金融期货板块 近期国内经济延续向好态势,政策环境保持宽松,央行超预期降准0.25个百分点,释放长期资金超过 6000 亿元,以巩固实体经济已经出现的反弹态势,帮助实体经济降低融资成本,国内经济修复以及政策宽松有利于国内股市以及相关商品价格回升。但近期海外市场不确定风险仍然较大,美国监管机构以及美国大型银行等机构救助下,美国银行系统性风险有所降温。在瑞士政府斡旋下瑞银迅速收购瑞信,短期避险情绪有所降温,但系统性风险仍未完全消除,后期仍需要保持警惕,尤其是该类事件引发的信任缺失和信心危机。随着海外宏观环境出现重大转折,直接影响海外央行货币政策,美联储3月议息会议如期加息25BP,下调了长期利率预期和经济增速预期,政策声明不再表示预计利率将持续上升。我们预计本轮加息已至终点的概率较大,美元指数与美债收益率近期大幅回落。金融期货与期权市场,股指期货:轻仓做多博反弹仓位可择机止盈,继续保持高抛低吸灵活操作,主要关注弹性强的IC和IM。国债期货:当前依然为高位战略做空以及进行现券风险管理较好的时机,同时仍需密切关注海外系统性风险变化情况,建议交易性资金等待逢高沽空机会,配置型资金于价格高位做好风险管理和久期调整。金融期权:短线预计变盘时刻或将临近,建议做多波动率。中长期来看,未来走势或为震荡偏强为主,建议构建备兑策略,以增厚利润为主。或者卖出看跌期权策略性抄底。商品期权:受海外宏观事件影响,市场整体风险偏好下降,对未来海外衰退预期大幅上升,短线市场波动加大。操作上建议还是以防御性策略为主。对于单边期货持仓的投资者仍建议利用期权保险策略做好风险管理,同时继续推荐通过备兑方式降低成本增强收益。