近期国内尿素虽有新增装置短期停车导致日产量小幅回落,但整体供应仍处于较为充裕状态。需求方面,农业需求采购略有放缓,但工业需求因前期暂无较多原料储备而持续跟进,复合肥产能利用率短期预计维持窄幅波动。目前尿素工厂依旧产销平衡,需求稳步推进,主产销区工厂小幅降价吸单后,订单量有所好转,企业库存水平继续下降。UR2305合约短线关注2430附近支撑
总体农业用肥季节性旺季,各区域农业需求逐步启动;尿素生产企业库存季节性回落,但降幅有所增加,港口库因离港增加,小幅下降。出口政策不清晰,出口量逐季度增加,12月出口环比大增超过40%。出口大增背景下,内盘价格向外盘靠近,也造成外盘熊市,近期内外盘价差倒挂,出口需印标提振,但印标也明显低于国内市场价格。主动去库存阶段,生产企业建议基于自身库存情况保值,基于基差则等待平水机会卖保,规避政策风险。消息方面印度招标开标不利,储备逐步抛储,利空居多。技术上,上方在2650-2680受阻后,回吐节前因预期上涨的空间,跌破12月前低,短期快速反弹,均线附近有反复,目前仍区间运行。操作上,目前基差仍处于相对高位,有现货渠道可以继续尝试做缩基差;单边05暂观望,远月09合约可逢高抛空操作。
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