4月24日,白糖主力合约SR2307下跌1.98%,报收6740元/吨,成交139.41万手。
申银万国期货:预计SR07和SR09合约波动区间6200-7200
昨夜糖价原糖重新大涨。总体而言,目前印度的减产助推国际糖价;同时市场也继续关注原油价格、巴西开榨和国内消费的变化;另外全球宏观经济变动、国内经济政策、巴西雷亚尔汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上,近期糖价上涨过快,下游大量采购后市场需要时间消化短期涨幅,长期可以继续逢低买入。预计SR07和SR09合约波动区间6200-7200。
国投安信期货:美糖大涨将带动郑糖继续上行,操作上维持多头思路
美糖继续冲高。巴西糖短期无法大量供应市场,贸易流偏紧问题加剧推动美糖继续上行。不过美糖5月合约临近交割,巴西生产进度也逐渐加快,短期供需偏紧的问题将有所缓解。国内方面,美糖大涨带动郑糖继续上行。3月食糖进口量同比减少,进口成本维持高位,内外价差倒挂,预计二季度进口量处于低位,国内供需偏紧的问题无法靠进口来解决。目前糖厂库存偏低,制糖集团挺价意愿较强,现货价格持续强势。美糖大涨带动郑糖继续上行,操作上维持多头思路。
美尔雅期货:预计郑糖仍将维持高位盘整走势,操作上,前期多单做好跟踪止盈,不宜追多
产业方面,印度公布最新双周产量数据,同比下滑5.4%,且收榨进度快于同期,新增出口无望,泰国榨季收尾,同比增产幅度不及预期。巴西23/24榨季产量预估上调,但巴西糖仍处于压榨初期,且产地降雨使得港口拥堵加剧,巴西糖出口短期内仍有限,预计国际食糖供应紧张格局仍不改。国内方面,广西糖厂基本收榨,云南糖厂收榨过半,本榨季产量预估进一步下调至900万吨,供需缺口预期扩大到550-600万吨。配额外进口白糖利润依旧严重倒挂,进口受到抑制。卖方手握减产和进口利润倒挂两张王牌,报价坚挺。国内贸易和终端对高价抵触情绪强烈,但随着气温回升,消费旺季临近,双方博弈激烈。
北半球主产糖国减产,国际糖市供应短缺,国内消费转好,供需缺口扩大,而进口利润严重倒挂,糖厂惜售挺价,是目前支撑国内糖价的主要原因。但是在本周期货盘面再度强劲冲高之后,市场对于政策调控的担忧进一步加剧,多头资金表现出一定的敏感性,冲高之后减仓止盈的盘口特征较为明显。预计郑糖仍将维持高位盘整走势,操作上,前期多单做好跟踪止盈,不宜追多。若是搏政策抛储预期,可以尝试购入认沽期权。
新湖期货:短期偏强震荡调整,等待糖会政策指引
国际市场来看,本榨季国际食糖供需偏紧。中期看,如果巴西本榨季产量如预期同比大幅增加,5月巴西糖集中上量后,或能有效弥补国际食糖供应缺口,但是考虑到巴西本榨季各类作物均有增产预期,港口物流压力过大,如果不能按时出口,国际食糖贸易流依旧偏紧,原糖仍有上升可能。国内市场来看,周五郑糖日盘大幅高开,或受原糖暴涨拉动,巴西种植面积减少和印度双周产同比下降均对郑糖产生有力支撑。本榨季国内食糖减产或成定局。中期来看,随着国内生产周期即将告一段落,后期的关注点将转向消费和进口。后期关注下游终端消费情况。如果原糖不大幅回调,若想打开进口窗口,郑糖只能被动上涨以收敛价差。但在此过程中,需要谨防各类政策性风险,如提保、抛储、进口政策等。提保可能造成资金博弈更加剧烈。综上,中长期看,原糖或难有大幅回调可能,郑糖上方或仍有较大空间,但短期由于糖会可能出现政策性指引及假期提保造成的资金博弈,短期内郑糖或高位偏强震荡调整。
方正中期期货:国内糖市潜在缺口被有效弥补之前,糖价可能转为高位震荡
周一ICE原糖价格再创新高,郑糖夜盘有所回升,持仓也略有增加。USDA预测,巴西2023/24年度甘蔗产量将达到6.61亿吨,同比增加6.5%,食糖出口预计增至3240万吨,增幅15%。巴西主产区开榨后产糖及出口形势是影响国际糖市的关键性因素。国内市场,周一广西现货价格小幅下调,但数据显示本年度国内食糖工业库存提前进入去库期,后期可能出现供应缺口。本月26、27日将召开昆明糖会,届时将对国内食糖产销形势做出分析,并就今年糖料种植面积进行预测,还可能对政策调控做出建议和预期。在国内食糖供应趋紧,糖价处于高位的背景下,政策调控的可能性增大。周一郑糖主力合约大量减仓且价格深幅调整,多方获利离场的可能性大。不过,在国内糖市潜在缺口被有效弥补之前,糖价可能转为高位震荡。而且,国际糖价的升势尚未终止,对国内糖价也有提振作用。