宏观方面,欧美银行危机仍存,加息进程尚未结束。中国3月制造业PMI数据略有回调但长期向好预期不变,而欧美市场仍处于荣枯线下方,今年国内市场消费环境好于海外市场的预期不变。美国农业部3月报告显示2022/23年度全球棉花供应向上调整、需求向下调整,全球棉花期末库存维持累积趋势。美国农业部2023/24年种植意向报告预计棉花播种面积为1130万英亩,较2月农业展望论坛预计略有增加。美国与我国新年度棉花种植面积下降趋势较为明确,目前下降幅度尚未超出市场预期。随着棉花价格回调,国内销售进程有所加快。商业库存仍处于上升趋势,工业库存随着纺织企业补库行为有所抬升。下游消费市场复苏提振有限。
目前菜粕供应充足,随着国内水产消费逐渐迎来旺季,市场备货需求备受关注。下游市场的补库需求以及菜粕提货向好,菜粕库存整体持稳。虽然市场对菜粕需求有一定乐观预期,但从其他品种的反馈来看,预期能否兑现尚存在较大不确定性。在菜粕需求尚未启动之前,菜粕期价仍将追随豆粕和外盘脚步。在外盘大幅上涨的带动下,菜粕期价或将跟随反弹,同时菜粕的高弹属性或将令菜粕期价涨幅大于豆粕。短期做多为主。
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