升,铅价或高位震荡运行。中期再生铅复产和新增投产下,铅价仍不乐观。
【工业硅】
底部偏强震荡
昨日中国工业硅市场价格持稳,市场参考价格13767元/吨,较上个统计日价格持平(百川报价);金属硅大厂个别牌号价格再次上调,部分硅厂有心跟随探涨,但下游接货能力实在有限,实际成交价格未有明显上移;市场上个别冶金级牌号金属硅现货较少,近日贸易寻货采购积极性稍有提高;下游有机硅、铝材厂家生产积极性一般,多晶硅厂家近期在为9、10月备库,采购稍有增加。昨日收盘工业硅553#:贵州、福建、云南现货价格报13400元/吨(Wind报价),上涨100元/吨,Si2310主力期货合约报收13665元/吨,下跌0.11%,期现基差现货贴水为265元/吨。品种基本面方面,底部成本支撑已基本探明,当前主要矛盾在于需求不足,库存维持高位,虽然厂家有积极挺价拉涨情绪,但受现货基本面交投压制,后期预期呈现底部偏强震荡状态;如下跌过多可逢低买入,如期货上涨过多呈现高升水可买现卖期套利,不建议裸卖空期货。
【碳酸锂】
震荡
8月23日,SMM电池级碳酸锂指数221558元/吨,环比上一工作日下跌120元/吨;电池级碳酸锂21-24万元/吨,环比上一工作日持平;工业级碳酸锂20.2-22万元/吨,环比上一工作日持平。现货拍卖给与价格一定指引,昨日期货盘面震荡走强,收于20万元整数关口,短期预计围绕20万元震荡。
消息面:蓝科锂业在8月23日下午举行600吨的工业级碳酸锂拍卖,起拍价格为18-19万元人民币/吨。最终中标价格均为20.4-20.8万元/吨(出厂含税),符合市场预期。此外,新疆有色金属工业集团于8月18日发布了两批锂辉石精矿的网络拍卖公告。第一批为合计500吨的3%品位锂辉石精矿,起拍价格为10000元/吨(折干折3%含税);第二批为合计600吨的4.5%品位锂辉石精矿,起拍价格为16000元/吨(折干折4.5%含税)。据相关人员透露,于8月21日进行的两批锂辉石精矿网络竞拍均以流拍告终。
黑色板块
【螺纹&热卷】
原料推动,成材震荡走强
我的钢铁网数据显示,昨天成交量为15.62万吨。宏观数据显示,据财新周刊报道,中国计划允许地方政府发行 1.5 万亿元特殊再融资债券,以帮助包括天津、贵州、云南、陕西和重庆等12个偿债压力较大的省份和地区偿还债务。政策宽松力度加码,股市及工业品全面上涨,对成材走势形成明显提振。原料端铁矿石及焦煤持续上涨,钢厂转为全面亏损局面,成本支撑也在增强。但从实际调研来看,当前终端需求仍然较弱,成材继续上行空间不大。
【铁矿石】
偏强
供应方面,上周外矿发运继续回升,到港量则大幅回落,天气影响预计逐步趋弱。需求方面,日均铁水产量245.62万吨,环比上周增加2.02万吨。目前宏观政策利好不断,市场信心有所提振,且在钢厂高铁水背景下,铁矿石需求强劲,价格存支撑。但由于钢厂盈利收窄,继续上涨动力不足。库存方面,本周mysteel统计全国45港铁矿库存12050.99万吨,环比增105.08万吨。日均疏港量326.72万吨,环比增9.87万吨。盘面上看,主力01合约昨日继续走高,夜盘延续涨势,短期内维持偏强运行。
【焦煤&焦炭】
震荡偏强
近日主产区山西、陕西地区煤矿受安全事故影响被责令停产,整体产地煤矿生产有所减量,短期产地焦煤供应存在扰动,安监形势愈加严峻。下游随着焦炭第一轮提降落地,焦企小幅亏损,提产意愿较低,加之部分原料煤价格相对较高,焦钢企业采购多有放缓,下游多观望市场,采购仍以刚需为主。
焦价首轮提降落地执行,然多地焦企认为本轮提降不符合市场实际情况,纷纷发函抵制本轮降价,焦钢企业博弈加剧。当前焦企生产水平暂稳,在高铁水背景下,下游采购积极性尚可,对焦炭刚需仍存,焦企以积极出货为主,厂内焦炭库存维持低位运行。下游钢厂焦炭库存呈现增势,开始控制焦炭到货节奏,但考虑到钢厂开工水平仍维持高位,对焦炭刚需支撑较强,且近期焦煤主产地矿难频发,焦煤供应趋紧,焦炭成本压力仍较大,多地焦企表示暂不接受本轮提降。
【铁合金】
锰硅方面,上游锰矿挺价,现天津港锰矿澳块报39元/吨度;半碳酸报31.3-31.5元/吨度。上周供需方面,全国121家锰硅企业开工率环比增加1.12%至60.59%,日均产量增加260吨至3.1944万吨,总产量 22.3608万吨,环比增加0.82%,五大钢种锰硅周度需求13.6729万吨,环比减少0.25%。现货方面,锰硅现货报价坚挺,北方硅锰合格块现金含税自提报6600-6670元/吨,南方主流报价6620-6700元/吨。供需方面,锰硅供 过于求,锰硅库存20.6万吨(-1.5万吨)小幅去化。市场方面宁夏能耗双控消息已经消化,盘面回归基本面,8月钢招量价齐升带来市场预期好转,叠加近期成本抬升带动盘面突破上行
硅铁方面,上周供需,全国136家硅铁企业开工率环比增加0.92%至36.85%,日均产量增加390吨至1.5003万吨,总产量10.5万吨。五大钢种硅铁周度需求2.2955万吨,环比减少0.67%。现货稳价,主产区72硅铁自然块6800-6850元/吨,75硅铁自然块报价7200-7300元/吨。8月河钢招标落定,采购量2600吨,环比减少40吨,承兑到厂含税价格7330元/吨,环比上涨80元/吨。成本端,兰炭持稳,宁夏地区电费上涨,宁夏地区硅铁生产成本抬升,宁夏、内蒙产区利润区间100-150元/吨。基本面方面,上周供应回升,下游成交清淡。合金厂因利润增加,生产积极性提高,部分合金厂 复产,7月全国开工走高,产量环比走高。目前合金厂硅铁库存约7.3万吨(+1400),库存去化困难。市场关于能耗双控带来的限产预期已经消化, 硅铁盘面短期偏强运行。
农产品板块
【油料】
外盘反弹,豆粕料震荡
隔夜美豆收涨;田间巡查第二日报告大豆结荚数好于上年,不过市场依然对干旱心存忧虑;指标11月开盘1346,最高1364.25,最低1332.5,收盘1361.25,涨1.25%;国内夜盘豆粕低开小幅震荡;良好的大豆生长数据及国内大豆豆粕库存的回升引发回落;主力1月开盘3980,最高4003,最低3977,最新3994,平收;菜粕低开窄幅波动,相对偏弱;一月豆菜价差修正菜粕水产淡季因素;主力1月开盘3312,最高3332,最低3305,最新3318,跌0.57%;菜油低开高走,豆油领涨油脂;豆油库存偏低和外盘美豆油上涨带动,不过菜油库存环比上升,需求偏弱;主力1月开盘9100,最高9242,最低9081,最新9239,涨1.47%;操作建议:两粕菜油关注为主。
【豆一】
进口豆继续上涨,豆一期价跟涨
昨日豆一期价继续跟随进口豆上涨,主力2311合约收盘至5154,本周省储拍卖继续,国储豆拍卖暂停,政策动向引发市场关注,内盘天气市炒作收尾,期价减仓震荡。上周国储拍卖因中储粮网维护而暂停,本周省储拍卖持续,国家粮油交易中心将于8月24日9:30拍卖大豆,计划拍卖数量8001吨,生产年限2020年,国标三等及以上,不执行等级差价,水分、杂质执行增减量政策。产销区国产大豆现货价格维持平稳,近期国储大豆、地储大豆拍卖暂停,但市场预期未来政策供应充足。市场对国储拍卖参与热情上升,关内新豆逐步上市,现货供应进一步增加,但需求仍然表现偏弱,市场购销氛围偏空,内外盘天气市收尾,省储拍卖成交溢价,说明市场对拍卖大豆质量和价格的认可。近期豆一期价继续跟随进口豆反弹,但上行空间受供应压力影响而有限,建议投资者暂时观望。
【花生】
新作压力逐渐加大,期价震荡偏强
昨日花生期价窄幅震荡,主力2311合约期价收盘下跌至10378,近月2310合约期价收盘至10736,受港口进口米销售价格上涨提振,现货价格暂时稳定,但产地现货市场价格压力逐下行渐加大,天气预报显示未来三天江淮产区基本无降雨,新作春米上市进度因此而加快,供应压力将陆续显现,产销区花生现货价格报价已有走弱迹象,受进口环比大幅下降影响,港口进口米销售价格区间上移至10800-10900元/吨区间,因7月进口同比环比均下降明显。需求方面,少数油厂收购以应对双节备货,花生油粕价格上涨,油厂榨利修复,但仍然处于亏损状态。油料米市场购销以进口米为主,食品采购随购随用。新作方面,前期花生产区降雨偏多,土壤墒情良好,有利于花生生长,新作丰产预期较强。新作陆续上市,现货价格高位调整压力加大,新作丰产的利空压力持续,抑制远月期价上行空间,资金对新作价格走势分歧巨大,远月期价重心料逐步下移,但在新作定产前,期价或以宽幅震荡为主,建议投资者暂时观望,后期择机逢高轻仓做空PK2401。
【玉米&淀粉】
高位震荡
玉米新作成熟期临近,东北墒情过多,大部地区墒情适宜。小麦和稻谷替代补充,超期稻谷成交火爆,底价抬升支撑。进口谷物仍居高位,低成本或刺激进口增加。美盘方面,美玉米优良率回升,中西部考察单产前景好,丰产格局或形成,美玉米低位运行。俄乌局势摆烂,影响趋弱。国内需求上,生猪养殖逐渐扭亏为盈,生猪存栏环比回升。蛋鸡养殖利润回升,肉鸡盈利升高。饲料需求或增长。深加工企业开机率偏低,淀粉库存累积。连玉米高位震荡。
【棉花&棉纱】
震荡,中长期偏强
据美棉天气周报显示,截至8月19日当周美棉产区温度降低降雨减少;巴西(棉花总的收割进度为55.2%,环比上周增13个百分点,同比落后19.6%,收割进依然落后。昨日储备棉挂牌量1.2万吨,100%成交,成交均价为17554元/吨。国内棉花产业链方面暂无新利多出现,临近年度末以及籽棉抢收预期支撑棉价;需求方面,旺季特征暂不明显,目前纺企开机仍有下降,布厂开机逐步有所上升但新增订单较少,下游需求驱动不强。近期棉价波幅加大,后期仍有上涨动力。仍需关注宏观及抛储,继续关注天气及下游需求。
纯棉纱市场整体变化不大,下游订单不温不火,市场等待观望为主;棉纱价格暂稳为主,纺企及贸易商不愿降价销售,短期看预计价格继续持稳。
【生猪】
窄幅波动
期货端:9月合约收盘16385,涨15;11月合约收盘17275,涨330;1月合约收盘17330,涨225。现货端:全国22省市生猪均价17.01元/kg,跌0.06元/kg,其中辽宁16.7元/kg,河南16.93元/kg,四川16.53元/kg,广东17.95元/kg;全国日均屠宰量141524头;环比增1.72%;基差方面,主力11月合约对河南地区贴水345元/吨。
北方散户挺价惜售,屠企采购难度略有增加,但终端白条走货情况一般,屠企以销定采,宰量难有提升空间,多数在等待开学季消费驱动,短时供需相对僵持,各环节购销相对谨慎,猪价窄幅波动为主
【鸡蛋】
稳中走强
期货端:9月合约收盘4334,涨13;10月合约收盘4228,涨10;11月合约收盘4223,涨3。现货端:8月23日全国现货鸡蛋整体上涨,其中主产区现货均价5.28元/斤,昨日5.15元/斤,涨0.14元/斤;销区均价5.44元/斤,昨日5.34元/斤,涨0.09元/斤。销区到货方面,北京到车7辆,广州到车22辆,东莞到车46辆;基差方面,主力10月合约对山东地区贴水1022元/500kg。
双节备货旺季将至,各环节看涨后市意愿相对普遍,养殖单位对挺价情绪渐浓,销区需求拉动下贸易商入场积极性偏好,食品厂采购量环比增加,购销节奏整体顺畅,而近期生产和流通环节库存不多也支撑蛋价稳步走强,就供应而言,市场中小蛋供应充裕而大蛋略显紧张,不过随着天气转凉蛋重提升较快,储运时间也相应延长,每年8月底至9月中旬一般是走货最旺季节,终端采购需求好坏决定此轮再涨高度,关注终端到货情况。
【白糖】
逢低多
巴西产量增加是压制糖价的主要因素,进口商进口意愿降低,需求端走弱原糖价格相对偏弱,原糖震荡波动。美元兑人民币汇率继续拉升,增加进口成本,7月份进口数据同比大幅减少,高糖价高汇率进口利润倒挂,进口意向降低,支撑国内糖价。目前广西糖现货价格已创出多年以来新高,为郑糖继续上行提供空间。但在周一快速上涨之后,国内期多头获利大幅减仓价格下跌,上行动力有减弱迹象,郑糖偏强震荡。
【苹果】
偏多
目前早熟类苹果收购价格居于高位,市场总体行情尚可,预计早熟富士、红将军收购价格居高的可能性比较大。其原因主要有以下几点:第一,早熟苹果收购价格较高,果农对新季苹果预期较高;第二,苹果市场价格有一定延续性,当前早熟苹果价格居高,后期上市品种价格差异不会过大。第三,冷库苹果库存量不大,产地成交价格接连上涨,对早熟苹果价格形成支撑。第四,中秋节时间比较晚,部分早熟富士、红将军可作为中秋备货品种。从早熟苹果的行情看,期价下方支撑较强。近期消费也较好,对价格形成支撑。
【红枣】
以稳为主
近期销区市场交割品到货增多,且到货质量不一,整体看低价货活跃仍较抢手。河北市场价格暂稳,客商按需采购,贴水品市场青睐度较高;新郑市场行情暂无明显变化,各持货商手中剩余货源品质不一,一般货源随行交易,成交基本以质论价。广东市场价格主流趋稳,成交一般。中秋将至,节前备货将逐渐开启,成交情况或小幅转好,短期价格或趋稳运行。
宏观方面
【国债】
期债延续震荡偏强走势
为保证资金面平稳跨月,昨日央行开展3010亿元逆回购操作,因昨日有2990亿元逆回购到期,当日实现净投放20亿元。市场对利率环境的宽松预期支持债市继续走强,但10年期国债和30年期国债收益率分别跌破2.6%和3%关键点位,市场有盘整需求。昨日期债涨跌互现,预计短期持续震荡偏强走势。当下市场对风险资产信心不足,债市做多情绪火热,需警惕市场止盈压力。近期中央各部门和地方政府持续发布促进经济增长的相关政策,但市场反应相当钝化,推测需要精准有力的财政政策或实质性的稳增长效果驱动市场出现空头机会。近期市场增量信息有限,密切关注市场情绪变化以及稳增长预期下的空头机会。
【股指】
经济基本面较弱,期待利好政策落地
因全球其他主要经济体经济状况及政策影响,美元指数近期持续走高。国内持续降息,中美利差加大,且国内公布的经济数据表现不及预期,人民币持续贬值。国家统计局发布最新统计数据,显示7月经济疲软,多项指标不及预期,失业率有所上涨,经济恢复压力较大。7月新增贷款和社融数据远低于预期,盘面反映强烈。CPI和PPI数据出炉,受服务业价格上涨影响,CPI环比由降转涨,同比有所回落,因国际大宗商品价格持续走低,工业企业需求不振,PPI环比、同比降幅均收窄。央行7月公开市场操作下调MLF15个基点,下调常备借贷便利利率10个基点,20日发布当月最新LPR利率报价,其中一年期下调10个基点,五年期与上月持平,下调力度不及预期。沪深交易所深夜发布公告,提出正在研究有利于增进资本市场活跃度的相关机制改革条款,市场反馈不及预期,投资者信心有待回升。继续密切关注地缘风险、美联储等外生冲击;关注房地产等政策的效果。
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