“事实上,轮胎企业产能利用率有逐渐走弱迹象,且新订单量放缓,对原材料采购量基本维持排产,需求难以提振胶价。”朱美侠表示,上周全钢胎开工率68.85%,半钢胎开工率73.47%。乘联会数据显示,2023年3月乘用车市场零售达到158.7万辆,同比增长0.3%,环比增长14.3%。3月零售环比14.3%的正增长是本世纪以来最弱的3月环比增速。一季度,重卡累计销售22.3万辆,同比微降4%,前两个月美国自中国进口轮胎数量共计337万条,同比降54%。下游复苏力度不如预期。
卢哲分析称,轮胎企业纷纷宣布涨价和东南亚一季度往往处于低产、停割期相呼应,由于供应减少,原料胶水收购价往往会在这一时期比较坚挺,逐层传递至终端,使得终端企业存在涨价的理由。但需要注意的是,今年以来东南亚的胶水收购价稳中略涨,和历史相比仍处于较低水平,这也使得一季度橡胶价格始终在低位徘徊,难有大幅上涨的机会。从终端的涨价行为来看,有季节性的客观原因,但更多的是轮胎企业一种商业性的炒作行为,这和年初汽车厂商纷纷宣布涨价如出一辙。年初,国内汽车厂家宣称原材料上涨要涨价,但宣布降价,结果之前宣布要涨价的厂家只好跟随降价,且降价幅度比更大。可以看出,汽车领域这种惯用的涨价手段今年并不好用,因此可以推测如果汽车销量不能持续回升,轮胎企业涨价也只能是有价无市,实际执行层面可能存在很大的议价空间。
展望后市,在高琳琳看来,对于橡胶未来一个月的走势仍相对持谨慎态度,9月合约大概率保持期现回归逻辑,盘面上方空间不大,逢高沽空仍是比较好的选择。
朱美侠表示,目前青岛天然橡胶库存继续累库,预计短期天然橡胶市场库存拐点暂未来临。基于以上原因,马来产量下降与下游轮胎再次提价并不能大幅提振胶价,基本面仍制约胶价反弹空间。
卢哲认为,目前橡胶实际上并没有本质上的利多驱动,且国内已经开始陆续割胶,弥补东南亚低产带来的供应减少。错过国内停割期后,未来在供应上难有新的利多。需求方面仍有值得期待的地方:中汽协数据显示,3月中国汽车产销分别完成258.4万辆和245.1万辆,环比分别增长27.2%和24%,同比分别增长15.3%和9.7%。终端数据的稳定加上国内经济复苏,可能会带来橡胶估值的向上修复,但不宜看得过高。市场瞬息万变,以上观点仅供参考,不做为买卖依据,盈亏自负。