观点小结
核心观点:中性 维持供需宽松格局,估值偏低但未见向上驱动,等待供应端因利润减产、价差收缩导致物流不畅或需求端回暖信号。
套利 TTF-HH:偏空 美国Carmeron液化装置迅速重启,欧洲需求未见起色,LNG浮仓量到达近期高点,预计销区与产区之间价差收缩。
HH月间:正套 美国钻机数量下降,供应面临减少,而Carmeron液化装置检修结束,近端供需收紧,建议尝试正套(多2307空2310)。
北美地区:中性偏多
供应:受利润影响,天然气钻机数量大幅下降,未来供应面临减少。
需求:Carmeron液化装置检修结束,出口需求增加。国内工业需求恢复,电力需求同比大幅上涨。
库存:同期高位。
欧洲地区:中性
供应:PNG进口环比下降,LNG进口维持高位。
需求:居民需求进入淡季,非居民需求持续低位,低价并未如预期中刺激工业消费。
库存:历史同期高位,累库速度变缓。
亚太地区:偏空
供应:LNG进口乏力。
需求:中国需求复苏缓慢,日韩需求被高库存一直。
库存:日本主要发电企业LNG库存仍处于偏高水平。
(声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。)