隔夜市场
【隔夜要闻】
当地时间17日,俄罗斯国家反恐委员会证实,克里米亚大桥当天凌晨遭到无人舰艇的袭击,袭击损坏了大桥路面,并造成2名成人死亡,1名儿童受伤。俄罗斯国家反恐委员会称,乌方当天凌晨出动两艘水面无人艇袭击克里米亚大桥,该“恐怖主义行为”造成大桥公路桥部分路段受损。
俄罗斯卫星通讯社17日消息称,俄罗斯克里姆林宫表示,俄罗斯中止黑海粮食外运协议。
美国财长耶伦表示,我们即将达成全球最低企业税率体系的协议。耶伦表示,美国经济增长放缓,但劳动力市场相当强劲。不认为美国会出现经济衰退。
周一欧盘,路透报道“沙特能源部称将自愿减产措施延长至2024年底”,随后该消息被撤回,并注明系6月欧佩克+大会达成的延长整体减产协议的旧消息。
中国恒大财报显示,截至2022年底,负债总额2.44万亿元,剔除合约负债后为1.72万亿元。
上半年我国GDP同比增长5.5%,二季度增长6.3%;全国房地产开发投资同比下降7.9%。6月份全国城镇调查失业率为5.2%,青年失业率为21.3%。
【隔夜市场数据】
能源化工
【原油】
跌
隔夜,原油震荡回落,因减产消息反复,盘中价格大幅波动总体维持震荡走势。消息方面,预计8月美国二叠纪盆地原油产量将下降1.1万桶/日至57.64万桶/日(7月为下降300桶/日),创4月以来最低水平。页岩油总产量预计在8月份减少约1.8万桶/日,为93.99万桶/日(7月份为上涨5900桶/日)。俄罗斯能源部:俄罗斯将在第三季度削减210万吨石油出口,与8月份每日减产50万桶的计划相符。国际能源署官员:预计今年下半年石油市场将更加紧张。短期,油价下行风险仍存。
【PTA】
短期调整
隔夜油价继续下滑,PX下跌至1022美元。PTA装置方面,本周福海创重启,海南逸盛、逸盛新材料纷纷提负荷,嘉兴石化检修,恒力惠州近日开车,市场供应有望再度提升至8成附近,目前现货加工费在300偏上。当前聚酯工厂负荷在94%,库存整体中性,终端织机负荷整体在70%,PTA供需矛盾较前期扩大,短期或随油价回落,多单止盈。
【乙二醇】
窄幅震荡
近日乙二醇港口库存小幅提升至97.5万吨,行业整体负荷走高至64%。中科炼化检修,陕煤60万吨停车,供给难以再次提升。下游聚酯工厂库存中性偏低,负荷维持在94%高位,终端负荷处于7成上方。期价缺乏明显驱动,短期或继续在4000附近窄幅震荡。
【短纤】
加工费继续收窄
近日短纤工厂价格在7280元,近期纱厂成品库存偏高,订单不佳,拖累短纤需求,目前短纤负荷提升至84%,短纤目前跟随成本波动,而加工费或再次回落。
【聚烯烃】
震荡偏弱
聚乙烯产能利用率在79.34%,新增中海壳牌、延长中煤检修,上海赛科、中天合创、独山子石化复产开工,停车产能在446.5万吨/年。华东线性LL价格在8135元/吨,L2309震荡反弹,收于8050。聚乙烯生产装置检修高位,下游开工率相对稳定,农膜季节性淡季,刚需采购难有超预期表现,库存结构合理。原油价格下跌,下游需求平淡,进口利润增加,海外低价货源或涌入国内,聚乙烯或震荡偏弱。聚丙烯产能利用率在77.49%,新增京博聚烯烃、中海壳牌检修,独山子石化、宝来利安德巴赛尔复产开工,停车产能在622万吨/年。华东拉丝在7275元/吨,PP2309震荡反弹,收于7272。聚丙烯生产装置检修高位,下游开工率相对稳定,国内刚需平稳,出口订单未有好转,塑编,管材偏弱,BOPP及薄壁注塑需求较好。原油价格下跌,聚丙烯或震荡偏弱。
【PVC】
市场乐观预期降温,期价重回弱势
昨日PVC期价结束了上周的反弹走势,随着商品的集体降温,PVC期价重回弱势,收盘期价跌至5875元,跌幅在2.84%。夜盘期价维持在昨日收盘价附近窄幅震荡。目前供需面整体矛盾依旧突出,随着市场乐观预期降温,市场将重新回到供需面主导。短期来看,期价将考验5800元一线的支撑。
【液化石油气】
涨后回调
成本端回调,液化气自身基本面偏弱,涨后大幅回调。供应来看,进口成本下行促使进口商进口增加,港口库存偏高,出货价格偏低,炼厂气方面变化不大,供应压力或难以改善。需求上,液化气爆炸事故频发,各地加强检查,参加出货受阻,叠加燃烧需求已经进入淡季。PDH装置加工利润尚可,开工维持高位。总体来看,目前液化气供需面偏弱,成本端回调,带动液化气大幅下跌。
【沥青】
偏强震荡
原油价格回调,市场看涨情绪有所缓和,沥青基本面支撑,价格坚挺。供应来看,随着稀释沥青原料进口问题基本落地,原料供应担忧缓解,部分地区复产,开工增加,但随着成本提升,部分炼厂开工积极性不佳。需求端来看,下游基建开工不高,防水企业开工在三四成左右,项目资金偏紧情况依旧,需求上升空间有限。山东及河北因部分地炼仍未产沥青,资源短期供应紧张,华东地区因降雨,出货困难。短期来看,沥青基本面转好,成本端底部支撑,市场预期良好,偏强震荡为主。
【甲醇】
触压震荡
前期随着美联储加息节奏减缓,伊拉克有输油管道中断,美国原油库存非预期减,国际油价出现反弹,之后多国宣布减产再度引爆油市,外盘油价大涨,国内能化一度受到带动,醇市大震,但随着5月油价再度弱势回跌,能化跟跌,郑醇也由弹转跌,连续下挫后再创阶段性新低,一度跌破2000关口,6月期间油价低位弱稳,促使聚烯烃出现反弹,醇市也逐步企稳,近期俄乌态势偏乱,尤其是俄罗斯自身,加之沙特传出要对美减供、沙特减产展期等消息,国际油价或受影响,醇价短期触及2250-2300技术压力后,或继续维持弹后震荡,后期需继续关注油价走向及华东库存走向。
【苯乙烯】
弹后震荡
前期随着美联储加息节奏减缓,伊拉克有输油管道中断,美国原油库存非预期减,国际油价出现反弹,之后多国宣布减产再度引爆油市,外盘油价大涨,国内能化一度受到带动,苯乙烯期价一度反弹走高。但之后受悲观需求预期影响,油价及国内能化再度弱势,苯乙烯也受基本面弱势推动,期价接连下挫,跌破8000关口后继续下破7500,6月更是直接考验7000关口,6月末以来俄乌态势偏乱,尤其是俄罗斯自身,加之沙特传出对美减供、沙特减产展期等消息,在美元减缓加息预期导致美元走跌背景下,国际油价及能化受到提振,苯乙烯期价也由7000关口反弹至7800左右,反弹偏强,目前暂时触压震荡,提醒投资者继续关注油价运行情况及下游开工表现。
工业品板块
【橡胶】
受压回落
开割初期胶市虽然一度受到海南天气、云南推割以及收储等利多消息炒作有所上攻,但均未能向上突破,需求不济、库存累积总体拖累胶市。之后随着产区上量,供给松化,空头一度区间压低期价,但随着人民币汇率持续大幅下行,市场担忧天胶进口前景,国内胶市继续维持区间争夺,6月下旬以来俄乌态势偏乱,尤其是俄罗斯自身,加之沙特传出对美减供、沙特减产展期等消息,国际油价或受到短时提振,在汽车产销数据回稳、轮胎开工同比偏强背景下,或对胶市提供一定反弹信心,短期在人民币继续维持下行背景下,期价或继续在12000关口附近震荡以待七月宏观政策窗口期,近期汽车板块运行偏强,说明市场对窗口期车市政策有很强期待,沪胶在综合影响下反弹探高,目前逐步触及12700压力位后弱势回跌,需进一步观察近期触压表现,另外,美国政要接连访华,或对中美贸易产生平滑效应,轮胎出口或收益,提醒投资者关注下游开工变化及青岛地区库存走向。
【玻璃】
今日全国均价1856元/吨,环比上一交易日价格+9元/吨。昨日产销:华东123%东北 105%西南 146%西北 96%,多数企业产销较前期有所好转,市场价格上行。现货驱动向上,开启补库节奏,期现共振上涨。受部分原片企业连续提涨带动,下游加工厂适量备货,但数据上看深加工订单并没有起色。终端需求是否衔接的上,补库的可持续性和货权流转节奏尚仍需观察。盘面短线跟随产销,仰赖现货可持续性,长线震荡思路不变。
【纯碱】
国内纯碱走势稳定,价格无较大波动,成交灵活。企业装置个别存检修预期,供应存下降趋势。下游企业刚需补库,需求相对稳定。局部货源紧张,提货困难。短端供需基本面强,市场交易权重提升,带来阶段性反弹。传闻金大地新产能点火在即,再次引发盘面关于检修与新增量的博弈。新产能在没有实质性产出并销售纯碱之前预计都是偏强运行,但八九月供应会走向宽松,主力合约上方空间有限。大产能预期压制下,短多长空。
【尿素】
震荡
国内尿素现货市场价格回调,山东临沂市场价约2320/吨,河南商丘市场价约2340元/吨。供应方面,近期检修装置较多,产量小幅下降,日产在16.3万吨附近。需求方面,目前有区域性农需支撑,但7月下旬面临农需转弱的局面,且工业需求支撑有限。截至2023年7月12日,中国尿素企业总库存量14.76万吨,较上周减少13.08万吨,环比减少46.98%,低库存对行情有所支撑。盘面资金情绪热度双双回落,跟随能化板块回调,短期急涨急跌风险较大,谨慎操作。
【纸浆】
震荡
目前针叶浆现货市场价格小幅上涨,山东地区银星报价5400元/吨,月亮报价5450元/吨,俄针报价5300元/吨,实单商谈出货。智利Arauco调整新一轮7月份报盘,其中,针叶浆银星660美元/吨,本色浆金星630美元/吨,阔叶浆明星515美元/吨。6月纸浆进口量为302.2万吨,环比下降4.2%,同比增涨28.5%。1-6月累计进口量1755.7万吨,累计同比增加18.9%。供应端多空因素交织,罢工及山火对供应的影响仍有待观察。截止2023年7月13日,中国纸浆主流港口样本库存量188.9万吨,小幅去库。下游原纸需求延续清淡,刚需采购为主。加拿大BC省港口劳资纠纷达成初步协议后,Canfor宣布旗下Northwood纸浆厂于7月17日恢复生产,消息面利好褪去,盘面回撤,关注5100关口支撑。
金属板块
【黄金&白银】
震荡
国际贵金属期货普遍收跌,COMEX黄金期货跌0.27%报1959美元/盎司,COMEX白银期货跌0.53%报25.06美元/盎司。 美国财长耶伦表示,美国经济增长放缓,但劳动力市场相当强劲,不认为会出现经济衰退,美国在降低通胀方面取得进展。美国白宫经济顾问伯恩斯坦指出,通胀有回落势头,但抗击通胀工作尚未完成。
【沪镍】
震荡
市场焦点:库存维持低位,市场情绪化较重。
交易提醒:LME收盘20880美元/吨,跌幅3.47%。近日美国多项经济数据表明美国经济状况正在恢复,美联储会议纪要提示大部分官员都会依赖后续数据考虑紧缩进程,这极大缓解了美联储继续加息的压力,美元大幅下滑,对商品支撑明显。国内整体六月份的数据不甚乐观,最新公布6月份PPI同比下降5.4%,CPI同比未变,环比下降0.2%,整体经济恢复状况偏差,最新社融数据出炉,M2同比增长11.3%达到287.3万亿,结合物价水平来看通缩迹象明显,晚间央行宣布对房地产金融优惠政策延续到2024年底,央行一再坚定市场信心,表示国内下半年没有通缩风险,市场期待更多刺激政策。新一届政府2023年GDP定调5%的涨幅(统计局最新上半年GDP同比增加5.5%),通胀水平3%,坚持稳定,发展的政策基调后,银保监会强调要对2023年的消费提供大力支撑,住建部强调对房地产的支持,目前利好政策不断,7月份消费扩张将成为关注的重点。镍有着基本面的支撑,符合新发展理念的要求,乘联会最新数据表明6月份新能源车产销同比环比均大幅提高,在国内宏观政策趋暖风频吹情况下,全球市场都在押注今年中国经济复苏,但是外部环境复杂,可以预计经济复苏的过程较曲折。伦敦LME镍库存减少150吨(37308吨),上期所库存增加557吨(2466吨),上期所批准华友旗下“HUAYOU”品牌注册商标,预计整体产能6000吨,中期供应有增加可能,价格受市场情绪影响较大,强刺激政策预期叠加新能源车出口强劲,实质上对纯镍价格形成支撑,价格再次在前期横盘区间得到支撑,触碰17万价格后快速回落,在整体消费数据改善前建议逢低跟进。投资者结合自身交易习波段操作。
【沪铜&国际铜】
震荡
隔夜伦铜探底回升大跌2%,收于8495美元。今日美铜小幅低开。沪铜夜盘大幅低开,在20日均线企稳收小阳,收于68530。沪铜成交稳定持仓大幅下降,市场情绪偏向谨慎。中国制造业数据仍然偏弱,美联储下旬即将加息。现货端转为贴水,成交较差。铜价技术形态一般,短线反弹受阻,中期可能重回震荡行情。上方压力70000,下方支撑65000。今日国际铜较沪铜升水大幅下降至590点,外盘比价强于内盘。
【沪铝】
震荡
隔夜原油大跌,伦铝探底回升小幅收跌,收于2257美元。沪铝夜盘探底回升收小阴,收于18185。沪铝成交持仓明显下降,市场情绪偏向谨慎。国内铝库存较低和用电高峰临近,市场存在一定支撑,但淡季接近,铝价中期基本面不佳,近期现货需求转弱,铝库存开始回升。铝价中期可能震荡偏弱。上方压力18500,下方支撑17700。
【沪锌】
震荡
隔夜伦锌小幅低高开后回落收下影线的阴线。沪锌晚间小幅低开后反弹收小阳线。基本面方面,伦锌周度库存小幅减少,现货贴水扩大。国内6月锌矿产量继续维持高位,国内周度加工费环比回升,矿端供应仍偏宽松。6月国内锌产量环比小幅减少,减产不及预期。7月份国内冶炼厂检修减产延续,不过减产幅度边际缓解有限,供应端变化对锌价拉动有限。下游需求较为稳定,但淡季需求预期难有较好的表现。国内现货升水继续回落,库存累积。预期短期供应小幅缓解及美国通胀数据利好下,锌价震荡。不过中期供应压力仍较大,需求回落预期下,锌价震荡后继续偏空。后期关注减产和需求端情况。
【沪铅】
震荡
隔夜伦铅小幅低开后回落收中阴线。沪铅晚间低开后反弹收小阳线。国内外加工费低位维稳,矿端供应维持偏紧态势。原生铅上周开工环比继续小幅回落,不过仍处于高位。上周铅价大幅走高后,再生铅企业利润亏损收窄,再生铅企业开工率回升。下游消费旺季过渡中,蓄电池企业开工率环比走高,电池成品库存回落。短期供应压力增加有限,需求恢复下,铅价震荡。中期原生铅和再生铅检修恢复后,铅供应过剩局面难以改变,若需求未有大幅改善,铅价高位回落风险加剧。
【工业硅】
筑底宽幅震荡
昨日中国工业硅市场价格大体持稳,市场参考价格13535元/吨,较上个统计日价格下调7元/吨(百川报价),国内金属硅市场询价氛围一般,西南地区硅厂继续复产,市场供应充足,四川不通氧产品报价稍有下调。昨日收盘工业硅553#:贵州、福建、云南现货价格报13000元/吨(Wind报价),保持不变,Si2309主力期货合约报收13260元/吨,下跌3.53%,期现基差现货贴水为260元/吨。品种基本面方面,供需宽松的格局短时很难改变,但受厂家挺价影响,及市场开始炒作利多因素(如夏季高温减产等),市场做多情绪被激发。若投机力量推动行情反弹到高位,偏离基本面过多可伺机沽空。
黑色板块
【螺纹&热卷】
区间震荡
我的钢铁网数据显示,昨天成交量为14.10万吨。需求端,房企资金仍然紧张新开工同比降幅扩大,地产需求维持弱势。基建增速维持韧性,但现实端基建需求环 比回落。供给方面,钢厂利润虽然回落但仍有一定利润,预计产量缓慢下降。上周钢联口径五大材需求量微降2万吨至915万吨,供需双弱下库存累积18万吨。政策预期反复,以及钢材现实供需压力逐步加深导致价格震荡运行。盘面来看原料反弹力度较大,也带动成材短期上行。螺纹关注上方3750阻力位,以及下方3580支撑。
【铁矿石】
偏强震荡
供应方面,7月10日-7月16日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2449.3万吨,环比增加16.9万吨。澳洲发运量1736.6万吨,环比增加1.5万吨,其中澳洲发往中国的量1539.4万吨,环比增加135.2万吨。巴西发运量712.7万吨,环比增加15.4万吨。本期全球铁矿石发运总量2821.0万吨,环比增加18.2万吨。7月10日-7月16日中国47港到港总量2534.6万吨,环比增加20.0万吨;中国45港到港总量2472.5万吨,环比增加63.3万吨;北方六港到港总量为1222.5万吨,环比减少139.2万吨。上周外矿发运小幅增加,到港量继续维持增势,整体供应较为稳定。需求方面,日均铁水产量244.38万吨,环比上周减少2.44万吨。昨日房地产以及GDP数据均不及预期,且成材处于季节性淡季,矿石跟随成材走弱,但目前钢厂原料维持低库存,且铁水产量仍处高位,对进口矿需求有部分支撑。库存方面,本周mysteel统计全国45港铁矿库存12495.17万吨,环比下降143.39万吨。日均疏港量315.8万吨,环比增2.38万吨。盘面上看,主力09合约昨日减产回调,维持在5日线上方,短期内维持偏强震荡。
【焦煤&焦炭】
震荡反弹
随着贸易商及下游市场需求增加,煤矿出货普遍顺畅,线下签单和线上竞拍均成交良好,厂内焦煤库存多处低位,线上部分竞拍资源成交价格再次突出新高。下游焦炭第二轮提涨开始,部分钢厂已经接受涨价,部分焦企利润有所修复,焦炭市场交投氛围较好,且焦企厂内原料煤库存多处于低位或者临界低位,短期焦企原料煤库存不足,仍以积极增库为主。
邢台、天津地区部分钢厂对焦炭采购价格湿熄上调50元/吨、干熄上调60元/吨。生产成本较高,自身利润仍处于亏损情况下,焦企生产积极性不高,开工情况一般,部分焦企延续限产状态,提产空间有限,厂内焦炭库存低位运行为主,焦炭供需格局仍呈现偏紧态势。原料端焦煤价格持续上涨,制约焦企提产空间有限,加之下游钢厂补库需求仍存,要货积极,焦企厂内焦炭库存多以零库存或低库存运行,焦炭供需结构延续偏紧格局,叠加焦炭成本支撑较强,部分焦企仍有提涨的可能。
【铁合金】
偏弱震荡
锰硅方面,上游锰矿挺价,现天津港锰矿澳块报39.5-39.8元/吨度;半碳酸报31-31.5元/吨度。上周供需方面,全国121家锰硅企业开工率环比减少0.73%至60.85%,日均产量减少140吨至3.1919万吨,总产量 22.3433万吨,环比减少0.44%。五大钢种锰硅周度需求13.8271万吨,环比减少0.42%。现货报价依然弱势,北方硅锰合格块现金含税自提报格报 6410-6470元/吨,南方主流报价6450-6520元/吨。7月河钢招标落定,定价6700元/吨,环比下跌 180元/吨。综合来看,锰硅供需宽松,盘面交易逻辑转向成本变动和黑色系整体波动,盘面支撑位6500-6600,压力位6750-6800。
硅铁方面,受部分地区电费下调影响成本下移。上周供需,全国136家硅铁企业开工率增加1.08%至34.91%,日均产量增加230吨至1.3928万吨,总产量9.75万吨。。五大钢种硅铁周度需求2.3366万吨,环比减少0.31%。现货跟跌,主产区72硅铁自然块6700-6800元/吨,75硅铁自然块7100-7200元/吨。7月河钢招标价格7250元 /吨,环比下降50元/吨,盘面短期跌势不止,看向6700一线支撑。
农产品板块
【油脂】
震荡
USDA7月供需报告维持美豆单产52蒲不变,期末库存预估3亿蒲,远高于市场预估的1亿蒲,报告利空,但市场已消化利空影响。美国中西部出现降雨,气象预报显示未来有更多降雨,美豆优良率下滑放缓,干旱或有缓解令美豆承压。但美豆优良率仍处于50%的历史低位,叠加美豆种植面积下滑,美豆的供给具有很大不确定性,未来天气仍是关注的焦点。MPOB最新发布报告显示,6月马棕产量环比下滑4.6%至145万吨,低于市场预期151万吨;出口117万吨,高于市场预期107万吨;库存172万吨,低于市场预期186万吨。报告意外偏多。印尼调高7月1-15日棕榈油参考价格至747.23美元,出口关税和出口专项税相应上调,马棕出口竞争相对减小。东南亚棕榈油进入增产季,产量预期将大幅增长,在主要消费国印度需求疲弱的情况下,累库压力增加。但厄尔尼诺预期将影响远期棕榈油产量。黑海协议中断的预期较强,支撑油脂价格。
国内方面,油脂分化,棕榈油偏强,菜油豆油偏弱。库存方面,油脂总库存与前一周持平。棕榈油库存为43.84万吨,增加1.66万吨,棕榈油库存止降回升;豆油库存为111.49万吨,环比增加1.64%;进口压榨菜油库存为50.36万吨,环比减少9.13%。目前油厂大豆库存回升,开机率持续上升,豆油累库进程加快,豆油供应充足。油脂基本面在悄然发生改变,目前市场聚焦天气炒作,关注三季度美豆产区天气,短期油脂易涨难跌。
【油料】
优良率上升,豆粕高位震荡
隔夜美豆小幅收阴;一周作物生长报告显示大豆优良率上升至55%,同时六月大豆压榨量降至1.65023亿蒲;指标11月开盘1385,最高1388.75,最低1369,收盘1376,涨0.22%;国内夜盘豆粕高开窄幅震荡;创纪录的大豆进口及下游行业疲软使现货基差面临压力;主力9月开盘4084,最高4099,最低4056,最新4069,涨0.17%;菜粕低开震荡减仓;低豆菜价差影响菜粕需求;28周进口压榨菜粕现货库存环比下滑0.1万吨于0.7万吨的低位;主力9月开盘3743,最高3759,最低3725,最新3746,跌0.56%;菜油低开高走收涨;ICE油菜籽六连升,创六个月新高,加菜籽产区天气令担忧;主力9月开盘9580,最高9680,最低9515,最新9580,涨0.27%;操作建议:两粕菜维持中长期多头思路。
【豆一】
拍卖频率增加,期价内弱外强
尽管美国农业部月度报告利空,但外盘期价仍然重回涨势,天气市下美豆期价表现强势,近期豆一期价震荡回调,走势较外盘明显偏弱。国内中储油拍卖频率增加至一周3次,豆一政策供应增加预期强化,昨日近月2309合约期价收盘小幅下跌至5113,持仓小幅下降。美国农业部7月供需报告对大豆产量预估高于市场预期,偏空报告数据打压全球豆类市场价格,但天气市影响下外盘期价易涨难跌。国内方面,国产大豆现货价格以稳为主,6月以来关内大豆价格持续上涨,连续两周周涨幅均达到100元/吨以上,但7月以来价格平稳运行,本周中储油国产大豆拍卖频率上升至每周3次,本周首次出现国产豆双向拍卖。今日中储油拍卖底价下调150元/吨,令拍卖成交率有所上升。中储拍卖底价过高导致低成交率,市场对后期拍卖底价下调存在担忧,7月14日开始每周均有国储双向拍卖举行,市场供应得到有效补充,预计豆一期价近期走势将持续偏弱,建议投资者进行多豆二空豆一和多豆粕空豆一的套利操作,另外双向拍卖为先卖后买操作,对近月合约影响偏空,也可进行多远空近的反套套利操作。
【花生】
现货持稳 期价增仓上行
昨日花生期价增仓上行,主力2311合约期价收盘上涨至10248,持仓明显增加。现货市场价格维持平稳,市场传言港口进口米库存高于预期,但港口进口米销售价格表现仍然稳定,近期产销区花生现货价格走势持稳,局部商品米报价趋强,旧作供需偏紧格局下,现货价格易涨难跌。调研显示今年花生种植面积增幅仅10%-15%,不及前期市场预期,加之近期油粕价格强势反弹,刺激花生远月期价重心上移。油厂收购结束,油粕价格上涨带动油厂榨利修复,本周进口米港口售价维持在10550-10600元/吨区间,较上周持平。新作方面,近期花生产区降雨偏多,土壤墒情良好,有利于花生生长,丰产预期较强。需求方面,油料米市场购销基本结束,食品采购随购随用。近期多家机构发布今年花生种植面积预估,面积增幅不及前期市场预期,市场短期利空出尽,而10月之前现货价格在供应偏紧和食用刚性需求支撑下或仍有上涨空间,但新作丰产的利空压力持续,抑制远月期价上行空间,建议投资者暂时按宽幅区间震荡对待。
【玉米&淀粉】
高位调整
玉米自身供应逐渐趋少,价格支撑强。麦玉价差拉开凸显小麦替代优势。稻谷拍卖投放量大,总成交量有限。进口谷物仍居高位,快速下降成本或刺激进口增加。玉米生长期天气易炒作,厄尔尼诺下北方高温显现。美盘方面,美农报告预计美玉米产量增加超预期,因种植面积增加抵消干旱影响,美玉米优良率再次回升。俄乌局势不定,黑海协议暂停。巴西玉米丰产上市。需求上,生猪价格低迷,持续亏损不利存栏前景。蛋鸡养殖利润空间压缩,肉鸡盈利回升。饲料需求刚性。深加工企业开机率回升,下游需求有所好转。玉米高位调整。
【棉花&棉纱】
宽幅震荡
据AGM公布的数据统计显示,截至2023年7月16日当周,印度棉花周度上市量1.50万吨,环比上一周减少0.75万吨;印度2022/23年度的棉花累计上市量约375.06万吨。据相关数据显示,6月底国内棉花商业库存为289.69万吨,环比下降59.59万吨。
国内棉花市场供应端扰动不断,商业库存偏紧,新棉减产及籽棉抢收预期使得郑棉偏强;抛储政策及下游需求则压制棉价。同时,需求端无力跟涨,纺企即期理论加工利润亏损继续扩大,对棉花原料采购意愿明显走淡,刚需补库为主。目前距离新棉集中上市2个月有余,供给端使得棉价易涨难跌,短期内或将宽幅震荡。
纯棉纱市场整体行情变动不大,维持清淡,棉纱价格方面持稳为主;开机率稳中有降,且纺企即期理论加工利润进一步扩大。较强的棉价与较弱的棉纱需求存在矛盾,短期内不容乐观,即使上涨亦属被动跟涨。
【生猪】
磨底
期货端:9月合约收盘15015,涨80;11月合约收盘16100,涨90;1月合约收盘16825,跌70。现货端:全国22省市生猪均价14元/kg,涨0.11元/kg,其中辽宁13.75元/kg,河南14.04元/kg,四川13.4元/kg,广东15.1元/kg;全国日均屠宰量147462头;环比增0.82%;基差方面,主力9月合约对河南地区升水2060元/吨。
屠宰企业受下游鲜品走货不佳拖累,压价采购意愿相对明显,宰量暂无明显变动,市场猪源供应相对充足,不过情绪面呈现一定差异,因连续降重,局部市场大猪货源不多,部分散户有惜售动作,南方区域养殖户主要受雨水和猪病困扰,被动出栏有所增多,规模场积极出栏为主,猪价长时间运行于成本线之下,养殖端和屠宰端均面临较大的资金压力,近期鲜冻品出货意愿整体偏高,而需求端暂无利好支撑,上行动能微弱,预计月底仍以磨底为主。
【鸡蛋】
承压
期货端:8月合约收盘4317,涨61;9月合约收盘4156,涨44;10月合约收盘3975,涨30。现货端:7月17日全国现货鸡蛋整体上涨,其中主产区现货均价4.20元/斤,昨日4.01元/斤,涨0.18元/斤;销区均价4.29元/斤,昨日4.18元/斤,涨0.11元/斤。销区到货方面,北京到车6辆,广州到车20辆,东莞到车42辆;基差方面,主力9月合约对山东地区升水56元/500kg。
全国高温多雨天气持续,故蛋品质量问题仍是近期市场关注焦点,加之月初蛋价上涨后下游对高价货源有一定抵触情绪,市场整体购销相对缓慢,各环节走货速度一般,贸易商基本维持低库存运营,也有部分逢低补货,近期生产环节库存环比增加而流通环节库存环比下滑,业内参市谨慎为主;从供应角度,小蛋供应稳步增加较为明确,而老鸡群体偏少限制养殖单位淘汰量,大-小蛋价差走缩也侧面印证这一事实,整体看产能增加压制作用明显,蛋价承压。
【白糖】
偏强
美国6月通胀超预期降温,支撑美联储加息,美元走软以及近期天气忧虑卷土重来,提振糖价,带动原糖反弹。厄尔尼诺现象仍然是糖市关注的焦点,市场担忧不利天气降低新榨季糖产量。国内供应仍然偏紧,供需两端新的驱动力暂未出现,仍然以跟随原糖走势为主。现货维持谨慎反弹走势,在现货端支撑下,郑糖延续震荡偏强态势,短期可运用期现套利,中期近强远弱。如9月进口大量到货叠加之10月新榨季开榨,国际糖带动作用也减弱,价格将有所回落。建议合适位置多单可适量兑现利润,关注资金移仓对盘面价格影响。
【苹果】
宽幅震荡
批发市场行情偏弱,部分档口由于货源质量以及市场成交清淡的影响,有让价出售的情况,广东市场今日到车维持偏低位置,日内到车存消化压力。西安雨润水果批发市场,松本锦筐装批发价格4.0-4.2元/斤,成交一般。苹果季节性淡季特征明显,随着时间推移,库货源质量问题频出,对客商调货积极性形成抑制,且时令水果对苹果销售形成较大冲击,但近期受天气担忧及相关品种上涨带动,苹果增仓上行。
【红枣】
偏强
天气升温,部分地区坐果情况不佳。受此影响,郑枣主力今日增仓放量走高,全天大涨845元/吨,交易量是上一交易日的10倍之多。河北崔尔庄市场红枣价格小幅上涨,受下游刚需补货及产区新季生长期异动影响,市场整体成交有所提升;广州如意坊价格主流趋稳,市场近期到货较少,关注到货量。目前仍处于传统淡季,需求端走货提升有限,产区新季长势将引导现货价格波动,密切关注长势。
宏观方面
【国债】
等待更多稳增长信号
7月税期,资金面边际趋紧。央行昨日进行1030亿元中期借贷便利(MLF)操作和330亿元7天期逆回购操作,因昨日有1000亿元MLF和20亿元逆回购到期,当日实现净投放340亿元。MLF小幅超额续作,表明央行继续支持加大信贷投放力度的态度。我国国币政策空间依旧充足,进一步降息降准皆可期。我国半年宏观经济数据昨日公布,数据表明经济增长略低于预期,债市得到一定支撑,昨日期债全线收涨。但市场对于稳增长政策加码的预期进一步增强,期债仍存在空头机会。市场预期美联储有大概率在7月完成最后一次加息,符合市场预期的情况下,该事件对市场影响较小,关注美联储政策面预期差。预计短期期债持续震荡,随着稳增长信号的进一步确认,期债有走弱可能。需密切关注市场情绪变化以及政策面、基本面预期差。
【股指】
经济复苏或将带动股市行情
美国最新就业数据发布,远超预期,表明美国经济具有很强韧性,为美联储再次加息以控制通胀奠定了基础,但是因欧元区加息政策等的影响,美元指数依然发生了下跌。人民币汇率方面,近期受到美元指数变动、国内大行下调美元存款利率以及国内经济指标利好等因素影响,人民币有升值迹象。我国上半年GDP数据发布,其中一季度国内生产总值同比增长4.5%,二季度同比增长6.3%,整体来看上半年国民经济恢复向好。6月我国新增信贷明显回升,社融数据超预期,体现出政策在稳增长方面产生效果,市场情绪有所回升,但对于经济恢复的传导还需假以时日。我国6月CPI和PPI数据发布,其中CPI出现零增长,我国经济内生动力和需求依然不足,受国际原材料和大宗商品等价格回落影响,6月PPI继续下行,预期将止跌回升。人民银行货币政策司司长针对目前提前还款大幅增加的问题,表示支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定。消息发酵,市场预期银行房贷利率将下调,但是商业银行表示还未有具体措施,需要等待相关政策落地。继续密切关注地缘风险、美联储等外生冲击;关注房地产等政策的效果。
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