本周双焦完成移仓换月,主力移至09合约,在经过前期大幅回调后本周盘面出现小幅反弹,但整体反弹力度不足。宏观方面,美国通胀缓和,国内社融信贷持续改善,宏观风险释放后目前暂可控。焦炭方面,二轮提降落地,幅度50-100元/吨,累降100-200元/吨。供应端,因原料煤降幅更大,本周吨焦盈利小幅回升,焦企多维持高负荷生产。需求端,钢厂开工保持高位,本周铁水增至246.7万吨,4月钢厂自发减产概率不大,铁水有望保持高位,但成材表现偏弱,钢厂采购积极性一般,控制到货情况逐步增加。投机需求几无。焦煤方面,产地煤矿保持正常生产;进口甘其毛都口岸蒙煤日通车保持高位;澳煤价格继续走弱,后期进口仍有增加预期。需求端,焦炭有继续下跌预期,焦煤需求未有明显好转,部分焦化厂因原料
库存低位对个别超跌煤种适当增加采购,竞拍市场因起拍价大幅下调流拍率有所下降,整体需求仍偏弱。总体来说,煤焦供增需弱格局持续,压力仍存。短期现货经过大幅下跌后,下游对低价货释放部分需求,盘面或企稳反弹。但煤焦供需格局后期逐步转向宽松、加之成材供需压力进一步加大、下半年钢铁压减产量预期,对双焦09合约维持偏空观点,策略以反弹布空为主。套利关注煤焦9-1正套。
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