金融期货板块 国内三大PMI指数连续三个月位于扩张区间,我国经济发展仍在企稳回升之中,虽然1-2月全国规模以上工业企业实现利润总额降幅明显扩大,但前期国内实体经济数据仍好与市场预期,国内经济延续企稳回升态势。周内央行降准政策正式生效,此次降准释放长期资金超过 6000 亿元,降低金融机构资金成本年化约70亿元,本次降准后预计总量性货币政策空间进一步收窄,年内将更加倚重结构性货币政策工具对实体经济的精准支持。资金面上,央行公开市场连续五天大额净投放,累计实现净投放8110亿元,季末资金利率有所走高,但整体仍保持平稳。海外短期避险情绪有所降温,但系统性风险仍未完全消除,后期仍需要保持警惕,尤其是银行破产事件引发的信任缺失和信心危机。虽然近期美联储官员仍发表偏鹰派讲话,但市场倾向于认为美联储本轮加息已至终点的概率较大,下半年将有2-3次降息,美元指数与美债收益率近期大幅回落。金融期货与期权市场,股指期货:持续的区间震荡走势之下,高抛低吸灵活操作策略不变,且仍以关注弹性较强的IC和IM为主。。国债期货:国债期货突破上方技术压力难度较大,当前依然为高位战略做空以及进行现券风险管理较好的时机。建议交易性资金等待逢高沽空机会,配置型资金于价格高位做好风险管理和久期调整。金融期权:中长期来看,未来走势或为震荡偏强为主,建议构建备兑策略,以增厚利润为主。或者卖出看跌期权策略性抄底。从跨品种来看,当前市场风格中小盘较为强势,建议利用合成标的做空蓝筹、做多中小盘进行跨品种套利。商品期权:当前市场整体风险偏好略有回升,但未来海外衰退预期仍较大,短线市场波动加大。操作上建议还是以防御性策略为主。参与波动率交易投资者,可把握日间、日内Gamma机会。对于单边期货持仓的投资者仍建议利用期权保险策略做好风险管理,同时继续推荐通过备兑方式降低成本增强收益。