钢材
【交易策略】
上周五市场传闻重庆“棚改”和中央政治局“平急两用”的消息,叠加周五钢联建材成交增至19万吨左右,原料价格暂稳,导致黑色迎来超跌反弹,钢坯现货也涨了10-20元,然而目前市场消息暂未证实。上周焦煤产量有所下滑,但煤矿库存处于高位且继续累库,焦煤供应持续宽松,焦炭第六轮提降开启。螺纹小样本产量环比-10.51万吨至272.98万吨,表需测算282.02万吨(农历同比-13.8%),环比-47.30万吨。库存方面,厂库+1.52万吨,社库-10.56万吨,总体库存减-9.04万吨。热卷本周产量318.36万吨,环比-2.33万吨,热卷表需300.97万吨(农历同比-9.43%),环比-12.11万吨。库存方面,厂库+1.60万吨,社库+15.79万吨,总体库存+17.39万吨。铁水240.48万吨,环比-3.06,同比+3.74。电炉产能利用率继续回落,高炉延续减产。需求端小样本螺纹表需下行,但去库速度放缓,主要是节日期间需求下降,加上下游开工始终不及预期。热卷需求同样下跌。低利润下铁水继续减产,但目前水平同比去年仍高,若今年实施粗钢平减,则未来铁水仍有下行通道。进入5月,刚才下游需求整体仍然偏弱,市场情绪悲观,但行至目前价位黑色有一定企稳迹象,后续进入雨季可能进一步影响南部开工情况,仍需观察。远月成本坍塌逻辑仍在,预计短期钢价在3600左右暂稳,后续需求若得不到验证或还有继续下跌的可能。盘面估值中性。
单边:预计本周铁水持续下滑,短期维持震荡,建议观望。
套利:观望。
期权:观望。
【现货价格】
现货:网价上海地区螺纹3750元(+50),北京地区3700(+30),上海地区热卷3900元(+50),天津地区热卷3740(+30)。
【重要资讯】
1、五一期间中国宏观数据公布,制造业PMI数据降2.7个百分点至49.2,制造业进一步收缩,但非制造业延续扩张,其中上游原材料部门收紧。
2、1-3月规模以上工业企业利润1.5万亿左右,同比-21.4%,制造业降幅高于采矿业。
3、美联储如期加息25个基点至5.00%-5.25%区间,为连续第10次加息,本轮已累计加息500个基点。决议声明删除关于“适宜进一步加息”的措辞,暗示将暂停加息。声明多次重申,将把本轮加息周期以来数次紧缩以及传导机制的滞后性纳入考量,以确定“未来额外的政策紧缩程度”。
4、中国4月财新制造业PMI 49.5,预期50.3,前值50。
5、唐山126座高炉中有51座检修,高炉容积合计33720m3;周影响产量约74.31万吨,产能利用率78.82%,较上周无变化,较上月同期上升1.7%,较去年同期上升6.24%。
(观点仅供参考,不作为入市依据。)