国内精炼镍产量稳中有增,新增产能集中在Q2投放,但电积镍生产经济性下行给新增产能如期投产增加不确定性。短期新增产能释放兑现前,供应端增量有限。刚需逢低入市补库,高价抑制成交。上周海外显性库存减量较多,美元走弱亦刺激镍价上涨,但不锈钢、三元前驱体等需求尚未回暖,中期新增产能放量预期仍存,主力关注19~19.5w压力。 原料镍铁预期企稳,不锈钢市场成交好转,以部分前期空单提货和新签订空单为主,社库去化。但钢厂排产偏高,后半周成交再度转弱。产业矛盾的解决需要原料与成材集中减产落地。短期或转为区间震荡,主力下方关注14500支撑,上方15400、16000压力,中期基本面改善后寻求逢低多机会。
长期,电解镍供给趋松确定性较强,主逻辑未变,但短期存在超跌现象,宏观情绪缓释下反弹较强;不锈钢空头平仓带动反弹,考虑到当前生产仍有利润,后续反弹持续性存疑。 【策略观点】策略上,镍不锈钢单边暂时观望,若有空单未离场则关注关键阻力位是否被有效突破。
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