【套利策略】 对于5月合约来说,现在基差偏高情况下,后期可能开始走基差修复逻辑,继续关注5月合约基差回归机会。随着部分短纤企业开始减产,短纤利润偏低情况下,可尝试参与多短纤盘面利润机会。 【交易策略】 受多方面因素影响,TA价格连续上行,但价格大幅上行后,05合约持仓巨量变动,负反馈压力显现且05合约基差开始走弱下,多头行情可能告一段落,从时点来看,现在参与,风险较大,单边观望为宜。
基本面来看,PTA方面,近期总体装置波动较少,装置负荷维持相对高位。MEG方面,部分大型装置检修或临停,装置变动有所增加,后期装置或有所缩减。需求方面,江浙涤丝节前产销局部回落,终端暂难以承受高原料,织机开工下滑,现金流压力下,后期聚酯面临减产可能。综合而言,PTA方面,多产油国自愿减产超160万桶
/日,供应端扰动,叠加美元偏弱,原油依然偏强,叠加PX偏强,成本支撑PTA明显,基差偏强,PTA近月合约仍有支撑,但需关注聚酯减产落实情况;MEG方面,乙二醇估值偏低,原油反弹,存在一定低估值支撑,短期或修复估值反弹。
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