PTA
终端不佳拖累产业链心态,但成本及供需良好,PTA高位震荡。现货方面,商品共振下滑,PTA跌势放大,激发部分刚需,供应商延续买盘,基差走强、价格仍有回调。4月20日PTA现货价格收跌36至6359元/吨,现货均基差收涨至2305+30/2309+520。主港主流货源,4月交割05升水15-60波动较大、现货一口价多量成交在6380。加工费方面,PX收1117.33美元/吨,PTA加工费至539.73元/吨。
装置方面,恒力大连石化计划5月中对4#250万吨PTA生产线进行年度检修,该装置原计划4月初检修。PTA整体负荷稳定78.43%,聚酯开工下滑至84.89%。截至4月20日,江浙地区化纤织造综合开工率为54.69%,较上周开工下降0.41%。金三银四已经进入尾声,国内订单
陆续收尾阶段,外贸秋冬季面料打样小幅增加,常规款仍然相对冷清,差异化面料询货稍有增加。外贸秋冬季订单将在6-7月逐步下达,成本仍然处于高位,国内贸易商因利润压制接货意愿不强。下周临近五一假期,织造行业开工率将延续震荡下行走势。
库存方面,随着加工费修复,PTA装置负荷提升,供需去库幅度缩减,且PTA新装置近期投产出料,供应增量预期增强。
策略:成本托举有弱化,PX检修集中,聚酯刚需支撑,PTA供需紧平衡,但聚酯负反馈存在,终端弱修复且远端仍看弱,短期供需有边际趋弱,加工费有做缩预期下PTA或震荡整理为主。
以上个人观点仅供参考