文:金融研究院分析师
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隔夜市场
【隔夜要闻】
纽约联储主席威廉姆斯表示,预计利率将随着通胀而下降,不排除在2024年初降低利率的可能性,但具体取决于经济数据。预计明年失业率将上升至4%以上。
美联储理事鲍曼继续“放鹰”,称预计需要进一步加息以降低通胀至目标水平。在做决策时将寻找通胀持续而有意义的下降证据。
据央视新闻客户端消息,俄国防部发布公告称,当地时间8月7日16时20分,俄空天军在位于俄罗斯阿尔汉格尔斯克州的普列谢茨克航天发射场发射了一枚“联盟-2.1b”中型运载火箭。该火箭搭载了一个供俄罗斯国防部使用的航天器。
乌克兰总统办公室主任顾问波多利亚克在社交媒体发文称,不可能与莫斯科进行谈判,基辅反对任何停火方案,因为这将意味着俄罗斯取得事实上的胜利。他强调,在目前的局势下不可能有谈判进程,乌克兰需要更多的武器、导弹和飞机。
据美国有线电视新闻网报道,美国陆军负责采购、后勤和技术的助理部长道格·布什当地时间8月7日表示,美国向乌克兰提供的首批“艾布拉姆斯”主战坦克已于上周末获准移交,这批坦克将按计划于初秋运抵乌克兰。
中国央行连续第九个月增加黄金储备,7月末黄金储备报6869万盎司(约2136.5吨),环比增加74万盎司(约23.02吨)。
近日,有消息称,已经有部分券商正在内测T+0单次回转交易。消息还表示,A股的T+0,大概率会先采用日本的方式,即仅允许每只股票日内回转交易一次。针对该消息,多家头部券商以及中泰证券、财通证券、兴业证券等多家中型券商均表示,未听说过。
深圳证监局近日向辖区各券商及基金公司下发了关于传达公募基金行业费率改革工作相关要求的通知。《通知》明确提出合理调降公募基金的证券交易佣金费率,这是监管层首次明确要求降低隐藏在公募基金净值背后的隐性费用。根据深圳证监局的《通知》, 证券交易佣金至少折半。
【隔夜市场数据】
能源化工
【原油】
震荡
原油价格近两日总体围绕在整数关口争夺。消息方面,补贴削减迫在眉睫,俄罗斯8月初石油加工量上升,印度信实工业计划从9月中旬开始关闭原油和二级装置,为期3-4周。沙特阿美首席执行官:尽管出现市场波动,短期全球原油需求仍显示出改善迹象,预计今年年底的需求将达到创纪录的逾1.03亿桶/日,并有望进一步增长。油价短期震荡中期仍存上行空间。
【PTA】
随成本波动,震荡偏弱
隔夜油价下跌,PX小幅下滑至1048美元。PTA装置方面,近期新凤鸣重启,恒力5#检修,市场供应在8成附近。成本让利下,现货加工费仍在100元偏上的低位区间。聚酯工厂负荷小幅回落至在92.4%,库存整体中性,终端织机负荷维持在68%,近期期价随成本波动,PTA震荡偏弱。
【乙二醇】
4000附近弱势震荡
近日乙二醇港口库存在100万吨高位,行业整体负荷64%附近。8月新杭能源、神华榆林、陕西榆林等煤制装置将陆续检修。下游聚酯工厂库存中性偏低,负荷维持在92.4%,终端负荷维持在68%。短期期价在4000附近弱势震荡。
【短纤】
反弹有压力
近日短纤工厂价格在7304元,近期纱厂成品库存偏高,订单不佳,负荷下降,拖累短纤需求,目前短纤负荷在86%偏高水平。随着原料走弱,短纤价格承压,加工费小幅反弹至千元关口。
【聚烯烃】
偏弱运行
聚乙烯产能利用率在81.04%,新增塔里木石化、榆林石化检修,抚顺石化、大庆石化、中煤榆林、恒力石化复产开工,停车产能在327万吨/年。华东线性LL价格在8225元/吨,L2309偏弱运行,收于8120。聚乙烯检修装置部分复产开工,供应边际宽松,下游开工率小幅上涨,农膜行业淡季过渡期,刚需采购难有超预期表现,库存结构合理。检修装置复产,基本面偏空,聚乙烯或偏弱运行。聚丙烯产能利用率在77.91%,新增大庆炼化检修,兰港石化、兰州石化复产开工,停车产能在357万吨/年。华东拉丝在7365元/吨,PP2309偏弱运行,收于7369。聚丙烯检修装置部分复产,下游开工率小幅下降,国内刚需平稳,塑编及塑膜订单未有明显好转。检修装置复产,供应边际增加,基本面偏空,聚丙烯或偏弱运行。
【PVC】
期价继续弱势调整
昨日PVC期价继续弱势下行,盘中最低一度逼近6100元关口,但随后期价企稳回升,收盘期价报收于6149元,小幅下跌0.81%。夜盘期价继续维持在6150元一线震荡。目前供需面依然难以给期价提供有效的驱动,随着宏观面预期的转淡,期价短期依然存在下行空间,近期关注6000-6100元的支撑区间。
【液化石油气】
宽幅震荡
8月CP价格大幅上调加上油价上涨,提振市场信心,但仓单压力限制了涨幅,且技术性了结获利,盘面价格下跌。供应来看,受台风影响,码头存量下降,资源外放量减少,供应紧张情绪蔓延。需求上,液化气爆炸事故频发,各地加强检查,导致出货受阻,叠加燃烧需求淡季。PDH装置加工利润尚可,开工维持8成左右,但丙烷价格上升也对PDH装置利润存在不利影响。总体来看,进口成本上涨,基本面无续涨动力,短期宽幅震荡为主。
【沥青】
宽幅震荡
沙特及俄罗斯宣布减产将延迟到9月或更久,原油供应偏紧,支撑油价上涨。沥青消耗完成本端利多后,上涨动力有限,且沥青供应增加,短期依旧供多需少,成本端的上涨使得价格略显坚挺。供应来看,8月供应恢复明显,部分地区复产,开工增加,但随着成本提升,部分炼厂开工积极性不佳。近期河北、山东等地供应量有所增加。需求端来看,终端需求恢复不佳,炼厂出货一般,多为低价资源,高价资源消耗有限,有小幅累库现象。多地迎来强降雨,影响终端施工,且出货有所受阻。短期来看,成本端底部支撑,产量开工有所增加,需求缺乏起色,宽幅震荡为主。
【甲醇】
弹后运行
郑醇本周开盘延续小幅弱势回调。前期随着美联储加息节奏减缓,伊拉克有输油管道中断,美国原油库存非预期减,国际油价出现反弹,之后多国宣布减产再度引爆油市,外盘油价大涨,国内能化一度受到带动,醇市大震,但随着5月油价再度弱势回跌,能化跟跌,郑醇也由弹转跌,连续下挫后再创阶段性新低,一度跌破2000关口,6月期间油价低位弱稳,促使聚烯烃出现反弹,醇市也逐步企稳,近期俄乌态势偏乱,尤其是俄罗斯自身,加之沙特传出要对美减供、沙特减产展期等消息,且美元阶段性走弱明显,国际及国内油价持续走强,醇价短期上攻2300技术压力后,目前总体依然维持弹后高位运行,暂无供需矛盾新变化,但库存依然高位有碍期价继续攀升,后期需继续关注油价走向及华东库存走向。
【苯乙烯】
受压回调
苯乙烯本周开盘延续小幅弱势。前期随着美联储加息节奏减缓,伊拉克有输油管道中断,美国原油库存非预期减,国际油价出现反弹,之后多国宣布减产再度引爆油市,外盘油价大涨,国内能化一度受到带动,苯乙烯期价一度反弹走高。但之后受悲观需求预期影响,油价及国内能化再度弱势,苯乙烯也受基本面弱势推动,期价接连下挫,跌破8000关口后继续下破7500,6月更是直接考验7000关口,6月末以来俄乌态势偏乱,尤其是俄罗斯自身,加之沙特传出对美减供、沙特减产展期等消息,在美元减缓加息预期导致美元走跌背景下,国际油价及能化受到提振,苯乙烯期价也由7000关口反弹至7900左右,反弹偏强,目前已经站上8000关口运行,总体维持低库存下易弹观点,但由于反弹幅度已经偏大且受到8500关口压力,不易追多,提醒投资者继续关注油价运行情况及下游开工表现。
工业品板块
【橡胶】
受压回落
沪胶近两个交易日延续小幅回落。开割季以来后随着产区上量,供给松化,前期空头一度区间压低期价,但之后随着人民币汇率持续大幅下行,市场担忧天胶进口前景,国内胶市继续维持区间争夺,6月下旬以来俄乌态势偏乱,尤其是俄罗斯自身,加之沙特传出对美减供、沙特减产展期等消息,国际油价或受到短时提振,在汽车产销数据回稳、轮胎开工同比偏强背景下,或对胶市提供一定反弹信心,短期人民币逐步企稳,国内资本市场再次收到推动,国内工业品期市也大多受到强力刺激,沪胶也一度冲高,近期由于夏季台风天气增加,产区割胶受到一定影响,沪胶期价总体维持触及12700压力回落后或在12000关口震荡,但由于青岛库存依然未进降库周期且数据偏高,需进一步观察基本面压力情况,提醒投资者关注消费政策刺激背景下的轮胎下游开工情况。
【玻璃】
偏强震荡
周末现货产销热度持续,原片价格上涨厂家刺激拿货情绪,随着旺季时间临近,中游买货情绪起来,各地原片迅速抬价。保交楼需求存在,现货驱动支撑近月偏强。观察产销能否持续,以及中游库存能否顺利向下游流转。玻璃自身基本面看,供给端回升,需求若不能放量,供需压力仍存。
【纯碱】
空头驱动再度显现
国内纯碱市场延续坚挺,价格呈现涨势,企业陆续出台新价,新单接收情况较好,库存呈现低位。本周去库幅度大幅降低。本周远兴重碱已经产出,等待量产。随着投产进度推进,盘面利空驱动重新显现。远月平衡表走弱是趋势,后面供应会逐步走向宽松,价格中枢不可避免要下移。从盈亏比的角度看,逢高空远月合约更具性价比,关注产业累库的右侧信号。
【尿素】
静待印标量价落地
现货市场交投氛围下降,但仍有集港订单支撑。供应方面,目前日产已回升至17万吨以上。需求方面,农业需求转弱;复合肥秋季预收推进,开工回升;工业需求支撑有限。截至2023年8月2日,中国尿素企业总库存量16.2万吨,小幅累库,但仍处于偏低水平。低库存,高基差,近月合约下降的空间或有限;但在印标量价落地前,市场的炒作风险极大,谨慎参与。
【纸浆】
震荡
目前针叶浆现货市场价格震荡偏弱,山东地区银星报价5450元/吨,月亮报价5500元/吨,俄针报价5300元/吨,实单商谈出货。智利Arauco公布新一轮8月份报盘,其中,针叶浆银星涨10美元至670美元/吨,本色浆金星630美元/吨,阔叶浆明星涨10美元至525美元/吨。6月纸浆进口量为302.2万吨,环比下降4.2%,同比增涨28.5%。1-6月累计进口量1755.7万吨,累计同比增加18.9%。供应呈现回升的态势。截止2023年7月27日,中国纸浆主流港口样本库存量192.2万吨,小幅去库。下游原纸需求延续清淡,刚需采购为主。我们认为供应增量的利空已经很大程度地反应到了盘面上,向下空间有限,由于三季度有“金九银十”的旺季预期下的下游补库需求,且宏观向好,向下空间或有限,关注低位支撑表现。
金属板块
【黄金&白银】
震荡偏弱
国际贵金属期货普遍收跌,COMEX黄金期货跌0.22%报1971.7美元/盎司,COMEX白银期货跌2.15%报23.205美元/盎司。美联储威廉姆斯表示,通胀正如预期回落,并未排除在2024年初降低利率可能性,具体取决于经济数据。
【沪镍】
震荡上涨
市场焦点:库存维持低位,美国非农数据公布。
交易提醒:LME收盘21125美元/吨,跌幅0.73%。美联储加息后主席声明偏鸽,最新公布的核心物价指数PCE年率回落超预期,通胀有见顶迹象.小非农ADP数据超预期,但周五非农数据公布为18.7万人,是2年来最低。国内整体经济数据不甚乐观,上半年工业企业利润下滑幅度在逐级收窄,最坏的时刻也许已经过去,央行宣布对房地产金融优惠政策延续到2024年底,同时一再坚定市场信心,表示国内下半年没有通缩风险,党中央国务院坚定对民营经济的支持,发改委刺激消费的政策落地将给下半年经济恢复带来强有力的政策保障。镍有着基本面的支撑,符合新发展理念的要求,乘联会最新数据表明7月份新能源车产销同比环比均有所上升,依然保持强劲增长势头,在国内宏观政策趋暖风频吹情况下,全球市场都在押注今年中国经济复苏,但是外部环境复杂,可以预计经济复苏的过程较曲折。伦敦LME镍库存减少66吨(37044吨),上期所库存增加42吨(1812吨),上期所批准华友旗下“HUAYOU”品牌注册商标,预计整体产能6000吨,中期供应有增加可能,价格受市场情绪影响较大,强刺激政策预期叠加新能源车出口强劲,实质上对纯镍价格形成支撑,最新进口数据纯镍和镍矿石及精矿同比环比均大幅增加,供应量加大同时亦说明国内需求强劲,价格再次在前期横盘区间得到支撑,非农数据再一次演绎了大反转,周五公布的非农就业人数18.7万,远低于小非农人数,而且还是2年半来最低,外围市场不确定因数逐渐消除,市场情绪高涨价格波动幅度加大,涨跌频次加快,在整体消费数据改善前建议逢低跟进。投资者结合自身交易习波段操作。
【沪铜&国际铜】
震荡偏弱
隔夜伦铜冲高回落小幅下跌,收于8496美元。今日美铜小幅高开。沪铜夜盘高开低走收小阴,收于68830。沪铜成交持仓均下降,市场情绪偏向谨慎。全球经济数据仍然较弱,中国刺激政策目前不及预期。淡季到来,现货端成交不佳。沪铜7万点压力未能有效突破,技术形态有破位风险。上方压力70000,下方支撑65000。今日国际铜较沪铜升水上升至525点,外盘比价强于内盘。
【沪铝】
震荡偏弱
隔夜原油小幅下跌,伦铝冲高回落小幅下跌,收于2227美元。沪铝夜盘高开低走收小阴,收于18495。沪铝成交下降持仓上升,市场情绪偏向中性。淡季现货需求转弱,铝库存小幅上升,且沪铝比价强于伦铝,进口套利空间打开。铝价短线反弹受阻,中期基本面不佳,可能震荡偏弱。上方压力18750,下方支撑17700。
【沪锌】
震荡
隔夜伦锌小幅高开后弱势回落收小阴线。沪锌晚间小幅高开后弱势震荡收小十字线。基本面方面,本周伦锌小幅回落,现货维持平水附近。8月国内锌精矿周度加工费环比回升,进口锌精矿加工费小幅回落,矿端供应仍偏宽松。8月份减产程度扩大。下游淡季需求环比仅小幅回落,韧性较好。预期供应压力小幅缓解,国内库存低位回升,锌价继续震荡。后期关注减产和需求端情况。
【沪铅】
或有回落
隔夜伦铅小幅低开后震荡收长十字线。沪铅晚间小幅高开后冲高回落收上引线的小阴线。国内外加工费低位维稳,矿端供应维持偏紧态势。原生铅开工率周环比小幅回落,周产量继续相对高位。废电瓶原料供应继续偏紧,不过再生铅开工环比回升。下游消费旺季蓄电池企业开工维稳,未有进一步好转。短期旺季需求恢复有限,供应逐渐修复,社会库存继续累积,铅价高位或仍将回落。
【工业硅】
筑底宽幅震荡
昨日中国工业硅市场价格平稳运行,市场参考价格13502元/吨,较上个统计日价格下调15元/吨(百川报价);市场分牌号供应不均,价格走势出现差异;冶金级个别牌号地区供应过剩,部分厂家让利出货,报价向下调整;个别高品位金属硅现货稍显紧张,厂家存在惜货情绪。昨日收盘工业硅553#:贵州、福建、云南现货价格报12950元/吨(Wind报价),保持不变,Si2309主力期货合约报收13200元/吨,下跌1.16%,期现基差现货贴水为250元/吨。品种基本面方面,目前下游行业价格稍有提振,但生产力一般,采购情况一般;供应量或将增加,且成本端有下降态势;上游厂家挺价,及市场投机力量倾向做多,但受基本面压制,预计后期行情宽幅震荡。若投机力量推动行情反弹到高位,偏离基本面过多可伺机沽空。
【碳酸锂】
震荡偏弱
SMM最新报价显示,8月7日,国产电池级碳酸锂价格下跌6000元报25.65万元/吨,连跌19日,再创逾2个月新低。上海市要求加快公共领域车辆电动化,鼓励私有乘用车电动化,持续推进纯电动、氢燃料电池重型货运车辆示范试点及推广应用。到2025年,燃料电池汽车应用总量力争突破1万辆,个人新增购置车辆中纯电动车辆占比超过50%。
黑色板块
【螺纹&热卷】
库存积累,盘面维持弱势
我的钢铁网数据显示,昨天成交量为14.62万吨。前期主要受到经济刺激政策以及粗钢平控政策预期驱动,市场情绪释放后推升黑色板块估值走高。但上周粗钢平控开始兑现,且五大钢材品种表需大幅回落,库存加速累积,盘面交易逻辑从强预期向弱现实转换。从实际调研来看,虽然前期期货盘面拉涨幅度较大,但整体现货成交并不理想,终端采购羸弱。而受全国高温以及雨水天气影响,每日成交数据维持在12万吨左右的低水平,所以当前来看,仍然处于供大于求的局面。后市仍然需要观察各省市粗钢平控政策的实际执行情况,以及高温雨水天气对于终端需求的影响。
【铁矿石】
宽幅震荡
供应方面,7月31日-8月6日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2280.7万吨,环比减少385.0万吨。澳洲发运量1688.1万吨,环比减少166.5万吨,其中澳洲发往中国的量1335.9万吨,环比减少112.7万吨。巴西发运量592.7万吨,环比减少218.5万吨。本期全球铁矿石发运总量2832.9万吨,环比减少434.7万吨。7月31日-8月6日中国47港到港总量1935.3万吨,环比减少155.0万吨;中国45港到港总量1867.4万吨,环比减少166.5万吨;北方六港到港总量为951.1万吨,环比减少16.7万吨。上周外矿发运明显回落,到港量继续减少,整体供应保持稳定。需求方面,日均铁水产量240.98万吨,环比上周增加0.29万吨。近期唐山钢厂复产,铁水产量保持高位,对矿价形成支撑。但钢厂盈利有所收窄,叠加市场平控消息扰动,矿价波动较大,市场采购较为谨慎。库存方面,本周mysteel统计全国45港铁矿库存12290.36万吨,环比降161.60万吨。日均疏港量300.75万吨,环比降12.98万吨。盘面上看,主力01合约昨日继续回落,夜盘震荡反弹,短期内维持区间震荡。
【焦煤&焦炭】
区间震荡
产地煤矿多为正常生产,但受到安检、工作面等影响,部分区域产量少且释放有限。煤矿销售情况良好,厂内焦煤库存几无压力,部分高价煤种价格有所回调,多数煤企报价仍以稳为主,蒙煤主要口岸监管区库存持续下降。下游焦企利润有所修复,生产积极性尚可,然近期部分煤种价格高位,部分焦钢厂对高价煤接受有限,对原料煤需求有所减弱。但随着部分焦企对焦炭开启第五轮提涨,加之钢厂开工高位,焦钢企业仍有补库需求,对部分煤种价格仍有支撑。
河北、山东、山西、内蒙古等地区部分焦企对焦炭价格上调100-110元/吨。前期降雨造成的运输问题有所缓解,交通物流正逐步有序恢复,焦企原料采购及焦炭出货情况较前期有所好转,随着焦企利润有所修复,焦企开工率小幅提升,多积极出货,厂内库存仍保持低位运行。焦企出货积极,厂内焦炭库存多维持低位,叠加原料端焦煤价格稳中有涨,对焦炭现货价格支撑力度依旧较强,市场多有提涨预期,但考虑到近期钢材价格走弱,且钢厂利润微薄,对焦价上涨接受意愿较弱。
【铁合金】
锰硅方面,上游锰矿挺价,现天津港锰矿澳块报39.5-39.8元/吨度;半碳酸报31-31.5元/吨度。上周供需方面,全国121家锰硅企业开工率环比减少2.16%至59.47%,日均产量减少422吨至3.1684万吨,22.1788万吨,环比减少1.31%,五大钢种锰硅周度需求13.7065万吨,环比减少0.73%。现货报价依然弱势,北方硅锰合格块现金含税自提报格报 6410-6470元/吨,南方主流报价6450-6500元/吨。综合来看,锰硅供需宽松,盘面交易逻辑转向成本变动和黑色系整体波动,盘面突破压力位,偏强运行。
硅铁方面,受部分地区电费下调影响成本下移。上周供需,全国136家硅铁企业开工率环比减少0.08%至35.93%,日均产量增加 170吨至1.4613万吨,总产量10.23万吨。五大钢种硅铁周度需求2.311万吨,环比减少0.7%。现货跟跌,主产区72硅铁自然块6600-6800元/吨,75硅铁自然块7100-7200元/吨。7月河钢招标价格7250元 /吨,环比下降50元/吨,盘面6700一线支撑。
农产品板块
【油脂】
震荡
惠誉下调美国政府的信用评级,市场避险情绪增加,商品市场承压,油脂油料回调。天气预报显示,未来6-10日美豆主产区气温偏低,降水量高于均值,旱情缓解,对作物生长有利,美豆类期货承压回调。东南亚棕榈油进入增产季,产量预期增长较快。市场普遍预计7月马棕油产量增加,库存或将继续上升,等待8月10日发布的MPOB报告。印尼从8月1日开始在全国范围内实施B35生柴政策。棕榈油供需双增,震荡或反复。
国内方面,油脂冲高回落。库存方面,截止到2023年第30周末,国内三大食用油库存总量为228.94万吨,周度增加3.05万吨,环比增加1.35%,同比增加67.12%。其中豆油库存为124.51万吨,周度增加3.44万吨,环比增加2.84%,同比增加40.75%;食用棕油库存为54.90万吨,周度下降2.51万吨,环比下降4.37%,同比增加101.25%;菜油库存为49.53万吨,周度增加2.12万吨,环比增加4.47%,同比增加133.08%。近期工厂成交火爆,进口大豆检疫收紧传闻发酵,大豆通关有延迟迹象,或将影响大豆到厂和油厂压榨,油厂出现停机。目前市场聚焦天气炒作,持续关注8月美豆产区天气,短期油脂回调,长期看涨。
【油料】
优良率走高,豆粕回调
隔夜美豆大幅收跌;一周作物生长报告显示止8月6日当周,大豆优良率上升至54%,高于市场预期的53%,上期为52%,上年同期为59%;指标11月开盘1324.5,最高1327,最低1291,收盘1303.75,跌2.05%;国内夜盘豆粕大幅减仓收跌;受美豆下跌影响;船期数据显示八月大豆到港预期在830万吨左右,后期供应相对充足;主力9月开盘4363,最高4368,最低4332,最新4339,跌0.48%;菜粕走势偏弱收中阴线;前期天气炒作逐渐冷却;8月3日止国内沿海主要油厂现货库存环比小幅下滑至1.7万吨;主力9月开盘3750,最高3750,最低3673,最新3673,跌1.79%;菜油低开震荡延续调整;美豆产区天气改善及马棕产量增加且库存预期升至五月高位令油脂整体承压;主力9月开盘9239,最高9301,最低9205,最新9220,跌1.04%;操作建议:两粕菜油注意调整。
【豆一】
拍卖成交下降,期价增仓反弹
昨日豆一期价增仓反弹,远月期价涨幅较大,主力2309合约收盘价4996,本周国储拍卖成交率不足5%,国内方面,产销区国产大豆现货价格维持平稳,中储油国产大豆拍卖频率上升至每周5次,其中2次国产豆双向拍卖,地储拍卖同时举行,市场政策供应充足。本周国储拍卖率下滑,显示市场对国储拍卖参与热情下降,省储拍卖成交情况不佳,市场冷暖不一,外盘天气市收尾,豆一期价低位增仓反弹,远月期价领涨,建议投资者暂时观望。
【花生】
产区降雨减少,期价增仓回调
昨日花生期价增仓回调,持仓继续增加,2311合约期价收盘下跌至10302,资金对新作开秤的分歧持续加大。本周现货市场价格稳中偏弱,新作供应在即,港口进口米销售价格小幅下降至10600-10700元/吨区间,产销区花生现货价格报价有走弱迹象,本周开始产区降雨减少,天气对现货及近月期货价格的支撑下降。需求方面,油厂收购价格稳定,油粕价格回调,油厂榨利亏损扩大。油料米市场购销以进口米为主,食品采购随购随用。新作方面,近期花生产区降雨偏多,土壤墒情良好,有利于花生生长,新作丰产预期较强。10月之前食品米现货价格在供应偏紧和食用刚性需求支撑下或仍有上涨空间,但新作丰产的利空压力持续,抑制远月期价上行空间,市场短期炒作产区降雨影响,中期则对新作开秤价的分歧巨大,建议投资者逢高轻仓做空PK2401。
【玉米&淀粉】
高位偏强
国内玉米现货价格偏强,小麦替代优势较大,而政策稻谷拍卖成交有限。超期稻谷拍卖成交火爆,定向饲企。进口谷物仍居高位,低成本或刺激进口增加。华北、东北雨水局部涝灾,农作物受灾。美盘方面,出口偏弱,美玉米优良率小幅回升,美玉米低位震荡。俄乌局势摆烂,影响趋弱。国内需求上,生猪价格迎来反弹,亏损局面有所好转。蛋鸡养殖利润好转,肉鸡盈利尚可。饲料需求或增长。深加工企业开机率偏低,淀粉库存累积。连玉米高位偏强。
【棉花&棉纱】
担忧日挂牌量增加,震荡
国际方面,美棉主产区近期仍处于干旱情况中,关注即将出炉的USDA8月供需报告;截至2023年8月4日,印度棉种植进度总种植面积为1192 万公顷,较上一年度同期略低1.4%,种植进度基本追上去年同期,同时超出近五年同期均值水平。8月7日储备棉轮出挂牌10000.9057吨,其中美棉0.42万吨,巴西棉0.49万吨,澳棉0.05万吨,新疆棉0.04万吨。本周储备棉轮出销售底价17348元/吨。郑棉上涨,棉花现货成交较淡,纺企刚需采购。目前棉花现货一口价报价基本持稳,中期棉价仍易涨难跌,关注国内外植棉区天气及下游需求。
纯棉纱市场价格持稳为主,纺企大幅亏损下降价意愿较低。下游近期南通、广东市场棉纱近期出货环比好转,但仍有中小型纺企因棉价较高、即期亏损幅度较大而停机,预计近期纯棉纱价格偏稳。
【生猪】
阻力增加
期货端:9月合约收盘16820,跌15;11月合约收盘17500,涨10;1月合约收盘17275,跌10。现货端:全国22省市生猪均价17.45元/kg,涨0.37元/kg,其中辽宁17.2元/kg,河南17.35元/kg,四川17.2元/kg,广东18.65元/kg;全国日均屠宰量137562头;环比增1.40%;基差方面,主力11月合约对河南地区贴水150元/吨。
猪价上涨过程中养殖单位尤其是散户压栏行为明显增多,二次育肥情绪高涨,另有台风降雨天气影响,短时流向屠企猪源减少,屠宰企业议价能力偏弱,提价保量居多,而下游消费乏善可陈,批发市场高价白条走货困难,余货开始增多,近日屠企宰量迅速下滑说明终端承接能力不足,结构性供应短缺造成的拉涨难以持续,对于未来猪价上涨存两点疑问:一是供给侧整体充足,一时的结构性短缺难以持续,进一步讲,部分养殖户(包括二育场)只是搏中秋国庆前的行情,偏一致性压栏和出栏时点是否会导致猪价过山车式的价格走势,四季度集团场冲量对市场冲击如何等;二是下游消费能否稳步跟进,高存量冻品出货能否顺畅,终端虽整体向好,但偏高猪价及偏集中出栏对下游承接能力均是挑战。
【鸡蛋】
期现背离
期货端:9月合约收盘4325,跌106;10月合约收盘4176,跌88;11月合约收盘4142,跌61。现货端:8月7日全国现货鸡蛋涨跌互现,其中主产区现货均价5.03元/斤,昨日5.06元/斤,跌0.03元/斤;销区均价5.23元/斤,昨日5.19元/斤,涨0.04元/斤。销区到货方面,北京到车5辆,广州到车19辆,东莞到车36辆;基差方面,主力9月合约对山东地区贴水525元/500kg。
部分地区降雨天气一定程度上影响物流运输,加之涨价过程中养殖户普遍存在惜售心理,贸易商和食品厂零星备货行为,各环节余货有限,不过随着供应端延淘以及新开产增量,产能上升预期较为明确,7月份在产蛋鸡存栏环比增幅0.76%,现高温天气仍制约产蛋率和蛋重,短时大码蛋供应偏紧但持续性不强,立秋后各生产指标提升,货源供应趋于宽松,虽有双节备货提振,但也不能盲目乐观,月初市场购销略微转淡,蛋价有回调可能。
【白糖】
震荡
巴西压榨进程接近一半,增产预期以及压榨进度同比加快,为市场营造了供应充裕的氛围,将继续施压糖价,但厄尔尼诺天气或使新年度印度、泰国产量存在下调预期,中长期来看,糖市下方仍有支撑。国内方面,当前糖市处于新季榨季交替阶段,供应偏紧仍支撑价格,也因此短期郑糖表现较原糖坚挺。但7月消费不及预期,旺季不旺,叠加下半年开启新榨季,给郑糖带来压力,短期郑糖或承压运行,不排除高位筑顶后回调的可能。
【苹果】
震荡偏多
昨日,苹果期货小幅下跌。但冷库苹果成交情况尚可,存储商出货较为积极,低质量货源价格偏弱运行。早熟苹果上市以来运行情况良好,关注新季苹果产量兑现,维持高位震荡观点不变,可偏多思路对待。
【红枣】
震荡,关注天气
新疆产区红枣行情变化不大,成交以质论价,走货一般;销区市场客商挑拣合适货源采购,货源品质不同,成交价格不等,购销随行进行,交易热度稍有降低。阿克苏产区行情稳硬,但目前采购客商聚集不多,依旧是挑拣货源压价采购,持货商要价心态稳定,成交以质论价,购销随行进行。沧州市场货源供应充足,下游客商经过一轮备货后采购积极性有所减少,成交价格高低均有,行情略显混乱。新郑市场购销随行进行,持货商多有惜售挺价情绪,下游拿货客商按需挑拣采购为主,实际成交以质论价,行情变化不大。
宏观方面
【国债】
关注市场空头机会
昨日央行进行30亿元7天期逆回购操作,因昨日有310亿元7天期逆回购到期,当日实现净回笼280亿元。央行已连续多日实现净回笼,表明资金面相对宽松。
近日中央各部门和地方政府持续发布促进经济增长的相关政策,政策面稳增长信号频出。市场对政策面的稳增长预期得到提升,但市场对政策面的反映较为钝化,推测市场等待相关数据对稳增长效果进行进一步确认。随着政策逐步加码以及相关数据印证稳增长效果,期债随时有可能改变走势方向。密切关注市场情绪变化以及稳增长预期下的空头机会。
【股指】
经济复苏或将带动股市行情
美国7月最新PMI数据发布,制造业PMI有所上涨,但仍处于荣枯线以下,服务业PMI继续下降,表明美国经济仍处在较差阶段,美联储最新利率决议决定加息25个基点。美元指数继续反弹。人民币汇率方面,近期受到美元指数变动、国内大行下调美元存款利率以及国内经济指标利好等因素影响,人民币有升值迹象。发改委措施密集发布,包括恢复和扩大消费二十条措施以及促进民营经济发展28条,利好消费和民营经济发展。多家机构及媒体出谋划策优化证券交易成本,以活跃资本市场,市场反馈良好。我国上半年GDP数据发布,其中一季度国内生产总值同比增长4.5%,二季度同比增长6.3%,整体来看上半年国民经济恢复向好。6月我国新增信贷明显回升,社融数据超预期,体现出政策在稳增长方面产生效果,市场情绪有所回升,但对于经济恢复的传导还需假以时日。我国6月CPI和PPI数据发布,其中CPI出现零增长,我国经济内生动力和需求依然不足,受国际原材料和大宗商品等价格回落影响,6月PPI继续下行,预期将止跌回升。本月最新贷款市场报价利率未发生调整,符合市场预期。人民银行货币政策司司长针对目前提前还款大幅增加的问题,表示支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定。消息发酵,市场预期银行房贷利率将下调,但是商业银行表示还未有具体措施,需要等待相关政策落地。继续密切关注地缘风险、美联储等外生冲击;关注房地产等政策的效果。
分析师
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