今年以来,全球多数股市都出现了大幅反弹,一扫去年的阴霾,美国的纳指、日本的日经225指数和印度SENSEX指数成为国际投资者年内最关注的三大标的。
根据谷歌财经的数据,年初至今,纳斯达克100指数反弹幅度逼近40%,日经225指数涨幅接近30%,而去年备受追捧却被担忧估值太贵的印度股市又涨了近8%。
这三大市场各有特点——美股因为人工智能(AI)的火爆而吸引全球资金回流科技巨头;“铁树开花”的日本股市则受益于“股神”巴菲特的“带货”、东京交易所的改革以及日本通胀的罕见回升;印度这几年则持续成为国际资金最关注的亚洲股市之一,近期印度股市市值跻身全球第四,仅次于美股、中国股市(A股+港股)和日本股市。印度总理莫迪的“生产连结计划”(Production-Linked Innitiative)开始吸引全球企业在印度设厂。
展望下半年,在三大热门股市中,美股和印度股市估值被认为偏高,涨势可否持续需取决于市场情绪和盈利水平;就日本股市而言,外资的回流叠加累积多年的低估值预计仍有望支撑股市。
“AI热潮”托举纳指
年初,盈利衰退的阴霾笼罩美股,这也导致摩根士丹利将标普500的点位预测停在了3900点附近。然而,近期高盛上调预测至4500点。如此大的分歧可以说全部来源于AI热潮的突袭,外加美国衰退预期的暴跌。
在AI热潮带动下,英伟达股价今年上涨接近180%。正如身家亿万的投资巨鳄乔治·索罗斯(George Soros)所言:“当我看到泡沫形成时,就会冲进去买入,好火上浇油。”
除了英伟达,其他科技权重股的飙升也导致指数节节高,相比之下,广泛的成长股其实根本没有涨多少。“目前美股的前十大权重股所占据的市值的比重都来到了非常极端的水平,也就是说集中度的风险可能会过高。”嘉盛集团资深分析师Jerry Chen告诉记者,但是投资者此前在银行业危机下,似乎将FANMG这些“现金牛”作为了避险标的。
目前,美股市值加权市盈率和平均估值市盈率都在19倍左右,明显偏高,但似乎FOMO(害怕错过行情的情绪)仍在主导市场,加之近期美国一系列经济数据强于预期,交易者急着在反弹时加仓买入,6月看涨期权的交易量刷新纪录。
多位国际对冲基金交易人士对记者表示,预计美股动能可能还会持续到8月,目前市场情绪较强。不过,目前由于美国股市整体估值较高,因此将对下一阶段的业绩提出较高的要求。