钢材日内低开后小幅反弹,逐步回补缺口。海外较为动荡,俄罗斯国内局势出现危机,欧元区加息及PMI大幅下跌下跌继续演绎海外衰退逻辑。国内LPR下调幅度未超市场预期,整体托底动力不足;端午期间消费力仍显不足,国内外需求不足或继续成为托累大宗商品价格的主要风险。黑色商品目前的供需格局仍然是产量逐渐回升,需求在投机性补货的脉冲修复下逐步放缓的情况。利多在于价格的相对中性及库存的绝对低位,利空在于产量的逐渐恢复及终端需求的绝对不足。淡季交易逻辑更多集中在产量和预期的博弈,库存是否存在超预期的提前、超量累积。预计整个淡季螺纹价格以区间震荡为主,3600下方下跌流畅性减弱,可择机试多;套利继续关注01合约多原料空成材的做空利润机会,驱动在于复产背景下原料的补库。
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铁矿低开高走,最先回补低开缺口,日线级别高位震荡,调整幅度有限。港口成交有限,市场情绪相对平稳。主流矿发运小幅回落,澳洲发运下降较多,但巴西发运继续冲高,6月底终于重回发运高点。铁水产量提升至245高位水平,目前唐山限烧结力度对生产影响有限,烧结粉日耗继续小增,同时钢厂为预防限烧结加码开始增加烧结矿的补库力度,生产端由于利润改善目前生产意愿仍强,铁矿刚需保持偏紧,目前处于各区域和钢厂自发调节生产状态,区域间分化明显,但总体看减产难兑现,后续钢厂减产节奏仍然将主导铁矿需求的释放节奏,短期盘面情绪仍偏多,但多头进一步向上推涨的动力不够坚实,持续上冲后回撤风险也较大,多单短线持有至突破前高后再减仓观望。