主要观点
锰硅:目前处供大于求的局面,库存北方宽松,南方紧缺。成本线随着矿价和焦价的预期下行有下移趋势,产能过剩情况下供给受利润影响较大。受房地产弱势影响,锰硅需求并不旺盛,预计二季度基本面将延续一季度的弱势。
硅铁:一季度末供给过剩的情况减弱,但库存依旧处于高位。二季度非钢需求预计延续一季度的弱势,粗钢产量预计维持3月末的水平,预期不会很乐观。
双硅供需偏宽松,硅铁基本面情况优于锰硅,二者产量对利润较敏感,关注需求情况及能耗方面的政策。
行情回顾
一季度整体行情呈现宽幅波动,硅铁主力合约价格位于7800-8700区间,锰硅位于7300-7800区间。双硅价差呈现先收缩,后走扩的走势。
春节前双硅市场受下游钢厂补库影响,价格上涨。在合金厂开工、产量持续上行的情况下,下游需求复工较慢,使得春节后双硅处于供大于求的情况,现货价和盘面下跌。3月铁水及钢材产量持续回升,钢厂节前库存消耗快,补库预期较强,合金需求增加,盘面小幅上行。但双硅供大于求的情况并没有很好地改善,且成本端出现下行预期,3月末盘面下行后在成本线上方窄幅震荡。
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