观点小结:乙二醇
核心观点:中性 乙二醇煤制检修增加,5月平衡改善。港口库存偏高显性库存去库中,关注去库的持续性,一体化切换落地兑现中,短期区间震荡操作,逢低做远月或正套思路。
月差:谨慎偏强 月差略走强,平衡有改善,港口去库中,逢低正套思路(关注去库持续性)。
现货:谨慎偏强 MEG内盘重心宽幅调整,市场商谈一般。目前现货基差在09合约贴水105-110元/吨附近,基差略走强,商谈4200-4205元/吨。
装置变动:谨慎偏多 煤制检修有增加,中海壳牌1#停车检修中,浙石化5月10日检修2条线,新疆天业近期计划外检修1个月,陕煤渭化5月上检修3周。一体化装置5-6月有检修/切换动作。
进口:谨慎偏空 4月进口预估50-55万吨不变。5-6月伊朗和北美市场预估增加,进口回升预估55-60万吨。
下游需求:谨慎偏空 五一假期后,聚酯降负落地,下游织造放假后重启,短期需求逐步进入淡季,聚酯库存不高,负荷预估85%左右持稳。
供需平衡:谨慎偏强 一体化检修兑现中,5月小幅去库,显性库存去化。
加工利润:中性 成本下移,油制经济性有所修复,煤制现金流修复。
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