继前一日橡胶盘面大幅上涨后,昨日资金情绪有所缓和,盘面小幅回调。我们认为周二的 大涨大概率是在云南干旱背景下的情绪及资金的推动。云南产区干旱叠加白粉病的问题引起市场 忧虑,这种情况已经持续近一个月,且短期内的干旱情况能否缓解暂无法定论。后续来看,我们 认为如果短期内混合胶现货跟随盘面上涨,且进口量开始出现回落态势的话,则盘面可以保持震荡上行的动力。但若现货端并未跟涨导致非标基差大幅走货,则盘面走强的难度较大。
基本面来 看,下游需求疲弱及进口量高企造成的港口原料累库依旧是主要问题,4 月橡胶进口数据预计仍 难以见到明显下降趋势。需求端来看,五一假期降至,下游轮胎工厂或会有放假计划,届时可能 会拖拽轮胎开工走低;同时目前国内终端需求启动缓慢,进入 4 月中旬轮胎市场走货愈发冷清, 节前各层级商家主动拿货情绪继续走低,消化库存为主。总体来看,我们认为短期橡胶市场有一 定上涨空间,谨防冲高回落风险。操作端,我们建议暂时维持观望,等待现货价格出现明确走势 后再决定是否入场。
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