钢材供应端以及原料需求端方面,铁水以及粗钢产量整体稳居高位,但螺纹钢本身产量压力则仍处低位。因此,螺纹钢相对其他黑色产业链品种而言稍显抗跌。但随着近期有关今年粗钢产量平控政策相关新闻的爆出,供应见顶的预期愈演愈烈,在原料端需求见顶的预期下,随着供应端逐步恢复,供需格局也逐渐呈现宽松化,叠加目前焦企利润优于钢企利润,247家钢企盈利面再次降至四成附近,终端需求不佳的情况下钢企对于焦企让利的需求有所提高,进而也加速了倒逼产业链负反馈路径的实现,原料端总体在双重维度需求走弱的加持下,继续维持领跌地位,一定程度上也弱化了五一假期节前补库的力度。
周敏波认为,钢材供应增量大于需求增量。高频数据显示废钢+铁水的供应增量高达10%。近两周钢厂主动减产,废钢日耗和铁水环比下降。钢厂主动减产一方面让钢厂淡季累库压力下降,另一方面使原料需求下降成本下移。后期需重点跟踪本轮钢厂减产幅度,考虑铁矿石已经接近非主流成本线,假设减产不及预期,原料贴水较大的情况下可能影响成材向上波动。另外,24日收盘后,市场消息称粗钢平控政策没通过高层审批,短期市场会围绕是否平控而交易,主要影响远月钢厂利润定价。
“当前需求旺季步入尾声,随着冷空气回炉以及后续梅雨季的来临,接下来需求端处于向梅雨淡季过渡的阶段,在此阶段依然需要重点关注供应与需求表现的匹配程度,虽然当前仍处于弱现实背景中,但需求旺季过后的需求期待值也会相应有所降低,经过近一个多月价格的深度回调,市场情绪也有所降温,如果配合铁水产量见顶后持续回落,或将促使供需矛盾出现阶段性缓和,钢价有望止跌进入整理修复阶段,但目前也并不存在促使钢价反转的条件。”邱怡宏说。
关于铁矿,光大期货黑色系研究总监邱跃成认为,上周澳洲发运量受飓风天气影响,发运量降幅较大,目前已经恢复正常。需求端,铁水产量环比下降0.82万吨至245.88万吨。45港港口库存环比累库123万吨。消息面,国家发改委再次发声坚决遏制铁矿石价格的不合理上涨,促进铁矿石市场平稳运行。另外,下游需求兑现不及之前预期,当前的需求预期较差,这周铁水产量止增转降且港口库存有所累库,由成材端需求差传导的负反馈持续影响原料端。多空交织下,预计短期铁矿石价格延续振荡偏弱走势。
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