本周陆续公布的重要经济数据对于股指来说有喜有忧,一方面作为经济增长先行指标的信贷社融数据连续三个月延续大幅扩张态势,结合先行指标制造业、非制造业PMI连续3个月位于扩张区间,以及出口超预期上升,预示着经济内生动能在逐渐恢复,分子端具备向上驱动。但另一方面,M1和M2剪刀差扩大,以及社融增速仍显著低于M2增速,均表明资金淤积和空转的现象依然存在,结合3月物价指数的进一步疲软引发市场对经济通缩的担忧,压制了市场风险偏好。
基于此,我们认为,从中期角度看,4月股指整体延续震荡或震荡调整基调的概率较大,但距离筑底结束开启趋势性上行的时间越来越近,需做好回调后逢低布局多单的准备,中期策略以逢低布局多头行情为主。就短期行情而言,四期指短期需防范回调风险,原因在于:
1)国内经济数据有喜有忧,市场对于中国经济复苏进程仍存分歧;2)海外市场对美国衰退的担忧有所上升,而考虑到原油价格等因素,美联储再度加息仍存概率;3)未来两周A股将进入到一季报的密集披露阶段,短期市场震荡或加大。4)从技术面来看,以上证指数为例,在经历了两周连续上行,上证指数即将到达箱体的上沿,也即3342附近,此时需要谨防遇阻回落的这种风险。
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