青海中浩60万吨/年天然气制甲醇装置恢复,北港和产地煤价延续下跌,供应及成本端利空继续发酵。新增产能投产以及进口增量兑现等利空因素仍在,尽管下游利润逐步回升,但需求回暖尚需时日,需求未有明显起色前甲醇预计维持弱势运行。由于Back结构更利于多头移仓远月合约,昨日05合约多头减仓转移至09合约继续博弈。基本面及成本端利空因素集中,建议05和09合约逢反弹做空。二季度累库预期较强,01合约为传统旺季合约,05-09和09-01维持反套思路操作。
本周的核心矛盾仍然在煤炭,港口内地都崩不住了,甚至要加速了,甲醇在这种氛围中盘面情绪被带的很差,其实单从甲醇自身的基本面看确实超跌了,首先毕竟煤炭持续下跌,但是甲醇价格也跌的很快,利润维持在一个比较低的水平,煤制供应没有特别明显的增量。同时天然气装置由于亏损都开始出现一些负反馈,博源苏里格等迟迟无法回归,西南甚至还有一些降负荷,同时区域价差、产业链利润分布、内外盘、情绪等一些指标显示甲醇也是超跌的。但是对于盘面而言,这些暂时都不重要,只要煤碳在持续下跌甚至加速,恐慌就会延续,因为在这个阶段多头是没法合理的给出估值底部和证伪煤制装置回归预期的,同时外盘也在持续的崩塌,虽然结算均价跌的没有内盘快,但是我们看到美湾等地价格也是快速在下行的,因此我们知道虽然目前甲醇预期已经被交易的很极致甚至略有过度了,但是基本面驱动并没有减弱,因此仍然建议让子弹再多飞一会,空单再拿一拿。
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